為什么張坤看好白酒，酒神張坤狂歡茅臺股票的神話為什么這么受追捧

因為茅臺在去年的疫情期間表現(xiàn)依舊堅挺，作為食品飲料圈的龍頭，它的價值就代表中國未來，所以我們中國將來必定更加崛起！

張坤持倉還是集中在消費和醫(yī)藥行業(yè)。目前張坤管理的基金有四只，累計規(guī)模在一千億人民幣以上。而從其重倉的股票來看，基本就是白酒和消費行業(yè)的龍頭股。其中茅臺和五糧液幾乎是每只基金的重頭戲。雖然近期張坤拋售了水井坊的股票，被大眾視為減倉白酒股，但事實上，對于白酒行業(yè)的龍頭股來說，張坤一直沒有缺席，也沒有任何減倉的操作。顯然張坤依然是白酒行業(yè)的堅定看好者，這一點毋庸置疑。而除了白酒外，醫(yī)療行業(yè)也是張坤的熱愛，與其他人喜歡醫(yī)藥股不同，張坤似乎更加喜歡醫(yī)療行業(yè)，特別是已經(jīng)有一定規(guī)模的醫(yī)療機構(gòu)批評，例如愛爾眼科，通策醫(yī)療等，這些已經(jīng)具備品牌影響力的公司，成為了張坤的首選。此外其最近配置的中炬高新也成為了大眾關(guān)注的焦點。從此前張坤公布的年報來看，其投資風格更加偏向于長期和價格投資，他對科技行業(yè)似乎并不感興趣，重倉持有的幾乎都是行業(yè)龍頭，并且具備一定壟斷地位的大品牌，而且其投資的集中度非常高，多只股票持倉在9%以上，這在基金投資里是不多見的。參考資料：最新收盤價與年內(nèi)高點相比，張坤管理的基金持倉股平均回撤幅度達到23.78%。回撤幅度最大的是華夏幸福，該股較年內(nèi)高點回撤51.44%，最新收盤價6.24元，逼近六年來新低。在回撤幅度40%以上的股票中，金龍魚是唯一一只市值超千億的股票，去年公司實現(xiàn)盈利60億元，同比增長10.96%。千億市值股回撤較大的還有愛美客、洋河股份、中金公司、用友網(wǎng)絡、愛爾眼科等。

我個人持否定觀點，因為我覺得目前白酒板塊的估值依然過高。每當我談白酒板塊的時候，我都會覺得白酒板塊的估值過高，并不是說白酒板塊的估值過高以后就不能再買白酒板塊了，而是說這個估值已經(jīng)到了歷史的頂點，在這個頂點加倉是非常危險的。白酒板塊延續(xù)強勢的上升勢頭。在幾乎沉迷了兩個多月以后，白酒板塊終于延續(xù)了上升勢頭，目前很多白酒個股已經(jīng)出現(xiàn)了大漲的現(xiàn)象，整個白酒板塊再度崛起。對那些在年后購買白酒板塊的小伙伴來說，他們已經(jīng)忍受了兩個多月的回調(diào)，現(xiàn)在行情終于回來了。張坤也加倉了很多白酒股票。因為4月份的時候，張坤已經(jīng)公布了自己的持倉情況，我們可以看到張坤加倉了貴州茅臺和五糧液，分別加倉了20億和25億元。這個數(shù)字還是比較多的，對于那些看空消費板塊甚至白酒板塊的投資者來說，張坤的操作讓很多人云里霧里、摸不著頭腦。在我個人看來，每個人都會有自己的持倉習慣和操作邏輯，我們散戶投資者沒有必要去跟風這些人。并不是說我不看好白酒板塊，而是我覺得目前的白酒板塊實在是太危險了。白酒概念股沒有走出低迷的狀態(tài)。雖然目前的白酒行情已經(jīng)上漲了很多，但目前白酒的整體位置依然沒有回到春節(jié)的頂點。讓人覺得特別尷尬的是，現(xiàn)在白酒的行情再一次走向新高，但很多春節(jié)投資白酒的小伙伴依然處在虧損當中。我其實個人挺看好白酒板塊里面的龍頭股的，但是對于那些三四線的小型酒廠來說，我本人持非常悲觀的態(tài)度，我覺得他們的市盈率太高了，短時間內(nèi)他們也很難消化掉自己的估值。

目前對于張坤的相應的投資思路來說，是非常值得我們每一個人進行借鑒的。而且自從去年的整個基金出現(xiàn)了大的變化以后，張坤的整個投資結(jié)構(gòu)和持倉比例也發(fā)生了比較大的變化，之前它是重倉茅臺的，但是隨著茅臺價格的不斷上漲和整個白酒行業(yè)出現(xiàn)了一定的變化以后，它的整個持倉比例也出現(xiàn)了一個比較大的變化，而且對于它目前來說，它還是非?？春谜麄€銀行板塊呢，對于他來說他更為關(guān)鍵的還是要看的那些企業(yè)價值比較高的那些股票進行選擇，所以說對于他的整個持倉比例來說，對于我們這些散戶來說，也是具有一定的借鑒意義的。而且對于他的整個在選擇股票的過程中，他還是非?？春媚切﹥r值比較高的公司呢，這也是和主流的投資策略是比較符合的，因為對于大多數(shù)的股票投資者來說，他們往往喜歡追漲殺跌，但是對于這樣的價值投資者來說，他們是非常厭惡這種的投機方式的，因為對于大多數(shù)的公司股票來說，我們持有一只股票的關(guān)鍵就在于它是否能夠持續(xù)為我們帶來現(xiàn)金流，但是對于大多數(shù)的人來說，他們并不會去這樣思考，這就導致了一些人在進行炒股的時候，整個思路都是出現(xiàn)一定的偏頗的，這也是為什么大多數(shù)人在股票市場上賺不到錢的重要原因。與此同時對于張坤來說，他也是非常看好整個醫(yī)美行業(yè)的，而且目前的醫(yī)美行業(yè)也是未來長期發(fā)展的一個重點板塊，這也是大多數(shù)的基金經(jīng)理進行重點布局的一個行業(yè)，所以說對于大多數(shù)的人來說，可以趁著現(xiàn)在的醫(yī)美行業(yè)的股價還不算太高的時候可以進行相應的投資，通過這樣的方式可以讓我們提前布局。

估計是因為白酒市盈率太高了，所以選擇減倉。其實張坤對白酒的主要持倉依然沒有變，尤其是茅臺和五糧液等高端白酒，只是部分二三線的白酒品牌，張坤進行了減持。而減持的原因也不難猜，早期白酒的一波好行情，將一些業(yè)績并不好的二三線白酒企業(yè)的股價也推高，這些企業(yè)的市值已經(jīng)透支了未來幾年的業(yè)績，而且其品牌影響力遠不如高端白酒，未來不確定性較高，所以減持也是很正常的事情。這次張坤依然選擇的是消費行業(yè)，例如醬油企業(yè)。從行業(yè)龍頭海天味業(yè)就可以看出，調(diào)味品行業(yè)的利潤還是很高的，發(fā)展?jié)摿σ埠艽螅@次張坤選擇的中炬高新，是一家此前大眾關(guān)注不多的企業(yè)。但其業(yè)績一直增長迅速，營收增長較快，這次張坤也是看中其潛力，也選擇大幅持倉的。而白酒行業(yè)經(jīng)過這一輪的回調(diào)，估值已經(jīng)消化得差不多了，很多白酒企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了底部，尤其是業(yè)績好的企業(yè)，未來隨著財報的公布，業(yè)績兌現(xiàn)，其市盈率會降下來不少，此時是投資的機會，白酒依然有上漲的前景。參考資料：中信證券表示在春糖會積極信號、2021年開門紅催化下，板塊望迎來反彈行情，推薦2021Q1高彈性標的山西汾酒、酒鬼酒、瀘州老窖，推薦攻守兼?zhèn)涓叨她堫^貴州茅臺、五糧液。天風證券4月6日研報稱，高端白酒長期估值將以茅臺40X為錨，茅臺的稀缺性和高壁壘已經(jīng)成為共識，長期來看仍然是最優(yōu)質(zhì)最核心的標的，屬于食品飲料板塊的“詩和遠方”，其他高端白酒在回調(diào)中估值也回歸到合理水平。次高端方面，今年春節(jié)宴席尚未完全 放開，此后隨逐步放開，次高端仍將持續(xù)向好，建議重點關(guān)注舍得、口子窖。

“世界三大知名酒莊：羅曼尼康帝、拉菲、易方達”，儼然成為1月26日投資圈最火的梗。 1月25日，基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選因重倉白酒股而出現(xiàn)一日凈值暴漲5%，“藍籌”、“基金”、“張坤”隨后迅速登上微博熱搜。 不僅如此，關(guān)于基金的討論正席卷微博、小紅書、豆瓣等各類網(wǎng)絡社區(qū)。大家熱衷分享投基收入、基金組合和對基金經(jīng)理的看法認知，還誕生了基金經(jīng)理投資“口訣”。 業(yè)內(nèi)人士認為，基金經(jīng)理“愛豆化”，實則是基民群體年輕化的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，新增基民中，90后占據(jù)一半以上。對于這些新基民來講，基金不僅是理財產(chǎn)品，更像社交工具。 “ikun”、“波君一蕭”聯(lián)袂出道 近幾個月，“基金”詞條瘋狂上熱搜，下面有吐槽的、贊賞的、交流買基金心得的，類似粉圈社交的模式，好像在往基金圈遷移。 近日，更是有不少基民自稱基金圈ikun ，在超話社區(qū)打榜。 “ikun”一詞起源于飯圈，通常指的是“流量明星”蔡徐坤的粉絲。但最近在微博上，活躍著另外一群“ikun”，他們愛的不是蔡徐坤，而是易方達的張坤。 “坤坤勇敢飛，ikun永相隨，坤坤不老，藍籌到老”，“追蔡徐坤，你給他花錢。但追張坤，他給你賺錢?！钡纫郧爸荒茉陲埲Σ拍芸吹降姆劢z文化和話語，最近開始在基金圈盛行，甚至有粉絲注冊了“易方達張坤全球后援會”微博賬號。 至此，張坤，這位公募基金史上第一位在管主動權(quán)益類基金規(guī)模超千億元的基金經(jīng)理，可謂正式出圈。 截至1月27日凌晨，“易方達張坤全國后援會”已有1.7萬名粉絲。他還擁有自己的微博超話“易方達張坤”，粉絲超5200人、閱讀量超838萬，并且最近的活躍度很高。 其實不光是張坤，公募基金圈里不少明星基金經(jīng)理都擁有自己的粉絲圈。 2020年以來，諾安基金數(shù)次登上熱搜，諾安成長混合基金經(jīng)理蔡嵩松因為比較極致的投資風格令基民們又愛又恨，正所謂“‘男神’與‘渣男’齊飛，紅粉共黑粉一色”，常常是愛恨就在一瞬間。 還有粉絲給中歐基金的周應波和易方達基金蕭楠組了個CP，取名為“波君一蕭”，與肖戰(zhàn)、王一博的cp粉名字雷同。 對此，有一位公募基金渠道人士指出，有數(shù)據(jù)顯示，2020年新增基民中，90后占一半，如今在小紅書、抖音、B站等平臺上談基金，也成為了他們社交方式之一。“很多新投資基金的，都是年輕人，他們習慣于粉圈那套文化?！? 也有基金公司人士表示，明星基金經(jīng)理現(xiàn)象要辯證看待。業(yè)績好是成為明星基金經(jīng)理的必要但不充分條件，而且每個基金經(jīng)理都有能力邊界，每個策略都有容量邊界。從 歷史 來看，當績優(yōu)基金經(jīng)理受到市場明星般追捧的時候，往往也是資產(chǎn)價格高點的時候。即使這個基金經(jīng)理長期能持續(xù)創(chuàng)造超額收益，又有多少追捧式買入的投資者能持有到最后呢？ 績優(yōu)基金經(jīng)理最受飯圈青睞 其實，不論是張坤、蕭楠還是周應波等，這些“出圈”的基金經(jīng)理都有一個共同點，就是業(yè)績出色。 張坤在2008年畢業(yè)后就加入了易方達，曾在公司做過行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。2012年9月，他開始任職易方達中小盤的基金經(jīng)理，近一年收益率104.51%，這也是他最早管理的產(chǎn)品，管理至今8年多總回報率為790.39%，即使經(jīng)歷了股災和熔斷，他依然控制了一定回撤。 此外，截止1月25日，張坤管理的易方達藍籌精選混合近一年收益率128.26%，在同類3251只產(chǎn)品中排名第43。 從持股來看，以易方達藍籌精選為例，截至2020年四季度末，前十大持倉占比達到77.89%，其中對貴州茅臺（600519.SH）、洋河股份（002304.SZ）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）進一步增持，這四只個股持倉占比均超9%。由于易方達藍籌精選還可以投資港股，張坤還配置了美團（03690.HK）、騰訊控股（00700.HK）、香港交易所（00388.HK）以及頤海國際（01579.HK）。 此外，易方達中小盤也是如此，貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖、五糧液持倉占比均超9%。 在很多行業(yè)人士看來，張坤換手率低、持倉清晰、風格穩(wěn)定，是一個典型的長期主義者。在2012年、2013年茅臺受到多重因素影響時，他仍然能堅持己見、堅定持有，才有了后來的豐厚回報。而在這個過程中，波動是不可避免的事情。 同在易方達的蕭楠也是“喝酒”愛好者，其管理的易方達消費行業(yè)基金，截至2020年四季度末，前十大重倉股有5只白酒股。該基金蕭楠8年多來的任期回報也達到了574.29%。 周應波管理的中歐創(chuàng)新未來基金，在5只同類基金中漲幅居首，3個多月的時間里收獲了31.34%的漲幅；此外他掌舵的中歐時代先鋒股票A，自2015年11月至今，漲幅達365.39%；中歐明睿新常態(tài)混合A，自2016年12月至今，也達到了245.57%。 校對：張艷