為什么會(huì)有商譽(yù)減值以前，IFRS要求你攤銷商譽(yù)，但現(xiàn)在不是了!你不攤銷商譽(yù)。你不能真正估計(jì)商譽(yù)的使用價(jià)值，因?yàn)樯套u(yù)不會(huì)給公司帶來(lái)任何東西，它只是自收購(gòu)以來(lái)一直存在，對(duì)于資產(chǎn)中商譽(yù)所占比例較高的公司以及在公告前披露信息較少的公司，負(fù)面影響更大。
1、為什么茅臺(tái)市值高？
首先，決定一個(gè)企業(yè)市值高低的因素很多，資本市場(chǎng)上一個(gè)企業(yè)市值高，意味著投資者認(rèn)為這家公司有價(jià)值、值錢(qián)。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低？我們觀察市值高的企業(yè)，一般具備以下幾個(gè)特征:市場(chǎng)份額高，品牌實(shí)力強(qiáng)，甚至具備市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)，這類企業(yè)規(guī)模大，品牌知名度和美譽(yù)度高，盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋(píng)果，具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或商業(yè)模式。這類企業(yè)即使暫時(shí)利潤(rùn)低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢(qián)，看中的就是他們的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，投資者相信，假以時(shí)日，他們一定可能成功，屆時(shí)投資將能夠得到高額回報(bào)。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說(shuō)這個(gè)企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺(tái)，
茅臺(tái)面對(duì)的是一個(gè)極為廣闊和龐大的市場(chǎng)，中國(guó)每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是，茅臺(tái)在高端白酒市場(chǎng)的地位不可撼動(dòng)，具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，消費(fèi)需求是無(wú)限的，但茅臺(tái)每年的產(chǎn)量是有限的，而且，在醬香型白酒市場(chǎng)，茅臺(tái)幾乎就是代名詞?；谏鲜鲆蛩?，茅臺(tái)其實(shí)具有市場(chǎng)稀缺性和高價(jià)值性的雙重優(yōu)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力強(qiáng)，
2、商譽(yù)不屬于無(wú)形資產(chǎn)嗎？
商譽(yù)是什么？它實(shí)際上是一種企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的外在表現(xiàn)形式，它能夠使企業(yè)人、財(cái)、物的相互作用，形成一種最佳的狀態(tài)，是實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)的抓手。說(shuō)白了，它就是基于顧客所形成的良好聲譽(yù)、經(jīng)營(yíng)效率、管理成效，那么，什么是無(wú)形資產(chǎn)呢？它是指企業(yè)擁有或控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的、可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)必須滿足兩個(gè)要素：1、與該無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企；2、該無(wú)形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量，
企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的取得主要有：外購(gòu)、自創(chuàng)、接受其他單位投資三種途徑。商譽(yù)是不能滿足第二項(xiàng)條件的，即商譽(yù)無(wú)法可靠地計(jì)量，由于商譽(yù)與企業(yè)緊密相連，所以無(wú)法脫離企業(yè)單獨(dú)計(jì)量，同時(shí)，商譽(yù)也沒(méi)有計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)。此外，商譽(yù)還具有無(wú)形資產(chǎn)所不具有的特性，1、復(fù)雜性商譽(yù)不是一蹴而就的，它是一個(gè)長(zhǎng)期的積累過(guò)程，但是積累的過(guò)程也是具有不確定性的，“一百個(gè)讀者就有一百個(gè)哈姆雷特”，每個(gè)顧客都會(huì)由于自身的價(jià)值觀以及社會(huì)經(jīng)歷的不同，對(duì)于同樣的事情會(huì)產(chǎn)生不一樣的見(jiàn)解，因此要形成統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)定和口碑需要時(shí)間積累。
2、不穩(wěn)定性市場(chǎng)格局波動(dòng)比較大，這對(duì)顧客的消費(fèi)體驗(yàn)也會(huì)產(chǎn)生一定的影響，就比如2017年海底撈事件，起初海底撈擁有很高的聲譽(yù)，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)贏得了消費(fèi)者的芳心。然而被爆出后廚老鼠出沒(méi)的負(fù)面新聞后，聲譽(yù)大損，不難看出，商譽(yù)的形成具有極大的不穩(wěn)定性。3、隱蔽性商譽(yù)不僅具有不穩(wěn)定性，還具有隱蔽性，商譽(yù)的形成是無(wú)數(shù)潛在力量堆積的成果，但是很多時(shí)候企業(yè)往往意識(shí)不到，在計(jì)算利潤(rùn)的時(shí)候，它們也很容易忽視商譽(yù)給他們帶來(lái)的好處。
3、疫情過(guò)后各行業(yè)影響巨大，為什么茅臺(tái)市值只漲不下？
1、茅臺(tái)今年的目標(biāo)本就不高茅臺(tái)今年的業(yè)績(jī)目標(biāo)是比去年增長(zhǎng)10%，2019年業(yè)績(jī)收入是885%，同比增長(zhǎng)15%，2019年茅臺(tái)本就有調(diào)低營(yíng)收的計(jì)劃，而遭遇此疫情對(duì)茅臺(tái)來(lái)說(shuō)正好是一個(gè)合理的保持10%增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，因?yàn)橐咔閷?duì)今年的白酒消費(fèi)是有影響的，如果此時(shí)茅臺(tái)的增長(zhǎng)速度只有10%，而其他的白酒企業(yè)的增速超過(guò)往年，這個(gè)對(duì)茅臺(tái)也是種壓力，
而在今年這個(gè)特殊的年份，整個(gè)行業(yè)會(huì)承壓，而作為龍頭的茅臺(tái)的業(yè)績(jī)反而會(huì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)會(huì)更加穩(wěn)固，一方面茅臺(tái)的銷量本就是供不應(yīng)求，市場(chǎng)需求極大，但是產(chǎn)能一直提不上去，導(dǎo)致只能通過(guò)提價(jià)來(lái)提升業(yè)績(jī)。所以，今年的疫情對(duì)茅臺(tái)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有什么影響，而茅臺(tái)已經(jīng)復(fù)工了，茅臺(tái)作為遵義市的重點(diǎn)企業(yè)，對(duì)穩(wěn)定當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定稅收有極其重要的作用，所以，在正常復(fù)工，保證正常產(chǎn)量的情況下，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)并不會(huì)受到影響。