白酒公司為什么現(xiàn)在不好上市，白酒行業(yè)前三名都是誰白酒行業(yè)上市公司2021上半年財報告訴

現(xiàn)在部分酒廠能上市。要說中國的白酒，最知名的數(shù)茅臺酒，在任何人看來，茅臺酒就是一瓶價格昂貴的酒，但本人最近才發(fā)現(xiàn)，茅臺酒不能叫酒應(yīng)該叫奢侈品，茅臺酒廠其實也不是生產(chǎn)酒的，而是生產(chǎn)奢侈品或者叫生產(chǎn)古董的工廠。眾興菌業(yè)現(xiàn)在現(xiàn)金充足，急需開辟其他盈利標(biāo)的，圣窖酒業(yè)也需要有實力的公司來補充現(xiàn)金流擴大生產(chǎn)和銷售，是圣窖酒業(yè)上市的最好平臺，兩者是相互扶持的，是最佳選擇 。

近日，白酒行業(yè)19家上市公司2021年上半年財報陸續(xù)公布完畢，總的來講，絕大部分公司還是盈利的。隨著醬香酒持續(xù)火爆，貴州茅臺領(lǐng)跑白酒行業(yè)，2021年上半年貴州茅臺的營業(yè)收入達到490.87億元，全年沖擊千億很有希望。營收最少的是皇臺酒業(yè)，只有2525萬元，虧損1207萬元！#白酒# #白酒板塊# 從營業(yè)收入看，前三名分別是貴州茅臺、五糧液和洋河股份， 營業(yè)收入分別是490.87億元、367.52億元和155.43億元。前三名營業(yè)總和達1013.82億元，而其他16家公司的營收總和才565.6億元，頭部行業(yè)優(yōu)勢非常突出。營收過百億的還有山西汾酒，同比增長75.51%，增長幅度遠超前三名。 從營收同比增幅看，前三名分別是酒鬼酒、舍得酒和水井坊， 同比增幅都超過了100%，分別是137.31%，133.09和128%。除此之外，增幅比較搶眼的還有山西汾酒和青青稞酒，都超過了50%。 只有順鑫農(nóng)業(yè)和皇臺酒業(yè)兩家的營收是負增長， 其他增幅都是正增長！ 從凈利潤來看，前三名還是貴州茅臺、五糧液和洋河股份， 凈利潤分別是246.54億元，132億元和56.61億元。前三名凈利潤總和為435.15億元，而其他16家的凈利潤總和才144.46億元，比五糧液一家只多12億元！ 只有金種子和皇臺酒業(yè)兩家的凈利潤是虧損， 其中金種子酒虧損達 9771.96萬元 ！ 從凈利潤同比增幅來看，前三名分別是舍得酒業(yè)、水井坊和酒鬼酒 ，其中舍得酒業(yè)和水井坊的增幅達到3倍和兩倍！酒鬼酒的利潤同比增幅也達到176.55%，山西汾酒的利潤同比增幅也超過了100%。而營收最高的茅臺酒，這個數(shù)據(jù)才是9.08%,洋河股份才4.82%。迎駕貢酒和金徽酒的利潤同比增幅也都超過了50%，分別是77.63%和55.89%。 從利潤率來看，前三名分別是貴州茅臺、瀘州老窖和洋河股份 ，分別是50.23%、45.36%和36.42%，而五糧液的利潤率也達到了35.92%！除此之外，今世緣和口子窖也超過了30%！ 總體來講，2021年上半年，白酒行業(yè)依然是賺錢的行業(yè)，19家上市公司的平均利潤率達36.64%，已遠遠超過其他大部分行業(yè)。 一部分原因是白酒價格不斷上漲，另一個原因是銷量不斷增大，可從成本來講，釀酒周期最長的貴州茅臺），五斤糧食一斤酒，一瓶酒的實際成本也不過是幾十塊錢，即使加上人工、運輸、存放等成本，估計也不過百十元，可現(xiàn)在都炒到了3000元以上！五糧液、瀘州老窖等，也有超過1000元的高檔品牌在售，成本和實際價格如此懸殊，普通老百姓喝個好酒是越來越難！ 2020年白酒行業(yè)19家上市公司營業(yè)分析！ 中國十大醬香酒品牌排名，你都知道哪幾個？ 山東十大白酒都是什么酒？孔府家好讓人懷念

1、酒價普漲今年以來，白酒行業(yè)曾迎來一波漲價潮，以五糧液、瀘州老窖、洋河股份等為代表的白酒企業(yè)，紛紛采取停貨、提價等手段，推高其中高端產(chǎn)品的市場價格。2、“國酒茅臺”商標(biāo)停用6月12日，貴州茅臺黨委書記、董事長李保芳表示：“國酒茅臺”商標(biāo)將于6月30日前停用，目前公司已聘請咨詢公司策劃新的產(chǎn)品宣傳方案。隨后包括全國的專賣店系統(tǒng)等將“國酒”字樣去除。3、白酒消費稅政策落地12月3日，財政部發(fā)布了《中華人民共和國消費稅法》，延續(xù)了消費稅基本制度框架，保持了現(xiàn)行稅制框架和稅負水平總體不變。根據(jù)《征求意見稿》顯示，征稅標(biāo)準(zhǔn)仍然以此前2006年制定的為準(zhǔn)，白酒生產(chǎn)環(huán)節(jié)征稅的政策，稅率為20%加0.5元/500克。然而，此前市場較為關(guān)心的白酒稅率移至消費端，卻并未落實在征求意見稿內(nèi)。4、白酒新增生產(chǎn)線將不再受限今年4月發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，在刪掉前述2011年新增的啤酒、酒精等生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，酒精生產(chǎn)線和白酒生產(chǎn)線繼續(xù)列為限制類目錄，但對白酒生產(chǎn)線提出“白酒優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)除外”。這對整個白酒產(chǎn)業(yè)都將是重大利好。

中國勁酒不上市是因為，有實力的私企一般不需要上市融資，宗慶后以前說過自己有幾百億的現(xiàn)金，這幾百億也沒有什么地方可以用，所以說只能把這幾百億都存進銀行，這幾百億也可以產(chǎn)生特別多的利息，那又何必要上市呢？所以勁酒一直沒有上市，其實除了勁酒還還有很多知名企業(yè)沒有上市，比如老干媽等。一、勁牌有限公司的社會責(zé)任：勁牌始終認為，企業(yè)除了向消費者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，積極向國家納稅外，還必須積極履行社會責(zé)任。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品是企業(yè)對消費者的關(guān)懷和承諾。依法納稅是企業(yè)對國家應(yīng)盡的義務(wù)，而社會公益事業(yè)是企業(yè)對社會應(yīng)有的回報，更能體現(xiàn)一個企業(yè)的存在價值?！皠?chuàng)造更大的社會財富意味著承擔(dān)更大的社會責(zé)任”是勁牌公司的價值，而勁牌公司堅持走可持續(xù)發(fā)展之路，其實就是不斷回報社會、謀求共同富裕的和諧之路。二、中國勁酒中國金九是以幕阜山泉釀造的小曲香型白酒為基礎(chǔ)，選用道地藥材，采用最新升級的數(shù)字化提取技術(shù)制成。它含有皂苷、黃酮、活性多糖等多種功能因子，以及人體所需的氨基酸、有機酸、微量元素等多種營養(yǎng)成分，具有抗疲勞、免疫調(diào)節(jié)等保健功能。選擇金九意味著選擇健康的飲酒方式和生活理念。綜上所述，一旦勁酒上市，勁酒的市值肯定會超過千億，而這個時候，酒類特別是優(yōu)質(zhì)酒類非常稀少。而且，現(xiàn)在茅臺的價值極高，已經(jīng)超過了幾萬億元。說實話，如果勁酒上市，其估值基本會超過1000億元。如果是這樣的話，吳少勛的個人價值可以達到千億。但是吳少勛的卻依然選擇不上市，其格局也是很大了。

近期，白酒行業(yè)受到疫情影響，消費者的消費需求被進一步釋放。不過，在消費回落之下，白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)出高估值、高風(fēng)險特征。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有20余家上市公司披露了今年上半年的業(yè)績快報，其中16家凈利潤實現(xiàn)增長至超50%;有9家凈利潤實現(xiàn)同比增長，僅3家凈利下滑超過20%。在此背景下，白酒行業(yè)的未來趨勢如何？證券時報· e公司記者采訪了多位行業(yè)人士進行分析梳理，并給出了白酒企業(yè)的經(jīng)營策略。1.酒類消費回落白酒行情不樂觀“今年上半年，我國的酒類消費整體有所回落，根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,1-5月同比下降6.7%?！北本┮患掖笮统芯祁悈^(qū)經(jīng)理對記者表示，從酒類銷售情況來看,6月份整體下滑較大。同時，該超市負責(zé)人也指出：“進入7月份以后，隨著白酒消費的淡季不淡、旺季轉(zhuǎn)換及春節(jié)因素影響消失后，行業(yè)的銷量又會迎來一波旺季?！睂τ诰破髢衾禄脑颍祜L(fēng)證券表示主要是受疫情導(dǎo)致高端酒需求下滑影響。2.消費升級趨勢不變“我國白酒消費升級趨勢不變、趨勢不會改變，疫情后白酒市場會呈現(xiàn)出明顯的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢?！币晃话拙菩袠I(yè)人士表示。業(yè)內(nèi)人士認為，盡管今年上半年白酒行業(yè)業(yè)績下滑在所難免，但這是行業(yè)正?，F(xiàn)象，這也是符合市場規(guī)律的?！耙咔楹笙M疲軟主要是由高端酒和次高端酒的銷量下滑所導(dǎo)致的”。天風(fēng)證券白酒組組長陸挺在近期報告中指出，未來三年高端酒消費將保持10%-15%的高增長態(tài)勢。3.白酒行業(yè)高估值高風(fēng)險隨著消費旺季的到來，白酒板塊也迎來了估值修復(fù)行情。在 Wind梳理的白酒行業(yè)股票中有近200只個股最新總市值超過了萬億元（按最新收盤價計算）。但同時也有不少投資者擔(dān)心行業(yè)高估值、高風(fēng)險?！耙咔楹蟀拙瓢鍓K估值會否再次迎來上漲？這都是值得關(guān)注的話題?！庇型顿Y者這樣說道。

在河南，喝酒不能叫“喝”，得叫“懟”，喝酒不能論瓶，得論箱。龐大的消費基礎(chǔ)，讓河南超越山東，成為僅次于四川的中國第二大白酒產(chǎn)區(qū)。但是，河南卻沒有一個拿得出手的白酒企業(yè)和品牌。A股白酒板塊有19家上市公司，四川、安徽各4家，但沒有一家來自河南。全國評酒會舉辦了五屆，幾十個白酒品牌數(shù)次輪番亮相，河南只有寶豐酒和宋河糧液在最后一屆跑了個龍?zhí)?。小酒廠林立、大企業(yè)難尋，品牌認知度不夠，低端酒為主，讓河南白酒成為“大而不強”的代表。河南白酒大而不強偉哥自詡白酒一斤的量，在北上廣深幾無敵手，但每次到河南都得認慫。因為，河南人不僅能喝酒，還特別會勸酒，往往是你剛坐下，他們幾個人就輪番上來各套說辭讓你喝了半斤，換誰都扛不住吧。因此，河南的白酒消費量特別大。其實，無論什么品類的日常消費品，到河南都特別容易做起來，畢竟人口基數(shù)在這。2017年10月底河南發(fā)布的《河南省酒業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計劃（2017-2020年）》披露，2016年河南規(guī)模以上白酒企業(yè)133家，實現(xiàn)產(chǎn)量117.5萬千升、居全國第2位，實現(xiàn)銷售收入328.9億元、居全國第5位。但是，巨大的生產(chǎn)量背后，卻有著河南白酒界難以回避的尷尬：小酒廠林立、大企業(yè)難尋；品牌認知度不夠；低端酒為主。雖然河南白酒的產(chǎn)量喜人，排名全國第二，但銷售收入僅排名第五，利潤更是排名第七。由此可見，河南白酒以中低檔白酒為主，盈利能力較差。河南的酒友們可能不服，俺們不還有豫酒“六朵金花”嘛？仰韶酒、宋河糧液、杜康酒、寶豐酒、張弓酒、賒店老酒，要么體量太小，要么存在品牌糾紛，要么被股東拖累，總之，各有各的問題，很難找到一位能代表豫酒方陣出戰(zhàn)的大將。內(nèi)亂不斷，強敵入侵在河南白酒“六朵金花”中，宋河糧液本來是最有機會問鼎上市白酒巨頭排行榜的。數(shù)據(jù)顯示，2013年，宋河酒業(yè)營業(yè)收入達到22.5億元，連續(xù)12年穩(wěn)坐豫酒頭把交椅。后來，因大股東重組等各種復(fù)雜的原因，宋河酒業(yè)上市被擱置，業(yè)績也一落千丈。豫酒“六朵金花”，仰韶酒、宋河糧液、杜康酒、寶豐酒、張弓酒、賒店老酒，都是由國企改制而來的股份制企業(yè)或私營企業(yè)。在這些企業(yè)的改制過程中，或多或少地存在一些因改制導(dǎo)致糾紛或爭議，如張弓酒改制后陷入內(nèi)斗，寶豐酒在改制過程中曾因“蘿卜拍賣”飽受爭議。除了企業(yè)的所有權(quán)問題，河南白酒品牌們的歸屬問題也為后期發(fā)展留下了巨大隱患。河南白酒歷史悠久，留下來、做的比較大的，幾乎都是老牌子。當(dāng)這些老字號遭遇商標(biāo)法，糾紛隨之而起。光是生產(chǎn)杜康酒的，全國至少有河南伊川、河南汝陽、陜西白水三家杜康酒廠，這幾家酒廠之間的品牌爭奪戰(zhàn)打了幾個回合，至今沒有定論。另外，河南白酒業(yè)企業(yè)和品牌分離的狀況比較多見。寶豐酒經(jīng)歷了長達數(shù)十年的改制過程，但即便改制，新組建的寶豐酒業(yè)居然不持有寶豐酒的商標(biāo)。當(dāng)然，人才的缺乏，對于河南白酒的崛起也頗為掣肘。地處豫西南地區(qū)的賒店酒業(yè)，由森霸股份（300701.SZ）實控人單森林主導(dǎo)改制，單森林把賒店酒業(yè)交給了自己留洋歸來的女兒單穎，不知道這個1992年出生的美女總裁酒量怎么樣？河南白酒內(nèi)部的種種問題，正好給了外來者闖入的機會，外省白酒的強勢表現(xiàn)更加擠壓了河南白酒的生存空間。河南白酒這次自揭家底，痛定思痛，顯示出了重振的決心；不過，若要真正落實好上面提到的這些問題，恐怕還需要一些時間。

1/現(xiàn)狀：受國家產(chǎn)業(yè)政策的限制，白酒行業(yè)在經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代的快速發(fā)展后,總產(chǎn)量開始不斷下降。白酒企業(yè)數(shù)量多規(guī)模小經(jīng)營分散的狀況依然存在，導(dǎo)致企業(yè)缺乏創(chuàng)新，營銷混亂等問題出現(xiàn)。各地方對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的保護是白酒業(yè)秩序混亂、市場分割及不能真正實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的重要原因。政府特別是中央政府的調(diào)控和加強執(zhí)法力度是凈化經(jīng)營環(huán)境、實現(xiàn)公平有序競爭的重要保障。從目前看，由于消費需求趨穩(wěn)，行業(yè)總量目標(biāo)基本限制到位，因而行業(yè)發(fā)展將保持基本穩(wěn)定。問題研究三大問題日漸突出造成白酒行業(yè)現(xiàn)狀不容樂觀的原因是多方面的，歸結(jié)起來主要是生產(chǎn)問題、營銷問題和地方保護三大問題。生產(chǎn)問題。產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新白酒業(yè)生產(chǎn)中的問題主要是在消費稅調(diào)整后被充分暴露出來了。在這次稅收調(diào)整中，國家取消了以外購酒勾兌生產(chǎn)酒的企業(yè)可以扣除其購進酒已納消費稅的抵扣政策，這使一些白酒企業(yè)叫苦不迭。原因何在? 勾兌作為一種白酒生產(chǎn)工藝無可厚非，事實上，采用液態(tài)發(fā)酵利用串香勾兌液態(tài)酒因為具有降低成本和節(jié)糧優(yōu)勢已得到了專家的肯定。但由于純糧釀造酒仍然是當(dāng)前消費的主流，所以不少企業(yè)采取勾兌方式生產(chǎn)白酒?？梢哉f，勾兌暴露出來的本質(zhì)問題是我國白酒企業(yè)對產(chǎn)品研發(fā)缺乏投入，產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。中國白酒歷史悠久，香型豐富，有醬香、濃香、清香、米香、鳳香、豉香、芝麻香、兼香型等。但由于追求產(chǎn)量，不少企業(yè)盲目采用工業(yè)化手段，使各種酒的生產(chǎn)工藝越來越雷同，一些企業(yè)盲目跟風(fēng)，仿效代替了嚴謹?shù)漠a(chǎn)品開發(fā)程序。不管是中小型企業(yè)，還是大型骨干白酒企業(yè)都存在著這一問題，只要有一種產(chǎn)品賣得好，就立即仿而效之，不管是產(chǎn)品、還是包裝,甚至是名字,幾乎是一模一樣。由此在經(jīng)歷20多年后，白酒的香型越來越少，而今幾乎已經(jīng)變成濃香型酒一統(tǒng)天下了。但市場經(jīng)濟，尤其是現(xiàn)代市場經(jīng)濟，需要個性化、多樣化的產(chǎn)品以滿足個性化、多樣化的需求。企業(yè)不能只在營銷環(huán)節(jié)上動腦筋，其實，任何產(chǎn)品或品牌的創(chuàng)造都是系統(tǒng)工程，僅在營銷環(huán)節(jié)上下工夫是無法從本質(zhì)上創(chuàng)造出產(chǎn)品的差異性的。營銷秩序混亂。白酒業(yè)的混亂主要來自于終端的營銷混亂。為了制造差別，實現(xiàn)銷售，廣告戰(zhàn)、促銷戰(zhàn)、價格戰(zhàn)成為酒類企業(yè)常用的方法，導(dǎo)致白酒終端環(huán)節(jié)的門檻越來越高，在酒店里通過給服務(wù)員"開瓶費"方式搶占市場的不正當(dāng)競爭行為目前普遍存在，極大地增加了企業(yè)的負擔(dān)，特別是一些企業(yè)為了在短期內(nèi)占有市場，或采用不斷讓利給經(jīng)銷商的做法，或采用廣告"狂轟亂炸"，一度成為中央電視臺標(biāo)王的"秦池酒"、"孔府酒"在經(jīng)歷了短短3--4年時間就很快沒落了。而它們所帶來的影響使白酒企業(yè)不斷陷入新的促銷大戰(zhàn)中不能自拔，就象穿上了"紅舞鞋"不停地旋轉(zhuǎn)。目前，為了促銷，很多白酒企業(yè)采用了有違誠信的做法。"造祖"現(xiàn)象就是其中較為典型的一種，今天一個"窖",明天一個"池",令人難識真?zhèn)?。而這種陳釀酒遍地開花的狀況其實是對消費者的誤導(dǎo)。中國食品工業(yè)協(xié)會副會長潘裕仁指出，白酒的儲存并不是越長時間越好，普通香型的白酒到5年以后，口味變淡，香味減弱，醬香型陳酒是好酒，而存放多年的濃香酒是否是好酒目前專家還有爭議。專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)在這方面焉有不知之理，但企業(yè)為了創(chuàng)造賣點，利用了消費者某種不成熟的消費心理，在一定程度上損害了白酒的聲譽，也使企業(yè)間的競爭陷入怪圈。地方過分保護。地方保護是白酒業(yè)秩序混亂、不能真正實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的重要原因之一。從20世紀(jì)80年代開始，白酒企業(yè)一直是一些地方的財政支柱，有的地方甚至流傳，"要當(dāng)好縣長,先辦好酒廠"。在"投資小、見效快"的利益驅(qū)動下，一些地方不斷新建、擴建白酒項目，造成酒廠數(shù)量多但規(guī)模小，產(chǎn)品供過于求。一些地方為了保證地產(chǎn)酒的銷量甚至限制外來產(chǎn)品的進入,或是對外來品種收費；有的地方為了提高本地酒的競爭力，則采用返還消費稅的辦法。此種種做法，嚴重阻礙了全國性市場的形成,造成了經(jīng)營環(huán)境的嚴重不公平。投資策略名優(yōu)公司可關(guān)注。目前兩市共有13家白酒類上市公司，這些公司的業(yè)績在過去一直是兩市的佼佼者，但2001年白酒上市公司平均每股收益僅有0.2847元，同比下降39.68％，而且首次出現(xiàn)了有公司虧損——長興實業(yè)每股收益-0.207元，寧城老窖每股收益-0.126元，如果沒有補貼收入皇臺酒業(yè)公司也將虧損。從去年白酒類上市公司經(jīng)營情況看，存在如下問題：一是主營收入減少。由于行業(yè)秩序混亂，經(jīng)營環(huán)境較差,企業(yè)經(jīng)營難度增大，導(dǎo)致13家上市公司中有7家主營業(yè)務(wù)收入下滑，其中皇臺酒業(yè)和寧城老窖下降幅度都在20％以上。 二是毛利率下降。2001年5月新消費稅實行后，上市公司的毛利率即下降了3.02％，古井貢、沱牌曲酒、五糧液等的毛利率跌幅都在10％以上。 三是三項費用大幅增長。白酒上市公司三項費用平均同比增長15.33％，其中皇臺酒業(yè)、寧城老窖等三項費用增幅在50％以上。 四是償債能力特別是短期償債能力變?nèi)酢Ｆ渲辛鲃颖嚷屎退賱颖嚷史謩e同比下降13.88％和13.46％,經(jīng)營性現(xiàn)金流同比減少16％，其中皇臺酒業(yè)、寧城老窖、長興實業(yè)每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為負數(shù)。 白酒類上市公司的這些問題與白酒行業(yè)的現(xiàn)狀基本一致，在短期內(nèi)難以改變。從今年上半年的情況看。行業(yè)的競爭更加激烈，許多白酒企業(yè)效益呈現(xiàn)不斷下滑的態(tài)勢。第一季度除貴州茅臺外，白酒上市公司的凈利潤均有不同程度下滑，以湘酒鬼、皇臺酒業(yè)和山西汾酒為首，大多數(shù)公司凈利潤跌幅在10％以上，蘭陵陳香已預(yù)測中報將虧損。按照這一趨勢，預(yù)計中報白酒業(yè)的平均收益將較去年同期減少35％以上。在現(xiàn)在這種局勢下，投資白酒類上市公司宜關(guān)注以下幾點:從成長性看，生產(chǎn)高檔白酒的公司境遇好于生產(chǎn)低檔白酒的公司。因為中高檔白酒的消費者品牌忠誠度相對比較高，其市場競爭也相對規(guī)范些。同時由于價格比較高,中高檔酒承受的從量稅占其主營收入的比重會小一些，利潤的減少幅也會小一些。特別是主業(yè)經(jīng)營出色的中高檔酒類公司將保持一定的成長性，建立在品牌美譽度和顧客忠誠度基礎(chǔ)上的五糧液、貴州茅臺等名優(yōu)白酒生產(chǎn)企業(yè)仍有望保持優(yōu)良的業(yè)績。 從政策影響看，今年消費稅的影響相對更明顯。2001年白酒消費稅調(diào)整是從5月份開始的，主要對下半年的業(yè)績產(chǎn)生了影響，因而今年消費稅對白酒類上市公司利潤的減少作用將更加顯著。特別是上市公司所得稅優(yōu)惠被取消，將直接使大多數(shù)酒業(yè)上市公司凈利潤減少，當(dāng)然對沒有享受過所得稅優(yōu)惠的貴州茅臺等公司則沒有影響。 從發(fā)展趨勢看。要警惕多元化經(jīng)營陷阱。雖然幾乎每家白酒上市公司都有跨行業(yè)經(jīng)營的項目，投資的行業(yè)五花八門，如瀘州老窖不僅投資于滋補品、生物制品，還投資于高速公路。但從2001年年報看，很少有公司取得顯著收益，就連藥業(yè)經(jīng)營比較成功的全興股份，藥業(yè)的營業(yè)利潤也只占整個公司營業(yè)利潤的16％左右。所以白酒上市公司的多元化經(jīng)營更多的是一種概念上的效應(yīng)，取得實際效果還有很長的路要走。 從重組機會看。有虧損可能的上市公司可能率先重組。其重組可能基本上都是跨行業(yè)進行的，當(dāng)然重組并不一定能將企業(yè)拉出虧損的泥潭。以"大龍泉"為例，盡管變更了主業(yè)，也更名為"長興實業(yè)"，但其2001年照樣每股虧損0.207元，而且2002年一季度繼續(xù)虧損。今年中報預(yù)虧的蘭陵陳香也曾打算與中科軟件集團實現(xiàn)重組，于去年6月29日簽定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，但到目前為止沒有實質(zhì)性進展。 政策背景行業(yè)發(fā)展受限制。白酒業(yè)是一個消耗糧食比較多的行業(yè)，在糧食供應(yīng)緊張的50—70年代，國家嚴格限制白酒的生產(chǎn)和銷售；80年代隨著糧食供應(yīng)增加，白酒生產(chǎn)逐步放開，白酒產(chǎn)量迅速從1980年的215萬噸增長到1996年的801萬噸。按照每斤白酒消耗3斤糧食計算，1996年白酒業(yè)消耗糧食為2400萬噸，相當(dāng)于中國人近3個月的糧食消耗量?；谶@個原因，加之白酒企業(yè)有污染問題、高度酒對身體有害等因素，國家將白酒列為限制發(fā)展的行業(yè)。 90年代以來，我國酒業(yè)的總體規(guī)劃為"限制高度酒的發(fā)展，鼓勵發(fā)酵酒和低度酒的發(fā)展，支持水果酒和非糧食原料酒的發(fā)展"，指導(dǎo)思想為"控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、技術(shù)進步、提高質(zhì)量、治理污染、增加效益"。在該政策的指導(dǎo)下，從1996年開始國務(wù)院規(guī)定各部委嚴禁在公務(wù)活動中用白酒宴賓；1998年2月，國家有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)文，要求對白酒企業(yè)進行清理整頓,決定對白酒企業(yè)實行生產(chǎn)許可證制度；嚴格控制白酒進口，不再安排任何白酒企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模。 我國酒業(yè)"十五"規(guī)劃明確提出：在"十五"期間，酒業(yè)將以調(diào)整酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為主線，以改革開放和科技進步為動力，以滿足人民生活對酒產(chǎn)品的需要為基本出發(fā)點，朝著優(yōu)質(zhì)、低度、多品種、低消耗、高效益、無污染的方向發(fā)展。根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策，釀酒協(xié)會制定了各主要酒種的行業(yè)發(fā)展目標(biāo)，白酒成為一個唯一以減產(chǎn)為目標(biāo)的酒種。 國家的以上政策通過稅收得以貫徹。1993年年底國家稅務(wù)總局發(fā)出文件，規(guī)定從1994年元旦起對白酒征收消費稅。對于開征白酒消費稅的目的，財政部和國家稅務(wù)總局解釋："對白酒征收消費稅，是國際上普遍采用的慣例，而且多喝白酒于人民身體無益，并且要大量消耗糧食，對白酒開征消費稅，體現(xiàn)了消費稅引導(dǎo)消費需求，宏觀調(diào)控白酒業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)，保護資源的調(diào)節(jié)功能。"以此為基礎(chǔ)，從1994年起，酒類消費稅出現(xiàn)差別，糧食白酒為25％、薯類白酒為15％；而葡萄酒等為10％，黃酒、啤酒更低。 此外，1998年3月財政部和國家稅務(wù)總局發(fā)出《關(guān)于糧食白酒廣告宣傳不予在稅前扣除問題的通知》，規(guī)定從1999年起電視臺黃金時間白酒廣告不能多于4條。2001年初，國家稅務(wù)總局發(fā)出關(guān)于實施《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》的文件，規(guī)定白酒企業(yè)的廣告不得超過銷售額的2％，超過部分不能在所得稅前扣除。 2001年國家進一步規(guī)定，按每斤白酒0.5元征收從量稅，并取消現(xiàn)行的以外購酒勾兌生產(chǎn)酒的企業(yè)可以扣除其購進酒已納消費稅的抵扣政策，這對白酒業(yè)產(chǎn)生了巨大沖擊，造成全行業(yè)利潤減少。如2001年全國白酒利潤總額為40.39億元，比上年下降6.6％。 在增加白酒稅收負擔(dān)的同時，對稅收的征管工作也日益嚴格。國家稅務(wù)總局決定于2002年6月17日至7月19日對白酒行業(yè)進行稅收專項檢查。檢查的重點是打擊白酒行業(yè)涉稅違法行為，整頓和規(guī)范稅收秩序，加強稅收征收管理，堵塞漏洞，確保酒類行業(yè)各項稅收政策的貫徹落實，做到依法應(yīng)收盡收。 行業(yè)現(xiàn)狀產(chǎn)量萎縮利潤減少。隨著人們健康意識的增強，人們的消費觀念發(fā)生了很大的變化，高度酒不再象過去那樣受歡迎。這反映在消費結(jié)構(gòu)上就是啤酒和葡萄酒比重在增加，而白酒的比重在下降。從產(chǎn)量上看，白酒從1996年的頂峰801萬噸下降到2001年的420萬噸，今年1—2月份白酒產(chǎn)量同比下降8.52％，再創(chuàng)新低。從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)看，白酒在酒業(yè)總產(chǎn)量的比重1995年為30.5％，而2001年僅為約15％。 但2001年白酒全行業(yè)銷售收入倒沒有因為產(chǎn)量減少而減少，同比反而增長0.4％，為499億元。由于稅負加重，行業(yè)利稅總額為129億元，比2000年增長了2.1％。然而，行業(yè)全年利潤總額只有40多億元，同比降低了6.6％，全行業(yè)虧損面也超過了40％，且有不斷擴大趨勢。當(dāng)然，從總體看酒業(yè)全部利潤的62.5％仍是來自白酒。 行業(yè)集中度較低。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國現(xiàn)有白酒企業(yè)3.7萬余家，其中產(chǎn)量超過2萬噸的企業(yè)有33家(2001年)，合計產(chǎn)量占行業(yè)總產(chǎn)量的30％；利稅超過億元的有20家，占行業(yè)61.8％的利稅份額。這一數(shù)據(jù)說明行業(yè)目前以分散生產(chǎn)為主。 兩極分化不斷加劇。在現(xiàn)有市場中，傳統(tǒng)名優(yōu)酒的地位日益鞏固，名酒繼續(xù)推出中低檔酒搶占市場，如五糧液系列從400多元到10多元的酒應(yīng)有盡有，劍南春有劍南大曲、綿竹大曲等，擠占中小酒廠的市場份額，行業(yè)兩極分化加劇。2002年6月上旬12個大中城市調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在銷售淡季，全國白酒價格反而有小幅度上升，其中高檔白酒價格大約上漲了5％左右。 稅收流失比較嚴重。根據(jù)國家1994年白酒消費稅征收辦法，有關(guān)專家計算1996年全國白酒產(chǎn)量應(yīng)收稅400億元左右，但實際上只收到97億。這表明，約有75％的稅款流失。以2001年為例，新增從量稅后420萬噸的產(chǎn)量應(yīng)新增加稅收42億元，而實際上2001年稅收只增加了不到10億元。稅收的嚴重流失，不僅使國家財政受到損失，還說明了白酒企業(yè)實際稅賦差別很大，企業(yè)生存環(huán)境實際上存在嚴重不公平現(xiàn)象。 對策分析多管齊下凈化環(huán)境，加強政府調(diào)控力度。鑒于地方保護不會自動消失，偷逃稅需要整治、欺詐消費者實為不正當(dāng)競爭等等，要凈化白酒的經(jīng)營環(huán)境，政府特別是中央政府的干預(yù)仍然十分重要。 一是要加強企業(yè)數(shù)量調(diào)控。1998年國家曾要求白酒企業(yè)實行生產(chǎn)許可證制度，但沒有達到預(yù)期效果。為了規(guī)范行業(yè)，2002年國家再次重申按照國家經(jīng)貿(mào)委《工商投資領(lǐng)域制止重復(fù)建設(shè)目錄》(第一批)的規(guī)定，1999年9月1日以后注冊登記的白酒企業(yè)，不予受理生產(chǎn)許可證的申請。如果此規(guī)定能夠嚴格執(zhí)行，對目前白酒業(yè)散、亂的行業(yè)秩序?qū)⑵鸬奖容^好的作用。 二是要加強全程調(diào)控。除了實行生產(chǎn)許可證以外，今年2月國家經(jīng)貿(mào)委等6部委還商議建立行業(yè)準(zhǔn)入的三證制度、產(chǎn)銷運行的索證制度，該意見現(xiàn)以經(jīng)貿(mào)委文件的形式上報國務(wù)院，待國務(wù)院批準(zhǔn)后開始實施，這將對白酒流通環(huán)節(jié)的凈化起到良好作用。 三是加強稅收征管。國家制定的稅收政策對所有企業(yè)應(yīng)該一視同仁，但現(xiàn)在嚴格繳納稅收的企業(yè)通常都是大中型國有骨干企業(yè)，一些中小企業(yè)往往容易逃稅，如果不加強征收監(jiān)督和管理的力度，那么為了促進優(yōu)勝劣汰，加快白酒生產(chǎn)向優(yōu)勢企業(yè)集中而制定的新消費稅政策將很難真正發(fā)揮作用。在加強執(zhí)法力度的同時，還要加快各項細分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，指導(dǎo)企業(yè)行為，促進白酒生產(chǎn)的規(guī)范化，提高整個行業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量；同時也為消費者選購商品提供依據(jù)，維護消費者權(quán)益。例如：陳釀的標(biāo)準(zhǔn)只有黃酒有，白酒沒有，現(xiàn)在市場上很多企業(yè)在叫賣陳釀白酒，可一瓶酒中所含陳酒達到多少比例才是陳釀酒，目前未有明確標(biāo)準(zhǔn)。 在細分市場做文章。目前，白酒競爭已到白熱化的程度，尋找市場空隙、開發(fā)新市場對企業(yè)和行業(yè)來說都十分重要，運用細分市場的方法，能夠為企業(yè)開啟一扇新的窗戶，避開盲目競爭的雷區(qū)。以喜酒為例，從傳統(tǒng)的婚慶習(xí)俗、消費構(gòu)成以及消費心理來看，辦喜事喝喜酒的風(fēng)俗可以說是長盛不衰。有權(quán)威機構(gòu)預(yù)計，全國每年婚慶產(chǎn)生消費的總額達上千億元，如果喜酒消費額僅以全國每年結(jié)婚消費總額的5％計算，也可分享到婚慶市場上百億元的市場份額。曾一度瀕臨破產(chǎn)的江蘇高溝酒廠1996年開發(fā)出"今世緣酒"，并運用"緣"字做文章，策劃了一系列大型婚禮活動，僅用一年時間就收復(fù)整個江蘇失地，后又在武漢、北京等全國很多大中城市構(gòu)建了板塊市場。而喜酒市場本身也可細分，如城市市場、農(nóng)村市場、沿海地區(qū)等各地區(qū)消費習(xí)慣、消費心理等因素也會有所不同。像四川的豐谷集團就根據(jù)農(nóng)村婚慶消費需求，進行對口開發(fā)，專門生產(chǎn)出"豐谷雙喜酒"，打開了農(nóng)村喜酒市場。體育運動對白酒業(yè)來說也是一個商機。如五糧液集團旗下的"金六福"抓住中國足球隊打進世界杯32強的題材，推出世界杯珍藏酒，被搶購一空。事實上，善于細分市場往往能夠為企業(yè)和行業(yè)帶來較好的發(fā)展空間。 塑造品牌競爭力。目前，白酒的競爭主要停留在促銷戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)和價格戰(zhàn)的層面，但從名優(yōu)白酒在市場上越來越受到歡迎的事實中可以看到，"品牌"才是白酒企業(yè)在競爭中勝出的最有力武器。"品牌"之所以有如此威力，是因為品牌是企業(yè)核心競爭力的外在表現(xiàn)，而核心競爭力是由企業(yè)的技術(shù)工藝、成本控制、管理水平、市場營銷、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等構(gòu)建成的企業(yè)獨一無二的競爭優(yōu)勢，并且企業(yè)能夠在競爭狀況不斷變化的情況下，保持自己的競爭優(yōu)勢。當(dāng)一個企業(yè)將競爭力建立在品牌基礎(chǔ)上時就能夠走出此起彼伏的白酒促銷大戰(zhàn)怪圈，取得市場優(yōu)勢。如"奇香貴州醇"在中國傳統(tǒng)白酒工藝的基礎(chǔ)上，融入洋酒釀造工藝，實施產(chǎn)品創(chuàng)新，從白酒香型上獲得突破，創(chuàng)造了中國白酒的國際化口味。在我國白酒業(yè)中核心競爭力表現(xiàn)最為突出的應(yīng)屬五糧液和貴州茅臺。 當(dāng)然，塑造品牌不能一蹴而就，而是一項長期工程；塑造品牌也不僅僅是營銷部門的事，而是一個系統(tǒng)工程，貫穿于企業(yè)經(jīng)營的整個過程。在塑造品牌時，一個企業(yè)既要整合現(xiàn)有的公司資本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)等所有資源，又要通過吸納外部技術(shù)、資金或品牌輸出，延伸產(chǎn)品品種和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的擴張，包括組建合營企業(yè)、開展技術(shù)轉(zhuǎn)讓與受讓、擴大投資區(qū)位領(lǐng)域、拓寬融資渠道等方式，實現(xiàn)外部資源的整合，最終能夠使經(jīng)營能力獲得本質(zhì)性的提高，競爭力得到增強，獲得長遠的發(fā)展。當(dāng)白酒行業(yè)的競爭建立在品牌的基礎(chǔ)上時，行業(yè)將形成優(yōu)勝劣汰的良性競爭格局，為整個行業(yè)帶來生機和活力。 前景展望：優(yōu)勝劣汰是主調(diào)，消費需求趨穩(wěn)。近年來，人們對啤酒和葡萄酒的消費量不斷增加，而過量飲白酒有害身體健康的觀念為越來越多的人認可，白酒的消費量逐年減少。但2001年末有關(guān)機構(gòu)對北京、上海、廣州、成都等30個城市的城區(qū)及郊區(qū)居民進行的一項市場調(diào)查表明，白酒目前仍是我國城市居民生活中不可替代的消費品，白酒在30個城市居民中總體的滲透率達到31.4％，高于葡萄酒的20.2％，并且近3年白酒滲透率趨于穩(wěn)定，其中在北方城市、內(nèi)陸城市的滲透率較高，24～45歲的男性是消費主體。而對2001年全國大中型商場的消費調(diào)查也得出了白酒消費量趨于穩(wěn)定的結(jié)論。 經(jīng)歷了連續(xù)5年的減產(chǎn)，目前白酒占整個行業(yè)的比重在15％左右，與發(fā)達國家蒸餾酒比重占行業(yè)的10％已經(jīng)比較接近了，也達到了酒業(yè)協(xié)會制定的2005年產(chǎn)量目標(biāo)?？紤]到我國的傳統(tǒng)和廣大的農(nóng)村人口，在政策不變的情況下，我國白酒的產(chǎn)銷量將基本保持穩(wěn)定。 入世影響不大。從進口來看，由于白酒是我國的傳統(tǒng)行業(yè)，與世界酒類的關(guān)聯(lián)度較小，有中國特色的白酒市場在入世后不會受到很大影響。但是白酒目前的關(guān)稅為65％，2005年關(guān)稅將下調(diào)到10％，這將會使洋白酒的價格競爭力增加很多，其可能侵占部分國內(nèi)白酒的市場份額。國際上流行的白酒大多在40度左右，在飲用方式上比較靈活，可加冰和碳酸水，而且衛(wèi)生質(zhì)量比較高，對我國年輕一代的吸引力比較強，對重視品牌的消費者也有一定的吸引力，會對中高檔白酒產(chǎn)生一定沖擊。 從出口看。白酒是我國酒業(yè)中傳統(tǒng)的出口品種，但近年來出口量起伏不定。加入WTO后,如果白酒不在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品風(fēng)味上下工夫，更為優(yōu)惠的貿(mào)易條件并不能必然帶來出口的增長。 業(yè)外新軍沖擊。就在白酒企業(yè)大嘆苦經(jīng)之時，業(yè)外資本卻源源不斷涌入這一行業(yè)。寶光藥業(yè)和中國最大民營企業(yè)希望集團爭"飲"郎酒就是明證之一。此前，以房地產(chǎn)和建材為主業(yè)的長沙海達公司買斷了五糧液集團的"金六福"酒，并在兩三年內(nèi)將其塑造成紅透了大江南北的名酒，使不少企業(yè)都想一試身手。隨后，大名鼎鼎的七匹狼、大紅鷹、重慶力帆集團、紅豆制衣等也相繼進軍白酒業(yè)。 業(yè)外新軍涌入酒業(yè)的原因有兩點：一是盡管利潤率不斷下降，可與其他行業(yè)相比白酒還是一個高利潤的行業(yè)，而其進入門檻又相對較低，所以仍然有企業(yè)不斷進入白酒行業(yè)。二是目前白酒業(yè)有些混亂，處于供大于求的狀態(tài)，但真正有能力有實力做全國市場的企業(yè)還是不多，真正意義上的全國品牌也是少之又少，即使是五糧液市場占有率也不過10％，集中度很低,這就使新進入者成功的幾率增大了。這些業(yè)外資金的涌入在對現(xiàn)有白酒企業(yè)帶來沖擊的同時，也必將帶來新的活力，加速白酒業(yè)資本和資源整合的步伐，使白酒業(yè)逐漸在調(diào)整中走向規(guī)范和有序。 低度多味成亮點。隨著人民生活水平的不斷提高，保健意識的增強，白酒低度化日趨明顯。根據(jù)酒精度，白酒分為高度酒、降度酒和低度酒。高度酒的酒精度在50度以上，降度酒在40--50度，低度酒在40度以下。據(jù)統(tǒng)計，"八五"期間全國白酒酒精度平均降低了10％，低度白酒和降度白酒比例已上升到80％以上，高度酒的比例不足20％。目前開發(fā)的低酸、低酯、低甲醇、低雜醇油的凈爽類白酒和為適應(yīng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化要求而利用蘋果、山楂等水果作原料開發(fā)的新風(fēng)格、新口味的水果發(fā)酵蒸餾白酒,成為白酒業(yè)發(fā)展的增長點。這些新的品種適應(yīng)了廣大消費者的消費需求，也與世界上烈性酒的發(fā)展趨勢吻合，具有一定的市場發(fā)展前景。 集中度逐步提高。到目前為止，白酒行業(yè)仍以分散經(jīng)營為主，市場競爭接近完全競爭，但其集中度正在不斷提高。如1998年白酒產(chǎn)量前20位企業(yè)合計產(chǎn)量占白酒總產(chǎn)量的比重達19.9％，利稅前20位企業(yè)的利稅合計占白酒利稅總額的45％；2001年白酒產(chǎn)量前20位企業(yè)合計產(chǎn)量占白酒總產(chǎn)量的比重升至23％左右，利稅前20位企業(yè)的利稅合計占白酒利稅總額的61.8％。行業(yè)利潤集中度的顯著提高有助于使優(yōu)秀企業(yè)保持發(fā)展后勁,加速行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。如果白酒生產(chǎn)許可證政策和稅收政策得以嚴格執(zhí)行，那么未來10—15年時間里白酒行業(yè)的利潤和產(chǎn)量將集中在10家左右的大型企業(yè)中2/方向：早在1987年，國家“三部一委”就對中國白酒提出了優(yōu)質(zhì)、低度、多品種和“四個轉(zhuǎn)變”的發(fā)展方向，即高度酒向低度酒轉(zhuǎn)變，蒸餾酒向發(fā)酵酒轉(zhuǎn)變，糧食酒向果酒轉(zhuǎn)變，普通酒向優(yōu)質(zhì)酒轉(zhuǎn)變。應(yīng)該說這個發(fā)展方向，實際上就是提出了現(xiàn)代白酒的基本概念。近20年來，在大家的共同努力下，這個基本概念得到了廣泛認同和深入貫徹?，F(xiàn)代白酒的發(fā)展已經(jīng)進入了一個全新時期。但是舊有的慣性，行業(yè)發(fā)展秩序的混亂，尤其是新的生活方式和消費方式的興起，使中國白酒業(yè)多年處在一個新舊交錯的調(diào)整適應(yīng)期。白酒的產(chǎn)量逐年下降，從1996年的800萬噸變成了現(xiàn)在的400萬噸左右；市場秩序令人堪憂，假酒屢禁不絕，管理僵化，效益差、稅賦重等問題日益突出；最為嚴重的是，很多消費者對于白酒業(yè)的整體評價偏低，信心不足，同時紅酒、啤酒、洋酒等迅速搶灘占地，內(nèi)憂外患層出不窮。在這個紛亂時節(jié)，如何正確地把握形勢，認清中國白酒業(yè)的發(fā)展趨勢是至關(guān)重要的。首先，中國白酒作為國家五千年文化的濃縮與積淀，作為一種人際關(guān)系溝通的媒介，它在人們的現(xiàn)實生活中仍然起著不可替代的作用。中國文化不消亡，中國白酒就不會消亡。同時另一方面，中國的文化在與時俱進，人們的生活方式和消費方式也在不斷調(diào)整，需求日益多樣化，特別是對休閑、健康、個性化的追求，隨著生活節(jié)奏的加快而愈顯迫切。這些新的市場需求，急切地呼喚中國白酒自新，呼喚傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)代化的轉(zhuǎn)換。所以，喝酒的人變了，酒本身也必須做出相應(yīng)改變。其基本思路是：在豐富和發(fā)展傳統(tǒng)白酒內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，把中國白酒的傳統(tǒng)技藝和現(xiàn)代科技，特別是現(xiàn)代生物技術(shù)相結(jié)合，積極走出一條中國白酒的現(xiàn)代化之路。