茅臺(tái)的產(chǎn)業(yè)有哪些特點(diǎn)，白酒的釀造工藝是傳統(tǒng)加現(xiàn)代嗎

現(xiàn)在白酒的生產(chǎn)工藝很多樣化啊，與以前相比，現(xiàn)在的分裝工藝和最后的殺菌流程不一樣以外，其余的都是相同的，就好比四季財(cái)白酒也是如此，傳統(tǒng)釀造工藝與符合現(xiàn)在生產(chǎn)需要的特征相結(jié)合，是現(xiàn)在行業(yè)特征。

永佳福醬香型白酒采用茅臺(tái)鎮(zhèn)傳統(tǒng)工藝，每一瓶酒必須經(jīng)歷九.八.七等特殊工藝，在釀造過(guò)程中完全堅(jiān)持采用老壇古法釀造，并在古壇內(nèi)存放3年以上才灌裝生產(chǎn)上市到消費(fèi)者手中，永佳福酒具有醬香濃郁，掛杯持久，回味悠長(zhǎng)，飲后頭不疼，心不甘等特點(diǎn)。

商標(biāo)分飛天和五星。 品種有貴州茅臺(tái)酒（五星）、貴州茅臺(tái)酒（新五星）、貴州茅臺(tái)酒（飛天）、貴州茅臺(tái)酒（新飛天）、飛天帶杯茅臺(tái)、貴州茅臺(tái)酒（750ml）、十五年茅臺(tái)、三十年茅臺(tái)、五十年茅臺(tái)、八十年茅臺(tái)、90周年紀(jì)念酒、漢帝茅臺(tái)等。 其他系列有茅臺(tái)王子、茅臺(tái)迎賓。 茅臺(tái)酒是中國(guó)的傳統(tǒng)特產(chǎn)酒。與蘇格蘭威士忌、法國(guó)科涅克白蘭地齊名的世界三大蒸餾名酒之一，同時(shí)是中國(guó)三大名酒“茅五劍”之一。也是大曲醬香型白酒的鼻祖，已有800多年的歷史。 2016年，國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)圍繞“茅臺(tái)國(guó)宴”商標(biāo)做出了2次駁回復(fù)審、5次不予注冊(cè)復(fù)審。 2018年5月25日，國(guó)家商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合行業(yè)及相關(guān)方意見，對(duì)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司提出的“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，復(fù)審決定“不予注冊(cè)”。 8月，茅臺(tái)公司曾因注冊(cè)“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)未果訴至北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院，后茅臺(tái)公司主動(dòng)撤訴，“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)最終未予核準(zhǔn)注冊(cè) 。 2018年8月13日，貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司宣布，放棄“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，撤銷訴訟申請(qǐng)，并向國(guó)家商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)致歉。 2019年9月17日，繼“國(guó)酒”商標(biāo)申請(qǐng)失利后，茅臺(tái)集團(tuán)再度在“國(guó)宴”商標(biāo)訴爭(zhēng)上被法院駁回。 北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院經(jīng)審理認(rèn)定，“茅臺(tái)國(guó)宴”商標(biāo)注冊(cè)使用在酒類商品上，易使相關(guān)公眾對(duì)商品的品質(zhì)等特點(diǎn)產(chǎn)生誤認(rèn)，對(duì)其他同業(yè)經(jīng)營(yíng)者亦有失公平，最終駁回了中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的訴訟請(qǐng)求，該案已經(jīng)生效。

績(jī)優(yōu)股就是業(yè)績(jī)很好的股票，就像中石油；潛力股，就像當(dāng)年的蘇寧電器、萬(wàn)科

績(jī)優(yōu)股主要指的是業(yè)績(jī)優(yōu)良且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定的公司股票。這些公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的努力，具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)內(nèi)有較高的市場(chǎng)占有率，具有經(jīng)營(yíng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)知名度很高等特點(diǎn)。例如600519貴州茅臺(tái)、600406國(guó)電南瑞、000869張?jiān)?/a>A、600600青島啤酒等。 潛力股是指相對(duì)于業(yè)績(jī)始終比較優(yōu)良的績(jī)優(yōu)股而言，原來(lái)業(yè)績(jī)較差，在經(jīng)過(guò)重組或開發(fā)新品種、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)方向等過(guò)程后，業(yè)績(jī)有翻天覆地般變化的上市公司，具有更大地上漲空間的股票。例如0661長(zhǎng)春高新（轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)方向）、600111包鋼稀土（重組）、002118紫鑫藥業(yè)（開發(fā)新產(chǎn)品）等股票。

績(jī)優(yōu)股就是業(yè)績(jī)優(yōu)良公司的股票。也作“藍(lán)籌股” 但對(duì)于績(jī)優(yōu)股的定義國(guó)內(nèi)外卻有所不同。在我國(guó) 投資者衡量績(jī)優(yōu)股的主要指標(biāo)是每股稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。一般而言，每股稅后利潤(rùn)在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過(guò)10％的股票當(dāng)屬績(jī)優(yōu)股之列。 所謂潛力股就是指在未來(lái)一段時(shí)期存在上漲潛力的股票或具有潛在投資預(yù)期的股票。潛力股與優(yōu)先股并無(wú)必然的聯(lián)系，也不存在對(duì)企業(yè)有什么影響，只是公眾對(duì)企業(yè)的投資從而獲得收益的一種途徑。也就是說(shuō)潛力股就是在后市有發(fā)展,有上漲的股票即為潛力股!

從釀造工藝上看，醬香型白酒只能是采用傳統(tǒng)工藝、且必須以糧食為原料才能釀造的酒類，在品牌眾多、假酒時(shí)有出現(xiàn)的今天，醬香型白酒的工藝和品質(zhì)特點(diǎn)使人對(duì)其更有信賴感，因此，青睞醬香型白酒的消費(fèi)者又多起來(lái)了。醬香白酒逐漸走紅起來(lái)，是市場(chǎng)這把無(wú)形的‘雙刃劍’在起著去粗取精、扶優(yōu)去劣的重要作用。既體現(xiàn)出白酒市場(chǎng)追求綠色、有機(jī)、健康消費(fèi)的一種趨勢(shì)，也是白酒行業(yè)順勢(shì)而為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的必然結(jié)果”。 醬香型酒所特別具有的“醬（醬而焦，醬而不艷）、瓊（酒體瓊?cè)幔?、厚（酒體醇厚，厚而不膩，厚而悠長(zhǎng)）”的香味特色，對(duì)其他香型的白酒能夠起到“改善酒體，覆蓋躁雜，圓長(zhǎng)后味，提高酒質(zhì)”的作用。多糧型白酒少了“醬不露頭”也就沒有了多糧酒的風(fēng)格；兼香型白酒少了醬香或醬香過(guò)濃、過(guò)淡，亦難以稱之為“兼香”；新工藝白酒加入極微量的醬香白酒（或相關(guān)副品），酒體就會(huì)變得柔順；同樣地，也能在一定程度上覆蓋濃香酒的泥味而使之后味圓潤(rùn)綿長(zhǎng)……從這個(gè)角度上說(shuō)，現(xiàn)在許多企業(yè)要開發(fā)醬香型白酒，也是為了改善和提升白酒質(zhì)量的一種需要。正因?yàn)槿绱?，醬香型酒相比較于其他香型的白酒，更具有無(wú)可比擬的卓越品質(zhì)。用曲量是其他香型白酒的4倍多，因此酒中的酚類化合物就比普通的白酒高出3—4倍，而這些酚類化合物即是增進(jìn)人體健康的有益成份。經(jīng)科學(xué)驗(yàn)證及生活實(shí)例表明，適量飲用醬香酒，能促進(jìn)人體內(nèi)金屬硫蛋白分解增多，從而防止肝纖維化和抗細(xì)胞衰老，能抑制幽門螺旋桿菌的生長(zhǎng)。

茅臺(tái)酒素以醬香突出、酒體醇厚、清亮透明、回味悠長(zhǎng)、純正舒適、口感協(xié)調(diào)豐滿、香而不艷、空杯留香、飲后不上頭等特點(diǎn)而名聞天下，被稱為中國(guó)的“國(guó)酒”。它以優(yōu)質(zhì)高粱為料，上等小麥制曲，每年重陽(yáng)之際投料，利用茅臺(tái)鎮(zhèn)特有的氣候，優(yōu)良的水質(zhì)和適宜的土壤，采用與眾不同的高溫制曲、堆積、蒸酒，輕水分入池等工藝，再經(jīng)過(guò)兩次投料、九次蒸餾、八次發(fā)酵、七次取酒、長(zhǎng)期陳釀而成。酒精度多在52～54度之間，是中國(guó)醬香型白酒的典范。茅臺(tái)酒是世界三大著名蒸溜酒之一，譽(yù)稱國(guó)酒，在國(guó)內(nèi)外享有盛名。產(chǎn)于中國(guó)貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)，以本地優(yōu)質(zhì)糯高梁、小麥、水為原料，利用得天獨(dú)厚的自然環(huán)境，采用科學(xué)獨(dú)特的傳統(tǒng)工藝精心釀制而成，末添加任何香氣、香味物質(zhì)，從生產(chǎn)、貯存到同同出廠歷經(jīng)五年以上。具有醬香突出、幽雅細(xì)膩、酒體醇厚、回味悠長(zhǎng)、空懷留香持久的特點(diǎn)。 茅臺(tái)酒是中國(guó)白酒行業(yè)為數(shù)不多的幾個(gè)已通過(guò)綠色食品認(rèn)證的產(chǎn)品之一，擁有得天獨(dú)厚的綠色的釀造環(huán)境，以及與眾不同的綠色的傳統(tǒng)釀造工藝。以此為基礎(chǔ)，不但對(duì)其內(nèi)在品質(zhì)，而且對(duì)外在包裝質(zhì)量等方方面面，我們都提出更高的要求。必須從原材料開始，每一個(gè)環(huán)節(jié)都確保無(wú)公害、無(wú)污染、無(wú)毒，堅(jiān)持不懈地、嚴(yán)格地向國(guó)際環(huán)保食品的標(biāo)準(zhǔn)看齊。如今，茅臺(tái)集團(tuán)已通過(guò)了有機(jī)食品認(rèn)證和ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證。茅臺(tái)酒及其系列產(chǎn)品更加符合廣大消費(fèi)者“綠色、環(huán)保、健康、自然”的消費(fèi)趨勢(shì)和要求。 茅臺(tái)酒屬于傳統(tǒng)產(chǎn)品，但茅臺(tái)集團(tuán)歷來(lái)重視科技進(jìn)步。已擁有成立數(shù)十年的白酒科研所、技術(shù)中心，以及中國(guó)白酒界一流的（包括諸多國(guó)家、省評(píng)酒委員會(huì)委員）科研隊(duì)伍。未來(lái)的茅臺(tái)酒，工藝的科技含量要進(jìn)一步加大，勾兌技術(shù)等要進(jìn)一步提高。無(wú)論是產(chǎn)品本身，還是包裝材料、防偽等，都應(yīng)該廣泛采用新材料、新設(shè)備、新技術(shù)，使產(chǎn)品無(wú)論內(nèi)在外在都成為濃縮高科技的結(jié)晶，做到藝術(shù)與技術(shù)的完美統(tǒng)一。讓人一拿起、一打開就感到高科技的魅力撲面而來(lái)，有著美的享受。

茅臺(tái)和五糧液的區(qū)別其實(shí)是兩種不同的工藝所決定的.兩者同時(shí)獲得最高贊譽(yù)"茅臺(tái)酒榮獲1915年巴拿馬世博會(huì)金獎(jiǎng)；五糧液酒1915年獲巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)。 "他們的工藝的區(qū)別:在于"茅臺(tái)從投料到出酒周期需要五年","五糧液的出酒周期為三個(gè)月".這種時(shí)間的差異決定了茅臺(tái)的量和五糧液的量是不可比擬的.有時(shí),很多東西比較有意思:茅臺(tái)經(jīng)過(guò)五年出來(lái)的茅臺(tái)酒比例88%左右,而五糧液不過(guò)8%左右.五糧液的生產(chǎn)周期短,但是,帶來(lái)了大量的中低端的酒種,這些酒種的銷售情況決定了五糧液的利潤(rùn)結(jié)構(gòu).目前白酒行業(yè)的特征:整體的白酒行業(yè)的年增長(zhǎng)5%左右,僅僅只是GDP的1/2;高端白酒目前年需求量3萬(wàn)噸左右,整個(gè)市場(chǎng)供應(yīng)的高端白酒不到3萬(wàn)噸,高端白酒占整個(gè)白酒的比例5%左右.中低端白酒主要以地方區(qū)域白酒為主,全國(guó)性的品牌的銷售受當(dāng)?shù)叵M(fèi)的影響銷售成本高局不下.白酒的毛利較高,行業(yè)的整合難度較大,目前中國(guó)有白酒企業(yè)1.6萬(wàn)家.茅臺(tái)和五糧液的工藝特點(diǎn)的區(qū)別,以及行業(yè)的發(fā)展變化,對(duì)五糧液的管理層的管理水平提出了更高的要求.茅臺(tái)的管理層在2007年發(fā)生了變動(dòng)(原總經(jīng)理喬紅被捕);同年,五糧液的管理層也發(fā)生了變動(dòng)(原總經(jīng)理徐克強(qiáng)離開,原宜賓副市長(zhǎng)唐橋擔(dān)任股份公司的董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理).同樣的管理層的變化,給兩家公司帶來(lái)了不同的發(fā)展軌跡,茅臺(tái)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng),五糧液的歷史遺留問(wèn)題依舊困繞著現(xiàn)任的管理層.五糧液現(xiàn)在的問(wèn)題是如何解決,將近8萬(wàn)噸的中低端酒的銷售問(wèn)題,對(duì)于中低端酒的銷售需要有智慧的管理層擔(dān)任,如果能夠挑選到優(yōu)秀的管理層來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題,五糧液的發(fā)展中的困難將得到解決.如果解決不了,將對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)較大的負(fù)面影響.茅臺(tái)不存在這樣的問(wèn)題,唯一的就是按照陳年的工藝?yán)^續(xù)保持好茅臺(tái)酒的品質(zhì)就可以了.

五糧液是濃香型的，茅臺(tái)是醬香型的！濃香和醬香是制酒工藝二種不一樣方法的命名！具體按酒的主體香氣成分的特征分類，在國(guó)家級(jí)評(píng)酒中，往往按這種方法對(duì)酒進(jìn)行歸類。 （1）醬香型白酒 也稱為醬香型白酒，以茅臺(tái)酒為代表。醬香柔潤(rùn)為其主要特點(diǎn)。發(fā)酵工藝最為復(fù)雜。所用的大曲多為超高溫酒曲。 （2）濃香型白酒 以瀘州老窖特曲、五糧液、洋河大曲等酒為代表，以濃香甘爽為特點(diǎn)，發(fā)酵原料是多種原料，以高梁為主，發(fā)酵采用混蒸續(xù)渣工藝。發(fā)酵采用陳年老窖，也有人工培養(yǎng)的老窖。在名優(yōu)酒中，濃香型白酒的產(chǎn)量最大。四川，江蘇等地的酒廠所產(chǎn)的酒均是這種類型。 （3）清香型白酒 也稱為清香型白酒，以汾酒為代表，其特點(diǎn)是清香純正，采用清蒸清渣發(fā)酵工藝，發(fā)酵采用地缸。 （4）米香型白酒 以桂林三花酒為代表，特點(diǎn)是米香純正，以大米為原料，小曲為糖化劑。 （5）其它香型白酒 這類酒的主要代表有西鳳酒、董酒、白沙液等，香型各有特征，這些酒的釀造工藝采用濃香型，醬香型，或汾香型白酒的一些工藝，有的酒的蒸餾工藝也采用串香法。 至于五糧液和茅臺(tái)誰(shuí)的品質(zhì)好，可以說(shuō)都好！關(guān)鍵是看個(gè)人的口味，因?yàn)楣に嚥灰粯?，之間是無(wú)法比較酒質(zhì)和口感的！

市凈率 ，軟件上有選項(xiàng)，在右邊　　PB （平均市凈率）　　平均市凈率　　股價(jià) / 賬面價(jià)值　　其中，賬面價(jià)值的含義是：總資產(chǎn) – 無(wú)形資產(chǎn) – 負(fù)債 – 優(yōu)先股權(quán)益；可以看出，所謂的賬面價(jià)值，是公司解散清算的價(jià)值。因?yàn)槿绻厩逅?，那么債要先還，無(wú)形資產(chǎn)則將不復(fù)存在，而優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)之一就是清算的時(shí)候先分錢。但是本股市沒有優(yōu)先股，如果公司盈利，則基本上沒人去清算。這樣，用每股凈資產(chǎn)來(lái)代替賬面價(jià)值，則PB就是大家理解的市凈率了。

PB 解釋一下

pb是市凈率,是當(dāng)前股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。peg指標(biāo)(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)這個(gè)指標(biāo)是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。當(dāng)時(shí)他在選股的時(shí)候就是選那些市盈率較低，同時(shí)它們的增長(zhǎng)速度又是比較高的公司，這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是peg會(huì)非常低。peg魔鏡2009-08-2902:30:05來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)(上海)跟貼0條手機(jī)看股票汪建經(jīng)常有投資者問(wèn)我，機(jī)構(gòu)投資者究竟以什么方法進(jìn)行股票估值。其實(shí)估值的方法有很多，絕對(duì)估值法有dcf（現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型）、ddm（股利貼現(xiàn)模型）等等，這類方法是通過(guò)未來(lái)可以預(yù)測(cè)的各階段自由現(xiàn)金流或股利進(jìn)行折現(xiàn)，獲得合理的現(xiàn)期股票價(jià)值；相對(duì)估值法有pb（市凈率）、pe（市盈率）等，這些方法通過(guò)行業(yè)屬性對(duì)應(yīng)的合理估值區(qū)間和標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)給其一個(gè)合理價(jià)值區(qū)間。近年來(lái)peg指標(biāo)被經(jīng)常使用，peg=pe（當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率）/100/g（未來(lái)幾年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率），一般認(rèn)為peg越低的公司具有較好的投資價(jià)值，peg=1往往被作為是否有投資價(jià)值的分水嶺。其實(shí)peg指標(biāo)在成熟市場(chǎng)中較多運(yùn)用在科技類或成長(zhǎng)類公司估值上，因?yàn)檩^高的增長(zhǎng)率使得pe/pb等傳統(tǒng)指標(biāo)失效，而未來(lái)現(xiàn)金流又非常不好預(yù)測(cè)。但在很多市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng)，peg被異化和濫用，似乎只要某公司未來(lái)三年可以維持30%的利潤(rùn)增速，給予30倍的pe就是合理的。這種邏輯貌似是有理的，我們進(jìn)行過(guò)測(cè)算，a公司長(zhǎng)期維持年均利潤(rùn)10%的增速，投資者以10倍pe買入；b公司維持年均利潤(rùn)30%的增速，投資者以30倍pe買入，兩公司都持有10年，10年后仍以peg的方法分別給予10倍和30倍的估值水平，那么哪個(gè)公司的收益率高呢？結(jié)果是b公司高，且高過(guò)a公司近10倍！以貴州茅臺(tái)(行情股吧)為例，2003年以來(lái)公司以不低于50%的復(fù)合增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，如果我們?cè)?003年末以當(dāng)期50倍的pe即100元買入并持有到現(xiàn)在，也有不低于6倍的回報(bào)率（而當(dāng)時(shí)的股價(jià)是30元左右，收益率更為驚人），而當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的股價(jià)和市盈率遠(yuǎn)低于100元/50倍pe，說(shuō)明一來(lái)是熊市中所有股票估值均較低，二來(lái)投資者根本沒有預(yù)見到茅臺(tái)如此高的復(fù)合增長(zhǎng)率（當(dāng)時(shí)之前茅臺(tái)也確實(shí)處于厚積薄發(fā)的前夜，沒有體現(xiàn)出高成長(zhǎng)）。而近兩年來(lái)茅臺(tái)的增長(zhǎng)率逐步回落到30%左右的水平，市場(chǎng)也相應(yīng)給予30倍左右的pe。茅臺(tái)這個(gè)案例還說(shuō)明：1.投資者以peg標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估值是對(duì)利潤(rùn)趨勢(shì)的強(qiáng)化和放大；2.投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)經(jīng)常有重大偏差，而他們用peg中的g更多地體現(xiàn)為過(guò)去的增長(zhǎng)率，但他們簡(jiǎn)單認(rèn)為未來(lái)也將保持這種增長(zhǎng)率。這個(gè)結(jié)論必將導(dǎo)致未來(lái)的一系列重大失誤。其實(shí)茅臺(tái)作為一個(gè)優(yōu)秀的高檔消費(fèi)品公司，其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力一旦確立、銷售平穩(wěn)放量，利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性較幾乎所有其他行業(yè)來(lái)說(shuō)都高得多，以peg模式對(duì)茅臺(tái)估值相對(duì)比較確定，別的行業(yè)中的公司則基本上都沒這么幸運(yùn)。濫用peg在歷史上的教訓(xùn)比比皆是。以電解鋁行業(yè)中的某上市公司為例，它所處的是一個(gè)典型的周期性行業(yè)，而且在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能長(zhǎng)期過(guò)剩，其盈利特點(diǎn)必然是波動(dòng)劇烈。2004年以來(lái)的年度每股收益分別是0.08、-0.25、0.53、1.42、0.69、0.02元（2009年中報(bào)），如果投資者從2004～2007年的過(guò)程來(lái)看，似乎體現(xiàn)出“連續(xù)的爆炸式增長(zhǎng)”，利潤(rùn)連續(xù)翻番，似乎給個(gè)50倍pe也說(shuō)得過(guò)去，這樣歷史上的天價(jià)67元也就形成了。要知道，這是典型的周期性企業(yè)，市場(chǎng)居然在利潤(rùn)最高峰時(shí)給了一個(gè)天價(jià)的市盈率，套在那里的投資者恐怕要熬過(guò)漫漫長(zhǎng)夜了，因?yàn)閜eg魔鏡的背后就是所謂的“戴維斯雙殺”?！按骶S斯雙殺”是對(duì)peg模式的天然糾正，一旦企業(yè)盈利增速下降，給予的pe水平就相應(yīng)下移，加上利潤(rùn)的下滑，得出的股價(jià)目標(biāo)自然就大幅回落（因?yàn)楣蓛r(jià)=每股凈利潤(rùn)×pe，乘積關(guān)系）。新興市場(chǎng)之所以股價(jià)的波動(dòng)率非常之高，跟投資者甚至是不少機(jī)構(gòu)投資者混亂的估值體系、濫用peg關(guān)系密切。對(duì)于純粹的價(jià)值投資者而言，估值模式一定是基于對(duì)上市公司盈利模式的理解進(jìn)行的，不同企業(yè)特性（包括財(cái)務(wù)特性）對(duì)應(yīng)完全不同的估值模式（除非你對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利的預(yù)測(cè)無(wú)比準(zhǔn)確），對(duì)于周期類公司運(yùn)用peg無(wú)異于自己設(shè)置了定時(shí)炸彈。但可悲的是市場(chǎng)中大多數(shù)公司是有典型周期性的，而大多數(shù)投資者也愿意用peg去對(duì)賭。行業(yè)研究員如此，策略研究員如此，很多基金經(jīng)理也是如此。peg魔鏡和“戴維斯雙殺”這對(duì)孿生兄弟仍將伴隨著投資者的噩夢(mèng)進(jìn)行下去，直到大多數(shù)投資者真正成熟的那一天。

去買正規(guī)產(chǎn)品就是真的

如何鑒別酒的好壞　　要想鑒別酒的好壞，最有效的方法就是學(xué)一下如何做裸體酒。裸體酒就是給酒點(diǎn)一把火，把它的酒精燒光，把酒的衣服給扒下來(lái)，這個(gè)時(shí)候剩下的酒就叫裸體酒，這是一種酸酯分離的手法。純糧釀造的酒做裸體酒之前是清澈透明的，做成裸體酒之后會(huì)變得很渾濁，入口細(xì)細(xì)品味會(huì)有糧食發(fā)酵的酸味，酸味之后會(huì)有一點(diǎn)淡淡的甜味，甜味之后又會(huì)有一點(diǎn)淡淡的酒糟味，舌根上還會(huì)帶有一點(diǎn)淡淡的苦味。如果入口是像小便一樣騷澀的味道，那它里面一定加了食用酒精——不管是薯干酒精、糖蜜酒精還是玉米酒精，它們都有這個(gè)特征。白酒塑化劑真相：是“必需品”，并非神馬塑料管子 　最近，由湘西酒鬼酒被媒體送檢檢出塑化劑導(dǎo)致的中國(guó)白酒信任危機(jī)愈演愈烈，十幾天來(lái)，整個(gè)在中國(guó)股市上白酒板塊蒸發(fā)掉上千億市值。在香港，自稱是茅臺(tái)投資者的網(wǎng)民“水晶皇”購(gòu)買茅臺(tái)后送檢，結(jié)果顯示，號(hào)稱中國(guó)最好的白酒的茅臺(tái)，似乎也難逃塑化劑的魔咒?！　　八Щ省钡倪@次送檢，由于購(gòu)買和送檢過(guò)程未經(jīng)第三方見證，且僅送檢了一家檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)，所得出的茅臺(tái)的塑化劑數(shù)據(jù)是否可信還有爭(zhēng)議，但仍導(dǎo)致白酒行業(yè)的極大震撼。　　12月12日，在貴州茅臺(tái)有限公司在貴陽(yáng)的記者會(huì)上，中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)白酒專業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)馬勇為茅臺(tái)辯解稱，即便是按“水晶皇”所送檢的，DHP檢出值3.3的結(jié)果，按照歐盟相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)每日每公斤體重50微克的耐受量折算，每人每天喝兩斤茅臺(tái)酒，仍符合歐盟食品安全標(biāo)準(zhǔn)給出的人體耐受量的限值?！　〉珕?wèn)題是，本不該出現(xiàn)在食品中的化工制劑，為何出現(xiàn)在釀造白酒中？　　但廣州的新聞周報(bào)《時(shí)代周報(bào)》昨天刊發(fā)的報(bào)道稱，塑化劑的使用，在中國(guó)白酒，尤其是目前市場(chǎng)主流的勾兌白酒中非常普遍。　　塑化劑事件曝光后，雖然各大白酒廠家對(duì)外界宣布，所以有塑化劑產(chǎn)生，是因?yàn)樵卺勚萍斑\(yùn)輸過(guò)程中，由輸送管道和裝酒容器為塑料制品而致，并稱已在全面整改，而茅臺(tái)之前也對(duì)媒體表示，已經(jīng)基本杜絕了生產(chǎn)過(guò)程中塑料制品的使用?！　?jù)該報(bào)道，在中國(guó)當(dāng)前的釀酒行業(yè)中，凡是以勾兌為主的酒業(yè)，基本都有塑化劑的產(chǎn)生。而中國(guó)多數(shù)白酒含有塑化劑，最主要的原因是—勾兌?！　∩蟼€(gè)世紀(jì)50年代中期，為節(jié)約糧食，推動(dòng)釀酒工業(yè)發(fā)展，新工藝的勾兌白酒被提上前臺(tái)。這就是后來(lái)中國(guó)白酒勾兌的開端。　　目前中國(guó)市場(chǎng)上的白酒，以川、貴為原酒輸出大省。除此之外，任何品牌的所謂名酒，基本上以上述兩省的“原酒”進(jìn)行二次勾兌?！　」磧毒疲òū姸嗨^“名牌”）在勾兌過(guò)程中，除了用“酒頭”（原酒），還要用到一種神奇的“食品添加劑”，如果不用這種“食品添加劑”，制出來(lái)的白酒口感就會(huì)差很多。大量白酒生產(chǎn)廠家無(wú)一例外地全部使用這種“食品添加劑”，造成白酒塑化劑嚴(yán)重超標(biāo)。　　根據(jù)該報(bào)調(diào)查，市場(chǎng)上可以購(gòu)買到這類的勾兌添加劑?！　」磧栋拙拼罅渴褂煤吞砑铀芑瘎?，主要的作用是防止出現(xiàn)液體分層。眾所周知，酒精溶于純水，但食用酒精不是純酒精，勾兌過(guò)程中必須要加香精等眾多添加劑，故采用勾兌工藝的酒水如果不添加塑化劑，長(zhǎng)時(shí)間放置會(huì)造成上半部分喝著是水味，下半部分喝著是酒精加香精味?！　〈送?，塑化劑還可以增加濃稠感，也就是白酒行業(yè)中常說(shuō)的掛杯?！　〈送?，很多廠家對(duì)外宣傳自己的高檔白酒是所謂年份酒這個(gè)噱頭，因?yàn)槟攴菰骄脙r(jià)格越高。關(guān)鍵是，眾多酒廠根本沒那么多窖藏，消費(fèi)者判斷年份長(zhǎng)短的唯一依據(jù)，是色澤和黏稠度。這就給生產(chǎn)廠家提供一個(gè)機(jī)會(huì)—靠塑化劑來(lái)增加酒的黏稠度，標(biāo)注年份越久的添加得越多。　　塑化劑是塑料工業(yè)的傳統(tǒng)叫法，在塑料工業(yè)中，這類酯類有助于改善塑料的理化性質(zhì)，如韌性等，所以新的塑料制品聞起來(lái)往往有很濃烈、很特殊的香氣。　　四川大學(xué)化學(xué)工程學(xué)院教授唐敏告訴該報(bào)記者，現(xiàn)代人追求享樂(lè)，白酒里原有的醇香已經(jīng)不能滿足人們對(duì)香味無(wú)限的追求，而大部分有機(jī)化學(xué)反應(yīng)過(guò)程極為緩慢?！　≈袊?guó)古人并不知道“窖”與“香”之間的關(guān)系，把“香”的來(lái)源歸功于“窖”，因“窖”而“香”，而不知道是因?yàn)獒勚瓢拙评锏碾s質(zhì)，如：有機(jī)酸，跟醇結(jié)合構(gòu)成酯，而所謂的“窖香”就是酯香味，所以才有了把白酒分為“窖香”、“窖藏”等概念。　　唐敏說(shuō)，現(xiàn)在的白酒生產(chǎn)廠商很懂化學(xué)，不再用“窖藏”辦法提升香味。為了獲取最大限度的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，最多快好省的辦法就是：酒精或原酒+水+酯。這個(gè)“酯”其實(shí)就是塑化劑。有的地方還把“酯”取了一個(gè)更好聽的名字—陳化劑。　　唐敏還表示，除了個(gè)別有大量酒窖能藏酒的廠家，其余所謂“10年陳釀”、“5年陳釀”，基本都是用食用酒精+水+酯來(lái)勾兌?！　?guó)內(nèi)最早推出“年份酒”的是白酒業(yè)老大貴州茅臺(tái)?！　∶┡_(tái)公司先后推出了15年、30年和50年，后來(lái)又增加了80年“年份酒”，而繼茅臺(tái)推出所謂“年份酒”后，各家白酒上市公司都跟風(fēng)效仿，依次推出了五花八門、眼花繚亂的“年份酒”?！　≡搱?bào)稱，年份酒純屬玩的一個(gè)噱頭，因?yàn)閺纳a(chǎn)流程上就能清楚看到，只有茅臺(tái)或許能有點(diǎn)幾十年前的存酒，具體有多少不得而知。但在30年前，即上世紀(jì)80年代初，茅臺(tái)酒產(chǎn)量只有200噸，其他品牌的年份酒哪里來(lái)的就不言而喻，哪來(lái)那么多的“年份酒”？　　許多品牌的年份酒，如實(shí)在一點(diǎn)，是加了幾滴確實(shí)是三十年前窖存酒，只是幾滴而已。不實(shí)在的，就是剛從包裝車間出來(lái)的成品，裝在精美的禮品盒子中，和平時(shí)的普通酒沒任何區(qū)別，但只要加上“年代”二字，身價(jià)馬上就是幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)?！　∶┡_(tái)酒設(shè)計(jì)師、高級(jí)工藝設(shè)計(jì)師馬熊的說(shuō)法，價(jià)格不菲的茅臺(tái)年份酒根本就不上市，從廠里出來(lái)，直接被有頭有臉的部門或人物從廠內(nèi)提走，每瓶年份茅臺(tái)至少5萬(wàn)元，年代越久遠(yuǎn)，價(jià)格越高，30到50萬(wàn)屬常態(tài)。購(gòu)買者，從公款到個(gè)人都有，但以公款為多。　　酒鬼酒塑化劑超標(biāo)一曝光，行業(yè)潛規(guī)則整個(gè)暴露，該報(bào)斷言，塑化劑就是中國(guó)白酒行業(yè)的三聚氰胺事件

肯定是有真有假的，其實(shí)我不推薦購(gòu)買自釀酒，酒的品質(zhì)和健康沒有完全的保證，現(xiàn)代工業(yè)還是值得信賴的，想要喝好酒可以購(gòu)買谷養(yǎng)康糧食酒，真正的無(wú)添加純糧食酒，在京東購(gòu)買也更方便

淘寶的上自釀原漿酒有70％是假的，它們是酒精勾兌酒，有添加就不是真正意義上的純糧食酒。但是谷養(yǎng)康純糧酒承諾自己零添加，只做無(wú)添加的純糧酒品牌，在京東和天貓就能買得到。

很多都是假的，只是宣傳的噱頭罷了，我還是信賴優(yōu)秀的品牌，純糧食酒我都是購(gòu)買谷養(yǎng)康糧食酒的， 酒的品質(zhì)很好， 你在天貓就可以購(gòu)買