筆者認(rèn)為，雖然除權(quán)和不除權(quán)有一些不同，但還是可以的。不管怎么分紅不除權(quán)還是可以的，茅臺為什么從2006年之后就比較少進(jìn)行送股了，增加的幅度并不大，也正是從這個(gè)時(shí)候開始，茅臺就成為了A股的股價(jià)王，一直被模仿，從未被超越，而且還流傳一個(gè)傳凡是股價(jià)超過茅臺的，最后股價(jià)都會大跌，全通教育是最典型的，茅臺的價(jià)格也成為一個(gè)市場的一個(gè)試金石。
1、股票分紅了為什么要除權(quán)？不除權(quán)不行嗎？
股票分紅為什么要除權(quán)？不妨舉個(gè)例子：假設(shè)甲股民持有每股5元的原始股，當(dāng)前股價(jià)已上漲到每股10元。如果他此時(shí)將股票賣給乙股民，那么，他不但成功的將被融資的5元（每股）虧損轉(zhuǎn)嫁給了乙股民，而且還賺了5元，乙股民目前的虧損是10元（按股票成本價(jià)計(jì)算）。也就是說，目前虧損總額是10元，盈利總額是5元，虧盈之差是5元，
現(xiàn)在，上市公司要每股派1元紅利，所以，我們可以認(rèn)為股票的價(jià)值由本來的10元變成了11元，此為加權(quán)。分紅后，這1元落入股民的口袋，股票的價(jià)值當(dāng)然重新回歸10元，所以，分紅除權(quán)沒什么毛病?，F(xiàn)在我們來看看分紅前后盈虧的變化：如果甲股民在除權(quán)后以每股10元的價(jià)格將股票賣給乙股民，那么他實(shí)際盈利6元（加1元現(xiàn)金紅利），乙股民虧損10元，虧盈之差變成了4元。
也就是說，雖然股價(jià)重回10元，但甲股民的收益還是增加了1元，更重要的是虧盈之差減少了1元，理論上，這種差額是一種絕對差額，無論股價(jià)如何漲跌，皆不可能令其增加或縮小。能縮小這種差額的，只有現(xiàn)金分紅！這才是分紅的意義所在？有股民問，分紅后不除權(quán)可以嗎？筆者認(rèn)為，雖然除權(quán)和不除權(quán)有一些不同，但還是可以的，為什么？我們還舉上面的例子。
假設(shè)分紅后不除權(quán)，甲股民以每股11元的價(jià)格將股票賣給乙股民。那么，甲股民獲利7元，乙股民虧損11元，虧盈之差還是4元，也就是說甲股民多賺的這1元實(shí)際上是乙股民的，你多賺1元，別人就多虧1元，跟上市公司沒半毛錢的關(guān)系，這1元本質(zhì)上還是投機(jī)性獲利。你就算將股價(jià)整到12元，13元，虧盈之差還是4元，問題是市場能認(rèn)可嗎？不管怎么說，分紅不除權(quán)還是可以的，
2、為什么券商的股價(jià)都不高？
券商板塊的上市公司一共43家，股票價(jià)格對比其他行業(yè)確實(shí)不高，普遍在6元-16元之間，板塊內(nèi)最高的股價(jià)為22.25元，最低只有3.09元。金老師認(rèn)為，券商板塊股票價(jià)格普遍不高的原因有二：1、券商板塊上市公司的總股本體量大，且部分公司有轉(zhuǎn)股、增股的情況，券商板塊的總股本體量十分大，股市中很多行業(yè)的高價(jià)股，其實(shí)總股本數(shù)量只有1億股、2億股，大了也就10億股的水平。
但是，券商板塊上市公司的總股本普遍體量大，最大的有225.36億股，還有三家券商股的總股本超過100億股，43家券商股中，只有一家的總股本數(shù)量低于10億股，總股本與股價(jià)有什么關(guān)系呢？通常，我們在股市認(rèn)識上市公司時(shí)，會去了解這家上市公司的股票價(jià)格、市值大小。而總股本就與股票價(jià)格想乘得出總市值，一家100元股票價(jià)格，總股本為1億股的上市公司，計(jì)算得出總市值為100億。
而一家10元股票價(jià)格，總股本為10億股的上市公司，計(jì)算得出也是總市值100億，二者在總市值的呈現(xiàn)上，沒有什么差別。但是，股票價(jià)格一個(gè)在天上，一個(gè)則在地下，證券板塊的總股本體量大，是影響股票價(jià)格的一大原因。雖然券商板塊并非是轉(zhuǎn)股、增股分配方式的集中營，但近些年來也有不少公司進(jìn)行了轉(zhuǎn)股、增股，進(jìn)一步擴(kuò)大了總股本數(shù)量，攤低了股票價(jià)格，
2、券商股的業(yè)績不穩(wěn)定，呈現(xiàn)著周期狀態(tài)。從歷年券商股財(cái)報(bào)的表現(xiàn)來講，業(yè)績并不穩(wěn)定，很多公司呈現(xiàn)著的是周期波動的情況，而周期波動的財(cái)報(bào)影響，對推高股票價(jià)格的作用性是低的。比如，今年的業(yè)績好、明年的業(yè)績好，能有效推動券商上市公司的股票價(jià)格上漲，可是，未來幾年業(yè)績不好，甚至出現(xiàn)了虧損，股票價(jià)格也就會再次回落。
3、茅臺市值1.07萬億，股價(jià)高達(dá)853.99元，為何不考慮拆股呢？