3月31日，白酒行業(yè)首份財(cái)報(bào)公布，立志成為“西北王”的金徽酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)金徽酒)2019年凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速。實(shí)際上，自2017年以來(lái)，該公司的凈利潤(rùn)增速陡然下滑。金徽酒凈利潤(rùn)為何幾乎止步不前?
多產(chǎn)品毛利率下滑
3月31日，金徽酒公布了2019年的成績(jī)單。數(shù)據(jù)顯示，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.34億元，同比增長(zhǎng)11.76%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.71億元，同比微增4.64%。顯然，相比于營(yíng)收增幅，該公司的凈利潤(rùn)增幅明顯較小，而這主要?dú)w因于金徽酒營(yíng)業(yè)成本增加。數(shù)據(jù)顯示，2019年金徽酒的營(yíng)業(yè)成本為6.42億元，同比增加16.43%，大于11.76%的營(yíng)收增幅。
正因?yàn)槿绱?，金徽?019年的毛利率也出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年該公司的毛利率為60.7%，同比減少了1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，高檔酒毛利率為67.88%，同比減少了1.8個(gè)百分點(diǎn)，中檔酒毛利率為57.69%，同比減少了1.95個(gè)百分點(diǎn)，低檔酒毛利率為14.3%，同比減少了17.98個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，金徽酒內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，公司毛利率下滑主要有三方面原因：一是中低檔產(chǎn)品采用品鑒贈(zèng)飲等方式加大市場(chǎng)投入，導(dǎo)致中低檔酒毛利微降;二是高檔酒產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，100-200元之間的產(chǎn)品在百元以上的高檔酒中占比有所增加，導(dǎo)致高檔酒毛利微降;三是公司持續(xù)加大西北其他地區(qū)的市場(chǎng)投入，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加。
凈利潤(rùn)幾乎停滯不前
實(shí)際上，金徽酒近兩年的凈利潤(rùn)幾乎停滯不前。數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，金徽酒營(yíng)收增幅分別為16.74%、8.02%、4.35%、9.72%、11.76%，而同期凈利潤(rùn)增速分別為32.95%、33.81%、14.02%、2.24%、4.64%。前者實(shí)現(xiàn)了“V”型反轉(zhuǎn)，而后者幾乎是一路走低。
據(jù)悉，立志成為“西北王”的金徽酒曾有過(guò)自己的高光時(shí)刻。2007-2016年，金徽酒營(yíng)收從8000多萬(wàn)元跨越至12.77億元，營(yíng)收增長(zhǎng)超過(guò)15倍。2017年一場(chǎng)數(shù)據(jù)造假質(zhì)疑風(fēng)波將金徽酒打入谷底，近兩三年金徽酒的凈利潤(rùn)幾乎止步不前。
白酒行業(yè)專(zhuān)家劉曉威對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，近幾年隨著大眾消費(fèi)能力的提升，白酒主流價(jià)格帶有所提升，而金徽酒的產(chǎn)品無(wú)法跟上這一消費(fèi)趨勢(shì)，自然會(huì)被消費(fèi)者拋棄。此外，2018年以來(lái)，白酒行業(yè)的擠壓式競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從上市公司和非上市公司之間延伸至上市公司之間，這對(duì)金徽酒造成不小的沖擊。
轉(zhuǎn)型并不順利
金徽酒同時(shí)也在謀求轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，2018年金徽酒提出“二次創(chuàng)業(yè)”，還披露了《五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2019-2023)》，計(jì)劃至2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30億元、凈利潤(rùn)6億元的目標(biāo)。金徽酒甚至與九名核心管理團(tuán)隊(duì)成員簽訂了《業(yè)績(jī)目標(biāo)及獎(jiǎng)懲方案協(xié)議》。此外，為了實(shí)現(xiàn)2023年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，金徽酒不斷進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，并提出了區(qū)域化擴(kuò)張的戰(zhàn)略。
然而數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，金徽酒高檔、中檔、低檔白酒收入同比增幅分別為24.19%、-10.89%、14.85%，主力產(chǎn)品中檔白酒收入大幅減少。2019年全年，金徽酒高檔、中檔、低檔白酒收入同比增幅分別為26.42%、2.93%、-20.33%，中低檔白酒收入出現(xiàn)增長(zhǎng)停滯甚至下滑，高檔白酒收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但庫(kù)存量同比增長(zhǎng)21.95%。
對(duì)此，劉曉威對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，金徽酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并不順利，其高端產(chǎn)品品牌認(rèn)可度不夠，加上其大本營(yíng)在甘肅南部，毗鄰四川，受高端川酒的影響較大，金徽酒自身的高端產(chǎn)品很難實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其低端產(chǎn)品本身又出現(xiàn)“失守”。此外，金徽酒發(fā)力高端市場(chǎng)投入不菲，也影響了公司的盈利能力。
來(lái)源：中國(guó)商報(bào)/中國(guó)商網(wǎng)(記者周子荑)
