洋河股份財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，評(píng)價(jià)一下洋河股份的風(fēng)險(xiǎn)

洋河股份目前市盈率過(guò)高，而且已經(jīng)破位，觀望為宜

.完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然客觀存在于企業(yè)之外,企業(yè)無(wú)法對(duì)其施加影響或加以控制,但并不意味著企業(yè)面對(duì)環(huán)境變化就無(wú)能為力。 首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境認(rèn)真分析，把握其變化趨勢(shì)及...

我擅長(zhǎng) 交給我你放心 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范的論文

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征 :企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。二是全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。 2、從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 從資產(chǎn)負(fù)債分析，主要分為三種類(lèi)型：一是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來(lái)籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小；二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說(shuō)明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據(jù)了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風(fēng)險(xiǎn)，必須采取強(qiáng)制措施。 3、從企業(yè)收益狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).從企業(yè)收益分析，分為三個(gè)層次：一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本、管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益。二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益。對(duì)這三個(gè)層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這其中分三種情況：一是如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，說(shuō)明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，存在一定風(fēng)險(xiǎn)；二是如果經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，若問(wèn)題嚴(yán)重可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須十分警惕；三是如果從經(jīng)營(yíng)收益開(kāi)始就已經(jīng)虧損，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)已顯現(xiàn)。反之，如果三個(gè)層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。所以，企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí)不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)本著成本效益原則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi)。因此，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)。現(xiàn)著重從以下幾點(diǎn)來(lái)談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 1、樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制 具體方法主要有:一是堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則,建立風(fēng)險(xiǎn)基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計(jì)提商品削價(jià)準(zhǔn)備金,用以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)從以下幾方面入手： （1）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類(lèi)：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤(rùn)分配的再投資。二是借入資金。對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來(lái)喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因有幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 （2）投資風(fēng)險(xiǎn)控制 企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類(lèi)型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目上，二是投資證券市場(chǎng)，三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無(wú)法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒(méi)有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行同期存款利率；或利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂(lè)觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建 摘　要:本文從綜合的角度出發(fā),在設(shè)定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)原則和目標(biāo)的基礎(chǔ)上,提出了同時(shí)考慮財(cái) 務(wù)與非財(cái)務(wù)因素的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系,旨在能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警作用。 關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);評(píng)價(jià)體系;財(cái)務(wù)體系;非財(cái)務(wù)體系 1　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)原則 本文主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量 表,分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)及資產(chǎn)、負(fù)債、收 益之間的關(guān)系,從財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)信息中挖掘企業(yè) 內(nèi)在的財(cái)務(wù)關(guān)系,并大膽的引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)系統(tǒng) 加以完善。本文力求在科學(xué)性,綜合性,定性和定量 指標(biāo)相結(jié)合三項(xiàng)原則的基礎(chǔ)上,構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 2　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)目標(biāo) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)目標(biāo)使企業(yè)了解自身的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平,并能針對(duì)具體的風(fēng)險(xiǎn)因素,制定相應(yīng) 的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控和化解措施,以減少損失或財(cái)務(wù)危 機(jī)發(fā)生的可能性,增強(qiáng)企業(yè)自身抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能 力。同時(shí),防止不利局面繼續(xù)惡化,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù) 經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。 3　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的結(jié)構(gòu) 以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn) 金流量表信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),并以反映企業(yè)償債能力、 營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及發(fā)展能力的若干財(cái)務(wù)指標(biāo)作 為評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量指標(biāo),同時(shí)結(jié)合五項(xiàng)對(duì) 企業(yè)生存發(fā)展具有重要意義的非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為對(duì)定 量指標(biāo)的必要補(bǔ)充,共同構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體 系。如圖1、2所示: 3.1　評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇與說(shuō)明 評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)眾 多,但作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的變量不宜過(guò)多。按 照系統(tǒng)性、重要性、靈敏性和簡(jiǎn)單適用等原則,本文 從眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)中選用了13個(gè)作為評(píng)價(jià)模型的變 量,涵蓋了企業(yè)的償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力和 成長(zhǎng)能力四個(gè)方面,它們對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平,即安 全性的高低具有決定性的影響意義。 3.1.1　有關(guān)償債能力的指標(biāo)。 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 該指標(biāo)屬于流動(dòng)性指標(biāo),用于反映企業(yè)短期償 債能力,計(jì)量短期籌資風(fēng)險(xiǎn)。通常比率越低,債權(quán)人 得不到保障的可能性越大,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也就越大,反之 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。一般認(rèn)為,生產(chǎn)企業(yè)合理的最 低流動(dòng)比率是2; 股權(quán)債務(wù)比率=所有者權(quán)益/負(fù)債總額 該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的 資本的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 指標(biāo)值越低,表明企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債能力越差,籌資風(fēng)險(xiǎn) 越大,反之則風(fēng)險(xiǎn)越小; 利息保障倍數(shù)=稅前利潤(rùn)總額/利息費(fèi)用 該指標(biāo)反映了企業(yè)收益對(duì)償付債務(wù)利息的保障 程度。該比率越大,表明企業(yè)有充足的付息能力,債 權(quán)人投入資金的風(fēng)險(xiǎn)就越小,反之則風(fēng)險(xiǎn)越大; 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 該比率越高,表明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng),財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,反之亦然。 3.1.2　有關(guān)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本/平均存貨 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/平均應(yīng)收賬款 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均資產(chǎn)總額。 3.1.3　有關(guān)獲利能力指標(biāo)。 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn) 總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn) 銷(xiāo)售現(xiàn)金流量率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/當(dāng)期主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入凈額。 3.1.4　成長(zhǎng)能力指標(biāo)。 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率=(本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng) 業(yè)務(wù)收入)/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入資 本保值增值率=期末所有者權(quán)益 /期初所有者權(quán)益。 3.2　非財(cái)務(wù)指標(biāo)的引入 本文在評(píng)價(jià)體系中引進(jìn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)是因?yàn)樨?cái)務(wù) 指標(biāo)存在一個(gè)很大的缺陷:只面向過(guò)去。財(cái)務(wù)指標(biāo) 反映的只是去年的績(jī)效,并不能提供創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值 的動(dòng)因。非財(cái)務(wù)指標(biāo)則相反,它們往往是面向未來(lái) 的。非財(cái)務(wù)指標(biāo)是體現(xiàn)管理層績(jī)效和公司發(fā)展前景 的更好指示器。 盡管非財(cái)務(wù)指標(biāo)目前還遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)流 行,但其發(fā)展之勢(shì)卻如燎原之星火,這是非財(cái)務(wù)指標(biāo) 的重要性被廣泛認(rèn)同的結(jié)果。為此,本文只引入為 數(shù)不多的較適用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)以作為評(píng)價(jià)體系的有 益補(bǔ)充。 3.2.1　人力資源狀況分析。所謂企業(yè)的人力資源, 就是指能夠推動(dòng)整個(gè)企業(yè)發(fā)展的勞動(dòng)者的能力的總 稱(chēng)。 3.2.2　產(chǎn)品市場(chǎng)占有能力。市場(chǎng)占有率是指企業(yè) 的銷(xiāo)售占整個(gè)行業(yè)銷(xiāo)售的比重。 3.2.3　基礎(chǔ)管理水平分析。高層管理者經(jīng)營(yíng)管理 是否成功和有效,關(guān)系著企業(yè)全體員工的利益。 3.2.4　創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。企業(yè)的生命在 于創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)的生命與靈魂,是企業(yè)興 旺發(fā)達(dá)的關(guān)鍵,也是企業(yè)文化最重要的理念。只有 創(chuàng)新,企業(yè)才能不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,才能發(fā)展,才能開(kāi) 拓新市場(chǎng),這是企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路。 4　結(jié)論 本文將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了綜合,進(jìn) 而可以全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在指標(biāo)的設(shè)計(jì) 上,既考慮定性指標(biāo)同時(shí)考慮了定量指標(biāo)。企業(yè)財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建不僅要全面,還要簡(jiǎn)明,容易 掌握,而且要充分利用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流 量表進(jìn)行跨表的綜合分析和考評(píng),從而有效地抑制 企業(yè)造假等行為,以保護(hù)投資者及廣大債權(quán)人的切 身利益。 [參考文獻(xiàn)] [1]　聞佳鳳,李天.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因與防范[J].石油 化工管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2003,(2). 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