我國(guó)酒業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)證分析，用波特五力分析國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力十分緊急謝謝拜托 搜

不明白啊 = =！

什么是波特5力我就不知道了，但我知道這近兩年來(lái)市場(chǎng)對(duì)桃紅葡萄酒的需求量在上升，特別是法國(guó)安茹產(chǎn)區(qū)產(chǎn)區(qū)的桃紅。上次在優(yōu)維納公司試了一款，還真不錯(cuò)。

很多啊~這活動(dòng)每年都評(píng)的，而且各個(gè)行業(yè)都不一樣。 《中國(guó)品牌競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告TOP10》由世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室(WBVL)搜集各知名品牌的資料，然后通過定性和定量分析，一方面將一些顯性指標(biāo)量化，另一方面將一些難以量化的因素用Delphi法和問卷調(diào)查法進(jìn)行處理，以篩選出候選品牌。經(jīng)獨(dú)立專家委員會(huì)依據(jù)品質(zhì)滿意度、品牌美譽(yù)度、科技創(chuàng)新力、市場(chǎng)占有率、未來(lái)購(gòu)買首選等5個(gè)主要指標(biāo)的表現(xiàn)進(jìn)行測(cè)評(píng)。 世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室(World Brand Value Lab)是一家世界級(jí)、國(guó)際化的品牌和智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)，在全球品牌研究領(lǐng)域頗有盛名。與“中國(guó)馳名商標(biāo)”、“中國(guó)名牌產(chǎn)品”齊名的《中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌》(也稱為中國(guó)品牌的“奧斯卡獎(jiǎng)”)就是由世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室評(píng)選，在全球品牌界享有崇高的地位。

參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國(guó)酒店行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，目前國(guó)內(nèi)婚宴市場(chǎng)規(guī)模在3400億元左右，未來(lái)還有較大的發(fā)展空間，在餐飲行業(yè)目前的發(fā)展境況下，尤其是星級(jí)酒店，筆者認(rèn)為應(yīng)該認(rèn)真深耕婚宴市場(chǎng)。　　首先，選擇素質(zhì)高的服務(wù)人員成立專門針對(duì)婚宴市場(chǎng)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，打造完善的服務(wù)體系和流程，為消費(fèi)者提供最優(yōu)的服務(wù)體驗(yàn)?！　∑浯?，除了在菜品命名上要以喜慶、吉祥為主，更需要注重菜品的口感，打造“好吃、好看、好聽”的婚宴體驗(yàn)。對(duì)此，酒店不妨規(guī)律性的在內(nèi)部開展婚宴菜品的創(chuàng)新比賽，免費(fèi)邀請(qǐng)大眾品嘗并搜集意見，不僅可以提升酒店菜品的研發(fā)創(chuàng)新，更對(duì)于提升酒店聲譽(yù)有良好的作用，而那些免費(fèi)品嘗的民眾更有可能就是潛在客戶，一舉多得。

搜一下：2016-2021年中國(guó)酒店行業(yè)市場(chǎng)消費(fèi)調(diào)研及投資競(jìng)爭(zhēng)力分析報(bào)告

樓下回答的很簡(jiǎn)單明了，就一個(gè)詞 激烈！很正確您問的問題我想意思是在中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也就是要談到超市零售業(yè)態(tài)市場(chǎng)情況。目前我們國(guó)家這個(gè)行業(yè)是全面開放的，有外國(guó)獨(dú)資，中外合資，有國(guó)有股份的，還有民企民營(yíng)的。行業(yè)參與的企業(yè)性質(zhì)眾多。而這個(gè)業(yè)態(tài)在全國(guó)各地也是沒有什么地方保護(hù)的。市場(chǎng)是完全充分競(jìng)爭(zhēng)的。中國(guó)的零售業(yè)態(tài)分的已經(jīng)很細(xì)了，要想在這個(gè)行業(yè)做好現(xiàn)在越來(lái)越難。之前家樂福收了好多年各種費(fèi)用，大多數(shù)有實(shí)力的供應(yīng)商都反感，都已經(jīng)不怕家樂福，因?yàn)榇笮统胁恢凰患遥x開了地球照樣轉(zhuǎn)。你問的問題太大，沒法給你針對(duì)性的回答，先說這些吧@??！最后中國(guó)在這個(gè)行業(yè)里是不會(huì)出現(xiàn)壟斷的企業(yè)的。你的明白#！

不斷地提高自己的生產(chǎn)力和科研成果，用科學(xué)帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)維持企業(yè)的運(yùn)行。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下提高自己的信譽(yù)度和售后服務(wù)為使給顧客留下好的影響，另一方面適當(dāng)?shù)恼{(diào)整自己公司產(chǎn)品的性價(jià)比，以一個(gè)適當(dāng)?shù)膬r(jià)格來(lái)面向市場(chǎng)，會(huì)給公司帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)回報(bào)也提高了自己的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然產(chǎn)品的質(zhì)量必須是首要的保障，否則一切都沒有意義。這樣的情況下顧客買什么會(huì)首先想到你們公司的，從而你公司的購(gòu)買力增加，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)效果日益見好，那么你們的競(jìng)爭(zhēng)了就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

筆者曾提出了社會(huì)責(zé)任是企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，當(dāng)然也是提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要手段。這里不再一一贅述。 一個(gè)酒品在市場(chǎng)上長(zhǎng)久暢銷，贏得消費(fèi)者的認(rèn)同，是一個(gè)企業(yè)取得較好效益的重要表現(xiàn)，而支撐一個(gè)酒品在市場(chǎng)長(zhǎng)久、獲得認(rèn)可的原因是什么？筆者認(rèn)為，除上面所說的社會(huì)責(zé)任外，還有最根本的兩個(gè)因素，即質(zhì)量與文化。 品牌是酒類產(chǎn)品價(jià)值體現(xiàn)的重要外在特征，質(zhì)量才是品牌的生命，品牌的合格需要產(chǎn)品質(zhì)量的支撐。 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一個(gè)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的期望值比以往任何時(shí)候都要高的時(shí)代，企業(yè)必須首先保證產(chǎn)品的質(zhì)量，才能創(chuàng)造出具有廣泛社會(huì)基礎(chǔ)和強(qiáng)大生命力的品牌。誠(chéng)實(shí)不欺是企業(yè)的倫理底線，也是合格品牌應(yīng)該具有的另一個(gè)基本要求。一個(gè)不誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)不可能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，當(dāng)然也很難在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足。很多例子已經(jīng)給予了我們很多的啟示。 質(zhì)量是品牌的基礎(chǔ)和生命，是品牌的靈魂，消費(fèi)者喜愛品牌、青睞名牌，甚至不惜高價(jià)購(gòu)買的原因，就是因?yàn)槠放苹蛎企w現(xiàn)出了質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)塑造了良好的公眾形象。品牌是一種無(wú)形資產(chǎn)，是難以評(píng)估的無(wú)價(jià)之寶，它代表了企業(yè)和產(chǎn)品較高的市場(chǎng)知名度和美譽(yù)度。質(zhì)量差了，品牌也就隨之倒了。 質(zhì)量的核心又是什么？是科技?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，好的產(chǎn)品質(zhì)量需要不斷創(chuàng)新的技術(shù)，精益求精的工藝，嚴(yán)格的產(chǎn)品檢驗(yàn)，良好的售后服務(wù)……在科技更替非?？斓慕裉?，不管什么品牌，質(zhì)量是它崛起的基礎(chǔ)。質(zhì)量的要求就是“精益求精”。 而那些只想靠討巧做名牌、做品牌的企業(yè)，就不是在產(chǎn)品質(zhì)量上下功夫，而是“朝小道、走捷徑”，在“廣告、策劃、操作”上投機(jī)，企圖把品牌炒出來(lái)的做法，完全是短期行為。當(dāng)虛擬的光環(huán)被拆穿了露出丑柄的身軀的時(shí)候，就只能倉(cāng)皇而退了。 品牌的另一個(gè)核心是文化。中國(guó)的酒文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，而這里所說的文化只是單指品牌文化。筆者認(rèn)為，文化是酒類品牌價(jià)值體現(xiàn)的內(nèi)在成因。 當(dāng)前酒類市場(chǎng)上一些品牌所倡導(dǎo)的“福文化”、“家文化”以及“緣文化”等，都是力圖抓住中國(guó)人對(duì)傳統(tǒng)文化的情感與愿望，在酒類品牌上賦予精神與文化的內(nèi)涵，引起消費(fèi)者的共鳴。 而在品牌文化形成過程中，企業(yè)要根據(jù)市場(chǎng)和顧客的需要，不斷檢驗(yàn)品牌文化的定位和延伸，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行品牌文化的創(chuàng)新或整合。這里要注意的是，我們?cè)谧銎放莆幕瘯r(shí)，一定要保持原有的、積極的文化涵義，即挖掘品牌物理屬性和人們主觀意識(shí)對(duì)其所產(chǎn)生的內(nèi)涵決定作用。同時(shí)，創(chuàng)造新的文化涵義，實(shí)現(xiàn)從文化環(huán)境到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移，提升或重新改變消費(fèi)者對(duì)于品牌的認(rèn)知。 近幾年來(lái)，酒類品牌在挖掘文化方面其實(shí)走了很多彎路，一些“裝神弄鬼”的所謂文化，一些“帝王將相”的所謂文化，嚴(yán)重彎曲了真正的酒文化，使酒類品牌短命、企業(yè)短命。 品牌與文化是將中華民族傳統(tǒng)文化緊緊聯(lián)系在一起的，企業(yè)創(chuàng)建品牌在追求個(gè)性和特色的同時(shí)，也要充分考慮到其社會(huì)適應(yīng)性和人們的文化背景與知識(shí)背景、語(yǔ)言環(huán)境、民情習(xí)俗、宗教禁忌、審美情趣。人們?cè)谙硎墚a(chǎn)品本身帶來(lái)的愉悅時(shí)，也同時(shí)獲得一種超出產(chǎn)品本身的精神愉悅。而這種愉悅又必須是積極的、健康的，這才是一個(gè)長(zhǎng)久的品牌所應(yīng)該追求的東西。

搜一下：酒類品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和科技的飛速發(fā)展,中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中占據(jù)著越來(lái)越重要的地位,其發(fā)展?fàn)顩r對(duì)于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展等都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文試圖從我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)出發(fā),分析我國(guó)中小企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷存在的問題,探討提升我國(guó)中小企業(yè)營(yíng)銷能力的思路。 一、中小企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷過程中存在問題分析 眾所周知,中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的必然結(jié)果。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng),我國(guó)的中小企業(yè)在市場(chǎng)營(yíng)銷的發(fā)展方面取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。但與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展要求相比,我國(guó)中小企業(yè)在市場(chǎng)營(yíng)銷方面還存在許多問題,這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。 (一)營(yíng)銷手段有待改進(jìn)。 從總體上來(lái)看,市場(chǎng)營(yíng)銷的理念已經(jīng)逐漸被眾多的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所接受,傳統(tǒng)的銷售理念正在被新的營(yíng)銷理念所代替,一些中小企業(yè)已經(jīng)學(xué)會(huì)采用先進(jìn)的營(yíng)銷方式來(lái)武裝自己。但是,許多中小企業(yè)的市場(chǎng)開拓力度不夠、信息渠道不寬、對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷的認(rèn)識(shí)還比較片面,往往把市場(chǎng)營(yíng)銷簡(jiǎn)單等同為一般的推銷,這在現(xiàn)實(shí)的營(yíng)銷發(fā)展過程中則具體表現(xiàn)為營(yíng)銷手段落后。例如,許多中小企業(yè)還不知道借助現(xiàn)代化的互聯(lián)網(wǎng)、專業(yè)信息機(jī)構(gòu)、相關(guān)主管部門等渠道獲取它們所需要的信息,而僅僅依靠企業(yè)自己微不足道的力量從市場(chǎng)中收集信息。 (二)營(yíng)銷創(chuàng)新動(dòng)力不足。 目前,各級(jí)政府為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,但由于行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過度、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序等種種原因,導(dǎo)致了不少中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況仍然比較困難。一些生產(chǎn)同類產(chǎn)品的中小企業(yè),技術(shù)和質(zhì)量處于同一水平層次,它們?yōu)榱藸?zhēng)奪有限的市場(chǎng),不惜競(jìng)相壓價(jià),挑起價(jià)格戰(zhàn)。究其原因,是低水平的重復(fù)生產(chǎn)所導(dǎo)致的必然結(jié)果。事實(shí)上,通過簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn),壓制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而奪取有限的市場(chǎng)份額,這無(wú)異于“壯士割腕,比賽流血”。簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)所產(chǎn)生的必然結(jié)果是所有的中小企業(yè)都不愿投入人力、物力和財(cái)力進(jìn)行營(yíng)銷創(chuàng)新。 (三)營(yíng)銷戰(zhàn)略缺乏理性。 營(yíng)銷實(shí)踐的發(fā)展表明,那些隨機(jī)應(yīng)變能力較強(qiáng)的中小企業(yè)盡管生存下來(lái)了,但由于缺乏理性的營(yíng)銷戰(zhàn)略的指導(dǎo),企業(yè)難以發(fā)展壯大。這些中小企業(yè)也意識(shí)到,要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到自己安身立命之地,就必須發(fā)揮企業(yè)獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),生產(chǎn)與眾不同的產(chǎn)品,通過增加產(chǎn)量、降低成本來(lái)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。目前,許多中小企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)、放棄質(zhì)量比價(jià)格,忽視促銷的作用,同時(shí),受人力、財(cái)力和技術(shù)力量的限制,信息面相對(duì)較窄,獲取信息手段有限,造成營(yíng)銷渠道過窄等現(xiàn)象?？傊?中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中存在著較為明顯的營(yíng)銷理性缺乏現(xiàn)象。 (四)營(yíng)銷人才相對(duì)不足。 人才是企業(yè)資源中最具能動(dòng)性的一種資源,現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)上是人才的競(jìng)爭(zhēng)。從營(yíng)銷人才的發(fā)展現(xiàn)狀分析,在人才市場(chǎng)甚至出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象:最好找的是營(yíng)銷工作,最容易失去的也是營(yíng)銷工作?？陀^地分析,廣大中小企業(yè)營(yíng)銷人才缺乏已是不爭(zhēng)的事實(shí),究其原因,是中小企業(yè)沒有形成科學(xué)有效的人才引進(jìn)、培育和使用機(jī)制。營(yíng)銷人才的缺乏,已經(jīng)成為許多中小企業(yè)發(fā)展壯大的一根軟肋。 二、提升中小企業(yè)營(yíng)銷能力對(duì)策分析 借鑒國(guó)際中小企業(yè)營(yíng)銷發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn),要全面提升我國(guó)中小企業(yè)的營(yíng)銷能力,就應(yīng)該從營(yíng)銷文化、營(yíng)銷管理體系、營(yíng)銷發(fā)展戰(zhàn)略、營(yíng)銷組織團(tuán)隊(duì)等四個(gè)方面入手,打造一支本領(lǐng)真正過硬的營(yíng)銷隊(duì)伍。 (一)培養(yǎng)創(chuàng)新的營(yíng)銷文化。 培養(yǎng)創(chuàng)新的營(yíng)銷文化,其關(guān)鍵是建立科學(xué)、合理、有效的企業(yè)價(jià)值觀。事實(shí)上,價(jià)值觀是企業(yè)員工精神的動(dòng)力源泉,它對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為起著重要的引導(dǎo)作用。通過創(chuàng)新的營(yíng)銷文化建設(shè),培養(yǎng)與中小企業(yè)生存與發(fā)展相適應(yīng)的價(jià)值觀,并使之得到全體員工的認(rèn)同,進(jìn)而形成一種向心力與凝聚力,這樣,員工們才能不斷感受到自己工作的意義,并與企業(yè)同呼吸、共命運(yùn),自覺遵守企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度,開展創(chuàng)造性地工作?？傊?通過建立科學(xué)、合理、有效的企業(yè)價(jià)值觀來(lái)培養(yǎng)創(chuàng)新的營(yíng)銷文化,對(duì)于規(guī)范營(yíng)銷人員的行為,提升中小企業(yè)的營(yíng)銷能力等有著重要的意義。

一般而言，貨幣政策中介目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)主要有三個(gè)：可計(jì)量性、可控性、可預(yù)測(cè)的對(duì)政策目的的影響。〔1〕(437)從世界各國(guó)的貨幣政策實(shí)踐來(lái)看，可供選擇的貨幣政策中介目標(biāo)有貨幣供應(yīng)量、信貸總量、利率、匯率、通貨膨脹率等。究竟選擇何者作為中介目標(biāo)，除了上述的三個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)之外，還要受到某一時(shí)期主導(dǎo)性的貨幣金融理論、一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、面臨的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題等因素的影響。隨著我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，貨幣政策中介目標(biāo)也從信貸規(guī)模轉(zhuǎn)向貨幣供應(yīng)量。然而，近年來(lái)不少國(guó)家相繼放棄了貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，轉(zhuǎn)向了利率、通貨膨脹等目標(biāo)，進(jìn)而在我國(guó)引發(fā)了貨幣供應(yīng)量能否繼續(xù)充當(dāng)貨幣政策中介目標(biāo)的爭(zhēng)論。本文旨在對(duì)這些爭(zhēng)鳴文章進(jìn)行系統(tǒng)梳理，為進(jìn)一步的研究提供參考。　　一、理論及實(shí)證研究綜述　　（一）貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)　　我國(guó)1996年正式將M1的供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，同時(shí)以M0、M2作為觀測(cè)目標(biāo)。目前在贊成以貨幣供應(yīng)量充當(dāng)貨幣政策中介目標(biāo)的學(xué)者中，主要有兩種觀點(diǎn)：　　1.在當(dāng)前及今后一段時(shí)期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)　　王松奇（2000）認(rèn)為，從我國(guó)目前情況說，從貨幣政策到社會(huì)總支出的變動(dòng)控制，其中可供選擇的中間指標(biāo)只有兩個(gè)：一是貨幣供給量；二是利率。利率是否可以選作貨幣政策的中間指標(biāo)，關(guān)鍵還要看它與社會(huì)總支出關(guān)系的密切程度。從實(shí)證數(shù)據(jù)看，投資的利率彈性過低，而利率對(duì)消費(fèi)支出也不能產(chǎn)生決定性的影響，也就是說，它與社會(huì)總支出中間關(guān)系不夠密切，因此，就不能把利率作為我國(guó)貨幣政策的中間指標(biāo)。在目前及今后相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，貨幣供給量都是我國(guó)貨幣政策最合適的中間指標(biāo)?！?〕(475)　　蔣瑛琨等人(2005)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、向量自回歸、脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法，圍繞國(guó)內(nèi)外學(xué)者爭(zhēng)議較多的貨幣渠道與信貸渠道，對(duì)中國(guó)由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)軌的1992年一季度至2OO4年二季度期間的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，90年代以后，從對(duì)物價(jià)和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響顯著性來(lái)看，貸款的影響最為顯著，其次是M2，M1的影響最不顯著，這表明，90年代以來(lái)信貸渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中占有重要地位。從對(duì)物價(jià)和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響穩(wěn)定性來(lái)看，M1比較持久和穩(wěn)定，其次是M2，最后是貸款。由于對(duì)最終目標(biāo)影響穩(wěn)定的中介變量更易于調(diào)控，因此就貨幣政策中介目標(biāo)的選擇而言，M1優(yōu)于M2，M2優(yōu)于貸款?，F(xiàn)階段以及未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，中國(guó)仍應(yīng)當(dāng)以M1為中介目標(biāo)，將M2作為觀測(cè)目標(biāo)。M1更適合作為貨幣政策的中介目標(biāo)，而取消貸款規(guī)模作為貨幣政策的中介目標(biāo)是合理的。〔3〕　　2.當(dāng)前以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)是適合的，但需調(diào)整與完善　　范從來(lái)（2004）認(rèn)為，現(xiàn)階段貨幣供給量作為貨幣政策中間目標(biāo)存在一定的局限性，但這種局限性的克服不應(yīng)該是簡(jiǎn)單放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，而應(yīng)該根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和貨幣化的程度調(diào)整貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵，通過匯率制度和利率市場(chǎng)化的改革，創(chuàng)造一種有利于貨幣供應(yīng)量發(fā)揮中間目標(biāo)功能的貨幣控制機(jī)制，提高我國(guó)貨幣政策的有效性?！?〕　　劉明志（2006）通過實(shí)證分析表明，中央銀行利率調(diào)整是中央銀行對(duì)物價(jià)變化所做的政策反應(yīng)，但尚無(wú)實(shí)證分析結(jié)果支持中央銀行利率調(diào)整或銀行間市場(chǎng)利率變動(dòng)可明顯地影響物價(jià)變化或經(jīng)濟(jì)景氣變化的結(jié)論。因此。在利率市場(chǎng)化尚未徹底完成、利率形成機(jī)制尚不靈活、利率變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)景氣變化之間的直接互動(dòng)關(guān)系尚未建立之前，不宜遽然放棄貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)而改采用利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。但考慮到銀行間市場(chǎng)利率對(duì)于市場(chǎng)信號(hào)變化的敏感性以及日常可觀測(cè)性，利率市場(chǎng)化徹底完成以后，利率形成機(jī)制將進(jìn)一步完善，利率變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)景氣變化之間的互動(dòng)增強(qiáng)，利率在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)景氣變化方面的作用將更加明顯，可以考慮使用銀行間利率作為貨幣政策中介目標(biāo)?！?〕　　封思賢(2006)通過運(yùn)用向量自回歸(VAR)模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF)、方差分解分析等經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法,對(duì)我國(guó)現(xiàn)行貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行了實(shí)證分析并得出結(jié)論:貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性正不斷降低,實(shí)際利率作為中介目標(biāo)的實(shí)施效果好于貨幣供應(yīng)量。基礎(chǔ)貨幣難以控制、貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定、貨幣流通速度不斷下降和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不完善等因素是產(chǎn)生上述實(shí)證結(jié)論的重要原因。在我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)金融條件下,針對(duì)中介目標(biāo)選擇的一個(gè)可行思路是,近期宜在完善貨幣供應(yīng)量可測(cè)性、可控性和相關(guān)性的基礎(chǔ)上,繼續(xù)使用貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)。同時(shí),必須加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程和配套的金融改革,在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候再由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為利率。〔6〕　?。ǘ┮岳蕿橹薪槟繕?biāo)　　以利率為貨幣政策中介目標(biāo)先后經(jīng)歷過兩個(gè)時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是從20世紀(jì)30年代到70年代，適逢凱恩斯主義盛行，英美等西方國(guó)家在制定貨幣政策時(shí)，采用凱恩斯主義的主張——盯住名義利率。第二個(gè)時(shí)期是從20世紀(jì)90年代至今，在“泰勒規(guī)則”的指導(dǎo)下，以實(shí)際利率為中介目標(biāo)，如美國(guó)。“泰勒規(guī)則”認(rèn)為，實(shí)際聯(lián)邦基金利率與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。在自然失業(yè)率水平下的通貨膨脹率和潛在產(chǎn)出增長(zhǎng)率都對(duì)應(yīng)著一個(gè)實(shí)際均衡的聯(lián)邦基金利率。若貨幣當(dāng)局以實(shí)際均衡聯(lián)邦基金利率作為中介目標(biāo)，便可以獲得通過改變名義均衡聯(lián)邦基金利率來(lái)穩(wěn)定或影響產(chǎn)出、價(jià)格水平的最優(yōu)路徑?！?〕(70)我國(guó)學(xué)者在對(duì)利率中介目標(biāo)進(jìn)行討論的時(shí)候，并沒有明確地區(qū)分名義利率與實(shí)際利率?！　±钛嗟热耍?000）認(rèn)為，由于貨幣總量控制有效性的基本條件不能得到滿足，央行對(duì)基礎(chǔ)貨幣控制能力有限，貨幣乘數(shù)也不穩(wěn)定，因此有必要對(duì)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整：即從貨幣總量控制向利率調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?！?〕　　周誠(chéng)君（2002）認(rèn)為，在內(nèi)生貨幣分析框架中，貨幣供給是內(nèi)生的，利率則是外生變量。由此，一國(guó)中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)該是利息率而不是貨幣供應(yīng)量。對(duì)我國(guó)而言,貨幣供給具有較強(qiáng)的內(nèi)生性，而利率則具有幾乎完全的外生性。因此，目前我國(guó)的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)轉(zhuǎn)向利率調(diào)控為主的間接型貨幣調(diào)控模式。以正因?yàn)榇?，我?guó)目前利率改革的方向不能是追求單純的利率市場(chǎng)化，而應(yīng)是一個(gè)多元的間接利率調(diào)控體系。〔9〕　　張強(qiáng)等人（2003）通過考察貨幣運(yùn)行效果，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有減弱趨勢(shì)，在一定程度上作用不力。隨著金融開放度的加深，貨幣供給越來(lái)越依賴于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利率作為資金的價(jià)格，在反映經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的敏感性方面更具有優(yōu)勢(shì)，中央銀行應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度漸進(jìn)地調(diào)整中介目標(biāo)。過渡期內(nèi)中央銀行考察貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)時(shí)，逐步將中介目標(biāo)由數(shù)量型過渡到以利率為主的價(jià)格型指標(biāo)，同時(shí)將匯率、金融資產(chǎn)價(jià)格作為輔助指標(biāo)納入中介目標(biāo)體系。〔10〕　?。ㄈ┎捎猛ㄘ浥蛎浤繕?biāo)制　　以通貨膨脹目標(biāo)作為貨幣政策目標(biāo)規(guī)則緣起于20世紀(jì)90年代。面對(duì)嚴(yán)重的通貨膨脹，新西蘭儲(chǔ)備銀行率先進(jìn)行了通貨膨脹目標(biāo)的實(shí)踐，其后又有加拿大、新西蘭、英國(guó)等7國(guó)宣布采用通貨膨脹目標(biāo)制，甚至一些新興市場(chǎng)國(guó)家，如波蘭、巴西、泰國(guó)、秘魯、菲律賓等也開始相繼采用該貨幣政策規(guī)則。Svensson（1999）認(rèn)為，通貨膨脹目標(biāo)可以被解釋為一種目標(biāo)規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)損失函數(shù)最小化。目標(biāo)規(guī)則可以被解釋為中介目標(biāo)規(guī)則，在操作程序上，以一定區(qū)間的通貨膨脹預(yù)測(cè)作為中介目標(biāo)變量?！?1〕(607-654)從其表述來(lái)看，通貨膨脹目標(biāo)制既可以被理解為關(guān)注最終目標(biāo)的貨幣政策規(guī)則，也可以是中介目標(biāo)規(guī)則。正因如此，國(guó)內(nèi)主張采用通貨膨脹目標(biāo)制的學(xué)者主要有兩種觀點(diǎn)：　　1.貨幣政策目標(biāo)直接盯住通貨膨脹率，以利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等作為監(jiān)測(cè)目標(biāo)　　夏斌等人（2001）通過對(duì)我國(guó)調(diào)控貨幣供應(yīng)量的實(shí)踐進(jìn)行考察,認(rèn)為從1996年我國(guó)正式確定M1為貨幣政策中介目標(biāo)、M0和M2為觀測(cè)目標(biāo)開始,貨幣供應(yīng)量的目標(biāo)值就幾乎沒有實(shí)現(xiàn)過。他們從貨幣傳導(dǎo)機(jī)制角度分析了近年來(lái)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)無(wú)效的深層原因：貨幣供應(yīng)量本身不好控制導(dǎo)致我國(guó)貨幣供應(yīng)量可控性差，貨幣流通速度下降導(dǎo)致我國(guó)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)效果不佳。因此，貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)客觀上已經(jīng)不合時(shí)宜，應(yīng)盡快廢止。盡管我國(guó)的銀行拆借利率等短期利率已經(jīng)基本市場(chǎng)化，可以作為貨幣政策操作目標(biāo)，但從短期同業(yè)利率到市場(chǎng)利率的生成機(jī)制還付諸闕如，利率目前顯然不能作為新的貨幣政策中介目標(biāo)。不僅如此，以利率、匯率或貨幣供應(yīng)量等工具變量作為中介目標(biāo)都存在一個(gè)共同缺陷，即此時(shí)貨幣政策的靈活性較差。一個(gè)可行的選擇是放棄采用任何中介目標(biāo)，直接盯住通貨膨脹率，同時(shí)將貨幣供應(yīng)量、利率、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等其他重要經(jīng)濟(jì)變量作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，即采取通貨膨脹目標(biāo)。事實(shí)上，這也正是越來(lái)越多的國(guó)家在放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后的共同選擇。當(dāng)前我國(guó)比較適宜的措施是放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后，暫不宣布新的中介目標(biāo)，在實(shí)際操作中模擬通貨膨脹目標(biāo)，努力使物價(jià)恢復(fù)并穩(wěn)定在一個(gè)合理范圍內(nèi)(按照一般理解,指核心物價(jià)指數(shù)上漲率在1-3%內(nèi))，建立一個(gè)通貨膨脹目標(biāo)下的貨幣政策操作框架?！?2〕　　奚君羊等人（2002）認(rèn)為，從1996年我國(guó)正式確定M1為貨幣中介目標(biāo)、M0和M2為觀測(cè)目標(biāo)起，實(shí)際貨幣供應(yīng)量與目標(biāo)值之間始終存在很大的離差。由此可知,作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量在可控性上存在嚴(yán)重缺陷。從穩(wěn)定價(jià)格并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一貨幣政策的最終目標(biāo)來(lái)看,貨幣供應(yīng)量目標(biāo)也不能令人滿意。從1998年起，M2與價(jià)格出現(xiàn)了明顯的背離趨勢(shì)，價(jià)格在M2快速增長(zhǎng)的情況下繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)性負(fù)增長(zhǎng)，出現(xiàn)通貨膨脹緊縮的跡象，經(jīng)濟(jì)增速也是逐年下降。貨幣供應(yīng)量目標(biāo)缺乏有效性的原因主要有四個(gè)方面:一是貨幣供應(yīng)量的計(jì)量口徑可能失真；二是基礎(chǔ)貨幣投放常因外匯干預(yù)或所謂的“倒逼機(jī)制”等原因而難以控制，且貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定；三是貨幣流通速度下降，尤其是1996年后M1和M2的流通速度出現(xiàn)了急劇下降的現(xiàn)象(鄭超愚、陳景耀，2000)；四是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)了“腸梗阻”。以貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)已嚴(yán)重干擾了我國(guó)的輿論判斷和公眾預(yù)期。因此，實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，把我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)直接釘在通貨膨脹率上，同時(shí)將利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等其他主要經(jīng)濟(jì)變量作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，這應(yīng)是一個(gè)可行的選擇。〔13〕　　2.將通貨膨脹作為中介目標(biāo)，以產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)　　李揚(yáng)（2002）認(rèn)為，從可測(cè)性、可控性、相關(guān)性三個(gè)方面來(lái)看，貨幣供應(yīng)量M1和M2作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)已不太合適，繼續(xù)按照現(xiàn)有模式使用它們作中介目標(biāo)將有損我國(guó)貨幣政策的有效性。通過統(tǒng)計(jì)回歸分析驗(yàn)證了我國(guó)實(shí)際存貸款利率對(duì)投資和通貨膨脹率的作用，這說明，即便在現(xiàn)今我國(guó)對(duì)名義存貸款利率實(shí)行一定程度的管制的情況下，實(shí)際存貸款利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)仍具有顯著的作用。隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，特別是金融管制的放松和金融市場(chǎng)的發(fā)展，利率——信用的價(jià)格——在經(jīng)濟(jì)中的作用就如同產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格一樣，將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。然而，理論和各國(guó)經(jīng)驗(yàn)顯示，如果采用利率充當(dāng)貨幣政策的中介目標(biāo)，還不如索性直接采用“通貨膨脹目標(biāo)制度”，在這種貨幣政策框架中，通貨膨脹是中介目標(biāo)，而被稱為“貨幣狀況”的一系列指標(biāo)，如產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等將成為中央銀行日常監(jiān)測(cè)的指標(biāo)?！?4〕　　（四）以產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率為中介目標(biāo)　　曹家和（2004）從我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的實(shí)踐出發(fā)，認(rèn)為貨幣政策的效應(yīng)存在非對(duì)稱性，即貨幣供給量在通貨膨脹時(shí)期能夠靈敏地反映出社會(huì)總需求的寬松度，并且能夠有效地防止通貨膨脹的出現(xiàn)，但在緊縮時(shí)期則對(duì)社會(huì)總需求的寬松度缺乏靈敏性，因而并不適合繼續(xù)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。由于貨幣政策效應(yīng)的非對(duì)稱性，客觀上要求央行在不同時(shí)期選擇不同的領(lǐng)先指標(biāo)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。在對(duì)目前國(guó)內(nèi)學(xué)者提出的中介目標(biāo)的利弊進(jìn)行分析之后提出，在緊縮時(shí)期，央行可以使用產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率作為執(zhí)行貨幣政策的中介目標(biāo)。在供大于求的經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)社會(huì)總需求增加時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存總額呈下降的趨勢(shì)，而當(dāng)社會(huì)總需求減少時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存總額則出現(xiàn)上升的趨勢(shì)。既然治理緊縮的關(guān)鍵是增加內(nèi)需，使社會(huì)供求趨于均衡，那么，能夠準(zhǔn)確反映內(nèi)需變動(dòng)狀況的產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率，因其能夠靈敏地指示貨幣供給量對(duì)總需求的實(shí)際影響，因而可以作為央行執(zhí)行貨幣政策中介目標(biāo)的首選指標(biāo)?！?5〕　?。ㄎ澹┩瑫r(shí)采用多個(gè)金融變量作為中介目標(biāo)　　張俊偉（2003）認(rèn)為，貨幣量指標(biāo)的有效性下降，“盯住通貨膨脹”應(yīng)當(dāng)是好的選擇。但“盯住通貨膨脹”要以央行具有高超的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)測(cè)能力和高度的政策獨(dú)立性，以及貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策乃至產(chǎn)業(yè)政策之間密切配合為前提。所以，“盯住通貨膨脹”在目前的中國(guó)還不具備現(xiàn)實(shí)性，它只能是遠(yuǎn)期目標(biāo)和努力方向。當(dāng)前，可行的選擇應(yīng)當(dāng)是在進(jìn)一步增加貨幣政策透明度、強(qiáng)化央行獨(dú)立性（如自主調(diào)節(jié)利率等）的同時(shí)，淡化對(duì)貨幣量指標(biāo)的關(guān)注，轉(zhuǎn)向綜合利用多種金融變量所提供的信息來(lái)指導(dǎo)貨幣政策的操作，而不是像一些學(xué)者所宣稱的那樣，考慮用利率取代貨幣供應(yīng)量充當(dāng)我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)?！?6〕　　方齊云等人（2002）認(rèn)為，貨幣供給的內(nèi)生性和外生性問題,是貨幣當(dāng)局選擇貨幣政策中介目標(biāo)的理論基礎(chǔ)。在區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的框架下,從基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)角度對(duì)我國(guó)貨幣供給的性質(zhì)進(jìn)行了實(shí)證分析,論證了現(xiàn)階段我國(guó)貨幣供給的內(nèi)生性特征，為近年來(lái)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)——貨幣供應(yīng)量控制實(shí)踐所表現(xiàn)出的無(wú)效性提供了一個(gè)解釋，并為我國(guó)現(xiàn)階段選擇貨幣政策中介目標(biāo)提供了一種思路：面對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段貨幣供給的內(nèi)生性特征下貨幣供應(yīng)量指標(biāo)已無(wú)法實(shí)現(xiàn)中介目標(biāo)的功能的現(xiàn)狀,我國(guó)的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,應(yīng)該在逐步弱化貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的同時(shí),積極引進(jìn)利率等監(jiān)測(cè)目標(biāo),并提高對(duì)價(jià)格指數(shù)(CPI)的關(guān)注程度,直至最終盯住通貨膨脹率目標(biāo)。〔17〕　　二、一個(gè)評(píng)論性總結(jié)　　目前對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的研究遠(yuǎn)沒有形成一致性的意見，今后一段時(shí)期內(nèi)仍將是學(xué)界研究的熱點(diǎn)。綜觀既有的文獻(xiàn)資料，我們可以得出如下幾點(diǎn)結(jié)論：　　1.從理論上說，可計(jì)量性、可控性、可預(yù)測(cè)的對(duì)政策目的的影響這三個(gè)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)十分明確，且易于理解。然而不幸的是，我們依據(jù)這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)卻很難判斷某個(gè)金融變量是否比另一變量更適合充當(dāng)中介目標(biāo)。如Frederic S.Mishkin曾考察過貨幣總量與利率，發(fā)現(xiàn)作為中間目標(biāo)，是利率優(yōu)于貨幣總量還是正好相反，我們?cè)诿恳粋€(gè)標(biāo)準(zhǔn)上都無(wú)法得出明確的結(jié)論。因此，貨幣政策中介目標(biāo)的選擇更多地是受到某一時(shí)期主導(dǎo)性的貨幣金融理論、一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、面臨的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題等因素的影響?！　?.大多數(shù)研究均已表明，貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性正不斷降低，然而，從我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展情況來(lái)看，要像西方發(fā)達(dá)國(guó)家那樣選擇利率或通貨膨脹目標(biāo)還缺乏可行性。因此，我國(guó)面臨的現(xiàn)實(shí)選擇只能是繼續(xù)以貨幣供應(yīng)量為目標(biāo)，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)金融體系、金融制度的改革，以為中介目標(biāo)的轉(zhuǎn)變奠定基礎(chǔ)。　　3.由于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的復(fù)雜性，與其設(shè)定中介目標(biāo)作為最終目標(biāo)的名義錨，通過調(diào)控中介目標(biāo)來(lái)引導(dǎo)貨幣政策指向它所要達(dá)到的政策目的，倒不如直接盯住最終目標(biāo)，這就是通貨膨脹目標(biāo)制的基本邏輯。通貨膨脹目標(biāo)制是一種全新的貨幣政策框架體系，在這種框架體系中，用于決定貨幣政策工具的是一系列信息變量，包括貨幣供應(yīng)量、利率及匯率等（Mishkin，1997；Bernanke&Gertler，1999），因此貨幣當(dāng)局能夠在政策工具的運(yùn)用上保持較大的靈活性。這對(duì)我國(guó)未來(lái)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇具有重要的啟示。