投資說27白酒行業(yè)是消費(fèi)行業(yè)，而不是周期行業(yè)。注意，這個(gè)縮量市場(chǎng)里頭十家白酒企業(yè)占據(jù)了行業(yè)總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業(yè)的酒，技術(shù)優(yōu)勢(shì)帶來的護(hù)城河中興通訊的技術(shù)實(shí)力在世界行業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)的，這種護(hù)城河真是太深了，這是無法復(fù)制的。
1、白酒行業(yè)是周期行業(yè)嗎？你怎么看？
投資說27白酒行業(yè)是消費(fèi)行業(yè)，而不是周期行業(yè)。中國有一個(gè)非常奇怪的投資行為，叫一窩蜂投資，這種投資行為的產(chǎn)生根源在于，看著別人賺錢而眼紅。然后大家一起投資，這種投資行為弊大于利，往往會(huì)產(chǎn)生過度產(chǎn)能。結(jié)果大家都賺不了錢，然后開始苦苦掙扎，最后大片倒閉。銀行開始大量壞帳，我認(rèn)為，投資也需要投資文化。投資文化反對(duì)一窩蜂投資，
2、股神巴菲特說的“護(hù)城河”是什么意思？什么樣的企業(yè)擁有“護(hù)城河”？
護(hù)城河按著我的理解就是競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)越大，它的護(hù)城河就越深，什么樣的企業(yè)擁有護(hù)城河？地理優(yōu)勢(shì)帶來的護(hù)城河長江電力就是一個(gè)擁有很強(qiáng)大的護(hù)城河的企業(yè)。它有全世界水流資源最豐富的長江發(fā)電資源，這種資源是不可復(fù)制的，所以它是世界第一發(fā)電量規(guī)模的公司。充沛的水電資源使其發(fā)電成本很低，在競(jìng)爭中處于領(lǐng)先地位，
還有海螺水泥公司位于長江三角洲這塊國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)。公司的經(jīng)營場(chǎng)地沿長江兩岸布局，并公司自有礦山，這使得公司在整個(gè)水泥產(chǎn)業(yè)鏈中都具備巨大的優(yōu)勢(shì)。公司利用水路運(yùn)輸可以大大降低運(yùn)輸成本，公司有豐富的石灰礦可以有較低廉的成本，。，。技術(shù)優(yōu)勢(shì)帶來的護(hù)城河中興通訊的技術(shù)實(shí)力在世界行業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)的，后來者要想達(dá)到它的這種技術(shù)能力和規(guī)模是非常困難的。
所以它是國內(nèi)唯二的5G通訊龍頭，公司常年和華為競(jìng)爭，可見公司的實(shí)力。中興通訊的大量的專利就是它的護(hù)城河的一種表現(xiàn)，還有生產(chǎn)抗癌新藥的恒瑞醫(yī)藥，它絕對(duì)是國內(nèi)創(chuàng)新藥技術(shù)實(shí)力第一。品牌優(yōu)勢(shì)帶來的護(hù)城河國內(nèi)中藥有兩大最高級(jí)秘方的企業(yè)，它們是云南白藥和片仔癀。它們懷揣著老祖宗的秘方，那真是躺著賺錢，這種護(hù)城河真是太深了，這是無法復(fù)制的。
3、酒水類股票長漲不跌，原因是什么？
三個(gè)原因：1.頭部酒企的壟斷性，白酒消耗是一個(gè)縮量市場(chǎng)，中國16-30歲的人口大概2.7億人，這部分人是不喝白酒的，但是還有5.78億正在邁向老齡化的人群是消耗白酒的，這里面老齡化的人由于酒精上癮很難戒掉，這意味著他們的痛風(fēng)不允許他們活太長，所以消費(fèi)群體在縮量。注意，這個(gè)縮量市場(chǎng)里頭十家白酒企業(yè)占據(jù)了行業(yè)總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業(yè)的酒，
所以不是白酒股票漲的沒節(jié)制，而是這十家形成壟斷性質(zhì)的酒企漲得沒有節(jié)制。2.白酒收藏炒作，消耗白酒的人只有5.78億，但消費(fèi)白酒的人卻遠(yuǎn)超于此，所有人都相信勾兌過的白酒不揮發(fā)，越藏越香，于是白酒形成了一個(gè)收藏市場(chǎng)，很多人買來酒就是屯著對(duì)抗通脹的。這就意味著白酒通過觀念引導(dǎo)成為了一種在民眾眼里具備“收藏性”的東西（類似于勞力士和鉆石模式），尤其頭部幾家白酒企業(yè)更是具備奢侈品屬性的“收藏品”，因此它們的酒只要出廠就不會(huì)滯銷，消耗少但消費(fèi)量非常大，這部分蛋糕被一兩家分享，于是無論是財(cái)報(bào)還是品牌運(yùn)營都利于白酒企業(yè)步步做高自己在資本市場(chǎng)眼中的逼格，
注意了，資本眼里不會(huì)在意你賺錢模式道不道德、持不持久，是不是又一場(chǎng)郁金香，只要白酒頭部企業(yè)當(dāng)下利潤增長穩(wěn)定，那么它就是最好的資本故事。而更好的資本故事——互聯(lián)網(wǎng)壟斷企業(yè)都境外上市了，國內(nèi)金融資本只能選擇白酒，3.基金機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，股票價(jià)格最終是取決于買方數(shù)量，當(dāng)代中國由于社會(huì)財(cái)富積累正在成為一個(gè)資本主導(dǎo)國和資本輸出國，由于基尼系數(shù)加大，每次社會(huì)財(cái)富再分配過程中資本拿走了大多數(shù)，勞動(dòng)階層獲得的蛋糕就越小，蛋糕分的少于是社會(huì)大多數(shù)人主導(dǎo)的社會(huì)總需求也在萎縮，這就導(dǎo)致工作回報(bào)增量（薪金增速）也在萎縮。