為什么貴州茅臺要用現(xiàn)金股利政策，分式電價的意義3分為什么要對部分人實行免費用電政策 問

支持一下感覺挺不錯的

這樣可以節(jié)省用電量，防止浪費。因為用電是剛性需求，對于部分資金不足的人，我們應(yīng)該給與優(yōu)惠政策。

配股現(xiàn)金分紅

2001年08月27日上市，貴州茅臺股票上市時是發(fā)行價:31.39 首日開盤價:34.51。貴州茅臺從上市以來每年年報都分紅。已經(jīng)有16年分紅了

公司融資的方式主要有負(fù)債/股權(quán)投資/企業(yè)留存收益三種方式。利用負(fù)債的方式，主要付出的成本是借債的利息。股權(quán)投資的主要成本是股利，利用留存收益進行再投資沒有成本。股利的分配政策是公司利用股權(quán)進行融資的成本支付問題，理想情況下，股東購買公司股票的原因是為了獲得股利收入（目前中國情景下仍以資本利得，即利用股價的差額獲利），所以股利政策反映公司在股權(quán)融資或者融資方面的偏好問題。尤其是中國情景下，上市公司一毛不拔，不分紅的現(xiàn)狀研究。另外，在中國情景下，存在很多股利分配政策，如現(xiàn)金，送股，這些不同的分配政策中選擇現(xiàn)金股利分配的原因研究，比如大股東套利等。以上是自己的一些個人理解，僅供參考。

企業(yè)的稅后利潤分配中，通常把以盈余公積金、公益金和未分配利潤等形式留在企業(yè)的部分叫保留盈余、留用利潤或留存收益。而把以現(xiàn)金方式支付給股東的利潤叫股利。現(xiàn)金股利:現(xiàn)金股利是指企業(yè)將應(yīng)分配給投資者的股利直接用現(xiàn)金支付，這是最普遍的股利發(fā)放方式。

藍籌股是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為“藍籌股”。現(xiàn)在的市場不好把握，可以百度私信交流一下。

藍籌股泛指資金實力雄厚，交易盤子比較大，很有發(fā)展前景的上市公司股票。教你一招怎么判斷，第一看總市值，超過50億的，第二股東構(gòu)成有一定國資成分或?qū)嵙姶蟮墓蓶|。第三，行業(yè)屬于國家扶持和鼓勵發(fā)展的行業(yè)。

藍籌股是指具有穩(wěn)定的盈余記錄，能定期分派較優(yōu)厚的股息，被公認(rèn)為業(yè)績優(yōu)良的公司的普通股票，中國石油，中國石化，中國國航港口、機場、海運、醫(yī)藥、交通運輸?shù)?。如鹽湖鉀肥、用友軟件、馳宏鋅鍺、華勝天成、華僑城、貴州茅臺、五糧液、蘇寧電器、寶信軟件、振華港機、山東鋁業(yè)、中集集團、 云白藥、上港集箱、金牛能源、西山煤電、中海發(fā)展、煙臺萬華、鹽湖鉀肥、中興通訊、貴州茅臺、張裕a、云南白藥等一大批股票。

在股票市場上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍籌股。藍籌股 ，經(jīng)營管理良好，創(chuàng)利能力穩(wěn)定、連年回報股東的公司股票。這類公司在行業(yè)景氣和不景氣時都有能力賺取利潤，風(fēng)險較小。中國大陸的股票市場雖然歷史較短，但發(fā)展十分迅速，也出現(xiàn)了一些藍籌股。“藍籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼、其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差，投資者把這些行話套用到股票。藍籌股多指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股

投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤留給公司的股票股利。公司分配的股利越多，公司的市場價值也就越大。一般說來，如果公司連續(xù)保持較為穩(wěn)定的股利支付率，那么，投資者就可能對公司未來的盈利能力與現(xiàn)金流量抱有較為樂觀的預(yù)期。 不過，公司以支付現(xiàn)金股利的方式向市場傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價，包括：（1）較高的所得稅負(fù)擔(dān)；（2）一旦公司因分派現(xiàn)金股利造成現(xiàn)金流量短缺，就有可能被迫重返資本市場發(fā)行新股，攤薄每股收益，對公司的市場價值產(chǎn)生不利影響；（3）如果公司因分派現(xiàn)金股利造成投資不足，并喪失有利的投資機會，還會產(chǎn)生一定的機會成本。 派發(fā)現(xiàn)金股利還是股票股利各有利弊,作為財務(wù)主管,個人的愛好恐怕很難決定股利發(fā)放政策的(作為企業(yè)管理階層,誰不希望發(fā)放成股票股利呢?),應(yīng)該周全地考慮得失. 股利政策相當(dāng)于是協(xié)調(diào)股東與管理者之間關(guān)系的一種約束機制。高水平股利支付政策將有助于降低企業(yè)的成本，但同時也增加了企業(yè)的外部融資成本。因此，最優(yōu)的股利政策應(yīng)使兩種成本之和最小化。

北京用友軟件股份有限公司于2001年5月18日上市,2002年4月28日,股東大會審議通過2001年度分配方案為10股派6元(含稅),共計派發(fā)現(xiàn)金股利6000萬元。剛剛上市一年即大比例分紅,一時間市場上眾說紛紜。2001年度用友公司主營業(yè)務(wù)依然專注于軟件產(chǎn)業(yè),并注重于管理軟件領(lǐng)域。...

現(xiàn)金管理中要求在運用現(xiàn)金時要有較好的收益性， 當(dāng)公司選擇發(fā)放現(xiàn)金股利時，公司肯定考慮到， 單就從現(xiàn)金利用的角度來講， 利用公司利潤進行再投資必然要求未分配利潤的再投資利潤率高于市場任何一種投資的利潤率（從理論上講），正是此原因?qū)е吕麧櫾偻顿Y理論上的主高成本性， （相對于銀行借款，發(fā)行普通股，發(fā)行優(yōu)先股及其它負(fù)債而言） 所以，當(dāng)公司選擇發(fā)放現(xiàn)金股利時（不考慮股東要求）， 體現(xiàn)出公司對股東利潤的再投資高成本性作出合理的判斷， 并采取資金退出的方式，來達到現(xiàn)金管理的低成本趨向。 希望你的財務(wù)專業(yè)的， 如果不是，上面好段話就當(dāng)我沒說吧。。。 當(dāng)然，希望能對你有所幫助。

股利政策是股份公司關(guān)于是否發(fā)放股利、發(fā)放多少以及何時發(fā)放的方針和政策。它有狹義和廣義之分。從狹義方面來說的股利政策就是指探討保留盈余和普通股股利支付的比例關(guān)系問題，即股利發(fā)放比率的確定。而廣義的股利政策則包括：股利宣布日的確定、股利發(fā)放比例的確定、股利發(fā)放時的資金籌集等問題。股利政策方式:剩余股利政策是以首先滿足公司資金需求為出發(fā)點的股利政策。根據(jù)這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：·確定公司的最佳資本結(jié)構(gòu)；·確定公司下一年度的資金需求量；·確定按照最佳資本結(jié)構(gòu)，為滿足資金需求所需增加的股東權(quán)益數(shù)額；·將公司稅后利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩余部分用來發(fā)放當(dāng)年的現(xiàn)金股利。穩(wěn)定股利額政策以確定的現(xiàn)金股利分配額作為利潤分配的首要目標(biāo)優(yōu)先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處?！し€(wěn)定的股利額給股票市場和公司股東一個穩(wěn)定的信息?！ぴS多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構(gòu)投資者）希望公司股利能夠成為其穩(wěn)定的收入來源”以便安排消費和其他各項支出，穩(wěn)定股利額政策有利于公司吸引和穩(wěn)定這部分投資者的投資。采用穩(wěn)定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩(wěn)定股利額不應(yīng)太高，要留有余地，以免形成公司無力支付的困境。固定股利率政策這一政策要求公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利。從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種真正穩(wěn)定的股利政策）但這一政策將導(dǎo)致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩(wěn)定的信息，所以很少有企業(yè)采用這一股利政策。正常股利加額外股利政策按照這一政策，企業(yè)除每年按一固定股利額向股東發(fā)放稱為正常股利的現(xiàn)金股利外，還在企業(yè)盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發(fā)放高于一般年度的正常股利額的現(xiàn)金股利。其高出部分即為額外股利。

關(guān)于上市公司股利政策（分紅方案）的幾個概念：一般來說，上市公司分紅有兩種形式：向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利。現(xiàn)金股利是指以現(xiàn)金形式向股東發(fā)放股利，稱為派股息或派息； 現(xiàn)金分紅方式可以使投資者獲得直接的現(xiàn)金收益，方法簡便。國外成熟市場一般認(rèn)為現(xiàn)金分紅屬于真正意義上的分紅。股票股利（在我國一般稱為送股）是指上市公司向股東無償贈送股票，即在分紅時并不支付現(xiàn)金，而是向股東贈送股票，從而將本年度利潤轉(zhuǎn)化為新的股本，留在公司里進行再投資。在我國證券市場熱衷于高比例送股，只是為將公司股價除權(quán)后降低，便于炒作。此外，上市公司經(jīng)常利用資本公積金轉(zhuǎn)增股本。嚴(yán)格來講，轉(zhuǎn)贈股本并不是分紅的一種形式，分紅是將當(dāng)年的收益，在扣除公積金等費用后向股東發(fā)放，而轉(zhuǎn)增股本是從公積金中提取的，即將上市公司歷年滾存的利潤及溢價發(fā)行新股的收益通過送股的形式回報投資者，實際效果與送紅股基本相同。上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進行分紅，也可以兩種形式同時使用。當(dāng)上市公司處于成長期時，投資機會較多，業(yè)績增長性高，需要進行資本擴張，上市公司偏好送紅股的分紅形式，以便將利潤留存下來，投資到新項目。當(dāng)上市公司發(fā)展步入成熟期后，其投資機會減少，成長性降低，上市公司實施現(xiàn)金分紅，以更直接的形式回報股東。從我國的實際情況來看，上市公司規(guī)模普遍偏小，許多上市公司都有擴張股本的強烈愿望，分紅一般采用派發(fā)現(xiàn)金與送紅股相結(jié)合的形式，其中又以送紅股較為普遍。采取送股或者資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方式進行分紅，股價要按照比例除權(quán)（股價變低）。證券市場上有句俗語“牛市填權(quán)、熊市貼權(quán)”，目前a股市場應(yīng)該還處于弱勢，高比例送轉(zhuǎn)除權(quán)后，股價不太容易填權(quán)（指股價上漲，將除權(quán)缺口填補）配股（不屬于分紅方式）：配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時新股的認(rèn)購權(quán)按照原有股權(quán)比例在原股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

制定股利政策應(yīng)考慮的主要影響因素 公司在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權(quán)人的利益出發(fā)，才能使公司的收益分配合理化。 （一）各種限制條件 一是法律法規(guī)限制。為維護有關(guān)各方的利益，各國的法律法規(guī)對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務(wù)償付、現(xiàn)金積累等方面都有規(guī)范，股利政策必須符合這些法律規(guī)范。二是契約限制。公司在借入長期債務(wù)時，債務(wù)合同對公司發(fā)放現(xiàn)金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現(xiàn)金充裕性限制。公司發(fā)放現(xiàn)金股利必須有足夠的現(xiàn)金，能滿足公司正常的經(jīng)營活動對現(xiàn)金的需求。否則，則其發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額必然受到限制。 （二）宏觀經(jīng)濟環(huán)境 經(jīng)濟的發(fā)展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現(xiàn)為由前幾年的大比例送配股，到近年來現(xiàn)金股利的逐年增加。 （三）通貨膨脹 當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產(chǎn)的需要，公司為了維持其原有生產(chǎn)能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導(dǎo)致股利支付水平的下降。 （四）市場的成熟程度 實證研究結(jié)果顯示，在比較成熟的資本市場中，現(xiàn)金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。 （五）投資機會 公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會采取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能采取高股利政策。另外，受公司投資項目加快或延緩的可能性大小影響，如果這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業(yè)有意多派發(fā)股利來影響股價的上漲，使已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡早實現(xiàn)轉(zhuǎn)換，達到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。 （六）償債能力 大量的現(xiàn)金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數(shù)量時，一定要考慮現(xiàn)金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現(xiàn)金股利分配后，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。 （七）變現(xiàn)能力 如果一個公司的資產(chǎn)有較強的變現(xiàn)能力，現(xiàn)金的來源較充裕，其支付現(xiàn)金股利的能力就強。而高速成長中的、盈利性較好的企業(yè)，如其大部資金投在固定資產(chǎn)和永久性營運資金上，他們通常不愿意支付較多的現(xiàn)金股利而影響公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。 （八）資本成本 公司在確定股利政策時，應(yīng)全面考慮各條籌資渠道資金來源的數(shù)量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結(jié)構(gòu)、資本成本相適應(yīng)。 （九）投資者結(jié)構(gòu)或股東對股利分配的態(tài)度 公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態(tài)度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關(guān)注公司長期穩(wěn)定發(fā)展，不大注重現(xiàn)期收益，他們希望公司暫時少分股利以進一步增強公司長期發(fā)展能力；有的股東投資目的在于獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在于短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態(tài)度，以平衡公司和各類股東的關(guān)系。如偏重現(xiàn)期收益的股東比重較大，公司就需用多發(fā)放股利方法緩解股東和管理當(dāng)局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應(yīng)考慮股東的特點。 公司確定股利政策要考慮許多因素，由于這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。

確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素。??（1）法律因素：資本保全約束，是指企業(yè)沒有股利派發(fā)的時候不能給股東派發(fā)股利，否則視為抽逃資本金。維護債權(quán)人的利益。??包括：資本保全約束 、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束。??①資本保全約束：它要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），只能來源于企業(yè)當(dāng)期利潤或留存收益。??②資本積累約束：要求企業(yè)在分配收益時，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。一般要貫徹?zé)o利不分的原則??③償債能力約束：償債能力是指企業(yè)按時足額償付各種到期債務(wù)的能力。如果當(dāng)期沒有足夠的現(xiàn)金而派法了股利，則不能保證公司在短期債務(wù)到期的時候有足夠的償還能力。先滿足償債的要求在派發(fā)股利。??④超額累積利潤約束：它的目的是為了防止股東避稅, 我國法律目前對此尚未作出規(guī)定。股東獲得的收益包括兩部分一部分是持有期間獲得的股利，另一部分是指將來賣出的時候賣出價和原來買入價的差額叫資本利得。由于投資者接受股利交納的所得稅要高于進行股票交易的資本利得所繳納的稅金，因此許多公司通過積累利潤使股價上漲方式來幫助股東避稅，西方國家在法律上明確規(guī)定公司不得超額累計利潤，當(dāng)公司留存收益超過法律認(rèn)可的水平將被加征額外的稅款。（2）股東因素：股東出于自身考慮，可能對公司的收益分配提出不同意見。1、 控制權(quán)的考慮：公司的股利支付率越高，必然保留盈余減少，這又意味著將來發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會稀釋公司的控制權(quán)。因此公司的老股東往往主張限制股利的支付，而愿意多的保留盈余，以防止控制權(quán)稀釋。2、避稅考慮：由于投資者接受股利交納的所得稅要高于進行股票交易的資本利得所繳納的稅金，往往要求限制股利的支付。3、穩(wěn)定收入考慮：一些小股東，往往靠定期的股利維持生活，他們要求公司支付穩(wěn)定的股利，反對公司留存較多的利潤。4、規(guī)避風(fēng)險考慮：股東出于避稅的考慮，股東希望公司派發(fā)較多的現(xiàn)金股利（3）公司因素：公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮，需要綜合考慮以下因素：1、公司的償債能力：如果一個公司的舉債能力強，能夠及時從資金市場中籌到資金，則有可能多得分派股利，而對于一個舉債能力較弱的公司來講往往采取分配較少的股利。2、未來的投資機會：優(yōu)良好投資機會的企業(yè)往往將實現(xiàn)的盈余用于投資減少用于分配的收益金額。如果企業(yè)缺乏良好的投資機會，往往加大分紅數(shù)額。3、盈余穩(wěn)定狀況：4、資產(chǎn)流動狀況：公司分派較多的現(xiàn)金股利，會使大量的現(xiàn)金流出，降低資產(chǎn)的流動性，企業(yè)為了保持一定的流動性和變現(xiàn)能力就不宜支付較多的現(xiàn)金股利。5、籌資成本：企業(yè)籌資的權(quán)益資金應(yīng)當(dāng)首選的是權(quán)益資金，從這個方面來考慮公司應(yīng)當(dāng)支付較低的股利。6、其他因素：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的企業(yè)，多發(fā)股利導(dǎo)致股價的上升，促使投資者盡早的行使轉(zhuǎn)換權(quán)，達到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。達到兼并，反收購的目的等等。??（4）其他因素：包括債務(wù)合同限制、通貨膨脹限制。1、債務(wù)合同的約束；企業(yè)的債權(quán)人為了保護自身的利益往往在債務(wù)合同中約定支付股利的限制。2、通貨膨脹的因素；由于通貨膨脹在固定資產(chǎn)實物更新的時候，計提的累計折舊不足以對固定資產(chǎn)進行更新。因此在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采取偏緊的利潤分配政策。