公司估值和股權(quán)估值，公司估值與 股價(jià)什么關(guān)系呀

估值是估算未來的價(jià)值 未來價(jià)值對(duì)應(yīng)股票合理的漲跌幅空間

估值是估算股票的價(jià)值，股價(jià)是價(jià)格。估值得自己根據(jù)企業(yè)情況估算

股權(quán)估值是指計(jì)量股票或股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。企業(yè)估值是指著眼于企業(yè)本身，對(duì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)的融資渠道一般分兩種：股權(quán)姿燃融資和債權(quán)融資。1、股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式，總股本同時(shí)增加。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。2、債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。以股權(quán)融資方式投入資金的投資人稱之為"股東"，以債權(quán)方式投入資金的投資人稱之為"債權(quán)人"。整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)來源除了自身所創(chuàng)造的，其他正是通過股東和債權(quán)人籌集而得，即使在企業(yè)需要擴(kuò)張的時(shí)候，也會(huì)借款或?qū)ν獍l(fā)行股份，或把未分配的利潤(rùn)再次投入到企業(yè)之中。因此，從"股東"與"債權(quán)人"跡亮虛這兩類企業(yè)重要利益相關(guān)人角度出發(fā)，企業(yè)的價(jià)值是不一樣的。1、"股東"關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、利息稅收最終的剩余經(jīng)營成果。2、"債權(quán)人"關(guān)心的鍵并是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。正因?yàn)橛辛似髽I(yè)的有"股東"與"債權(quán)人"兩種利益相關(guān)人，企業(yè)的價(jià)值也就就有了"股權(quán)價(jià)值"與"企業(yè)價(jià)值"之分。

股權(quán)是非常重要的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有公司的股權(quán)后，可以享有公司的經(jīng)營收益，而股權(quán)是可以用于融資的，股權(quán)融資是企業(yè)解決資金問題的重要途徑，股權(quán)融資有很多的類型，那么股權(quán)融資怎么計(jì)算呢?股權(quán)融資如何計(jì)算依據(jù)具體的融資方式而定同，如果是質(zhì)押融資的，融資的金額與質(zhì)押權(quán)人協(xié)商確定，如果是轉(zhuǎn)讓的與受讓人協(xié)商確定。第一種情況：新股東對(duì)投資人進(jìn)行增資擴(kuò)股，他將50萬投入公司中，投入后你公司的價(jià)值應(yīng)該150萬(100+50)，那么新股東應(yīng)該占投資比例為33.33%(50/150)。增資后的注冊(cè)資本可以是150萬元(你用凈資產(chǎn)增資20萬，新股東用現(xiàn)金增資50)，也可以增到120萬(80/0.667),新股東投入50萬，其中40萬計(jì)入注冊(cè)資本，10萬計(jì)入溢價(jià)。第二種情況：新股東向你購買股份，即他的50萬不到公司，而是直接給公司的原股東就是你，那他就占有50%的股份。法律依據(jù)：《中華人民共和國擔(dān)保法》第七十八條【股權(quán)質(zhì)權(quán)的設(shè)定及股權(quán)質(zhì)權(quán)的效力】以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。股票出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的可以轉(zhuǎn)讓。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓股票所得的價(jià)款應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償所擔(dān)保的債權(quán)或者向與質(zhì)權(quán)人約定的第三人提存。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。

私募股權(quán)投資常用的公司股權(quán)估值方法有：現(xiàn)金流折現(xiàn)法和可比公司法　　1、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 是指對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)期，然后選擇合理的貼現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法是西方企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法中使用最廣泛、理論上最健全的一種方法，但是，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中要求對(duì)未來現(xiàn)金流量做出預(yù)測(cè)，而我國現(xiàn)行的企業(yè)會(huì)計(jì)制度很難準(zhǔn)確地做到這一點(diǎn)。因此，國內(nèi)企業(yè)在私募股權(quán)投資中使用該法對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值的還很少。國內(nèi)企業(yè)一般采用可比公司法對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值?！　?、可比公司法 是指挑選與非上市公司同行業(yè)的可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價(jià)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出主要財(cái)務(wù)比率，然后用這些比率作為市場(chǎng)價(jià)格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價(jià)值，通常就是指我們所說的P/E法，即市盈率法。市盈率法是目前國內(nèi)市場(chǎng)上最常見的企業(yè)估值方法。市盈率法包括歷史市盈率法和未來市盈率法?！　v史市盈率法是指企業(yè)用上一年度或過去十二個(gè)月的利潤(rùn)為基數(shù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，其計(jì)算公式如下：　　企業(yè)價(jià)值= 企業(yè)上一年度或過去十二個(gè)月的利潤(rùn)* 市盈率倍數(shù)　　未來市盈率法是指企業(yè)用下一年度或未來十二個(gè)月的利潤(rùn)為基數(shù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，其計(jì)算公式如下：　　企業(yè)價(jià)值= 企業(yè)下一年度或未來十二個(gè)月的利潤(rùn)* 市盈率倍數(shù)

x/(x+y)·%比如融資萬，公司估值萬，那么融資股權(quán)比例就是/(

公司股權(quán)如何估值　　公司估值有一些定量的方法，但操作過程中要考慮到一些定性的因素，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析只提供估值參考和確定公司估值的可能范圍。根據(jù)市場(chǎng)及公司情況，被廣泛應(yīng)用的有以下幾種估值方法：　　1.可比公司法　　首先要挑選與非上市公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價(jià)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出主要財(cái)務(wù)比率，然后用這些比率作為市場(chǎng)價(jià)格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價(jià)值，比如P/E(市盈率，價(jià)格/利潤(rùn))、P/S法(價(jià)格/銷售額)。　 目前在國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)市場(chǎng)，P/E法是比較常見的估值方法。通常所說的上市公司市盈率有兩種：　　歷史市盈率(Trailing P/E)，即當(dāng)前市值/公司上一個(gè)財(cái)務(wù)年度的利潤(rùn)(或前12個(gè)月的利潤(rùn))?！　☆A(yù)測(cè)市盈率(Forward P/E)，即當(dāng)前市值/公司當(dāng)前財(cái)務(wù)年度的利潤(rùn)(或未來12個(gè)月的利潤(rùn))。　　投資人是投資一個(gè)公司的未來，是對(duì)公司未來的經(jīng)營能力給出目前的價(jià)格，所以他們用P/E法估值就是：公司價(jià)值＝預(yù)測(cè)市盈率×公司未來12個(gè)月利潤(rùn)公司未來12個(gè)月的利潤(rùn)可以通過公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)進(jìn)行估算，那么估值的*問題在于如何確定預(yù)測(cè)市盈率了。一般說來，預(yù)測(cè)市盈率是歷史市盈率的一個(gè)折扣，比如說NASDAQ某個(gè)行業(yè)的平均歷史市盈率是40，那預(yù)測(cè)市盈率大概是30左右，對(duì)于同行業(yè)、同等規(guī)模的非上市公司，參考的預(yù)測(cè)市盈率需要再打個(gè)折扣，15-20左右，對(duì)于同行業(yè)且規(guī)模較小的初創(chuàng)企業(yè)，參考的預(yù)測(cè)市盈率需要在再打個(gè)折扣，就成了7-10了。這也就目前國內(nèi)主流的外資VC投資是對(duì)企團(tuán)吵肢業(yè)估值的大致P/E倍數(shù)。舉例：如果某公司預(yù)測(cè)融資后下一年度的利潤(rùn)是100萬美元，公司的估值大致就是700-1000萬美元，如果投資人投資200萬美元，公司出讓的股份大約是20%-35%?！　?duì)于有收入但是沒有利潤(rùn)的公司，P/E就沒有意義，比如很多初創(chuàng)公司很多年也不能實(shí)現(xiàn)正的預(yù)測(cè)利潤(rùn)，那么塌世可以用P/S法來進(jìn)行估值，大致方法跟P/E法一樣2.可比交易法　　挑選與初創(chuàng)公司同行業(yè)、在估值前一段合適時(shí)期被投資、并購的公司，基于融資或并購交易的定價(jià)依據(jù)作為參考，從中獲取有用的財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，求出一些相應(yīng)的融資價(jià)格乘數(shù)，據(jù)此評(píng)估目標(biāo)公司。舉例：A公司剛剛獲得融資，B公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域跟A公司相同，經(jīng)營規(guī)模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投資人對(duì)B公司的估值應(yīng)該是A公司估值的一倍左右。在比如分眾傳媒在分別并購框架傳媒和聚眾傳媒的時(shí)候，一方面以分眾的市場(chǎng)參數(shù)作為依據(jù)，另一方面，框架的估值也可作為聚眾估值的依據(jù)?！　】杀冉灰追ú粚?duì)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行分析，而只是統(tǒng)計(jì)同類公司融資并購價(jià)格的平均溢價(jià)水平，再用這個(gè)溢價(jià)水平計(jì)算出目標(biāo)公司的價(jià)值。3.現(xiàn)金流折現(xiàn)這是一種較為成熟的估值方法，通過預(yù)測(cè)公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對(duì)公司未來自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，公司價(jià)值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。計(jì)算公式如下：　　公司價(jià)值 　　其中：n為資產(chǎn)的年限； 　　CFt為t年的現(xiàn)金流量； 　　r為追番栗包含了預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。胳救 　　貼現(xiàn)率是處理預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的最碰舉有效的方法，因?yàn)槌鮿?chuàng)公司的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流有很大的不確定性，其貼現(xiàn)率比成熟公司的貼現(xiàn)率要高得多。尋求種子資金的初創(chuàng)公司的資本成本也許在50%-100%之間，早期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為40%-60%，晚期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為30%-50%。對(duì)比起來，更加成熟的經(jīng)營記錄的公司，資本成本為10%-25%之間。 　這種方法比較適用于較為成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凱雷收購徐工集團(tuán)就是采用這種估值方法4.資產(chǎn)法 資產(chǎn)法是假設(shè)一個(gè)謹(jǐn)慎的投資者不會(huì)支付超過與目標(biāo)公司同樣效用的資產(chǎn)板襲的收購成本。比如中海油競(jìng)購尤尼科，根據(jù)其石油儲(chǔ)量對(duì)公司進(jìn)行估值?！　∵@個(gè)方法給出了最現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)，通常是以公司發(fā)展所支出的資金為基礎(chǔ)。其不足之處在于假定價(jià)值等同于使用的資金，投資者沒有考慮與公司運(yùn)營相關(guān)的所有無形價(jià)值。另外，資產(chǎn)法沒有考慮到未來預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)收益的價(jià)值。所以，資產(chǎn)法對(duì)公司估值，結(jié)果是的。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方法雖然國家并沒有相關(guān)政策規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方式，但是在現(xiàn)實(shí)中一般有以下四種方式。(一)收益現(xiàn)值法用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計(jì)算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評(píng)定重估價(jià)值。(二)重置成本法用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值;或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值。(三)現(xiàn)行市價(jià)法用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)參照相同或者類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，評(píng)定重估價(jià)值。(四)清算價(jià)格法用清算價(jià)格法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)清算時(shí)其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納的資料和稅款(一)需要提供的資料1、注冊(cè)資金進(jìn)賬單及記賬憑證(如有增資，也需要每一次增資的)2、驗(yàn)資報(bào)告(如上)3、計(jì)價(jià)基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)報(bào)表，一般交易日可選月初，然后用上月末的報(bào)表即可。4、股東會(huì)決議5、章程修正案6、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議7、轉(zhuǎn)讓人授權(quán)委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)8、股權(quán)購買人委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)9、經(jīng)辦人身份證復(fù)印件10、股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方誠信承諾書(稅務(wù)局領(lǐng)取)11、交稅后的稅票復(fù)印件12、其他可能需要的資料(辦理前可咨詢各局納稅輔導(dǎo)或申報(bào)大廳)(二)需要交納的稅款1、印花稅 成交總價(jià)的萬分之五，交易人承擔(dān)2、個(gè)人所得稅：出讓人為自然人的需要對(duì)增值部分繳納20%個(gè)人所得稅3、企業(yè)所得稅：企業(yè)法人出讓的，被轉(zhuǎn)讓企業(yè)無需申報(bào)稅款。由稅務(wù)局向出讓方企業(yè)的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)協(xié)查函。出讓方企業(yè)法人需對(duì)投資收益在企業(yè)所得稅匯算清繳時(shí)如實(shí)申報(bào)即可。4、稅票需復(fù)印，用于申辦稅源監(jiān)控

私有股權(quán)投資公司的投資流程，從審閱商業(yè)計(jì)劃書開始，到實(shí)際投資，花費(fèi)的時(shí)間從1個(gè)月到1年不等，一般都在3到6個(gè)月之間。但凡事都有里外，也有些交易是在很短時(shí)間內(nèi)做出的，很大程度上依賴于私有股權(quán)投資公司獲取的信息質(zhì)量。 去接近你的聽眾 你已經(jīng)準(zhǔn)備好了商業(yè)計(jì)劃書，也獲得了專業(yè)顧問的幫助，下一步就是把商業(yè)計(jì)劃書遞交給私有股權(quán)投資公司，讓他們審閱。你應(yīng)該選擇那些投資風(fēng)格（包括：投資階段、行業(yè)、地點(diǎn)、投資金額等）和你的公司需求相符合的私有股權(quán)投資公司。在開始接觸的階段，可以只把一份執(zhí)行摘要的拷貝發(fā)給潛在投資者，這樣能夠節(jié)約成本、并且提高獲得注意的機(jī)會(huì)。 機(jī)密性 私有股權(quán)投資公司應(yīng)該為向其尋求自己的公司保守機(jī)密信息。如果你特別關(guān)心機(jī)密性方面的問題，下面是一些處理方法，包括： ? 尋求專業(yè)人士的建議 ? 看看潛在投資者是否和你有重要的利益沖突，比如投資于你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之類的 ? 不要提供重要的機(jī)密信息 ? 只發(fā)送你的執(zhí)行摘要 多快我能獲得反饋？ 一般來說，私有股權(quán)投資公司收到你的商業(yè)計(jì)劃書之后一周左右會(huì)給你反饋?？赡苁莕o，也可能是向你要進(jìn)一步的信息，或者要求和你會(huì)面。如果你得到的是一個(gè)no，試著找找看原因是什么，在接觸其它潛在投資者之前，你肯定得考慮對(duì)商業(yè)計(jì)劃書做一些修改，改變或者強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)，或者進(jìn)行進(jìn)一步的市場(chǎng)研究。 私有股權(quán)投資公司如何評(píng)估一份商業(yè)計(jì)劃書 他們會(huì)考慮下面幾個(gè)主要方面： ? 產(chǎn)品或服務(wù)是否在商業(yè)上是可行的？ ? 公司之否有持續(xù)增長(zhǎng)的潛力？ ? 管理團(tuán)隊(duì)是否有能力發(fā)揮公司潛力，在各個(gè)發(fā)展階段控制公司的增長(zhǎng)。 ? 對(duì)于承受的風(fēng)險(xiǎn)是否有足夠的回報(bào)可能性？ ? 潛在的投資回報(bào)率是否符合他們的投資標(biāo)準(zhǔn)？ 演講你的商業(yè)計(jì)劃書，談判 如果一家私有股權(quán)投資公司有興趣和你進(jìn)一步深入接觸，你需要確保管理團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵成員能夠令人信服的演講你的商業(yè)計(jì)劃書，并且證明對(duì)業(yè)務(wù)的所有方面，包括市場(chǎng)、運(yùn)營、前景，都有透徹的知識(shí)和理解。。 假設(shè)會(huì)面和進(jìn)一步詢問有了一個(gè)滿意的結(jié)果，私有股權(quán)投資公司將會(huì)和你著手討論交易條款。第一步是對(duì)你的公司進(jìn)行估值。 對(duì)你的公司進(jìn)行估值 對(duì)公司進(jìn)行估值，有好幾種方法。 與股票市場(chǎng)上市的類似公司的價(jià)值相比較，來計(jì)算公司的價(jià)值。 計(jì)算的關(guān)鍵是為你的公司建立一個(gè)合適的價(jià)格/收益比（p/e值）。p/e值是公司稅后利潤(rùn)的倍數(shù)，可以用來建立公司的資本價(jià)值。上市公司的p/e值可以用股價(jià)除以每股稅后收益來計(jì)算得到。對(duì)于不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司，其p/e值一般不同。 非上市公司的p/e值一般比上市公司要低，原因如下： ? 其股份的市場(chǎng)流動(dòng)性不如上市公司，股票無法隨便買賣。 ? 風(fēng)險(xiǎn)比較高，產(chǎn)品和服務(wù)的種類比較少，市場(chǎng)地理范圍比較窄。 ? 公司歷史比較短，管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)比較少。 ? 進(jìn)行私有股權(quán)投資以及進(jìn)行監(jiān)管的成本比較高。 如果一家非上市公司的p/e值相比上市公司較高，下面是一些可能的原因： ? 在預(yù)測(cè)的營業(yè)額和利潤(rùn)增長(zhǎng)方面潛力比較大。 ? 熱門行業(yè)，或者有獨(dú)特的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。 ? 私有股權(quán)投資公司之間競(jìng)爭(zhēng)投資。 計(jì)算公司價(jià)值，在參股的時(shí)間期限內(nèi)給私有股權(quán)公司能帶來滿意的回報(bào)率。 私有股權(quán)投資公司通常對(duì)其投資考慮一個(gè)整體的目標(biāo)回報(bào)。“回報(bào)”是指年度內(nèi)部回報(bào)率（irr），并且在這個(gè)投資期間進(jìn)行計(jì)算。整體回報(bào)要考慮資本贖回，可能的資本增長(zhǎng)（通過一個(gè)整體的“推出”或是出售股份），以及管理費(fèi)和紅利方面的收入。公司的回報(bào)目標(biāo)取決于投資所承受的風(fēng)險(xiǎn)――風(fēng)險(xiǎn)越高，回報(bào)也將會(huì)越高――而且還取決與行業(yè)和投資階段的不同。一般來說，平均的目標(biāo)是每年20％。 irr的目標(biāo)取決于下面一些因素： ? 被投資公司的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 私有股權(quán)投資公司的資金將會(huì)在這項(xiàng)投資中停留多久時(shí)間？ ? 私有股權(quán)公司如果想實(shí)現(xiàn)其投資，其容易程度如何？――比如通過股權(quán)交易、公開上市。 ? 有多少其他私有股權(quán)投資公司對(duì)這個(gè)交易有興趣？（競(jìng)爭(zhēng)性如何） 其他估值方法 私有股權(quán)公司也使用其他估值方法，比如基于原有資產(chǎn)凈值的方法等。