怎么樣能穩(wěn)定買到茅臺(tái)酒，現(xiàn)在能不能買白酒股

能買

當(dāng)然可以的。那就要看你買什么酒的股權(quán)了。

可以買呀，不過我更建議買茅臺(tái)，地位在哪里，不會(huì)太波動(dòng)，更穩(wěn)定，，或者說穩(wěn)中有增加。

我本人比較好喝酒，對(duì)珠海的一些大的商店酒的價(jià)格等也比較熟悉。賴毛酒我是2010年第一次接觸的，當(dāng)時(shí)是88元一支（分好多種的，由于本人財(cái)力有限，只能喝便宜的），喝的口感比較好，實(shí)在吉大春興酒家對(duì)面的一個(gè)商店買的（和我們關(guān)系很好，在哪里拿酒拿了三年了，從來沒有出過問題）后來，全國(guó)白酒一直漲價(jià)，今年賴毛已經(jīng)到120了，其他的也有200多的，但是我咨詢過很多賣酒的商家，加上本人的經(jīng)驗(yàn)，建議你不要和賴毛酒。因?yàn)楝F(xiàn)在珠海的酒市場(chǎng)很亂，酒的出處也很亂，所以賴毛假的很多，有些雖然不是假的，但是進(jìn)貨渠道上有些不是很好（常喝酒的都知道，同一種酒同樣的價(jià)格，不同批次出來的味道都不一樣，渠道不好出來的酒，是真的，但是味道、價(jià)格等方面確實(shí)不是很好），建議不要和。我們現(xiàn)在最常喝的，比較好的和舒服的就是瀘州老窖，220一支，那個(gè)喝多了也不上頭，基本在市場(chǎng)上都很穩(wěn)定。

有， 識(shí)別真假白酒可以從以下幾方面著手： 一、看瓶型。不少名白酒都使用獨(dú)具特色的瓶型。如茅臺(tái)酒多年來一直使用乳白色圓柱玻璃瓶、瓶身光滑、無雜質(zhì)；再如瀘州老窖特曲使用的是異形瓶，瓶底有瀘州老窖酒廠專利瓶字樣?？傊?，名白酒所用瓶子都具有用料精良，制作細(xì)膩等特點(diǎn)，反之，則多數(shù)是假冒產(chǎn)品。 二、看標(biāo)貼。名白酒的標(biāo)貼所用紙質(zhì)大都比較精良挺刮，有些使用進(jìn)口紙張，凹凸版印刷，制版精細(xì)、圖案分明、文字清晰、色澤鮮明協(xié)調(diào)、裁邊整齊、套色準(zhǔn)確。假冒產(chǎn)品則紙張粗糙、無凹凸感或不明顯，文字圖案模糊，色澤陳舊，套色不正。此外，現(xiàn)在有一些名白酒在包裝盒或瓶蓋上使用高科技防偽標(biāo)記。 三、看瓶蓋。名白酒的瓶蓋現(xiàn)在大都使用防盜蓋，其特點(diǎn)是用材較好，制作精良，蓋體光滑，形狀統(tǒng)一，用手一扭即斷，蓋上圖案、文字整齊清楚，封口嚴(yán)密。而假冒產(chǎn)品的瓶蓋多為手工制作，封口不嚴(yán)，時(shí)有漏酒現(xiàn)象，蓋口不易扭斷，圖案文字不清晰，且有脫落現(xiàn)象。 四、品評(píng)。一瓶酒的真假，除了從外觀上鑒別外，感官品評(píng)是一個(gè)重要的步驟。所謂感官品評(píng)，指從酒的色、香、味、風(fēng)格諸方面對(duì)酒的好、壞、真、偽作出判斷。國(guó)家名白酒應(yīng)具有酒液清澈，香氣優(yōu)雅，入口甘冽，凈爽，醇和，甜而不膩，苦不持久，辣不嗆喉，酸而不澀特點(diǎn)，而假冒名酒則大多香氣刺鼻，入口嗆喉，甚至帶有明顯的邪雜味。 五、看價(jià)格。名白酒價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)是比較穩(wěn)定的，如一瓶酒的售價(jià)明顯低于市場(chǎng)正常價(jià)格，就應(yīng)該打一個(gè)問號(hào)了。 總的來說，買酒還是要走正規(guī)途徑，去專賣店或者正規(guī)的網(wǎng)購平臺(tái)，如酒仙網(wǎng)，也買酒，品味不凡之類大型的酒類平臺(tái)。

可以用手持式酒度計(jì)直接測(cè)定,用化學(xué)反應(yīng)方法需要試劑和很多玻璃儀器,而且不夠精確.

自己很難測(cè)量的,要在專業(yè)機(jī)構(gòu)有專業(yè)的儀器檢測(cè)的,因?yàn)槔锩娴某煞钟泻芏喾N.所以你只能按照它的說明書去使用.

甲醇的香氣 , 似酒精的香氣 , 但淡薄柔和一些。其味也與乙醇類似 , 在感官上不易分辨。對(duì)可疑為甲醇或工業(yè)酒精兌制的酒 , 要送食品質(zhì)量檢測(cè)部門進(jìn)行理化檢驗(yàn)判定。我國(guó) 《蒸餾酒及配制酒衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》 gb2757 一 81 中規(guī)定 : 以谷類為原料的酒中甲醇含量不得超過 0.04 克 /100 毫升 ; 以薯干及代用品為原料的酒中甲醇含量不得超過 0.12 克 /100 毫升。 也可以用硒酸鑒定 物質(zhì)的理化常數(shù): 國(guó)標(biāo)編號(hào) 81030 cas號(hào) 7783-08-6 中文名稱 硒酸 英文名稱 selenic acid 分子式 h2seo4 外觀與性狀 白色六方柱晶體，極易吸潮 分子量 144.98 沸 點(diǎn) 260℃(分解) 熔 點(diǎn) 58℃ 溶解性 易溶于水，不溶于氨水，溶于硫酸 密 度 相對(duì)密度(水=1)2.95 穩(wěn)定性 穩(wěn)定 危險(xiǎn)標(biāo)記 20(酸性腐蝕品) 主要用途 用作鑒別甲醇和乙醇的試劑，及硒鹽制備 教你鑒別假酒 一、看瓶型 許多名牌白酒都有獨(dú)具特色的瓶型。如茅臺(tái)酒多年來一直使用白色圓柱形玻璃瓶，瓶身光滑，無雜質(zhì)；瀘州老窖特曲使用的是異彩瓶，瓶底有“瀘州老窖酒廠專利瓶”字樣。假酒則酒瓶瓶形高低粗細(xì)不等，外包裝陳舊、無新鮮感，封口不嚴(yán)或壓齒不整齊。 二、看印刷 好的白酒其標(biāo)簽的印刷是十分講究的；紙質(zhì)精良白凈、字體規(guī)范清晰，色澤鮮艷均勻，圖案套色準(zhǔn)確，油墨線條不重疊。如有英文或拼音字母，則大小規(guī)范一致。此外，現(xiàn)在有很多品牌白酒在包裝盒或瓶蓋使用激光防偽標(biāo)志，如茅臺(tái)酒，其防偽圖案有“飛天”及“五角星”兩種，從不同的角度觀察會(huì)呈現(xiàn)不同的色澤，而且只能一次性使用，稍有損壞就不能復(fù)原。 三、看瓶蓋 日前我國(guó)的名白酒的瓶蓋大都使用鋁質(zhì)金屬防盜蓋，其特點(diǎn)是蓋體光滑，形狀統(tǒng)一，開啟方便，蓋上圖案及文字整齊清楚，對(duì)口嚴(yán)密。若是假冒產(chǎn)品，倒過來時(shí)往往滴漏而出，蓋口不易扭斷，而且圖案、文字模糊不清。 四、看包裝 真酒的紙蓋包裝除印刷精美之外，其邊緣接縫齊整嚴(yán)密，沒有松緊不均留縫隙的現(xiàn)象；有的瓶蓋還用塑料薄膜包裹，其包裝十分緊密無松軟現(xiàn)象。 五、看清濁 透過玻璃瓶從外觀上看，白酒應(yīng)是絕對(duì)清澈透明的而且沒有沉淀。越清澈透明越好?？蓪⒕破磕迷谑种校怪眠^來，觀察瓶底部，看看有沒有下沉物質(zhì)或云霧狀現(xiàn)象。按照常規(guī)，如若酒花呈均勻分布，上翻密度間隙很明顯，而且酒花慢慢消失，酒液清亮透明，則是優(yōu)質(zhì)酒。 六、聞香味 一種辦法是少倒一點(diǎn)兒酒在手上，用兩手摩擦一會(huì)兒，使酒生熱，然后聞其香味。一般來說，如果氣味清香，即是上等酒；如果氣味發(fā)甜，則是中等酒；如果氣味苦臭，定是偽劣酒。另一種方法是在酒中加一滴食用油，看油在酒中的運(yùn)動(dòng)情況。如果油在酒中的擴(kuò)散比較均勻，并且均勻下沉，則酒的質(zhì)量較好；如果油在酒中呈不規(guī)則擴(kuò)散狀態(tài)，且下沉速度變化明顯，則可以肯定酒的質(zhì)量有問題。

公司最常見的分紅方式分為現(xiàn)金股息和股票股息兩種，當(dāng)然還有一些其他的股息方式，如實(shí)物分紅等，目前已經(jīng)基本上看不到了。現(xiàn)金分紅對(duì)公司和股票的影響我在上次中已經(jīng)分析過，這次我們討論一下股票股息對(duì)公司和股票的影響。一、對(duì)公司的影響股票股息的分派也分為兩種，一叫轉(zhuǎn)增股，另一個(gè)叫送股。這兩種方式一個(gè)是從公積金項(xiàng)上進(jìn)行處理，另一個(gè)是從未分配利潤(rùn)上進(jìn)行處理，嚴(yán)格的說，只有會(huì)計(jì)處理方法的不同，沒有本質(zhì)的區(qū)別。如果說現(xiàn)金股息對(duì)對(duì)公司以及股東還有一些正面或則負(fù)面的影響的話，我實(shí)在想不出股票股息對(duì)公司有什么影響。舉例說明，如果一家公司目前共有1億股本，凈資產(chǎn)是4億，凈利潤(rùn)為8000萬，則每股凈資產(chǎn)是4元，每股收益為0.8元，凈資產(chǎn)收益率是20%。假設(shè)公司進(jìn)行10轉(zhuǎn)5送5的分紅，則目前的狀況是，總股本2億股，凈資產(chǎn)4億，凈利潤(rùn)年8000萬，每股凈資產(chǎn)是2元，每股收益為0.4元，凈資產(chǎn)收益率是20%。從這里我們可以看出，改變的是總股本、每股凈資產(chǎn)和每股收益，而與運(yùn)營(yíng)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有任何影響。股票除權(quán)就相當(dāng)于您本來有一張100元的鈔票，現(xiàn)在成了兩張50元的鈔票，本質(zhì)上沒有區(qū)別。二、對(duì)股票的影響但在二級(jí)市場(chǎng)上卻是不同的，股票股息對(duì)股價(jià)的影響還是非常大的，尤其是在不成熟的股市中。既然股票股息對(duì)公司沒有任何實(shí)質(zhì)的影響，為什么會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)的交易呢？我想主要是一個(gè)心理因素和購買力。1、心理因素。由于股票進(jìn)行除權(quán)以后，股價(jià)會(huì)成比例的下降，股價(jià)看起來更加便宜，本來50元的股票現(xiàn)在成了25元，所以有一些人會(huì)考慮購買。就像目前許多基金凈值在2元以上，大家嫌貴，當(dāng)基金經(jīng)過拆分以后，凈值在一元附近，大家心理上感覺便宜了，便瘋狂認(rèn)購一個(gè)道理。2、購買力。購買力也是一個(gè)原因。由于股民構(gòu)成不同，中國(guó)股市規(guī)定每次交易的最小單位是1手，即100股，如果想購買茅臺(tái)，就必須至少有1萬元以上。所以許多投資幾千元的小股民是絕對(duì)不可能買的。再如伯克希爾.哈撒韋（股神巴菲特的公司）的股票，目前每股股價(jià)在10萬美金左右，如果沒有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是買不起的。除權(quán)對(duì)于股票短期和長(zhǎng)期的走勢(shì)是不同的。從短線來說，一般除權(quán)的股票上漲的概率大一些（全憑經(jīng)驗(yàn)，沒有仔細(xì)論證），尤其是在牛市中，當(dāng)然也有一些莊家利用除權(quán)進(jìn)行出貨的行為，但在基金主打的現(xiàn)在已經(jīng)基本不存在了。而從長(zhǎng)線來說除不除權(quán)對(duì)股價(jià)的影響應(yīng)該不是很大，比如上述的伯克希爾，公司的股票增長(zhǎng)一直與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較吻合，這就是價(jià)值投資的力量。個(gè)人認(rèn)為，股票分紅應(yīng)該與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)成正相關(guān)。沒有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐的股票不應(yīng)該進(jìn)行大比例的分紅。如果按照公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與股票分紅二者關(guān)系來分析，無非有三種情況：1、分紅比例超過業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這樣股票的每股收益將逐漸下降；2、分紅比例與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相同，這樣股票的每股收益長(zhǎng)期維持不變，3、分紅比例低于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，結(jié)果是每股收益持續(xù)增長(zhǎng)。如果采取第一種方式，公司的每股收益會(huì)下降，長(zhǎng)期下來，而采取第三種方式卻恰恰相反。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，我更傾向于第三種方式，即分紅比例低于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的方式（伯克希爾屬于第三種方式的極端形態(tài)）。在A股市場(chǎng)上也有一些這樣的股票，我們可以參考這些指標(biāo)選擇長(zhǎng)期成長(zhǎng)股。如金發(fā)科技、茅臺(tái)、民生銀行、蘇寧電器、煙臺(tái)萬華、萬科等等，小商品城有些類似伯克希爾，不進(jìn)行股票拆分，所以目前股價(jià)曾經(jīng)高過百元，但目前在中國(guó)市場(chǎng)上好多投資者還不會(huì)接受這種方式，所以，我認(rèn)為小商品城的股價(jià)與其它這些成長(zhǎng)股相比有些低估。長(zhǎng)期能夠大幅走強(qiáng)的成長(zhǎng)股票在股票分配上存在這么一個(gè)現(xiàn)象（不是共性），即基本上每年都拆細(xì)，但分紅幅度不是很大，一般都在10送5以下，如民生銀行、茅臺(tái)、萬科、金發(fā)等，當(dāng)然在最后可能配合某些政策或者現(xiàn)象（如股改、股價(jià)太高、融資需求等）也采取大比例分紅，但一般都比較穩(wěn)定、持續(xù)。而蘇寧電器是個(gè)特例，因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)太快了，所以能夠持續(xù)的大比例分紅，一般的企業(yè)是不可能有這么快的增長(zhǎng)速度的。所以，對(duì)于那些業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，而股票分紅比例又不是太大的公司，可以考慮長(zhǎng)期持有。

在感官鑒別酒類的真?zhèn)闻c優(yōu)劣時(shí)，應(yīng)主要著重于酒的色澤、氣味與滋味的測(cè)定與評(píng)價(jià)。 對(duì)瓶裝酒還應(yīng)注意鑒別其外包裝和注冊(cè)商標(biāo)。在目測(cè)酒類色澤時(shí)，應(yīng)先對(duì)光觀察其透明度，并將酒瓶顛倒，檢查酒液中有無雜質(zhì)下沉，有無懸浮物等，然后再倒人燒杯內(nèi)在白色背景下觀察其顏色。 2、酒的品種分類 酒的種類繁多，一般有四種分類法。 (1)按生產(chǎn)特點(diǎn)分 ①蒸餾酒：原料經(jīng)發(fā)酵后，用蒸餾法制成的酒叫蒸餾酒，這類酒其他固形物含量極少，含酒精高、刺激性強(qiáng)，如白酒，白蘭地酒等。 ②發(fā)酵原酒(或稱壓榨酒)：原料經(jīng)發(fā)醇后，直接提取后用壓榨法而取得的酒。這類酒的度數(shù)較低，而固形物的含量較多，刺激性小，如黃酒、啤酒、果酒等。 ③配制酒：用白酒或食用酒精與一定比例的糖料、香料、藥材等配制而成的。這類酒因品種不同，所含糖分、色素、固形物和酒精含量等各有不同，如橘子酒、竹葉青，五茄皮及各種露酒和藥酒。 (2)按酒精含量分 ①高度酒；含酒精成分在40°以上者為高度酒。如白酒、曲酒等。 ②中度酒，含酒精成分在20°～40°之間者為中度酒。如多數(shù)的配制酒。 ③低度酒：含酒精成分在20°以下者為低度酒，如黃酒、啤酒、果酒、葡萄酒等。它們一般都是原汁酒，酒液中保留營(yíng)養(yǎng)成分。 (3)按生產(chǎn)原料分 ①糧食酒：以高梁、玉米、大麥、小麥和米等糧食為原料而釀制的酒。 ②非糧食酒：以含淀粉的野生植物或水果等為原料而制成的酒。 (4)按酒的風(fēng)味特點(diǎn)分 在商業(yè)經(jīng)營(yíng)中，我國(guó)習(xí)慣上根據(jù)各種酒的風(fēng)味特點(diǎn)把酒類分為白酒、黃酒、啤酒、果酒和配制酒五類。 3、感官鑒別白酒的基本方法 白酒又稱蒸餾酒，它是以富含淀粉或糖類成分的物質(zhì)為原料、加入酒曲酵母和其他輔料經(jīng)過糖化發(fā)酵蒸餾而制成的一種無色透明、酒度較高的飲料。人們?cè)陲嬀茣r(shí)很重視白酒的香氣和滋味，目前對(duì)白酒質(zhì)量的品評(píng)是以感官指標(biāo)為主的，即是從色、香、味三個(gè)方面來進(jìn)行鑒別的。 (1)色澤透明度鑒別 白酒的正常色澤應(yīng)是無色透明，無懸浮物和沉淀物的液體。將白酒注入杯中，杯壁上不得出現(xiàn)環(huán)狀不溶物。將酒瓶倒置，在光線中觀察酒體，不得有懸浮物、渾濁和沉淀。冬季如白酒中有沉淀可用水浴加熱到30～40℃，如沉淀消失為正常。 (2)香氣鑒別 在對(duì)白酒的香氣進(jìn)行感官鑒別時(shí)，最好使用大肚小口的玻璃杯，將白酒注入杯中稍加搖晃，即刻用鼻子在杯口附近仔細(xì)嗅聞其香氣。或倒幾滴酒在手掌上，稍搓幾下，再嗅手掌，即可鑒別香氣的濃淡程度與香型是否正常。白酒的香氣可分為： 溢香——酒的芳香或芳香成分溢散在杯口附近的空氣中，用嗅覺即可直接辨別香氣的濃度及特點(diǎn)。 噴香——酒液飲入口中，香氣充滿口腔。 留香——酒已咽下，而口中仍持續(xù)留有酒香氣。 一般的白酒都應(yīng)具有一定的溢香，而很少有噴香或留香。名酒中的五糧液，就是以噴香著稱的：而茅臺(tái)酒則是以留香而聞名。白酒不應(yīng)該有異味，諸如焦糊味、腐臭味、泥土味、糖味、酒糟味等不良?xì)馕毒粦?yīng)存在。 (3)滋味鑒別 白酒的滋味應(yīng)有濃厚、淡薄、綿軟、辛辣、純凈和邪味之別，酒咽下后，又有回甜、苦辣之分。白酒的滋味評(píng)價(jià)以醇厚無異味，無強(qiáng)烈刺激性為上品。感官鑒別白酒的滋味時(shí)，飲入口中的白酒，應(yīng)于舌頭及喉部細(xì)細(xì)品嘗，以識(shí)別酒味的醇厚程度和滋味的優(yōu)劣。 (4)酒度鑒別 白酒的酒度是以酒精含量的百分比來計(jì)算的。各種白酒在出廠的商標(biāo)簽上都標(biāo)有酒度數(shù)，如60’，即是表明該種酒中含酒精量 60％。 白酒總的特點(diǎn)是酒液清澈透明，質(zhì)地純凈，芳香濃郁，回味悠長(zhǎng)，余香不盡。 影響白酒品質(zhì)的因素： (1)白酒的變色：用未經(jīng)涂蠟的鐵桶盛放呈酸性的白酒，鐵質(zhì)桶壁容易被氧化、還原為高鐵離子或低鐵離子的化合物，從而使酒變成黃褐色。使用含鋅的鋁桶，也會(huì)使之與酒類中的酸類發(fā)生氧化作用而生成氧化鋅，使酒變?yōu)槿榘咨?(2)白酒的變味：用鑄鐵(生鐵)容器盛酒會(huì)使白酒產(chǎn)生硫的香味。用腐爛血料涂刷后的酒蔞盛放酒，會(huì)產(chǎn)生血腥臭味。有的在流動(dòng)轉(zhuǎn)運(yùn)過程中用新制的酒箱裝酒，也會(huì)發(fā)生氣味污染而使酒液帶有木材的苦澀味。 不論是變色還是變味的白酒，都應(yīng)查明原因，經(jīng)過特殊處理后恢復(fù)原有品質(zhì)的酒可繼續(xù)飲用，否則不適于飲用或只能改作它用。

品牌認(rèn)知度，度數(shù)高，酒液粘稠，經(jīng)搖晃后有掛杯現(xiàn)象，酒液香，口感綿軟，入口不辣嗓，喝后不口渴、不頭暈。買買圈有五糧液、杜康、汾酒等質(zhì)量好的白酒供大家選擇。

做好密封貯存，白酒質(zhì)量會(huì)穩(wěn)定。檢測(cè)設(shè)備，檢測(cè)時(shí)間指導(dǎo)白酒質(zhì)量。貯存環(huán)境，貯存條件達(dá)到白酒貯存要求。

主要看這個(gè),

對(duì)于上市公司來說，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這三個(gè)指標(biāo)用于判斷上市公司的收益狀況，一直受到證券市場(chǎng)參與各方的極大關(guān)注。證券信息機(jī)構(gòu)定期公布按照這三項(xiàng)指標(biāo)高低排序的上市公司排行榜，可見其重要性。 每股稅后利潤(rùn)又稱每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來計(jì)算。例如，一家上市公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)是2億元，公司總股數(shù)有10億股，那么，該公司的每股稅后利潤(rùn)為0．2元(即2億元÷10億股)。 每股稅后利潤(rùn)突出了分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠麛?shù)額，是股票市場(chǎng)上按市盈率定價(jià)的基礎(chǔ)。如果一家公司的稅后利潤(rùn)總額很大，但每股盈利卻很小，表明它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，每股價(jià)格通常不高；反之，每股盈利數(shù)額高，則表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，往往可以支持較高的股價(jià)。 公司凈資產(chǎn)代表公司本身擁有的財(cái)產(chǎn)，也是股東們?cè)诠局械臋?quán)益，因此，又叫作股東權(quán)益。在會(huì)計(jì)計(jì)算上，相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股凈資產(chǎn)。例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元(即15億元/10億股)。 每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來因素影響的能力越強(qiáng)。 凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。還以上述公司為例，其稅后利潤(rùn)為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率就是13．33％(即＜2億元/15億元＞×100％)。 凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率，它彌補(bǔ)了每股稅后利潤(rùn)指標(biāo)的不足。例如，在公司對(duì)原有股東送紅股后，每股盈利將會(huì)下降，從而在投資者中造成錯(cuò)覺，以為公司的獲利能力下降了。而事實(shí)上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜

每股收益，每股凈資產(chǎn)，

1 長(zhǎng)期投資公司股票六大財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 1. 利潤(rùn)總額——先看絕對(duì)數(shù)從會(huì)計(jì)的角度講，利潤(rùn)是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，其金額表現(xiàn)為收入減費(fèi)用后的差額。利潤(rùn)總額由四部分組成，即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支凈額。 　　利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資凈收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)=其他業(yè)務(wù)收入-其他業(yè)務(wù)支出利潤(rùn)總額能直接反映企業(yè)的“賺錢能力”，它和企業(yè)的“每股收益”同樣重要，若一家上市公司一年只賺幾百萬元，在林園看來，這種公司是不值得他去投資的，還不如一個(gè)個(gè)體戶賺得多。所以，林園對(duì)企業(yè)年利潤(rùn)總額的定義至少都要賺1個(gè)億，比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元，招商銀行也能每年賺數(shù)十億元，這樣的企業(yè)和那些“干吆喝不賺錢”的企業(yè)不是一個(gè)級(jí)別的。企業(yè)只有賺足了錢，才有不斷擴(kuò)張的動(dòng)力，才有在行業(yè)周期不景氣時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而足夠數(shù)量的利潤(rùn)才能保證企業(yè)有足夠的創(chuàng)新費(fèi)用支持，企業(yè)的生命力才能長(zhǎng)久，這也符合長(zhǎng)期投資的最基本要素，如果企業(yè)沒有這樣長(zhǎng)久生存并成長(zhǎng)的能力，也就沒有必要去在它身上實(shí)踐價(jià)值投資。 　　林園在挑選重倉股的時(shí)候，首先考察的是利潤(rùn)總額絕對(duì)數(shù)量大的公司，然后結(jié)合其他財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色去決定是否值得投資。他之所以會(huì)看重這個(gè)指標(biāo)，有一個(gè)很重要的原因。投資者應(yīng)該知道上市公司披露財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)間與實(shí)際會(huì)計(jì)年度會(huì)有一定的時(shí)間差，而通過提前知道未披露的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，就可以有效地對(duì)股價(jià)短期走勢(shì)做出判斷，這是很多短莊利用財(cái)報(bào)披露的時(shí)差，做短炒的依據(jù)。而知道了利潤(rùn)總額后，就掌握了企業(yè)的賺錢情況，短時(shí)間內(nèi)，這些企業(yè)的利潤(rùn)不會(huì)有快速變化的，在披露報(bào)告的時(shí)間差內(nèi)，可能有些指標(biāo)發(fā)生變化，從而影響到對(duì)公司的正確認(rèn)識(shí)。因此，一旦知道了這些企業(yè)的賺錢能力，投資者就沒有什么可擔(dān)心的，一些機(jī)構(gòu)也是利用這個(gè)特性建倉的。 　　2. 每股凈資產(chǎn)——不要去關(guān)心股票的凈值又稱為賬面價(jià)值，也稱為每股凈資產(chǎn)，是用會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。其計(jì)算方法是用公司的凈資產(chǎn)（包括注冊(cè)資金、各種公積金、累積盈余等，不包括債務(wù)）除以總股本，得到的就是每股的凈值。股份公司的賬面價(jià)值越高，則股東實(shí)際擁有的資產(chǎn)就越多。 　　這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。而且很多投資者，認(rèn)為每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值是財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、計(jì)算的結(jié)果，數(shù)據(jù)較精確而且可信度很高。 　　然而，林園對(duì)這個(gè)指標(biāo)有不同的看法。他認(rèn)為，能夠賺錢的凈資產(chǎn)才是有效凈資產(chǎn)，否則可以說就是無效凈資產(chǎn)。比如說，上海房?jī)r(jià)大漲之后，有一些人要對(duì)上海商業(yè)股凈資產(chǎn)進(jìn)行重新估值，理由是上海地價(jià)大漲了，重估后它的凈資產(chǎn)應(yīng)該大幅升值，但在林園看來，這種升值不能帶來實(shí)際的效益，也可以說是無意義的，最多也只是“紙上富貴”。 　　因此，每股凈資產(chǎn)高低不是林園判斷企業(yè)“好壞”的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)樗偸潜蝗藶榈剡M(jìn)行修飾。費(fèi)心思去判斷修飾它的動(dòng)機(jī)，不如不去關(guān)心，反而不會(huì)擾亂自己的選股思路。 　　3. 凈資產(chǎn)收益率——10%以下免談凈資產(chǎn)收益率和每股收益都是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是單位凈資產(chǎn)在某時(shí)段的經(jīng)營(yíng)中所取得的凈收益，其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率＝（凈收益/凈資產(chǎn)）×100%如果企業(yè)沒有發(fā)生增資擴(kuò)股等籌資活動(dòng)，凈資產(chǎn)收益率水平的高低主要反映上市公司盈利能力的大小。如果公司發(fā)生了增資擴(kuò)股，公司的稅后利潤(rùn)必須同步上升，才能保持原來的凈資產(chǎn)收益率水平。所以，在上市公司不斷增資擴(kuò)股的情況下，凈資產(chǎn)收益率是否能維持在較高（＞10%）的水平，才能反映上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性是否較好。為了讓證券市場(chǎng)上的資金流入獲利能力較強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好的上市公司，證監(jiān)會(huì)要求配股的上市公司，凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年平均在10%以上。其中，任何一年都不得低于6%。 　　凈資產(chǎn)收益率愈高，表明公司的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。比如2003年，林園買入貴州茅臺(tái)時(shí)，除去貴州茅臺(tái)賬上的現(xiàn)金資產(chǎn)，其凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該為80%以上，實(shí)際上就是投資100元，每年能賺80元。林園對(duì)招商銀行北京分行的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率也達(dá)53%。 　　這個(gè)指標(biāo)能直接反映企業(yè)的效益，林園選擇的公司一般要求凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該大于20%。凈資產(chǎn)收益率小于10%的企業(yè)他是不會(huì)選擇的，因?yàn)槿魏喂径紩?huì)增資擴(kuò)股的，如果連證監(jiān)會(huì)的10%的規(guī)定都無法滿足，那還有什么可研究的呢。 　　4. 產(chǎn)品毛利率——要高、穩(wěn)定而且趨升 　　此項(xiàng)指標(biāo)通常用來比較同一產(chǎn)業(yè)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，顯示出公司產(chǎn)品的訂價(jià)能力、制造成本的控制能力及市場(chǎng)占有率，也可以用來比較不同產(chǎn)業(yè)間的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化。但不同產(chǎn)業(yè)，則會(huì)有不同的毛利率水準(zhǔn)。 　　林園選擇的公司的產(chǎn)品毛利率要高、而且具有穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，若產(chǎn)品毛利率下降，那就要小心了——可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得產(chǎn)品價(jià)格下降，如彩電行業(yè)，近10年來產(chǎn)品毛利率一直在逐年下降；而白酒行業(yè)產(chǎn)品毛利率卻一直都比較穩(wěn)定，例如：山西汾酒連續(xù)5年毛利率保持上升，從2001年的59.7%至2005年達(dá)到72.1%，中端產(chǎn)品的平均價(jià)位在50元以上，毛利率超過70%，高端產(chǎn)品的毛利率超過80%。但由于高端產(chǎn)品在公司產(chǎn)品銷售中所占比例僅為3%～4%，因此業(yè)績(jī)并不是最好的。 　　林園的標(biāo)準(zhǔn)是選擇產(chǎn)品毛利率在20%的企業(yè)，而且毛利率要穩(wěn)定，這樣他就好給企業(yè)未來的收益“算賬”，增加投資的“確定性”。比如貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品毛利率驚人，高度與低度茅臺(tái)酒的毛利率分別達(dá)到了83.28%和81.67%。這主要得益于產(chǎn)品漲價(jià)和銷售渠道的拓展。 　　5. 應(yīng)收賬款——注意回避 　　應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán)。應(yīng)收賬款是伴隨賒銷而發(fā)生的，其確認(rèn)時(shí)間為銷售成立。按照我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，同時(shí)滿足商品已經(jīng)發(fā)出和收到貨款若取得收取貨款的憑據(jù)兩個(gè)條件時(shí)，應(yīng)確認(rèn)收入，此時(shí)若未收到現(xiàn)金，即應(yīng)確認(rèn)應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的確認(rèn)時(shí)間因具體銷售方式不同而有所區(qū)別，如寄銷、分期收款銷售等等。 　　應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)由于從應(yīng)收賬款中取得現(xiàn)金需要一段時(shí)間，因此，嚴(yán)格地說，應(yīng)收賬款不能按其到期值（面值）計(jì)價(jià)，而應(yīng)按未來現(xiàn)金的現(xiàn)值計(jì)價(jià)，但企業(yè)為了財(cái)務(wù)報(bào)告的美化，多數(shù)應(yīng)收賬款按其到期可收回的價(jià)值計(jì)價(jià)。 　　應(yīng)收賬款是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)重要項(xiàng)目。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)信用的推行，企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額普遍明顯增多，應(yīng)收賬款的管理已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中日益重要的問題。 　　應(yīng)收賬款管理不善的弊端： 　?。?）降低了企業(yè)的資金使用效率，使企業(yè)效益下降。由于企業(yè)的物流與資金流不一致，發(fā)出商品，開出銷售發(fā)票，貨款卻不能同步回收，而銷售已告成立，這種沒有貨款回籠的入賬銷售收入，勢(shì)必產(chǎn)生沒有現(xiàn)金流入的銷售業(yè)務(wù)損益產(chǎn)生、銷售稅金上繳及年內(nèi)所得稅預(yù)繳，如果涉及跨年度銷售收入導(dǎo)致的應(yīng)收賬款，則可產(chǎn)生企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)墊付股東年度分紅。企業(yè)因上述追求表面效益而產(chǎn)生的墊繳稅款及墊付股東分紅，占用了大量的流動(dòng)資金，久而久之必將影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際狀況被掩蓋，影響企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃、銷售計(jì)劃等，無法實(shí)現(xiàn)既定的效益目標(biāo)。 　?。?）夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。由于我國(guó)企業(yè)實(shí)行的記賬基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)收應(yīng)付制），發(fā)生的當(dāng)期賒銷全部記入當(dāng)期收入。因此，企業(yè)的賬上利潤(rùn)的增加并不表示能如期實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入。會(huì)計(jì)制度要求企業(yè)按照應(yīng)收賬款余額的百分比來提取壞賬準(zhǔn)備，壞賬準(zhǔn)備率一般為3%～5%（特殊企業(yè)除外）。如果實(shí)際發(fā)生的壞賬損失超過提取的壞賬準(zhǔn)備，會(huì)給企業(yè)帶來很大的損失。因此，企業(yè)應(yīng)收款的大量存在，虛增了賬面上的銷售收入，在一定程度上夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成本。 　?。?）加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出。賒銷雖然能使企業(yè)產(chǎn)生較多的利潤(rùn)，但是并未真正使企業(yè)現(xiàn)金流入增加，反而使企業(yè)不得不運(yùn)用有限的流動(dòng)資金來墊付各種稅金和費(fèi)用，加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出，主要表現(xiàn)為： 　?、?企業(yè)流轉(zhuǎn)稅的支出。應(yīng)收賬款帶來銷售收入，并未實(shí)際收到現(xiàn)金，流轉(zhuǎn)稅是以銷售為計(jì)算依據(jù)的，企業(yè)必須按時(shí)以現(xiàn)金交納。企業(yè)交納的流轉(zhuǎn)稅如增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅以及城市建設(shè)稅等，必然會(huì)隨著銷售收入的增加而增加。 　?、?所得稅的支出。應(yīng)收賬款產(chǎn)生了利潤(rùn)，但并未以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)，而交納所得稅必須按時(shí)以現(xiàn)金支付。 　　③ 現(xiàn)金利潤(rùn)的分配，也同樣存在這樣的問題，另外，應(yīng)收賬款的管理成本、應(yīng)收賬款的回收成本都會(huì)加速企業(yè)現(xiàn)金流出。 　?。?）對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)周期有影響。營(yíng)業(yè)周期即從取得存貨到銷售存貨，并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間，營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，營(yíng)業(yè)周期為兩者之和。由此看出，不合理的應(yīng)收賬款的存在，使?fàn)I業(yè)周期延長(zhǎng)，影響了企業(yè)資金循環(huán)，使大量的流動(dòng)資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，致使企業(yè)現(xiàn)金短缺，影響工資的發(fā)放和原材料的購買，嚴(yán)重影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 　　（5）增加了應(yīng)收賬款管理過程中的出錯(cuò)概率，給企業(yè)帶來額外損失。企業(yè)面對(duì)龐雜的應(yīng)收款賬戶，核算差錯(cuò)難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)，不能及時(shí)了解應(yīng)收款動(dòng)態(tài)情況以及應(yīng)收款對(duì)方企業(yè)詳情，造成責(zé)任不明確，應(yīng)收賬款的合同、合約、承諾、審批手續(xù)等資料的散落、遺失有可能使企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款該按時(shí)收的不能按時(shí)收回，該全部收回的只有部分收回，能通過法律手段收回的，卻由于資料不全而不能收回，直至到最終形成企業(yè)單位資產(chǎn)的損失。 　　所以，對(duì)應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)盡量采取回避的態(tài)度，因?yàn)槟銦o法判斷這筆錢的未來究竟會(huì)怎樣。 　　另外，應(yīng)收賬款數(shù)量多，存在兩種情況。一種是可以收回的應(yīng)收賬款，比如：新興鑄管，其應(yīng)收賬款都是各地的自來水公司延期付款，自來水公司屬于市政基礎(chǔ)工程部分，就算其經(jīng)營(yíng)發(fā)生問題，但涉及民生問題，政府部門會(huì)用財(cái)政進(jìn)行彌補(bǔ)，所以不用擔(dān)心他們還不上錢，新興鑄管多年來都能夠順利收回。再比如云天化的應(yīng)收賬款也是由于和用戶的貨到付款方式形成的，所以，基本不屬于賒銷等方式，只是銷售收入的確認(rèn)“滯后”了，收回自然不成問題。而另外一種情況是產(chǎn)品銷售不暢造成應(yīng)收賬款多，這就要小心了，說明企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)銷路有問題，只能采用賒銷來消化庫存，提高周轉(zhuǎn)率，因此不管其他財(cái)務(wù)指標(biāo)變得有多漂亮也掩蓋不了未來前景可能變壞的信號(hào)。 　　6. 預(yù)收款——越多越好！ 　　預(yù)收款與應(yīng)收賬款恰好相反，預(yù)收賬款是反映企業(yè)預(yù)收購買單位賬款的指標(biāo)，屬于資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)負(fù)債科目。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，由于商品或勞務(wù)所有權(quán)尚未轉(zhuǎn)移，所以預(yù)收賬款還不能體現(xiàn)為當(dāng)期利潤(rùn)。但是，預(yù)收賬款意味著企業(yè)已經(jīng)獲得訂單并取得支付，所以只要企業(yè)照單生產(chǎn)，預(yù)收賬款將在未來的會(huì)計(jì)期間轉(zhuǎn)化為收入，并在結(jié)轉(zhuǎn)成本后體現(xiàn)為利潤(rùn)。 　　因此，預(yù)收賬款的多少實(shí)際上預(yù)示了企業(yè)未來的收入利潤(rùn)情況，對(duì)于估計(jì)上市公司下一個(gè)會(huì)計(jì)期間的盈利水平具有重要的參照意義。 　　特別是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于供大于求的狀況下，“先收款后發(fā)貨”不僅避免了大多數(shù)企業(yè)面臨的產(chǎn)能閑置、營(yíng)銷費(fèi)用高企問題，而且規(guī)避了“先發(fā)貨后收款”中存在的壞賬可能。其背后更深層次的原因在于企業(yè)或所屬行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或景氣程度的提升。 　　預(yù)收款多，說明產(chǎn)品是供不應(yīng)求，產(chǎn)品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款后貨。預(yù)收款越多越好，如貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期都有十幾億元的預(yù)收款，2005年末預(yù)收賬款占公司主營(yíng)收入的39.26%，2006年第三季度時(shí)預(yù)收賬款達(dá)到23.76億元，表明公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)談判力，這個(gè)指標(biāo)能反映企業(yè)產(chǎn)品的“硬朗度”。由此看來，該公司在未來幾年要做的事情就是開足馬力生產(chǎn)，因?yàn)閮H預(yù)收賬款就讓其賺得盆滿缽滿。

重要的指標(biāo)主要有： 每股收益，是指攤薄到每一股的凈收益； 每股凈資產(chǎn)，是指攤薄到每一股的凈資產(chǎn)（總資產(chǎn)減去負(fù)債后的凈額）； 凈資產(chǎn)收益率：公司年凈利潤(rùn)除以所有者權(quán)益。 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率：是與去年比較的增長(zhǎng)率。反映了公司利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。 最重要的指標(biāo)：每股收益，每股凈資產(chǎn)。