本文運(yùn)用相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力、總資產(chǎn)盈利能力、權(quán)益資本盈利能力角度對(duì)貴州茅臺(tái)股份有限公司的盈利能力進(jìn)行分析，并作出評(píng)價(jià)以及建議。就目前趨勢(shì)來(lái)看，貴州茅臺(tái)的盈利能力將給投資者帶來(lái)更多的收益，（四）綜合評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)貴州茅臺(tái)公司近四年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并查閱白酒行業(yè)相關(guān)資料，雖然外部環(huán)境的變化和同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)都或多或少給貴州茅臺(tái)公司的銷售情況帶來(lái)影響，但是貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都處在行業(yè)的領(lǐng)先地位，盈利能力也是處于行業(yè)的前列，并且具有較好的發(fā)展前景。
1、茅臺(tái)集團(tuán)設(shè)立營(yíng)銷公司與上市主體分利潤(rùn)，對(duì)貴州茅臺(tái)的沖擊究竟有多大？
對(duì)貴州茅臺(tái)的沖擊短期內(nèi)看不出來(lái)，但是對(duì)于凈利潤(rùn)的剝離是看得出來(lái)了。從兩方面看：其一，多個(gè)渠道多個(gè)分利對(duì)手，本來(lái)是茅臺(tái)——經(jīng)銷商，如今中間多了一道，茅臺(tái)——茅臺(tái)營(yíng)銷公司——經(jīng)銷商。這勢(shì)必剝離一部分利潤(rùn)，其二，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。茅臺(tái)營(yíng)銷公司要賣茅臺(tái)，茅臺(tái)上市公司主體也要賣茅臺(tái)，雖然說(shuō)茅臺(tái)營(yíng)銷公司說(shuō)是專門針對(duì)團(tuán)購(gòu)、商超等終端客戶，但是上市實(shí)體也要銷售，
這就是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)然這種分利并不影響茅臺(tái)總體業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，畢竟，由于消費(fèi)者購(gòu)買力增長(zhǎng)，茅臺(tái)這種酒需求反而會(huì)上升，比如原來(lái)高凈值人群喝得起，隨著整體收入提升，中產(chǎn)階級(jí)也開(kāi)始有人消費(fèi)茅臺(tái)。這就是茅臺(tái)銷量上升的原因，而且由于茅臺(tái)一直限制產(chǎn)量，其實(shí)分層取酒，今年的產(chǎn)量依托于過(guò)去大約五年前備貨量，因?yàn)槊┡_(tái)“一年生產(chǎn)、七次精釀、三年貯存、五年出廠”，然后以酒兌酒。
所以今年的產(chǎn)量，實(shí)際上體現(xiàn)的是2014年，產(chǎn)量當(dāng)然是逐年遞增，但是茅臺(tái)也有大小年，有幾年產(chǎn)量飆升，股價(jià)飛漲，有幾年不溫不火。大約一輪周期是十年，比如07-08年茅臺(tái)火爆，大家都知道什么都漲價(jià)，那么那個(gè)時(shí)候存酒到13年-14年，茅臺(tái)就進(jìn)入了一個(gè)冷卻期。而到18年-19年又開(kāi)始一個(gè)繁榮期，總體上產(chǎn)量一直在上升，階段性的有人因?yàn)橥浂詹孛┡_(tái)酒。
也有經(jīng)銷商周期性的囤貨和清庫(kù)，營(yíng)銷公司會(huì)一定程度上打亂這種固有體系，并不是說(shuō)一定不好，而是說(shuō)增加了很多不確定性。畢竟茅臺(tái)一直也不需要營(yíng)銷，因?yàn)檫@是少有的幾家以產(chǎn)定銷的企業(yè)，個(gè)人的看法是，最好根據(jù)“奧卡姆剃刀”原理，如無(wú)必要勿增實(shí)體。實(shí)際上茅臺(tái)營(yíng)銷公司成立的意義并不大，茅臺(tái)集團(tuán)還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，打亂現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格體系，畢竟如今的價(jià)格沒(méi)有內(nèi)部?jī)r(jià)，而茅臺(tái)營(yíng)銷公司必然需要一個(gè)內(nèi)部?jī)r(jià)，否則利潤(rùn)如何體現(xiàn)？因?yàn)槠浔厝恍枰裾展潭ǖ亩▋r(jià)原則，
2、怎樣看待貴州茅臺(tái)市值超過(guò)2019年貴州省的GDP？
茅臺(tái)登頂A股之后，隨之而來(lái)的質(zhì)疑聲也不少——-中國(guó)股市之王應(yīng)該是一家白酒企業(yè)嗎？從茅臺(tái)的國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為240億元，國(guó)外營(yíng)業(yè)收入為3.91億元。相比于可口可樂(lè)遍及全球的消費(fèi)者，身為全球食品業(yè)市值冠軍的這家白酒企業(yè)，為什么只能在國(guó)內(nèi)稱王？且從另外一個(gè)層面來(lái)看A股市場(chǎng)，茅臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)襯托得科技企業(yè)的發(fā)展還太薄弱了，某種程度上，這也是一種價(jià)值的顛覆，
3、茅臺(tái)公司靠什么盈利？
所謂盈利能力指的是企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中獲取利潤(rùn)的能力，其重要性是毋庸置疑的，會(huì)對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展產(chǎn)生直接且重要的影響，是企業(yè)核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最直接的客觀體現(xiàn)。對(duì)于上市公司而言，只有具備強(qiáng)大的盈利能力，才能更好地吸引投資者的目光，獲得他們的資金支持，從而促進(jìn)自身的健康發(fā)展，本文運(yùn)用相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力、總資產(chǎn)盈利能力、權(quán)益資本盈利能力角度對(duì)貴州茅臺(tái)股份有限公司的盈利能力進(jìn)行分析，并作出評(píng)價(jià)以及建議。
【關(guān)鍵詞】上市公司盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)建議一、上市公司盈利能力指標(biāo)確定的原則上市公司盈利能力通常是指上市公司在一定時(shí)期內(nèi)，利用企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源獲取利潤(rùn)的能力，在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，受上市公司自身特點(diǎn)所決定，其盈利能力除了要通過(guò)公司盈利能力指標(biāo)（營(yíng)業(yè)收入毛利率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等）分析外，還需借助一些與公司市場(chǎng)價(jià)值相關(guān)的指標(biāo)分析，如：凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益等指標(biāo)等。
