貴州茅臺酒股份有限公司償債能力分析論文，論文寫的是某某企業(yè)償債能力分析答辯時會問什么問題

某企業(yè)能力范圍這個我只

的是某某企業(yè)償債能力分我好的對待好

分析一家公司短期償債能力時，有多個財務指標，比如流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、流動現(xiàn)金負債比率。其中速動比率從流動比率衍生而來，將存貨從流動資產(chǎn)中扣除，代表1元流動負債有多少流動性和變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)作為償還的保障，理由是存貨轉化為現(xiàn)金的時間長，不確定因素多，且存在需要計提存貨跌價準備的可能性。 對于一般行業(yè)來說，存貨時間越長越容易貶值，比如說電子產(chǎn)品，由于科技更新?lián)Q代快，產(chǎn)品容易被淘汰，因此跌價風險高。而對于制酒業(yè)來說，卻并不是這樣。以貴州茅臺為例，雖然存貨占總資產(chǎn)比例高（具體數(shù)據(jù)后期更新），其主要構成為生產(chǎn)茅臺酒的原材料、半成品和產(chǎn)成品，保存期限一般比較長，不會像電子產(chǎn)品那樣更新?lián)Q代快，并且年份越久的酒市場價值反而越高。因此貴州茅臺存貨跌價準備中多為針對包裝物計提的跌價準備。

1、企業(yè)償債能力分析的背景；2、企業(yè)償債能力分析的定義和內容；3、企業(yè)償債能力分析的分類（從哪些方面可以去分析一個公司的償債能力，這也是你這篇論文可以創(chuàng)新的地方，最好提出一個自己的模型）；4、企業(yè)償債能力分析的作用，特別是目前形勢下的戰(zhàn)略意義；5、有一個好的案例最好不過了，可以聯(lián)系現(xiàn)實意義。

你這事不是財物專業(yè)阿，是的話需要財務報表計算指標開始分析

一、概況貴州茅臺酒股份有限公司是國內白酒行業(yè)的標志性企業(yè)，主要生產(chǎn)銷售世界三大名酒之一的茅臺酒，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關產(chǎn)品的研制開發(fā)。茅臺酒歷史悠久，源遠流長，是醬香型白酒的典型代表，以醬香突出、幽雅細膩、酒體豐滿醇厚、回味悠長、空杯留香持久的完美風格而聞名于世，享有“國酒”的美稱。二、優(yōu)勢1、醬香型白酒的代表，具有獨特的風格和品質，具有很高的知名度和美譽度，在多年的市場競爭中樹立了良好的形象和信譽。2、技術的獨特性和資源的稀缺性。茅臺酒生產(chǎn)及勾兌技術具有較強的特殊性，配合獨有的地域、氣候等特征，形成模仿者不可逾越的技術壁壘。這對茅臺酒品質及生產(chǎn)技術起到很好的保護作用，具有獨特的競爭優(yōu)勢。而離開茅臺鎮(zhèn)就造不了茅臺酒的特點，更是公司的天然壁壘。3、市場優(yōu)勢。由于產(chǎn)能限制，茅臺酒一直處于賣方市場，公司對產(chǎn)品價格的控制能力非常強。而通過漲價提升業(yè)績已成為常態(tài)。而由于茅臺在白酒中領頭羊地位，茅臺酒的價格變動，更成為行業(yè)的一種風向標。4、嗜好品特性。酒作用一種嗜好品，對固定的群體有著強烈的吸引力。而其獨特的口味，形成了穩(wěn)固的消費群體，而有利于公司業(yè)績的穩(wěn)固。5、奢侈品特性。隨著社會發(fā)展，茅臺酒更被賦予了其他的含義，比如身份的象征、地位的顯示等等。雖然公司一直駁斥奢侈品的說法，但茅臺酒成為奢侈品是一種事實。6、文化特性。茅臺酒歷史悠長，新中國領導人同茅臺酒的淵源更成為佳話。茅臺酒的外交牌十分明顯，國宴等重大活動中，茅臺酒都被當作國禮，贈送給外國領導人，產(chǎn)生了著名的“茅臺外交”三、劣勢1、由于工藝特殊，所生產(chǎn)的白酒需存放五年后才能出廠，產(chǎn)能無法快速增長。2、國有企業(yè)，擁有效率低下的通病。3、管理層對資金的管理使用效率不高，賬戶常年閑置大量資金。4、管理層經(jīng)營理念不能跟隨時代變化，缺乏現(xiàn)代特性。5、管理層官僚作風，在年報的披露失誤中暴露無遺。四、機會1、社會的發(fā)展，引導消費升級，為茅臺酒的奢侈品定位發(fā)展提供了空間。2、各級政府的重視和支持，為茅臺發(fā)展提供了保障。3、茅臺走出國門，實行國際化是茅臺發(fā)展的下一次重

論文字數(shù):5829,頁數(shù):13, 論文編號:CW023摘要：論文首先對上市公司財務信息披露進行了闡述；其次，論文結合了惠州市TCL集團股份有限公司對其報表進行了分析；然后，應用能力分析對其綜合財務狀況進行了杜邦分析；最后，利用財務報表分析結果和提出存在的問題，并且提出了相應的解決對策。關鍵詞：財務報表 上市公司 財務比率 目錄摘要 I1 上市公司財務信息披露 12 TCL集團股份有限公司的財務報表分析 12.1 資產(chǎn)負債表分析 12.1.1 主要資產(chǎn)項目分析 12.1.2 主要負債項目分析 12.1.3 主要所有者權益項目分析 22.2 利潤表分析 22.3 現(xiàn)金流量表分析 33 TCL集團股份有限公司財務比率分析 33.1 盈利能力分析 33.1.1 各項盈利能力指標 33.1.2 TCL公司盈利能力分析 33.1.3 盈利質量分析 63.2 營運能力分析 73.3 償債能力分析 83.4 增長能力分析 103.5 杜邦財務綜合分析 114 公司財務報表體現(xiàn)的經(jīng)營問題和解決對策 125 結論 12參 考 文 獻 12

如果你是債權人，看重的當然是公司的償還能力，希望公司能按期還本付息。如果你是投資者，那看重的是公司的獲利能力，希望公司經(jīng)營能為你創(chuàng)造更多財富。不過話又說回來，公司的償債能力與獲利能力也是有聯(lián)系的。通常，獲利能力越強，公司的償債能力也會更強；而公司償債能力較差、無力按期償還債務甚至面臨破產(chǎn)清算時，生存都是個問題，那獲利也就無從談起。673家公司短期償還能力有所提高所屬類別：金融與資本市場331∶686，隱藏在流動速動比率中的還債能力正反面除了周轉性較快的行業(yè)，一些長期投資性的行業(yè)和資金密集型的行業(yè)若也出巨大的短期債務壓力如果你的客戶流動比率不錯但速動比率不佳，你還會借錢給他嗎？要回答這個問題，首先要理解清楚流動比率和速動比率這兩個概念。前者代表企業(yè)流動資產(chǎn)的還債能力，流動比率過低，意味著企業(yè)短期償還能力不強；但過高的流動比率也不是好事，它說明企業(yè)不善舉債經(jīng)營，經(jīng)營者過于保守，短期資金的利用效率較差。與流動比率相比，速動比率較為苛刻。它代表的是該企業(yè)速動資產(chǎn)的還債能力，由于速動資產(chǎn)由現(xiàn)金、短期投資和應收款項等變現(xiàn)能力較強的項目組成，因此，速動比率可以反映這些資產(chǎn)短期內清償負債的能力。從理論上講，若一家公司的流動比率大于2，同時速動比率大于1，則其短期償還流動負債的能力較強。如果按流動比率高于1.8且速動比率高于0.8來統(tǒng)計，根據(jù)wind資訊導出可供分析的1404家上市公司中，同時滿足上述兩個條件的公司僅有331家，占23.6％。而剩下的超過1000家上市公司，雖不能說其短期償還能力弱，但一旦出現(xiàn)存貨等難以立刻變現(xiàn)的情況，公司的財務或將有發(fā)生崩盤的可能性。673家公司短期償還能力有所提高短期債務給企業(yè)造成的壓力往往大于長期債務。短期債務除了需要企業(yè)在1年內面臨還款壓力之外，還能對企業(yè)造成資金短缺、盈利降低以致無法還債的惡性循環(huán)后果，因此，除了金融類企業(yè)，短期債務的償還能力，對企業(yè)來說尤為重要。據(jù)理財周報統(tǒng)計，1404家可供分析的上市公司在2007年的平均流動比率為1.59，速動比率1.14，增幅分別為6％、70％。其中，流動比率與速動比率均同時提高的公司共有673家，占48％。償還短期債務的能力提高，但并不意味著其短期償還能力良好。在673家短期償還能力有所改善的上市公司中，流動比率與速動比率增幅都居前的公司是華夏建通(600149行情,股吧)（600149.SH），其流動比率與速動比率的增幅分別達到了9.8、8.5。查看其年報不難發(fā)現(xiàn)，該公司流動比率和速動比率增幅較大的原因是其在2006年末資產(chǎn)重組后，原有的軋錕加工業(yè)務被置換出，同時收回了2007年開展社區(qū)大屏幕系統(tǒng)所發(fā)生的應收賬款以及其他應收款、預付款等，上述舉措均使得流動資產(chǎn)增加而流動負債有所減少。除了華夏建通外，北緯通信(002148行情,股吧)（002148.SZ）、ST浪莎(600137行情,股吧)（600137.SH）和中成股份(000151行情,股吧)（000151.SZ）等的兩項指標增幅也在5以上。幾類公司償還短期債務能力敲警鐘如果將流動比率在1.5以下且速動比率在0.8以下的公司視為短期內償還能力較弱的話，在1404家上市公司中，有686家公司的短期償還債務能力需要引起注意。進一步研究，商業(yè)貿易、生物醫(yī)藥、家用電器等行業(yè)由于資金流動率較快，因此短期借款所占比例一般較大。如蘇寧電器(002024行情,股吧)（002024.SZ），該公司2007年負債合計114.02億元，其中流動負債113.91億元，非流動負債0.11億元，流動負債占負債合計的比例近100％。但由于家電行業(yè)資金周轉速度較快，高流動負債看似風險較大，但蘇寧電器1.19的流動比率顯示其還款能力較好，面臨還款壓力也相對不大。相反，ST科龍（000921.SZ）的處境就大不一樣了。據(jù)其年報顯示，2007年該公司的負債合計50.4億元，其中流動負債為48.4億元，占比96％；同時，該公司的流動比率和速動比率分別僅有0.5、0.3，遠低于家電行業(yè)1.03和0.63的行業(yè)平均水平，此外類似的還有華意壓縮(000404行情,股吧)（000404.SZ）、吉林制藥（000545.SZ）、北海國發(fā)(600538行情,股吧)（600538.SH）、太極集團(600129行情,股吧)（600129.SH）、長百集團(600856行情,股吧)（600856.SH）等。除了周轉性較快的行業(yè)，一些長期投資性的行業(yè)和資金密集型的行業(yè)若也出巨大的短期債務壓力，這更需要亮起紅燈。如威遠生化(600803行情,股吧)、六國化工(600470行情,股吧)為代表的化工行業(yè)，以貴糖股份(000833行情,股吧)、南寧糖業(yè)(000911行情,股吧)、冠農(nóng)股份(600251行情,股吧)為代表的農(nóng)業(yè)，以國電南瑞(600406行情,股吧)(600406.SH)為代表的公共服務行業(yè)，以美錦能源(000723行情,股吧)(000723.SZ)為代表的采掘業(yè)等。這些行業(yè)需要的是穩(wěn)定的長期融資能力，而不是短期的拆東墻補西墻地舉債過日。對于工業(yè)企業(yè)，尤其是周轉性較好的金屬制品等輕工業(yè)，情況稍微特殊。一般都是一筆短期資金不斷循環(huán)使用，標準可以稍微放寬。對于敏感期的房地產(chǎn)企業(yè)來說，現(xiàn)金流極為重要，短期債臺高筑，無疑是一個沮喪的消息。而上實發(fā)展(600748行情,股吧)(600748.SH)、華僑城（000069.SZ）、陸家嘴(600663行情,股吧)(600663.SH)都面臨著較大財務風險。

償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力.能否及時償還到期債務,是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志.企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面.短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力,反映企業(yè)償付日常到期債務的實力;長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息.企業(yè)償債能力分析主要運用以下財務比率指標.(1)流動比率.流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率,計算公式為:流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債為了便于說明,下面有關財務比率指標的計算舉例將以上述遠大股份有限公司的2001年度資產(chǎn)負債表和利潤表資料為依據(jù).因此,遠大股份有限公司2001年年初和年末的流動比率可計算如下:年初流動比率=9502800÷5302800=1.792年末流動比率=8278670÷3145299.7=2.632流動比率是衡量短期債務清償能力最常用的比率,是衡量企業(yè)短期風險的指標.從該指標的計算可見:流動比率越高,說明資產(chǎn)的流動性越大,短期償債能力越強.不過,由于各行業(yè)的經(jīng)營性質不同,對資產(chǎn)的流動性的要求也不同.例如,商業(yè)零售企業(yè)所需的流動資產(chǎn),往往要高于制造企業(yè),因為前者需要在存貨方面投入較大的資金.另外,企業(yè)的經(jīng)營和理財方式也影響流動比率.比如,采用寬松信用政策,以賒銷為主的企業(yè),其所需的流動比率就高于那些以現(xiàn)金銷售為主的企業(yè).一般認為流動比率不宜過高也不宜過低,應維持在2:1左右,因而也稱之為2與1比率.過高的流動比率,說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動資產(chǎn)上未加以更好的運用,如出現(xiàn)存貨超儲積壓,存在大量應收賬款,擁有過分充裕的現(xiàn)金等,資金周轉可能減慢從而影響其獲利能力.有時,盡管企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字,但是企業(yè)可能仍然擁有一個較高的流動比率.(2)速動比率.速動比率又稱酸性實驗比率,是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率,它反映企業(yè)短期內可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內到期債務的能力.速動比率是對流動比率的補充.計算公式如下:速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內可變現(xiàn)的資產(chǎn),等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額,包括貨幣資金,短期投資和應收賬款等.存貨是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最差的一種,其變現(xiàn)不僅要經(jīng)過銷貨和收賬兩道手續(xù),而且存貨中還會發(fā)生一些損失.因此,在分析中將存貨從流動資產(chǎn)中減去,可以更好地表示一個企業(yè)償還短期債務的能力.根據(jù)表所舉遠大股份有限公司2001年12月31日資產(chǎn)負債表的資料,可計算該公司年初,年末的速動比率如下:年初速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債=(9502800-5160000)÷5302800=0.819年初速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債=(8278670-5149400)÷3145299.7=0.995一般認為速動比率應維持在1:1左右較為理想,它說明1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)做保證.如果速動比率大于1,說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務,但同時也說明企業(yè)擁有過多的不能獲利的現(xiàn)款和應收賬款;如果速動比率小于1,企業(yè)將會依賴出售存貨或舉借新債償還到期債務,這就可能造成急需售出存貨帶來的削價損失或舉借新債形成的利息支出.如同流動比率,各企業(yè)的速動比率應該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價.在對速動比率進行分析時,要注重應收帳款變現(xiàn)能力這一因素的分析.(3)現(xiàn)金比率.現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率,反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力.這里所說的現(xiàn)金,是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物.這項比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務的能力.其計算公式為:現(xiàn)金比率=現(xiàn)金÷流動負債根據(jù)資料,假設遠大股份有限公司無現(xiàn)金等價物,則該公司年初,年末的現(xiàn)金比率如下:年初現(xiàn)金比率=2812600÷5302800=0.53年末現(xiàn)金比率=1630870÷3145299.7=0.52這項指標近幾年隨著現(xiàn)金流量信息在財務分析中受到的關注而被日益重視,運用它可以更準確地評價企業(yè)短期的償還能力.(4)資產(chǎn)負債率.資產(chǎn)負債率也稱負債比率或舉債經(jīng)營比率,是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比,用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力,反映債權人發(fā)放貸款的安全程度.計算公式為:資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%根據(jù)資料,可計算遠大股份有限公司年初,年末資產(chǎn)負債率如下:年初資產(chǎn)負債率=6502800÷16802800×100%=38.70%年末資產(chǎn)負債率=5465299.7÷16116670×100%=33.91%從以上計算可見,該公司資產(chǎn)負債率年末較年初為低.企業(yè)的資金是由所有者權益和負債構成的,一般來講,企業(yè)的資產(chǎn)總額應大于負債總額,資產(chǎn)負債率應小于100%.如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率較低(50%以下),說明企業(yè)有較好的償債能力和負債經(jīng)營能力.在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下,企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加.因此,所有者總希望利用負債經(jīng)營得到財務杠桿利益,從而提高資產(chǎn)負債率.但債權人希望企業(yè)的資產(chǎn)負債率低一些,因為債權人的利益主要表現(xiàn)在權益的安全方面.如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率等于甚至大于100%,說明企業(yè)資不抵債,債權人為維護自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn).可見,企業(yè)負債經(jīng)營要適度.(5)有形資產(chǎn)負債率.有形資產(chǎn)負債率是指企業(yè)負債總額與有形資產(chǎn)總額的比率,計算公式為:有形資產(chǎn)負債率=負債總額÷(資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)凈值)×100%這項指標是資產(chǎn)負債率的延伸,是一項更為客觀地評價企業(yè)償債能力的指標.企業(yè)的無形資產(chǎn)如商標,專利權,非專利技術,商譽等,不一定能用來償還債務,可以將其視為不能償債的資產(chǎn),從資產(chǎn)總額中扣除.這項指標的作用及其分析方法與資產(chǎn)負債率基本相同.這里應注意,在資產(chǎn)總額中若待攤費用和長期待攤費用的金額較大,在計算該指標時也應從資產(chǎn)總額中扣除.根據(jù)表資料,計算遠大股份有限公司年初,年末有形資產(chǎn)負債率如下:年初有形資產(chǎn)負債率=6502800÷(16802800-1200000-200000)×100%=42.22%年末有形資產(chǎn)負債率=5465299.7÷(16116670-1080000)×100%=36.35%(6)產(chǎn)權比率.產(chǎn)權比率也稱負債對所有者權益的比率,是指企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率.這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一,其計算公式如下:產(chǎn)權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%產(chǎn)權比率用來表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系,反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定.一般來說,所有者提供的資本大于借入資本為好,但也不能一概而論.該指標同時也表明債權人投入的資本受到所有者權益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時對債權人利益的保障程度.根據(jù)表資料,計算遠大股份有限公司年初,年末產(chǎn)權比率如下:年初產(chǎn)權比率=6502800÷10300000×100%=63.13%年末產(chǎn)權比率=5465299.7÷10651370.3×100%=51.31%計算結果表明,該公司產(chǎn)權比率年末較年初下降了11.82%,說明債權人投入的資金受到所有者權益保障的程度提高了11.82%,這對債權人來說顯然是有利的.(7)已獲利息倍數(shù).已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率,反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務利息的能力,其計算公式如下:已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用=(利潤總額+利息費用)÷利息費用公式中利息費用是支付給債權人的全部利息,包括財務費用中的利息和計入固定資產(chǎn)的利息息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤.一般來說,已獲利息倍數(shù)至少應等于1.這項指標越大,說明支付債務利息的能力越強.就一個企業(yè)某一時期的已獲利息倍數(shù)來說,應與本行業(yè)該項指標的平均水平比較,或與本企業(yè)歷年該項指標的水平比較,評價企業(yè)目前的指標水平.根據(jù)表的資料,假定遠大股份有限公司2001年度利潤表中的財務費用全部為利息費用,則計算該公司2001年度的已獲利息倍數(shù)如下:已獲利息倍數(shù)=(620600+83000)÷83000=8.48