茅臺(tái)為什么比美的估值高，為什么高鐵要駕那么高

你知道現(xiàn)在高鐵多種發(fā)達(dá)地區(qū) 如果在地面那個(gè)地價(jià)要好幾億

總市值接近工商銀行，茅臺(tái)為什么那么值錢？看看生產(chǎn)工藝就知道了 00:00 / 05:1670% 快捷鍵說明 空格: 播放 / 暫停Esc: 退出全屏 ↑: 音量提高10% ↓: 音量降低10% →: 單次快進(jìn)5秒 ←: 單次快退5秒按住此處可拖拽 不再出現(xiàn) 可在播放器設(shè)置中重新打開小窗播放快捷鍵說明

白酒行業(yè)中的一哥貴州茅臺(tái)，離創(chuàng)階段新低也很近了。近來有不少人都對(duì)貴州茅臺(tái)后市不太看好，就好像："大家還看好貴州茅臺(tái)這只股票嗎？"甚至有人發(fā)出了更離譜的聲音："貴州茅臺(tái)這走勢(shì)，該不會(huì)暴雷的吧？"但是在學(xué)姐看來：貴州茅臺(tái)就是我們A股中價(jià)值投資的模范，建議大家堅(jiān)定持股，長(zhǎng)期看好。很多行業(yè)的龍頭股在價(jià)值投資方面都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。想要了解更多內(nèi)容可以看看我整理的A股各行業(yè)的龍頭股名單。你如果還沒有決定好購(gòu)入哪支股票，買龍頭股很好的途徑。直接點(diǎn)擊鏈接就可以獲?。篈股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就此情況現(xiàn)在看來，短時(shí)間的下跌較多因素是受到市場(chǎng)風(fēng)格的影響。因?yàn)楸据喰星槌醋鞯氖浅砷L(zhǎng)性，即便是白酒市場(chǎng)業(yè)績(jī)確定性較高，但增速較慢，抹去了"成長(zhǎng)性"這個(gè)中心點(diǎn)，僅此而已。就像這句話，好的一份股票，不會(huì)敗給錢，只會(huì)敗給時(shí)間。白酒從基本面上來看，還是很好的行業(yè)，貴州茅臺(tái)仍然是那個(gè)A股中超級(jí)無(wú)敵的存在。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷依舊景氣，高端酒價(jià)格向上短時(shí)間來看，在端午、中秋等傳統(tǒng)節(jié)日，或者擺宴席時(shí)等消費(fèi)需求拉動(dòng)下，整個(gè)消費(fèi)動(dòng)力會(huì)大大的提高。分價(jià)位來看，高端白酒類目中，貴州茅臺(tái)的批價(jià)從未下降，下文的數(shù)據(jù)可以看出：茅臺(tái)箱與散裝批價(jià)格相差在幾百塊錢左右，前者為3300-3400元，后者為2750-2850元，參照5月的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)價(jià)差縮短了，散裝茅臺(tái)漲幅較大。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，有望成為貴州茅臺(tái)的重要增長(zhǎng)極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也很有希望可以反映在第二季度業(yè)績(jī)。二、中長(zhǎng)期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，不難看出，貴州茅臺(tái)的獲利能力還不錯(cuò)，穩(wěn)中有升按照中長(zhǎng)期來看，伴隨著國(guó)人認(rèn)為飲酒要理性的意識(shí)的抬頭，以及財(cái)富增長(zhǎng)帶動(dòng)對(duì)于飲食精致度的提升，從2017年起，白酒行業(yè)銷量急速下滑，行業(yè)進(jìn)入“量平價(jià)增”階段，但在中低端酒類銷量不景氣的同時(shí)，高端酒類市場(chǎng)沒有間停的在增長(zhǎng)，行業(yè)水平不斷高升。在市場(chǎng)需求規(guī)模上，2017 年高端酒營(yíng)業(yè)額約為1000億元，2019年高端酒銷售額約為1600億，2017到2019年三年總復(fù)合增速超越20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)這一方面，從2017年的4.7萬(wàn)元/噸提升到2019年的7.2萬(wàn)元/噸，復(fù)合增長(zhǎng)將近15%。遵照機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)分析，2018-2023年內(nèi)高凈值人群數(shù)量的增加速率為8%，隨著高凈值人口的增加和居民可支配收入的增加，行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)還將延續(xù)。可近些年來，茅臺(tái)的白酒批價(jià)及零售價(jià)逐漸穩(wěn)步上升，并且公司的利潤(rùn)一直穩(wěn)中有升。有關(guān)更多貴州茅臺(tái)的觀點(diǎn)和看法，我也把其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)整理了一下，能讓大家深入了解，下方鏈接自?。盒袠I(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺(tái)還有沒有機(jī)會(huì)？三、總結(jié)短期來看，端午節(jié)前后的白酒動(dòng)銷依舊繁榮，高端酒價(jià)格向上；如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來出發(fā)，隨著高端市場(chǎng)的擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，不難看出，貴州茅臺(tái)的獲利能力還不錯(cuò)，穩(wěn)中有升。就在目前這種狀況下，很可能一線白酒茅臺(tái)的業(yè)績(jī)也會(huì)非常理想，并且實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。從當(dāng)下的走勢(shì)上來看，目前已經(jīng)有下降的趨勢(shì)了，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，推測(cè)趨勢(shì)強(qiáng)大，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再抄底更佳。由于篇幅受限，更具體一些的，我們也就不給大家展示了，如果想了解貴州茅臺(tái)接下來的行情趨勢(shì)，建議你們直接輸入股票代碼，便能查看：【免費(fèi)】測(cè)一測(cè)貴州茅臺(tái)未來走勢(shì)應(yīng)答時(shí)間：2021-09-06，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請(qǐng)點(diǎn)擊查看

因?yàn)樗迈r呀，兵燹是干嗎用的，不就是保鮮嘛，當(dāng)然新鮮的好

沒有加工的東西就是好

第一：茅臺(tái)股份有限公司作為股票的發(fā)行公司，其業(yè)績(jī)一直非?？捎^，畢竟茅臺(tái)的銷量以及利潤(rùn)都很好；第二：茅臺(tái)酒作為我國(guó)高端白酒的代表，與其他的酒品種相比有著不同的原料和制作工藝，并且產(chǎn)品較稀缺，物以稀為貴；第三：茅臺(tái)酒股份有限公司屬于高現(xiàn)金分紅個(gè)股中的經(jīng)典代表，其股息率一度達(dá)到2.17%。溫馨提示：以上內(nèi)容僅供參考，不做任何建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。應(yīng)答時(shí)間：2021-08-12，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來看“平安銀行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

高儲(chǔ)蓄率指的是普通民眾的儲(chǔ)蓄率高于世界平均水平，而不是指的企業(yè)資金也存在高儲(chǔ)蓄率。 高儲(chǔ)蓄率意味著資金大都存在銀行，銀行就有足夠的資金進(jìn)行貸款（如果不貸款，銀行就虧損），最終使企業(yè)有足夠的錢進(jìn)行投資了。

銀行手頭的流動(dòng)資金多才能更好的運(yùn)轉(zhuǎn)，高儲(chǔ)蓄意味著銀行手頭的資金充裕，而銀行就可以用這些流動(dòng)資金來進(jìn)行投資各種項(xiàng)目，公益性的，贏利性質(zhì)的等等。這樣一來就能讓生產(chǎn)力和人民的生活水平得到改善。

貴州茅臺(tái)一漲再漲，現(xiàn)如今市值已經(jīng)突破了2.3萬(wàn)億元，被稱為“A股”神酒，目前還沒有降低的趨勢(shì)，我覺得應(yīng)該是跟白酒這個(gè)行業(yè)有關(guān)系，我們國(guó)家其實(shí)飯桌文化比較頻繁，可能也是歷史文化的原因，白酒的需求量比較大，尤其是中高端的白酒品牌，人們還是喜歡耳熟能詳?shù)钠放?，所以貴州茅臺(tái)登頂A股寶座，未來一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)該還是會(huì)有升高的機(jī)會(huì)。貴州茅臺(tái)一再升高的原因也跟外資的流入有關(guān)系，外資非常強(qiáng)大，他們是多個(gè)機(jī)構(gòu)聯(lián)盟，一直呈現(xiàn)一個(gè)爭(zhēng)搶的狀態(tài)，所以貴州茅臺(tái)居高不下，外資也非?？春弥袊?guó)白酒這個(gè)行業(yè)。國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)和投資者也很看好白酒行業(yè)，因?yàn)榘拙频男枨罅糠浅５拇?，所以在這樣的情況下，競(jìng)爭(zhēng)越是激烈，價(jià)格越是會(huì)升高，后期應(yīng)該還會(huì)有一波小的升高，然后在趨于穩(wěn)定，這是一個(gè)穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)，最后肯定還是會(huì)趨于平穩(wěn)的狀態(tài)。茅臺(tái)白酒現(xiàn)今股價(jià)猛漲的另一個(gè)原因我覺得也跟今年的新冠疫情有關(guān)系，因?yàn)橐咔榈年P(guān)系其實(shí)各個(gè)行業(yè)發(fā)展都不是很好，投資市場(chǎng)也是平平淡淡，很多的資深投資管理師都覺得自己可能不懂這個(gè)股市行情了。突然出現(xiàn)這么一個(gè)大家都非常看好的投資項(xiàng)目，未來的前景也非常的可觀，而且白酒并不像其他保質(zhì)期產(chǎn)品一樣，越是時(shí)間長(zhǎng)可能酒味越是可口，所以投資者一哄而上，不到那個(gè)紅線標(biāo)準(zhǔn)誰(shuí)也不會(huì)退讓，這可能是一個(gè)長(zhǎng)期的投資項(xiàng)目。不過股市的行情變化多端，對(duì)于一些可能承受不住這樣風(fēng)險(xiǎn)的投資者，我覺得可以適當(dāng)?shù)姆攀?，否則也可能讓自己賠的一無(wú)所有，一定要根據(jù)自己的實(shí)際情況來投資，茅臺(tái)看情況還說是可能會(huì)上升，但是后期到底如何也是一個(gè)未知數(shù)。

有以下原因　　1 產(chǎn)品優(yōu)秀，華人圈知名度最高　　2 產(chǎn)量上升，質(zhì)量保證　　3 價(jià)格穩(wěn)定在千元以上，毛利率高　　4 短期市場(chǎng)萎縮，長(zhǎng)期沒有問題　　5 產(chǎn)品庫(kù)存增加，產(chǎn)品不會(huì)爛在手里　　7 公司管理者專業(yè)性強(qiáng)，能力高，誠(chéng)信　　投資指的是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為?？煞譃閷?shí)物投資、資本投資和證券投資。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。后者是以貨幣購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券　　間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。證券投資的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術(shù)分析、演化分析，其中基本分析主要應(yīng)用于投資標(biāo)的物的選擇上，技術(shù)分析和演化分析則主要應(yīng)用于具體投資操作的時(shí)間和空間判斷上，作為提高投資分析有效性和可靠性的有益補(bǔ)充。

1 產(chǎn)品優(yōu)秀，華人圈知名度最高-------此條件確認(rèn)2 產(chǎn)量上升，質(zhì)量保證-------此條件確認(rèn)3 價(jià)格穩(wěn)定在千元以上，毛利率高-------此條件確認(rèn)4 短期市場(chǎng)萎縮，長(zhǎng)期沒有問題-------此條件確認(rèn)5 產(chǎn)品庫(kù)存增加，產(chǎn)品不會(huì)爛在手里-------此條件確認(rèn)6 庫(kù)存隨著時(shí)間升值，成為年份酒-------此條件確認(rèn)7 公司管理者專業(yè)性強(qiáng)，能力高，誠(chéng)信-------此條件確認(rèn)8 華人變富在世界上地位升，茅臺(tái)受益-------此條件確認(rèn)9 公司現(xiàn)金流絕對(duì)充裕，不會(huì)缺錢，-------此條件確認(rèn)10 更不會(huì)降價(jià)虧損銷售-------此條件確認(rèn)以上條件能夠確認(rèn)，那么長(zhǎng)期投資可以堅(jiān)持。一般持股人都是希望長(zhǎng)期投資的，所以很少人會(huì)賣。

國(guó)人的品牌再看看別人怎么說的。

貴州茅臺(tái)，為什么能稱雄A股？下面我們從公司發(fā)展史說起：發(fā)展史1951年 國(guó)營(yíng)茅臺(tái)廠成立1999年 貴州茅臺(tái)股份有限公司成立2000年 更名為“中國(guó)茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司”2001年 茅臺(tái)集團(tuán)推出“年份酒”，同年在上交所發(fā)行股票2010年 貴州茅臺(tái)股票總市值達(dá)1735億，高居白酒上市公司第一位2017年 貴州茅臺(tái)股票價(jià)格再創(chuàng)新高，成為全球市值最高的酒制造企業(yè)2019年 貴州茅臺(tái)股價(jià)突破1200元，總市值達(dá)15468億，問鼎A股市值榜首貴州茅臺(tái)集團(tuán)的發(fā)展史可謂相當(dāng)?shù)撵n麗，當(dāng)然光榮的成績(jī)背后必定有一個(gè)強(qiáng)大的引擎，它就是中國(guó)的白酒市場(chǎng)消費(fèi)力?？沙掷m(xù)的消費(fèi)增長(zhǎng)白酒行業(yè)生存的年限還能有多久？對(duì)于這個(gè)問題其實(shí)大家心理都很清楚，或許不需要過多的科學(xué)數(shù)據(jù)，便能給出一個(gè)比較有想象力的答案。酒文化在中華大地已有幾千年歷史，作為一種長(zhǎng)期傳承下來的消費(fèi)習(xí)性，它不僅是一種消費(fèi)需求也是一種文化的承載。所以短則以百年計(jì)，白酒行業(yè)絕不會(huì)輕易衰落，特別是作為國(guó)內(nèi)一個(gè)很重要的社交消費(fèi)品。正是因?yàn)檫@種可持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)消費(fèi)力，才使得白酒板塊的估值高度受到廣大投資者們的認(rèn)可，因此白酒上市龍頭企業(yè)的股價(jià)也不斷創(chuàng)下新高。既然這里談到了白酒板塊的估值，那么接下來我們以貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖為例，來聊聊高端白酒的估值邏輯。高端白酒的估值邏輯說到估值，第一時(shí)間我們會(huì)想到企業(yè)凈利潤(rùn)。沒錯(cuò)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是公司估值最重要的決定因素，而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)又有兩大要素：產(chǎn)品的銷量以及產(chǎn)品的銷售凈利率。下面我們就來分析下高端白酒領(lǐng)域的兩大業(yè)績(jī)要素：1、銷售凈利率，高端白酒其實(shí)有著奢侈品的性質(zhì)，因?yàn)樗膬r(jià)格昂貴程度可比一般的奢侈品，但它又兼具消耗品的性質(zhì)，所以會(huì)比LV之類的耐消耗奢侈品的消費(fèi)周期來的短。由于它有著可比擬奢侈品的質(zhì)地，因此自然也有著高定價(jià)、高毛利率的特征，目前茅五瀘的毛利率都超過80%。然而想維持穩(wěn)定的高銷售凈利率輸出，就得保證產(chǎn)品出廠價(jià)穩(wěn)中有升或產(chǎn)品成本不斷降低。①產(chǎn)品成本，作為白酒頭部企業(yè)，往往單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、銷售成本、管理成本，都具有一定的優(yōu)勢(shì)。生產(chǎn)成本，企業(yè)規(guī)模大購(gòu)買原材料時(shí)議價(jià)能力就會(huì)比較強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)能的利用率也會(huì)突顯出來；銷售成本，企業(yè)有著國(guó)資背景、資金實(shí)力等優(yōu)勢(shì)，能得到更多的優(yōu)質(zhì)銷售渠道資源；管理成本：企業(yè)規(guī)模大，能制定更科學(xué)的管理制度，和更有效性的管理層構(gòu)架。綜合上述，茅五瀘做為白酒頭部企業(yè)，無(wú)論是在產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)還是流通環(huán)節(jié)的成本，都會(huì)相對(duì)于中小企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)。因此其產(chǎn)品成本會(huì)明顯低于同品類的白酒企業(yè)，隨著頭部企業(yè)市占率的提高，產(chǎn)品成本還有望進(jìn)一步得到優(yōu)化。②出廠價(jià)，產(chǎn)品成本把控到位的情況下，銷售凈利率的高低便取決于出廠價(jià)格。喜歡喝白酒的朋友就清楚，近10年茅五瀘白酒的價(jià)格一直居高不下，并且保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)。作為白酒頭部產(chǎn)品，消費(fèi)者不僅是買來喝、還把它當(dāng)古董一樣收藏起來，所以說它是奢侈品一點(diǎn)都不夸張。 茅臺(tái)、五糧液出廠價(jià)格走勢(shì)圖2、產(chǎn)品銷量發(fā)展空間，營(yíng)收這塊我們是圍繞：國(guó)內(nèi)高凈值人群的一個(gè)增長(zhǎng)速度，從而驅(qū)動(dòng)奢侈品需求的增長(zhǎng)，這么一個(gè)思維來分析的。今天我們以法國(guó)路易威登（奢侈品LV的母公司），作為類比案例來揭示：奢侈品隨高凈值人群的區(qū)域分布對(duì)其營(yíng)收比例的分布，以及高凈值人群的增長(zhǎng)對(duì)其營(yíng)收增長(zhǎng)的影響。 LVMH在各國(guó)的營(yíng)收數(shù)值、比例 LVMH公司各年份營(yíng)收情況 各國(guó)高凈值人群數(shù)值：紅、藍(lán)色通過以上數(shù)據(jù)，可以得出結(jié)論：該奢侈品公司的營(yíng)收與高凈值人群地域的分布、增長(zhǎng)速率呈正相關(guān)。依此類推，同為奢侈品的茅五瀘白酒也有著異曲同工之處，貴州茅臺(tái)銷量前六城市為：北京、上海、廣東、江蘇，四川，說明高端白酒同樣契合這個(gè)規(guī)律。 貴州茅臺(tái)各年份營(yíng)收情況 中國(guó)高凈值人群數(shù)量增速情況 2018~2023年各國(guó)高凈值人群數(shù)量增速預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，茅五瀘白酒產(chǎn)品隨著高凈值人群的增長(zhǎng)，產(chǎn)品的銷售額也在增長(zhǎng)。而且上方數(shù)據(jù)還表明：中國(guó)未來的高凈值人群數(shù)量的增長(zhǎng)空間巨大，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2018~2023年 ，這5年中國(guó)的高凈值人群數(shù)量增長(zhǎng)速度能達(dá)到為62%，該數(shù)值著實(shí)驚人。按這個(gè)邏輯去分析，中國(guó)高端白酒消費(fèi)需求的增長(zhǎng)空間極高，而且市場(chǎng)占有率會(huì)向茅五瀘等頭部企業(yè)傾斜。綜合所述，貴州茅臺(tái)等頭部白酒企業(yè)的估值空間還是非常有想象力的，企業(yè)的營(yíng)收、出廠價(jià)兼具穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)紅利也在逐步得到釋放，因此公司的股價(jià)存在強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)支撐。轉(zhuǎn)發(fā)、分享、點(diǎn)贊本文，后續(xù)更多精彩投資訊息等著你！我是股市干貨君，一位致力于挖掘好公司的職業(yè)投資人。*本文已簽約維權(quán)公司，請(qǐng)勿私自抄襲！違者必究！*免責(zé)申明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議！*股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，投資者需自行決斷，并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)！

資產(chǎn)和市值，會(huì)計(jì)和金融兩個(gè)概念。資產(chǎn)是會(huì)計(jì)恒等里的資產(chǎn)，等于負(fù)債+權(quán)益。 市值是指該公司當(dāng)前股票價(jià)值x其總股本數(shù)。 　　市值(Martet Value) 通常比凈值(Net Asset Value)高。高多少取決于市場(chǎng)信心。和會(huì)計(jì)沒關(guān)系。只能理解為負(fù)債比權(quán)益高很多或者也不少，所以資產(chǎn)才能比市值高。投資公司一般資產(chǎn)負(fù)債比都很高，相比制造業(yè)等的資產(chǎn)負(fù)債比要低得多。

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)生態(tài)本身就代表著本世紀(jì)的算法的進(jìn)化啊而下一步算法的進(jìn)化大概就是ai和VR的生態(tài)，所以現(xiàn)在叫的出名的互聯(lián)網(wǎng)大佬基本都在往這二方面發(fā)展，誰(shuí)掌握了核心的算法，誰(shuí)就是下一個(gè)世紀(jì)的大佬

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)公司來錢快、成本低，利潤(rùn)高。

目前，騰訊和百度的市值都是460億美元左右，進(jìn)入了交互式的一哥爭(zhēng)奪期，處在第三名的是阿里巴巴b2b公司，市值在100億美元左右，第四名的網(wǎng)易在60億美元左右，相差已經(jīng)很大了，但如果你問的是市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，而不是上市的互聯(lián)網(wǎng)公司的話，個(gè)人認(rèn)為最大的可能性是阿里巴巴集團(tuán)，百度和騰訊都是打包集體上市，也就是說所有的業(yè)務(wù)和子公司都上市了，但是阿里巴巴集團(tuán)卻進(jìn)行了分拆上市，目前只上市了b2b業(yè)務(wù)，只是其業(yè)務(wù)中很小的一部分（這一點(diǎn)，百分之九十的人都會(huì)誤解，以為阿里巴巴完全上市了，實(shí)際上不是的，馬云前不久還在說淘寶等業(yè)務(wù)急著上市是自貶身價(jià)），阿里巴巴集團(tuán)目前有9大子公司，而最值錢的是淘寶，接下來是支付寶和已經(jīng)上市的阿里巴巴b2b，如果在把剩下的1688，阿里云，阿里軟件，阿里媽媽，阿里爸爸等算上的話，這市值還真的就不好說了，我兩年前看到的一個(gè)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的總體估值（也就是對(duì)阿里巴巴所有業(yè)務(wù)的估值，包括上市的和沒上市的）說是在400-700億美元之間，現(xiàn)在兩年過去了，阿里巴巴的總體發(fā)展比預(yù)測(cè)的還快。所以，如果全部都上市的話，說不定會(huì)比亞馬遜還高。參考：凡客誠(chéng)品（網(wǎng)上賣服裝的）2010年的銷售額是20億元，2010預(yù)計(jì)在40-60億之間，目前的最新一次的融資（2011年4月完成，但已確定估值）估值已經(jīng)達(dá)到了50億美元，2010年淘寶的銷售額是5000億左右，看這個(gè)差距吧，兩家雖然不能完全混為一談，但是可以大概進(jìn)行一下比較。

牛市遇上泡沫，就是難以預(yù)計(jì)的結(jié)果。 茅臺(tái)現(xiàn)在顯然已經(jīng)脫離了合理的估值區(qū)域，達(dá)到了 歷史 上又一次泡沫的位置，僅次于2007年。 即便目前的茅臺(tái)凈利潤(rùn)下滑到增速只有10%左右，大部分的人依然看好茅臺(tái)。 原因就是它依然再漲； 依然還有不斷的新基金在參與抱團(tuán)； 因?yàn)楣蓛r(jià)太高、籌碼集中較強(qiáng)，沒人會(huì)跑，也沒有韭菜來接盤； 所以，茅臺(tái)就這樣屢屢創(chuàng)出新高。 而這樣的情況其實(shí)在每一輪牛市里都有出現(xiàn)過。 就好比2015年抱團(tuán)大牛股：樂視網(wǎng)、信威集團(tuán)、康美藥業(yè)、康得新、巨人網(wǎng)絡(luò)、暴風(fēng) 科技 、中文在線、銀之杰、安碩信息、機(jī)器人、雙鷺?biāo)帢I(yè)、天士力、張?jiān)?/a>A、蘇寧電器等。 結(jié)局都以暴跌收?qǐng)觥? 如今2020年至今的抱團(tuán)大牛股，結(jié)局其實(shí)也將一樣，一切皆為炒作。 只是這樣的泡沫什么時(shí)候刺破我們無(wú)從而知，畢竟牛市不言頂，泡沫不言頂。 而如今和當(dāng)初牛市不一樣的是。 以前的抱團(tuán)只是存在于行業(yè)和熱點(diǎn)，如今的抱團(tuán)美其名為“價(jià)值投資”，其實(shí)搭載了許多白馬股，而這些個(gè)股在 歷史 上往往都是和券商、和大部分個(gè)股背道而馳的走勢(shì)。 也就是在熊市里才是他們抱團(tuán)的時(shí)間，大部分個(gè)股會(huì)下跌； 如今牛市里因?yàn)橥赓Y的提前加入，以及后面基金的跟風(fēng)得羅漢，導(dǎo)致了“一九分化”再次出現(xiàn)，而且還是在牛市里，所以產(chǎn)生了“股災(zāi)?！保? 那么，近3萬(wàn)億貴州茅臺(tái)，60倍以上估值，市場(chǎng)瘋了還是我們太理性了？ 我認(rèn)為是市場(chǎng)瘋了！ 5G崛起，被美國(guó)打壓； 芯片制造開始，就被美國(guó)打壓； 抖音海外版大獲成功，被美國(guó)打壓； 人工智能企業(yè)崛起，又被美國(guó)打壓； 就連美國(guó)上市的偉大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)阿里巴巴，也被美國(guó)打壓； 大家想一下！ 為什么茅臺(tái)股價(jià)大漲，市值大增 ，卻沒見美國(guó)去打壓？ 因?yàn)椤搬u香型 科技 ”無(wú)法興國(guó)，只能自醉，自賞； 別人越是使勁打壓我們的才是他們最害怕的； 中國(guó)偉大的復(fù)興靠的是 科技 ，而不是酒。 再說了，股市里從來沒有只漲不跌的道理！ 近3萬(wàn)億貴州茅臺(tái)，60倍以上估值，市場(chǎng)瘋了還是我們太理性了？ 透過這個(gè)問題，咱們簡(jiǎn)單聊一聊， 茅臺(tái)站上2300元的那一刻，股市中當(dāng)天就流傳著一個(gè)段子，一醬功成萬(wàn)股枯，為什么會(huì)這么說，因?yàn)槟翘熘挥忻┡_(tái)在大漲，而散戶投資者們手中的大部分股票都在下跌，有的甚至跌停，有的則是長(zhǎng)期進(jìn)入了下降通道中。那么咱們來看一張圖： 通過圖中可以看出，茅臺(tái)的市盈率已經(jīng)高達(dá)60倍之上了，總股本也來到了29000多億，將近3萬(wàn)億的市值，可以說是我國(guó)A股市場(chǎng)中大而美的典范，起到了模范的帶頭作用。 我們?cè)賮砜纯粗凶C1000，絕大部分中小市值的股票指數(shù)圖，圖中可以清楚的看出圖形走壞，趨勢(shì)已經(jīng)呈下降形式了，不能說里面沒有好股票，但是指數(shù)當(dāng)前的走勢(shì)已經(jīng)說明了什么，并且代表了我們散戶投資者的心。 通過上面兩張圖的對(duì)比可以看出，貴州茅臺(tái)是符合我們政策上支持的藍(lán)籌股做大做強(qiáng)的定義，并且神酒已經(jīng)超出了我們散戶對(duì)股市的認(rèn)知，可以這么說，當(dāng)前股市上的散戶很多人都不會(huì)選擇買茅臺(tái)，因?yàn)樘F了，而在我們這個(gè)市場(chǎng)中，貴就是好，好就是貴，這樣的情況卻真實(shí)存在。 透過茅臺(tái)的市盈率以及市值來看，只能說市場(chǎng)上的抱團(tuán)資金瘋狂，而我們散戶只能看，卻不能做，因?yàn)楫?dāng)前整個(gè)白酒板塊也在分化，而這種分化就是茅臺(tái)帶領(lǐng)著一些一線以及二線更優(yōu)質(zhì)的白酒在上漲，那些三線和四線的小白酒投資者雖然買的起，但是也是下跌的多一些。不能說我們的茅臺(tái)股價(jià)太高了，只能說我們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)上資金認(rèn)可的方向失去了辨別，作者曾一度持有五糧液以及酒鬼酒，但是最終也是未能拿住，總體來說， 科技 興國(guó)的口號(hào)我們一直再喊，而我們的資金偏偏去做了抱團(tuán)茅臺(tái)的方向。最終也成就了投資者買 科技 就相當(dāng)于增加了愛國(guó)情懷。 希望更多的投資者在留言區(qū)踴躍發(fā)言，一起探討，成長(zhǎng)未來！ 一個(gè)國(guó)家，一個(gè)民族，一個(gè)時(shí)代的當(dāng)局人，都逃脫不了暴發(fā)后的膨脹。 幾十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以物欲為表達(dá)方式的奢侈消費(fèi)，和以投資、投機(jī)為特征的理財(cái)模式。都是這個(gè)時(shí)代必須翻過的溝坎。 茅臺(tái)酒的價(jià)格和股票價(jià)值，極度融合了這兩個(gè)特點(diǎn)，形成了現(xiàn)在的局面。 我以為茅臺(tái)還有被追捧、被推高的可能，類似中國(guó)大媽推高金價(jià)。但治理和糾正是遲早的事。 對(duì)于中國(guó)來講，發(fā)展基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)，發(fā)展國(guó)計(jì)民生，發(fā)展現(xiàn)代 科技 經(jīng)濟(jì)是方向，凡是相悖的經(jīng)濟(jì)，都會(huì)被糾正。 所以，不要艷羨別人賺錢，把錢裝兜里是最安全的。 中國(guó)盛行“水文化”。其代表作就是股市中的“水中之王”茅臺(tái)股票。 水文化終究要被 科技 硬核實(shí)力所逐漸取代。 所以，現(xiàn)在要賭國(guó)運(yùn)買股票的話，還是要把聚焦點(diǎn)收回到 科技 股和生物制藥股上來（業(yè)績(jī)必須有良好之預(yù)期）。2021年，可能是市值在300億元以下的中小盤股的春天了。 至于，超過500億市值的高位股，還是悠著點(diǎn)吧。畢竟從終極上觀之，“水往低處流”嘛！ 看看美股特斯拉，就明白 茅臺(tái)股票如果折算成美金真不貴，美國(guó)股市比茅臺(tái)貴的股票多得是。我國(guó)股票普遍價(jià)格低，這和企業(yè)利潤(rùn)低以及股票能給投資者的回報(bào)是基本對(duì)等的。我國(guó)目前只有少數(shù)行業(yè)是實(shí)行高稅率的，而且以煙酒行業(yè)為代表，假如煙草公司能上市，恐怕股價(jià)比茅臺(tái)還要高。

兩者濃度，香味 純度不同 58度的飛天茅臺(tái)是最開始蒸出來的酒，越到后來越低，最后是酒梢子，38度就是酒梢子，中國(guó)自來就以濃度最高質(zhì)量最好的酒作為 酒母用來賠其他的低濃度的酒，所以正如酒母的貴重一樣，高濃度的飛天茅臺(tái)相比38度的茅臺(tái)是酒母一樣，所以價(jià)格比較貴

我國(guó)傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)酒固態(tài)酒生產(chǎn)工藝先把谷物或薯類粉碎粉碎經(jīng)過酒化酶蒸熟再加入酵母、經(jīng)過發(fā)酵再用人工裝入甑鍋用氣蒸再用涼水循環(huán)冷卻像生產(chǎn)蒸餾水樣從甑鍋甑桶流出味濃香郁蒸餾水酒酒剛流出來時(shí)度數(shù)高越來越低酒梢子定度數(shù)掐斷要了前淌出酒綜合保持定要求度數(shù)之內(nèi)基本完成了白酒制作,茅臺(tái)酒樣釀造53度精華38度酒梢子所價(jià)格差別大

首先，茅臺(tái)酒分很多種系列和產(chǎn)品，只有53度飛天茅臺(tái)酒是真正獲獎(jiǎng)的產(chǎn)品，其他的系列及品種都不是獲獎(jiǎng)產(chǎn)品，因此，它們和53度茅臺(tái)酒的價(jià)格也就相去甚遠(yuǎn)了。其次，醬香型的白酒如果度數(shù)低了，其口感及香味無(wú)法充分體現(xiàn)，沒有53度白酒的醇厚味道。再者，從制造工藝上，53度飛天茅臺(tái)酒的釀造、窖藏周期要遠(yuǎn)比低度飛天的時(shí)間要長(zhǎng)出許多來。綜合上述各種因素，所以53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格也相應(yīng)要高出其他品種的價(jià)格很多。

差在技術(shù)含量與工藝吧，也有人為因素我國(guó)傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)的酒，就是固態(tài)酒。它的生產(chǎn)工藝是先把谷物或薯類粉碎，粉碎后經(jīng)過酒化酶蒸熟，再加入酵母、經(jīng)過發(fā)酵，再用人工裝入甑鍋，用氣蒸，再用涼水循環(huán)冷卻，就像生產(chǎn)蒸餾水一樣，從甑鍋的甑桶流出味濃香郁的蒸餾水就是酒。酒剛流出來時(shí)度數(shù)很高，越到后來越低，最后是酒梢子，到一定的度數(shù)就掐斷不要了。前后淌出的酒綜合保持在一定要求的度數(shù)之內(nèi)，基本就完成了白酒的制作,茅臺(tái)酒就是這樣釀造的，53度是精華，38度是酒梢子，所以價(jià)格差別很大。

我國(guó)傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)的酒，就是固態(tài)酒。它的生產(chǎn)工藝是先把谷物或薯類粉碎，粉碎后經(jīng)過酒化酶蒸熟，再加入酵母、經(jīng)過發(fā)酵，再用人工裝入甑鍋，用氣蒸，再用涼水循環(huán)冷卻，就像生產(chǎn)蒸餾水一樣，從甑鍋的甑桶流出味濃香郁的蒸餾水就是酒。酒剛流出來時(shí)度數(shù)很高，越到后來越低，最后是酒梢子，到一定的度數(shù)就掐斷不要了。前后淌出的酒綜合保持在一定要求的度數(shù)之內(nèi)，基本就完成了白酒的制作,茅臺(tái)酒就是這樣釀造的，53度是精華，38度是酒梢子，所以價(jià)格差別很大。

歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)。以羅萊家紡為例，對(duì)于合并報(bào)表來說，凈利潤(rùn)中包含羅萊家紡下屬子公司的利潤(rùn)，如果子公司還有其他股東，那么子公司的這部分利潤(rùn)就包含少數(shù)股東的損益。而這部分是不應(yīng)該屬于羅萊家紡的股東的。因此現(xiàn)金分紅應(yīng)只能用歸屬與母公司股東的凈利潤(rùn)。

晨星公司股票研究部主管帕特*多爾西寫的《股市真規(guī)則》，加里*格雷等合著的《股票估值指南》。讀了這兩本，方法論上就沒有問題了。但股票估值真正的問題不在于方法論是否在理論上成立，而在于方法在實(shí)際運(yùn)用中一些重要變量只能是仁者見仁智者見智的臆測(cè)。我推薦你再讀讀多爾西寫的《巴菲特的護(hù)城河》，巴菲特每年的股東信，彼得*林奇寫的三本書，還有菲利普*費(fèi)舍寫的《怎樣選擇成長(zhǎng)股》，這些都不是談方法論的，但能幫你有效正確的使用方法。

這個(gè)價(jià)格是否合理，只從財(cái)務(wù)上是無(wú)法全面判斷的。一般來說，公司價(jià)值基于穩(wěn)定的收入來評(píng)估。穩(wěn)定的收入基于很多方面。1。技術(shù)的穩(wěn)定。2。核心人員的穩(wěn)定。3。客戶/市場(chǎng)的穩(wěn)定。4。外部大環(huán)境的穩(wěn)定。5。管理層/股東層的穩(wěn)定。以上是簡(jiǎn)單舉例。按你上面說的，還有幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)你沒有說明。比如市場(chǎng)銷售的核心是誰(shuí)？收購(gòu)時(shí)有沒有包含這個(gè)內(nèi)容？如果該公司有個(gè)關(guān)鍵人員對(duì)銷售起了很關(guān)鍵的作用，但是不在收購(gòu)范圍內(nèi)，可想而知，穩(wěn)定的收入無(wú)法保證。再比如技術(shù)是否穩(wěn)定。如果該技術(shù)屬于領(lǐng)先技術(shù)，沒有競(jìng)爭(zhēng)者，那么是否會(huì)在收購(gòu)后，流失關(guān)鍵技術(shù)人員，導(dǎo)致技術(shù)外泄，培養(yǎng)了新的競(jìng)爭(zhēng)者而無(wú)法保證穩(wěn)定收入？以上只是舉例。希望你可以根據(jù)你們實(shí)際情況舉一反三。如果以上問題，你們認(rèn)為都沒有絲毫風(fēng)險(xiǎn)，或者風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)在你們可控制范圍內(nèi)，那簡(jiǎn)單說，這家企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格不算完全離譜。但是還是偏高。一般來說，企業(yè)估值是根據(jù)20年的收入總額來計(jì)算。即20年企業(yè)預(yù)期總收入等于企業(yè)價(jià)值。但是這是基于企業(yè)有高成長(zhǎng)性。即現(xiàn)在的預(yù)期是保守偏低的。未來極有可能發(fā)生爆炸性增長(zhǎng)。那么20年的估值就不算高。你說的情況，這家企業(yè)收入穩(wěn)定。但是看不出高增長(zhǎng)性。所以，你付出的1億，如果是現(xiàn)金，8年之內(nèi)按目前的收入是無(wú)法收回投資的。你要考慮通脹因素。按現(xiàn)在工業(yè)貸款一般算作10%的利率，8年，你收入的沒有8000萬(wàn)，大概只有6000萬(wàn)左右。再算上企業(yè)固定資產(chǎn)貶值部分（機(jī)器設(shè)備），扣除增值部門（土地房產(chǎn)），一般來說，8年后你收入只有7000萬(wàn)左右。12年左右，你才能完全收回投資，并開始純贏利。實(shí)際投資回報(bào)率7%左右。如果你們企業(yè)是看中現(xiàn)金流，或者更長(zhǎng)期的穩(wěn)定回報(bào)率，比如20年++，或者看中資產(chǎn)的優(yōu)良性，和良好的變現(xiàn)能力，或者有能力擴(kuò)大產(chǎn)能/銷售提高收入，那么這個(gè)投資是可以考慮的。如果不存在這些情況。你們要考慮投資回報(bào)率的問題。偏低了。1億的現(xiàn)金，可以做很多事情。ps 又讀了一遍，你說的盈利，我假設(shè)是稅后凈利潤(rùn)。如果你說得是稅前的利潤(rùn)，那么情況就更糟了。