白酒國慶前為什么大漲，怎么白酒如此強(qiáng)勁都漲這么久了啥時候回調(diào)呀

未來十年中國的白酒行業(yè)會持續(xù)發(fā)展，基于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，消費持續(xù)升級，在這一過程中基于社交文化的白酒的作用將持續(xù)放大。白酒價格還會繼續(xù)向上漲，繼續(xù)看好茅臺、五糧液這些名酒?；卮饋碓从诮鸶庸善眴柎鹁W(wǎng)

今年一季度最后一個交易日在貴州茅臺出色年報的帶領(lǐng)下白酒再次走強(qiáng)甚至帶動了整個白馬版塊乃至整個大盤大漲代表白酒的中證白酒指數(shù)今年已經(jīng)大漲了60.87%那么有人會問了為什么今年是白酒大漲這種大漲是因為業(yè)績還是風(fēng)格如果我們看10年后是否還會延續(xù)我們一直說股票長期上漲的根本原因是企業(yè)的業(yè)績巴菲特用一個指標(biāo)來衡量就是長期穩(wěn)定的ROE那么我們來建一個ROE的簡化模型看看長期的ROE和股價是如何關(guān)聯(lián)的我們假定起始年份所有者權(quán)益是100歸母凈利潤是20價格是400那么PE=400/20=20ROE=20/100=20%(嚴(yán)格的說應(yīng)該除以這段時間的所有者權(quán)益的平均值這里做了簡化)我們假定每年的利潤全部計入了所有者權(quán)益這里也做了簡化如果每年的價格不漲那么我們可以看到如果還是保持20%的ROE隨著利潤的增加PE將越來越小10年后PE從20跌到只有3.23

話題背景在12月24日市場監(jiān)管總局網(wǎng)站發(fā)表了一系列通知，其中有一項舉措就是加強(qiáng)對茅臺等名優(yōu)白酒的價格監(jiān)管，嚴(yán)查嚴(yán)管各種形式的價格轟抬和價格欺騙等損害消費者合法權(quán)益的現(xiàn)象。為何茅臺酒這么貴呢？數(shù)量較為稀缺茅臺和五糧液也算得上是中國白酒中貴族，尤為窖藏年份高的貴，而市場的價格一直都是之高不降，這是因為它們酒廠所發(fā)送到市場上的產(chǎn)品較少，像這種名貴白酒自然是物以稀為貴，而且這種酒不是生產(chǎn)下來就直接出售了，他是需要進(jìn)行窖藏的，所以市面上發(fā)行的數(shù)量很少，我們可以在一些網(wǎng)購平臺上看到茅臺的售賣形式都是靠搶的，誰的手速快誰就能買到，可謂是可遇而不可求也。由此在網(wǎng)上也形成了一條利益鏈，有人負(fù)責(zé)雇人搶茅臺，然后用售價偏高一點的價格去收購，最后囤積起來。等待酒的價格漲到合適的價位，在進(jìn)行批量出售，以賺取高額差價。市場需求較多茅臺酒等名貴酒一般沒有人專門買它去喝，它們一般作為禮品被送給別人。所以市場需求一直存在，正是因為需求的存在，才導(dǎo)致市場酒的數(shù)量稀缺，同時導(dǎo)致一些酒販子去囤積好酒。名貴酒有真材實料名貴酒的生產(chǎn)工序和生產(chǎn)用料極其講究，其中還有其苛刻的窖藏條件都決定了它們的成本不低，同時這些經(jīng)過多年放置的好酒的味道非常醇香，喝起來不似普通白酒那般嗆人，所以它的味道和生產(chǎn)成本也決定著其價格較高。茅臺的品牌效應(yīng)商品的品牌的卻能夠增值商品的售價，我們一提到中國的白酒，首先會想到茅臺！這就是品牌效應(yīng)，這虛幻品牌效應(yīng)也決定著茅臺的售價。

貴州茅臺大漲，一度以1863.4元漲停，致其漲停的主要原因是：1.茅臺之前出現(xiàn)大幅度調(diào)整，從2400多元調(diào)整到1700多元，調(diào)整幅度非常大；2.高位股出現(xiàn)調(diào)整，調(diào)整到位的白酒股開始超跌反彈，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換；3.國慶長假到來，茅臺的銷量可能會創(chuàng)新高，市場預(yù)期業(yè)績會持續(xù)改善。釀酒食品最近兩個多月出現(xiàn)了很大的調(diào)整，很多年初追高買入白酒的投資者損失慘重，股票市場沒有只跌不漲的股票，跌幅大了風(fēng)險也就釋放了很多，反彈也就成為了必然。貴州茅臺大漲，一度以1863.4元漲停，致其漲停的主要原因還是前期跌幅太多，現(xiàn)在處于超跌反彈，再加上市場高位股出現(xiàn)調(diào)整，白酒作為防守品種上漲也完全符合邏輯，這是貴州茅臺上漲的原因。一、貴州茅臺已經(jīng)大幅度調(diào)整風(fēng)險已經(jīng)釋放貴州茅臺從2400多元，這波行情之間調(diào)整到1700多元，調(diào)整幅度已經(jīng)接近30%，這已經(jīng)是一波中級調(diào)整，風(fēng)險也釋放到差不多了，股市沒有只跌不漲的股票，大幅度調(diào)整之后就是反彈，貴州茅臺漲停是因為超跌反彈，跌過頭了。二、高位股出現(xiàn)調(diào)整市場需要防守市場風(fēng)格隨時都會發(fā)生變化，大家都知道消費和白酒都是防守板塊，市場大跌的時候，它們經(jīng)常起來護(hù)盤，今天化工為主的高位股開始調(diào)整，釀酒食品防守板塊開始拉指數(shù)，貴州茅臺作為防守品種，人氣最高，拉漲停也正常。三、國慶長假馬上到來茅臺銷售可能會大增中秋節(jié)的時候，茅臺的銷售量非常不錯，國慶節(jié)馬上到了，又到了白酒消費的旺季，市場預(yù)期茅臺銷售可能會超預(yù)期，同時業(yè)績也會出現(xiàn)大的增長，這也是茅臺今天大漲的原因。

很多小企業(yè)都面臨著破產(chǎn)。下半年很多企業(yè)都開始抓收入，很多產(chǎn)品都開始漲價。特別是白酒，從國慶后普遍漲價，都喊缺貨，好像不提價都不好意思，春節(jié)前更是旺季。當(dāng)然這少不了商業(yè)化的炒作行為。大家好，白酒漲價分享一點自己的看法。相信大家都知道白酒價格上漲都是名酒，漲價原因有以下幾點，發(fā)表一下自己的觀點。白酒龍頭為什么能漲主要是贏利和增長穩(wěn)定不受政策政治影響加上中國這個最大的消費市場在國內(nèi)上市幾十年只有少數(shù)人和外資從2O13年后發(fā)現(xiàn)的財富金礦。充其量就是一個時間的 問題，并且白酒一千多一瓶，實在不行提個價，利潤就上來了，再加上國內(nèi)s這樣吃飯離不開酒，應(yīng)酬離不開酒，酒的檔次代表了招待的檔次，所以酒就很暢銷，效益好，能賺錢這是最主要的！讓你看著眼紅，你眼紅殺進(jìn)去，心就涼了，錢掌握在少部分人手里，他想讓誰漲誰就漲，就是一泡屎也能讓你漲。第一就是消費升級，有條件都想喝點貴的，似乎越貴就越好，越有品質(zhì)，越有面子。其次是面子消費。聚會請客不喝好酒怎么行？經(jīng)濟(jì)大蕭條或民眾收入預(yù)期下降時，酒的銷售量會大增。可以類比推斷:今年疫情導(dǎo)致普通大眾收入下降或?qū)ξ磥淼念A(yù)期不足，何以解憂，唯有……，這導(dǎo)致酒銷售好，需求增加帶動價格上漲。幾乎所有行業(yè)，都有天花板，但白酒行業(yè)幾乎看不到天花板。第四，白酒消費群體都是成年人，甚至是很成功的成人，對于這些人來說，白酒有時候是必需品。還有一個更重要的原因是白酒是高稅賦的行業(yè)，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)時代納稅越來越正規(guī)這些都是白酒漲價的因素，另外現(xiàn)在喝白酒的量在減少廠家也在追求利潤高.

盤面觀察周一市場呈現(xiàn)出“深強(qiáng)滬弱、大強(qiáng)小弱、跌多漲少”特征。兩市成交額合計13656.99億。盤面觀察，食品飲料、農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)等行業(yè)漲幅居前，有色金屬、鋼鐵、建筑裝飾等行業(yè)跌幅居前。兩市漲停47家，跌停193家，北向資金流入14.77億。滬指跌0.84%，報3582.83點，深成指跌0.09%，報14344.29點，創(chuàng)指漲0.74%，報3231.58點。 后市展望上周我們欄目曾經(jīng)提到“大周期”板塊過熱的退潮，建議關(guān)注股價低位的價值藍(lán)籌，另外，也提到“大消費”（食品飲料醫(yī)藥醫(yī)療農(nóng)業(yè)等）有望回暖。這些都在今天行情中得到驗證。今天最值得留意的還是白酒行業(yè)中多支股票出現(xiàn)漲停，這無疑是今天下跌行情中一到靚麗風(fēng)景線。至于白酒為什么突然爆發(fā)。我們認(rèn)為可以從業(yè)績與預(yù)期差中可以尋找到答案。無論是中報披露情況，抑或是機(jī)構(gòu)對三季報的業(yè)績預(yù)期，行業(yè)公司基本上都是能維持穩(wěn)定增長，個別二三線酒企甚至有超預(yù)期的表現(xiàn)。大家不看好白酒更多是對于高估值的擔(dān)憂。而這種擔(dān)憂在前期的下跌過程中被逐步釋放，酒板塊的賣盤壓力也逐漸褪去。今日市場資金的涌入，或許是對國慶銷售的強(qiáng)烈預(yù)期。雖然白酒一枝獨秀，但我們也應(yīng)該清楚的認(rèn)識到節(jié)前僅剩下三個交易日，短線資金在長假不確定面前仍然較為謹(jǐn)慎，這導(dǎo)致行情萎靡不振，這從今天市場特征中可以說明。不過，我們也可以從更長的時間維度去尋找國慶假期前后市場走勢規(guī)律。以滬市為例，Choice數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年的10年間，滬指在國慶節(jié)后的市場表現(xiàn)要優(yōu)于節(jié)前。節(jié)前5個交易日各有7年下跌，3年上漲，上漲概率為30%。而節(jié)后表現(xiàn)相對較好，10年中，節(jié)后5個交易日有8年上漲，僅2年下跌，上漲概率達(dá)為80%。節(jié)后10個交易日日也有7年上漲，僅3年下跌，上漲概率為70%。所以從過往數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)“節(jié)前大概率下跌，節(jié)后大概率上漲”的規(guī)律。 操作策略由于本周有四個交易日，我們預(yù)計前三個交易日市場避險情緒濃重，不排除市場仍然維持弱勢，更大的想象空間在于最后一個交易日與節(jié)后。從板塊來看，建議關(guān)注回調(diào)較為充分的“大消費”如食品飲料、醫(yī)藥醫(yī)療等核心資產(chǎn)。另外，也建議關(guān)注“大科技”中的軟硬件和軍工等行業(yè)?！緩V發(fā) 證券高級投資顧問 黎衍軍，執(zhí)業(yè)證書編號：S0260612110012】