繼牛欄山成功實現(xiàn)百億營收（102.89億）之后，去年的80后代表（古井貢酒86.86億）在2019年報中披露出最新的營收與利潤數(shù)據(jù)：實現(xiàn)營業(yè)收入104.17億元（白酒業(yè)務(wù)101.64億），同比上升19.93%；歸屬于母公司凈利潤20.98億元，同比上升23.73%；每股收益4.17元，同比上升23.74%；成功躋身百億?。ㄆ煜潞诵淖庸痉矫妫汗啪N售公司銷售收入94.09億，黃鶴樓實現(xiàn)營收11.54億）
從2018年的集團破百億到2019年的股份破百億，再到古井貢酒股價穩(wěn)定在百元以上，古井正在以穩(wěn)健的發(fā)展速度和強大的抗風(fēng)險能力宣示著四屆名酒的復(fù)興與歸來。其實整理年報數(shù)據(jù)就能發(fā)現(xiàn)：從2012年到2019年，所有白酒上市公司里面歷經(jīng)調(diào)整期業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長的只有兩個企業(yè)，一個是古井，而另一個是茅臺。因此“抗風(fēng)險能力極強”對古井而言可謂恰如其分，同時份量非常重。
這種穩(wěn)健同樣體現(xiàn)在資本市場層面：有股民評價如果從2005年時買入的話，持有到現(xiàn)在股價翻了一百多倍。而據(jù)中國上市公司市值管理研究中心發(fā)布的“十年市值長跑冠軍榜”：自2009年4月30日至2018年4月30日，在上市時間滿10年的1571家上市公司中，真正稱得上市值持續(xù)增長的長跑冠軍僅僅只有9家公司，古井貢酒作為唯一的白酒上市公司赫然在列，可謂10年10倍！
可以說古井在一定程度上是被低估的，甚至說是許多人還沒有意識到的價值洼地，比如說：
1、業(yè)內(nèi)少有的雙名酒品牌擁有者：古井貢酒為四屆名酒，老八大之一；黃鶴樓為兩屆名酒，最早入選為十三大，均為徽酒與鄂酒陣營中的唯一名酒單元，品牌基因與勢能明顯，而目前所有白酒上市公司中只有洋河具備這樣的雙名酒內(nèi)核。
2、比如說2008年上市的“年份原漿”系列，竟然是注冊商標(biāo)，并經(jīng)過10多年時間培育成功地細分為一個濃香亞品類。此外，更關(guān)鍵在于豐富的產(chǎn)品線延展空間：從最初的獻禮版到古5，以至于后來細分的古8、古16和古20，消費者一看就明白價格升級，同時緊抓此輪次高端風(fēng)口；
據(jù)渠道調(diào)研反饋，春節(jié)前有望完成全年任務(wù)近50%，其中古20、古16翻倍增長，古8增速超50%，中高端產(chǎn)品放量明顯。年份原漿主力大單品批價穩(wěn)定，渠道毛利保持10%以上，整體價盤穩(wěn)中有進，省外擴張方面江蘇和河北等新市場實現(xiàn)較高增長。
3、比如說2010年開始落地執(zhí)行的“三通”：路路通（擴大品牌影響），店店通（搶占市場占有率）和人人通（消費者口碑建設(shè)），已經(jīng)深度精耕安徽市場，目前省內(nèi)占比不斷擴大，同在是河南和山東市場積極復(fù)制。
業(yè)內(nèi)人士看來，徽酒古井與口子是兩種模式，古井更側(cè)重于前期投入巨大的深分銷模式，口子則是大商模式，古井模式的特點在于前期投入大，但是隨著市場規(guī)模的壯大與成熟，在后期抗風(fēng)險性強，逐步進入到費用效果的反哺期，收割紅利，這種模式的優(yōu)越性正在逐步彰顯，并有利于凈利水平的提升。
年報中古井貢酒也披露了2020年度公司經(jīng)營計劃：2020年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入116億元，較上年增長11.36%；計劃實現(xiàn)利潤總額29.90億元，較上年增長4.08%。從同時披露的2020年Q1數(shù)據(jù)來看：營收32.81億，凈利6.37億，同比減少均在10%以上，盡管在穩(wěn)價和資金方面出臺了許多利好應(yīng)對政策，但依然受到了疫情影響。
在酒說看來，古井的后百億的關(guān)鍵在于兩點：全國化與次高端。前者解決的是戰(zhàn)略增量問題，包括河南、山東等地產(chǎn)酒不夠強的市場，空間很大，導(dǎo)入三通模式；在江浙滬華東市場通過大商資源滲透，先做強點；而湖北市場通過并購黃鶴樓，則實現(xiàn)了更大的想象空間。次高端方面除了豐富的產(chǎn)品線與儲備之外，這幾年一方面借勢消費升級，另一方面通過持續(xù)的央視春晚高舉高打，有效地提振了品牌高度與品牌寬度，為全國化和次高端賦能。
現(xiàn)在提到老名酒，似乎重心在強調(diào)一份歷史傳承與榮耀，而在酒說看來：古井貢酒則通過持續(xù)的品牌打造和規(guī)模擴大，正在譜寫名酒不老的新故事，如果說活著就是最大的傳承，顯然活得好才是名酒的最強表達。
文章來源：酒說訂閱號
