熊市結(jié)束茅臺的資金會去哪里，茅臺去哪里買保真

前言：很多股民在剛進入到股票市場之后，對一些相關(guān)的信息還不是特別了解。那么牛市股民掙的錢到底是從哪里來的呢？如果是熊市股民虧的錢又跑到哪里去了？ 一、牛市和熊市相關(guān)分析牛市其實就是指先行入場的股民掙后入場股民的錢，熊市其實就指的是后入場的股民接了前面股民的盤，然后就會進行虧損。如果股民在股票市場中想要賺錢，其實有一個基本的原則，肯定就是用最低的價格買到股票，然后能夠以最高的價格把它拋售出去，由此可以賺取更多的利潤和中間差價。如果購買者用最低的價格買到了股票，但是卻沒有辦法把股票賣出去，那也沒有辦法把這筆錢收入囊中。 二、具體的分析為什么在牛市和熊市之中股民會出現(xiàn)賺錢或者是賠錢的現(xiàn)象，小編想說一說自己的想法。一個股民在股市中之所以能夠賺到錢，是因為他能夠把自己手里的股票賣出去。也就是說，有人愿意用更高的價格把他手里的股份買過來，那么這個時候持有人就會賺到錢，這個錢就是從購買的那個人手中得來的。但是在股票市場中股民當(dāng)然愿意用更低的價格來進行接盤，不愿意用高價來買，但是隨著股價不斷地進行上漲，這些股民買入的股票需要的資金也就越來越多，那么也就是說，在股票市場供后進來的這些股民必須要以更高的價格拿到這些股份，所以在熊市中股民購買股份的時候就會出現(xiàn)虧損。 三、結(jié)語所以現(xiàn)在股票市場中資金一定是有限的，不是不可能一直都維持著牛市的狀態(tài)，一直讓先進來的股民賺錢。在股市中的股價一旦上漲到了一定的點之后，就會開始出現(xiàn)下跌。當(dāng)股市出現(xiàn)下跌的時候，股市就表現(xiàn)為熊市的狀態(tài)，那么在股票市場中就肯定會有人虧錢。

茅臺因為較高的收藏價值和認知度，致使全國范圍內(nèi)較難購買，想要購買保真的茅臺推薦去京東、天貓、蘇寧等商場的自營產(chǎn)品，但購買需要搶購，不易購得。實體方面，茅臺官方的自營店，1919，華潤等商家也需要會員和一定的條件。在這些地方購買的茅臺有較高的保障，其他地方的個人經(jīng)銷商的可信度要低些。

股票市場就是一個蓄水池，在這個水池里面，熊市的時候，大家把錢都從里面往外面拿，這個蓄水池水位就越來越低。牛市的時候大家都把錢往里面砸，這個水池的水位就越來越高，股價就越來越高。那么這個錢到底從哪里來呢？實際上社會的總資產(chǎn)在某種意義上來講是恒定不變的。無論是牛市還是熊市，實際上就是一次資金的大搬家運動。股市中股民賺的錢來自兩個方面，一個是另一個投資者的錢，一個是上市公司不斷發(fā)展，帶來的股價內(nèi)生性上漲的錢和孽生的股息。如果不考慮股票市場的分紅，你賺到的，就是別人虧的錢。同樣的，你虧的錢讓別人賺去了。不分紅的市場是一個零和市場，這個蛋糕不會變大，也不會變小。股價炒作，是基于沒有業(yè)績支撐而言，這種炒作就是擊鼓傳花，一個投資者賺錢離場，另一個投資者接盤割肉，股價最終是從哪里來回到那里去，甚至跌破前低，有的股票甚至炒來炒去，最后虧損退市了，股價沒有最低只有更低，那么投資者虧損的錢不僅僅是交易傭金和印花稅，還會憑空蒸發(fā)了，大家都是虧錢，沒有人賺錢。，IPO以后，公司獲得了資金，就可以投向募集項目，如果募投項目是不斷給上市公司帶來利潤的，那么公司的錢也就越賺越多，公司也就會不斷的分紅派息，投資者就能不斷獲得現(xiàn)金流進自己賬戶，另外公司不斷賺錢，股價就會不斷上漲，投資者的賬面財富就會不斷增加，投資者就會不斷賺錢，、像貴州茅臺，如果在上市以后就買進，持有到現(xiàn)在，沒有一個投資者是虧錢的，大家都是賺錢的，就在于公司盈利增長了很多倍，股價上漲了很多倍。炒股賺上市公司發(fā)展的錢，是最穩(wěn)當(dāng)?shù)?，但投資者沒有這種意識，而是喜歡炒作，結(jié)果炒來炒去，把自己口袋的錢炒沒了。

白酒行業(yè)中的一哥貴州茅臺，也離創(chuàng)階段新低慢慢的近了。最近很多人都表示不太放心貴州茅臺后市的未來發(fā)展，這么說的人不在少數(shù)："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"有些人還發(fā)出了更強烈的質(zhì)疑："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"但是在學(xué)姐的意識里：貴州茅臺是在我們心里歸于A股中價值投資的典范，大家可以長期看好，穩(wěn)定持股。很多行業(yè)的龍頭股在價值投資方面都有不錯的表現(xiàn)。這里有一份我整理的A股各行業(yè)的龍頭股名單。對于要購入哪支股票還沒有明確想法的朋友而言，最好的選擇就是購買龍頭股。很簡單點鏈接就可以得到了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手站在當(dāng)前的形勢下，目前短暫性的下降較多的影響因素，來自于市場規(guī)律的影響。也是由于這次走勢炒作的是成長性，雖然一線白酒行業(yè)業(yè)績很好，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個關(guān)鍵點，僅此而已。比如這句老話，好的股票從不輸錢，只會輸時間。白酒業(yè)依舊是不會輸?shù)男袠I(yè)，貴州茅臺還是那個A股中的不敗神話。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒的價格一直居高不下短期來看，在端午、中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日時期，或者是在擺宴席的時候等消費需求拉動下，這樣一來整體拉動消費都會向好的趨勢延伸。分價位來看，高端白酒中，貴州茅臺批價穩(wěn)中有升，從下面的數(shù)據(jù)看出：茅臺箱與散裝批價格相差在幾百塊錢左右，前者為3300-3400元，后者為2750-2850元，價差依據(jù)5月的數(shù)據(jù)有所收縮，散裝茅臺持續(xù)上漲。針對新增的產(chǎn)能系列酒會進行分批投產(chǎn)，很有希望將會是貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價也很有希望可以反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴容持續(xù)推進，這也說明了貴州茅臺的獲利能力不僅穩(wěn)定，還緩慢上升從中長期看來，隨著國人理性飲酒的意識抬頭，以及財富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年以來，白酒行業(yè)銷量持續(xù)小幅下滑，行業(yè)走到了"量平價增"的時期，但在中低端酒類銷量下滑的同時，高端酒類市場沒有間停的在增長，這就說明了，行業(yè)逐漸在向比較高端的企業(yè)集中。從市場體量來看，2017 年高端酒銷售額約1000億，2019年高端酒銷售額約為1600億，2017年至2019年三年的復(fù)合增速大于20%。在白酒行業(yè)噸價這一方面，由2017年的4.7萬元/噸升高至 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合增長速度為15%左右。參照機構(gòu)的預(yù)測結(jié)果，2018-2023年內(nèi)高凈值人群數(shù)量的增加速率為8%，隨著居民可支配收入的提高和高凈值人群數(shù)量的增多，行業(yè)消費升級趨勢還將持續(xù)。但近些年，茅臺的白酒批價及零售價穩(wěn)步上行，公司的獲利，也是慢慢上升的。來看看貴州茅臺的更多看法和觀點吧，我也把其他機的行業(yè)研報給匯總了一下，以便于大伙好好研究，點擊就可以查看：行業(yè)研報（整理版）：貴州茅臺還有沒有機會？三、總結(jié)按照短期來講，白酒動銷沒有因為端午節(jié)的到來而蕭條，高端酒的價格一直居高不下；從長遠來看，跟著高端市場前進的步伐，這也說明了貴州茅臺的獲利能力不僅穩(wěn)定，還緩慢上升。就在這種狀況下，很可能一線白酒茅臺的業(yè)績也會非常理想，并且實現(xiàn)穩(wěn)健增長。從走勢上看，當(dāng)前還是不斷下降的通道，在左側(cè)交易期間的范圍，推測趨勢強大，打算想抄底的話，希望能在股價穩(wěn)定后再進行。由于篇幅受限，我們也就只能講到這兒了，那你還想了解貴州茅臺接下來的行情趨勢嗎，可輸入股票代碼來查看，即能查閱：【免費】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時間：2021-09-08，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點擊查看

貴州茅臺開盤之后一路走低，午后一度大跌5%，股價逼近2000元大關(guān)。截止收盤，貴州茅臺仍大跌4.6%，成交金額148億，報收于2058元，總市值為2.58萬億。開年以來，茅臺累計下跌21%，進入技術(shù)性熊市。貴州茅臺大跌不要緊，關(guān)鍵是貴州茅臺的市場核心地位，它這一跌，市場就恐慌。今天盤面的情況是，原本大盤股、抱團股繼續(xù)反彈，結(jié)果茅臺大跌，市場的反應(yīng)立竿見影，大盤股、抱團股跟著紛紛跳水，最后把大A指數(shù)也帶下去了。最近，因為茅臺的大跌，很多人從信仰茅臺到罵茅臺。春節(jié)之后，茅臺股價最高漲至2627元，到現(xiàn)在變成2058元，一股跌去了569元，如果一個股民春節(jié)之后高點買了一手茅臺，虧了5.6萬。從整個估值來看，茅臺市值最高峰近3.3萬億，到現(xiàn)在的2.58萬億，市值縮水7146億。貴州省2020年的GDP為1.78萬億，春節(jié)之后，貴州茅臺相當(dāng)于跌掉了貴州40%的GDP。茅臺大跌！市場又在找各種原因，流動性收緊、資金面緊張等，但還有一個最可怕的是理由是“無理由下跌”。事實上，近期茅臺不僅沒有什么大利空，反而有利好。茅臺集團是上市公司貴州茅臺的控股股東，貴州茅臺是茅臺集團的主要營收及利潤來源。茅臺集團的業(yè)績增速要優(yōu)于貴州茅臺，這意味著貴州茅臺仍有增長的潛力和空間。由于白酒上市公司的正式年報和季報基本集中于4月下旬公布，這依然有預(yù)期，有市場分析稱由于茅臺集團增速高，貴州茅臺的年報實際收入或好于業(yè)績預(yù)報披露的數(shù)據(jù)。不過，即便如此，茅臺還是跌跌不休。一些機構(gòu)找來找去，唯一的解釋就是市場風(fēng)格切換、茅臺估值太高。當(dāng)然，茅臺不只是茅臺，還是基金重倉股。截止去年底，共有1758家機構(gòu)重倉茅臺。在基金抱團炒作下，A股核心資產(chǎn)受到機構(gòu)的追捧，以貴州茅臺為首的各種“茅”，開啟了凌厲的上漲行情，這種漲勢一直持續(xù)到了鼠年最后一個交易日升至3.27萬億。但進入牛年以后，A股市場風(fēng)格突變，以白酒為代表的“核心資產(chǎn)”被資金拋棄，股價持續(xù)大跌，貴州茅臺從高點2627元跌至目前的2058元，跌幅高達21%，其他白酒五糧液、洋河股份等更是跌幅超20%。以茅臺為代表的白酒是很多基金的第一重倉股，隨著白酒板塊持續(xù)下挫，重倉白酒的基金們也都跌得“焦綠”。以前，基金都是高高興興地漲上熱搜，如今卻是凄凄慘慘地跌上熱搜。之前受到追捧的明星基金經(jīng)理管理的基金，更是“跌媽不認”。像“公募一哥”張坤旗下“易方達中小盤混合”“易方達藍籌精選”為代表的基金多只重倉股押注在白酒股上，上周這些基金的累計跌幅達到15%，讓基民從“坤坤永相隨”變成張坤“會不會炒股”。根據(jù)尺度整理的數(shù)據(jù)，有518只偏股型基金的凈值跌幅超過15%。其中，跌幅超過19%的基金有22只。如果再加上今天的大跌，基金凈值下跌的幅度更大。由于基金持續(xù)下跌，部分網(wǎng)紅基金已經(jīng)從節(jié)前的備受追捧轉(zhuǎn)而飽受質(zhì)疑，資金申購和贖回的比例急劇放大。如果基金經(jīng)理操盤成功，基金份額凈值越來增長，基民跟風(fēng)買入積極性越高，但現(xiàn)在 基金持續(xù)下跌，對抱團股而言，則形成另一邏輯：部分基民在市場下跌時選擇“割肉”，導(dǎo)致基金贖回壓力增加，形成的惡性循環(huán)是：基民贖回--基金經(jīng)理拋售股票--市場下跌--基金凈值進一步下跌--恐慌的基民繼續(xù)贖回……當(dāng)抱團股沒有基金的資金持續(xù)涌入時，下跌的預(yù)期會進一步增強。貴州茅臺漲幅為1.66%，漲幅低于其他大盤股、抱團股，很可能是有些資金趁著茅臺反彈拋售。由于茅臺進入“技術(shù)性熊市”，市場的風(fēng)吹草動都會影響到茅臺的股價。一些機構(gòu)不再那么熱捧茅臺了，如中泰證券認為主要白酒大跌是資金面、以及市場風(fēng)格短期切換所致，“春節(jié)后央行連續(xù)逆回購回籠資金，引發(fā)市場對流動性收緊預(yù)期，白酒等對流動性邊際敏感的高估值板塊短期承壓?！绷硪粭l消息也值得關(guān)注，全球最大中國股票基金——瑞銀旗下的瑞銀(盧森堡)股票基金-中國機遇(美元)在1月份減持了貴州茅臺的股份。截至1月底，貴州茅臺為瑞銀中國機遇的第五大重倉股，持股市值為8.16億美元。在茅臺大漲的時候，增持、減持的消息都有，這是基金的自主行為，但是在下跌途中，減持、利空性的聲音則會不斷放大。在尺度的茅臺股東群，股民對茅臺大跌議論紛紛，“買了茅臺的小散要三五年解套”、“茅臺永套牢”、“不要罵茅臺，一起買茅臺才是救市的出路?！睂τ诿┡_大跌，你有什么看法？

今年的A股市場專治各種不服。從1200元的貴州茅臺，到99倍市盈率的恒瑞醫(yī)藥，再到3000億市值的醬油股。什么樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業(yè)的核心資產(chǎn)才是穩(wěn)穩(wěn)的幸福。不過從傳統(tǒng)意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經(jīng)不便宜了：① 食品飲料行業(yè)的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高于歷史均值水平。消費股的估值，過高了嗎？國泰君安零售團隊最新發(fā)布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。本文共2303字，預(yù)計閱讀時間10分鐘，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。還記得美國“漂亮50”嗎？探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀(jì)70年代初的“漂亮50”行情。所謂“漂亮50”，指的是美國20世紀(jì)60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50只大盤股，它們當(dāng)中有很多我們至今仍然耳熟能詳?shù)南M品牌，比如麥當(dāng)勞、可口可樂等等?！捌?0”一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為“很貴的好股票”。自1971年開始，“漂亮50”股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數(shù)超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標(biāo)普500估值中位數(shù)僅為12倍。但另一方面，“漂亮50”的投資回報率也十分驚人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指數(shù)累計上漲89%，相較標(biāo)普500獲得35%超額收益。反觀中國，目前消費板塊最大的爭議點無疑是“估值是否過高”。我們認為，當(dāng)消費行業(yè)發(fā)展到一定階段時，對其龍頭不應(yīng)該簡單地按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。02 消費股估值模型正在發(fā)生變化從技術(shù)層面來說，我們認為消費行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。而這背后，是資本市場對消費行業(yè)的理解在進化。我們以耳熟能詳?shù)娜赋补緸槔?，分析其發(fā)展周期中的估值模型切換。作為全球化食品巨頭，雀巢公司1989-2000年處于快速發(fā)展期，這一階段PE估值穩(wěn)定提升；2000-2008年，PE估值與營收增速同步波動；2009年至今，雀巢通過并購整合，業(yè)務(wù)板塊與產(chǎn)品品牌不斷壯大和完善，實現(xiàn)了高度穩(wěn)健的內(nèi)生增長，估值溢價越來越明顯。在2017年，雀巢的PE達到歷史最高水平35倍，為投資者帶來豐厚的回報。從這個案例我們可以看出，一旦消費品企業(yè)建立起穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢、持續(xù)的盈利能力，估值不會下降，反而會屢創(chuàng)新高?？v觀整個海外市場，消費龍頭進入成熟期后，營收和凈利潤增速可能趨緩，但估值水平并不會下降。消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。03 機構(gòu)抱團消費龍頭達到歷史高位在目前的中國二級市場，盡管大消費行業(yè)估值已然不便宜，但眾多機構(gòu)資金依然保持較高的配置熱情。從國內(nèi)資金配置的角度而言，消費白馬的配置熱情達到空前水平。從海外資金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股納入比例，北上資金加速流入，大消費行業(yè)占據(jù)配置榜首?？v觀市場，我們不難發(fā)現(xiàn)，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背后原因，我們認為有兩點：1、業(yè)務(wù)模式清晰，財務(wù)內(nèi)容簡單 2、經(jīng)濟下行期更具避險屬性消費股抱團行情何時會結(jié)束？仍舊以美國“漂亮50”為例，“漂亮50”行情走向終結(jié)主要有三方面原因：1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發(fā)CPI上行，美聯(lián)儲不得不加速收緊貨幣政策；2）1973年石油危機爆發(fā)，導(dǎo)致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業(yè)盈利，企業(yè)毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉(zhuǎn)熊；3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩(wěn)定性受到市場質(zhì)疑。我們認為，A股機構(gòu)“抱團取暖”的現(xiàn)象只可能在兩種情況下被打破：1）消費龍頭業(yè)績持續(xù)低于預(yù)期，但目前而言，貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩(wěn)定增長；2）像美國“漂亮50”那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經(jīng)濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。兩種情況在目前來看可能性都很小。后續(xù)如何配置？后續(xù)配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。1）供給看效率：經(jīng)營效率高、業(yè)績增長穩(wěn)健、競爭優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)，將會持續(xù)通過擠壓中小企業(yè)的市場份額來獲得成長，值得重點關(guān)注。2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)，尤其是戰(zhàn)略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優(yōu)勢提升市場份額的龍頭公司。本文觀點總結(jié)：1從傳統(tǒng)意義上來說，大消費板塊現(xiàn)在已經(jīng)不便宜了。2 但消費行業(yè)發(fā)展到一定階段，其龍頭股不應(yīng)簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。3消費行業(yè)的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉(zhuǎn)變。消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”，穩(wěn)健增長、市占率提升、盈利改善、持續(xù)分紅等就足以支撐其估值水平。4 國內(nèi)資金和海外資金在大消費行業(yè)保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業(yè)務(wù)模式清晰，財務(wù)內(nèi)容簡單，且在經(jīng)濟下行期更具避險屬性。5 消費股抱團行情在短期內(nèi)不容易被打破。后續(xù)配置上，從供給看，關(guān)注龍頭企業(yè)；從需求看，關(guān)注成長性強、行業(yè)邏輯和收入端均有支撐的企業(yè)。