但最近十年，貴州茅臺(tái)飛速發(fā)展，市值高達(dá)1.5萬億，而五糧液市值只有茅臺(tái)1/3左右，原因發(fā)人深思。始于2005年的那波大牛市里，五糧液市值最高超1600億市值，而貴州茅臺(tái)市值還在1400億附近徘徊，為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低，貴州茅臺(tái)股價(jià)突破了900元，市值達(dá)到了1.14萬億，而工商銀行的市值目前是2.05萬億。
1、為什么茅臺(tái)市值高？
首先，決定一個(gè)企業(yè)市值高低的因素很多，資本市場(chǎng)上一個(gè)企業(yè)市值高，意味著投資者認(rèn)為這家公司有價(jià)值、值錢。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低？我們觀察市值高的企業(yè)，一般具備以下幾個(gè)特征:市場(chǎng)份額高，品牌實(shí)力強(qiáng)，甚至具備市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)，這類企業(yè)規(guī)模大，品牌知名度和美譽(yù)度高，盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋果，具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或商業(yè)模式。這類企業(yè)即使暫時(shí)利潤(rùn)低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢，看中的就是他們的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，投資者相信，假以時(shí)日，他們一定可能成功，屆時(shí)投資將能夠得到高額回報(bào)。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說這個(gè)企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺(tái)，
茅臺(tái)面對(duì)的是一個(gè)極為廣闊和龐大的市場(chǎng)，中國(guó)每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是，茅臺(tái)在高端白酒市場(chǎng)的地位不可撼動(dòng)，具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，消費(fèi)需求是無限的，但茅臺(tái)每年的產(chǎn)量是有限的，而且，在醬香型白酒市場(chǎng)，茅臺(tái)幾乎就是代名詞。基于上述因素，茅臺(tái)其實(shí)具有市場(chǎng)稀缺性和高價(jià)值性的雙重優(yōu)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，盈利能力強(qiáng)，
2、為什么中國(guó)不把茅臺(tái)賣了，買下英特爾。市值都差不多？
哈哈哈，這個(gè)問題，挺好玩的！第一，賣給誰(shuí)？這個(gè)問題的本質(zhì)是什么？是萬億市值的茅臺(tái)，真的值萬億嗎？無非就是一場(chǎng)資本市場(chǎng)的游戲而已，萬億市值，不值萬億！說白了，現(xiàn)在茅臺(tái)會(huì)上漲無非是幾個(gè)原因：1、股價(jià)過高沒人接盤；2、內(nèi)部的少量機(jī)構(gòu)持有著絕大部分的籌碼；3、估值失真；所以，現(xiàn)在的茅臺(tái)，看似漲很多，市值很高，但是難點(diǎn)在于沒人愿意接這個(gè)盤！第二，能買下英特爾嗎？不可能的，英特爾的股權(quán)捏在人家大股東手里，人家不賣你，你怎么買？這其實(shí)又回到了茅臺(tái)的這個(gè)道理，籌碼集中度高，越買，后面的價(jià)格越高，并且人家依然還是有絕對(duì)的主導(dǎo)權(quán)。
3、茅臺(tái)流通市值超過工行躍居A股第一，怎么看待？對(duì)投資有哪些指導(dǎo)意義？
茅臺(tái)市值成A股老二了，這個(gè)倒是有點(diǎn)吃驚，雖然筆者對(duì)茅臺(tái)很看好，也曾經(jīng)在回答問題的時(shí)候，堅(jiān)定的認(rèn)為茅臺(tái)的價(jià)格會(huì)超過1000元，但是到今天的這個(gè)位置確實(shí)還是挺吃驚的，1、股價(jià)走勢(shì)很漂亮把茅臺(tái)的K線圖拉出來一看，確實(shí)很漂亮，長(zhǎng)線來看，曲線接近完美，只有港股的騰訊可以與之媲美，在去年的今年茅臺(tái)的股價(jià)跌破了500元，但是隨著此后行情的啟動(dòng)，茅臺(tái)就一路上揚(yáng)最終突破了1000元的價(jià)位，并且在今天讀到了1231元。
隨著茅臺(tái)股價(jià)的上漲，茅臺(tái)的市值也水漲船高，到今天已經(jīng)達(dá)到了1.547萬億人民幣，超過中國(guó)平安的1.544萬億人民幣，僅次于工商銀行的1.986萬億人民，一個(gè)生產(chǎn)酒的企業(yè)能夠有如此巨大的市值還是有點(diǎn)意外。2、茅臺(tái)有業(yè)績(jī)從業(yè)績(jī)上來說，茅臺(tái)確實(shí)有這個(gè)資本，2018年茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)352億元，并且增速是30%，在10年前的2008年是38億元人民幣，10年時(shí)間增長(zhǎng)了826%，年復(fù)合增長(zhǎng)率是25%，這個(gè)增速是非常快的，而且在10年當(dāng)中幾乎是保持勻速的，在2014年到2016年有過三年的沉寂期，業(yè)績(jī)幾乎停止增長(zhǎng)，
茅臺(tái)的現(xiàn)金流也非常充沛，截止2019年三季度，公司賬上擁有貨幣資金1127億元，一家營(yíng)收不到1000億的公司，賬上趴著1127億的現(xiàn)金，這個(gè)資金實(shí)力是非常強(qiáng)勁了，也可以說公司對(duì)渠道是非常強(qiáng)勢(shì)的，先收錢，再發(fā)貨。今年三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為662億元，而前三季度的營(yíng)收也才635億元，說明預(yù)收賬款是比較多的，財(cái)報(bào)也顯示，預(yù)收賬款有100多億元。