白酒行業(yè)市凈率是多少合適，國(guó)企酒業(yè)股票上市市盈率會(huì)有多少倍

目前白酒行業(yè)市盈率約為23倍，釀酒行業(yè)成長(zhǎng)性最好的子行業(yè)當(dāng)屬白酒和紅酒。

抱歉a股市場(chǎng)沒(méi)有查詢到這個(gè)股票名稱的上市公司請(qǐng)確認(rèn)是否公司存在其他名稱

市盈率為14-20：即正常水平；而市凈率在成熟股市一般市凈率在2。5以下可看作是合理的。市盈率：市盈率水平為：小于0 指該公司盈利為負(fù)（因盈利為負(fù)，計(jì)算市盈率一般軟件顯示為“—”）0-13 ：即價(jià)值被低估14-20：即正常水平21-28：即價(jià)值被高估大于28：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫市盈率不是越低越好，低估至正常水平比較好。市盈率指標(biāo)很不穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，上市公司每股收益會(huì)大起大落，這樣算出的平均市盈率也大起大落，以此來(lái)調(diào)控股市，必然會(huì)帶來(lái)股市的動(dòng)蕩。市凈率：市凈率就是股票價(jià)格除以該股的每股凈資產(chǎn)。在成熟股市一般市凈率在2。5以下可看作是合理的，但新經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)股和科技股等類似的股票要除外，因?yàn)橐郧霸诏偝淳W(wǎng)絡(luò)股的時(shí)侯曾出現(xiàn)過(guò)市夢(mèng)率的概念，那時(shí)的網(wǎng)絡(luò)股按市凈率來(lái)算的話高達(dá)幾十甚至于上百。市凈率的計(jì)算方法是：市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。市凈率不適用于短線炒作，提高獲利能力。市凈率和市盈率如下圖：拓展資料：市盈率百度百科市凈率百度百科

當(dāng)市盈率處于20倍左右時(shí),不分行業(yè),都具有投資價(jià)值.比較熱門(mén)的個(gè)股達(dá)到30或40倍也較為合理.靠市盈率選股也不一定準(zhǔn),有的個(gè)股市盈率高達(dá)幾百倍,還是會(huì)漲,比如西單商場(chǎng).有的只有十幾倍,也漲不起來(lái),比如鋼鐵類.主要還是看莊家了.

20倍.

1、市凈率一般是在3-10之間，這是一個(gè)比較合理的范圍。2、市盈率一般保持在20－30之間是合理的，越小說(shuō)明股價(jià)偏低，風(fēng)險(xiǎn)更小，值得買(mǎi)入；過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)偏高，風(fēng)險(xiǎn)更大，購(gòu)買(mǎi)時(shí)要小心謹(jǐn)慎。一、市凈率市凈率（Price-to-Book Ratio，簡(jiǎn)稱P/B PBR）指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于股票投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。計(jì)算方法：1、市凈率 的計(jì)算方法是：市凈率=（P/BV）即：每股市價(jià)(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)2、股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營(yíng)狀況決定的，股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多。二、市盈率市盈率（Price Earnings Ratio，簡(jiǎn)稱P/E或PER），也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率（簡(jiǎn)稱市盈率）”。市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益(每股收益，EPS)的比率。或以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤(pán)價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱為歷史市盈率；計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒(méi)有一定的準(zhǔn)則。市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？春脮r(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

目前高端市場(chǎng)非常疲軟，茅臺(tái)，五糧液的經(jīng)銷商都開(kāi)始代理別的白酒品牌了。我覺(jué)得做中低端的吧，低端做成流通酒，中端一般宴請(qǐng)。

推薦『國(guó)奧酒』！

看你有什么資源，親屬在黨政軍沒(méi)點(diǎn)關(guān)系你賺不到錢(qián)，靠零散維持生活，除非你有很好交際能力和社會(huì)關(guān)系，有了關(guān)系基本酒質(zhì)可以都能賣。

市凈率一般在3到10之間是比較合理的范圍，而市盈率在14到20比較正常，具體看行業(yè)。我們?cè)诜治錾鲜泄净久娴臅r(shí)候，一定要說(shuō)到市凈率和市盈率。但是，相當(dāng)一部分投資者分不清兩者的區(qū)別。雪姐，我們來(lái)分析一下市盈率和市凈率。在此之前，附上給大家的驚喜禮包。剛剛拿到機(jī)構(gòu)推薦的牛股，分享給大家。很可能會(huì)被刪除。要收藏的一件事:趕緊去拿！今天機(jī)構(gòu)牛股名單新鮮出爐！首先，市凈率(1)市凈率是什么意思？市凈率是股票市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率。參考這個(gè)計(jì)算公式:市凈率(PB)=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)。這里的股價(jià)都是全新的股價(jià)，等于現(xiàn)在買(mǎi)這只股票所必須的費(fèi)用。一個(gè)公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債后剩余的凈資產(chǎn)就是凈資產(chǎn)的意思，代表公司股東的權(quán)益。每一項(xiàng)凈資產(chǎn)都可以顯示每一只股票所代表的股東權(quán)益。所以所謂市凈率，就是普通股股東愿意為每元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格。一般來(lái)說(shuō)，市凈率越低，投資這家公司的股票風(fēng)險(xiǎn)越低，因?yàn)榧词股鲜泄疽蚪?jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)，股東在清償時(shí)也能收回更多的成本。(2)市凈率是否越低越好？一般來(lái)說(shuō)，其股價(jià)超過(guò)其凈資產(chǎn)，意味著其市凈率大于1。凈資產(chǎn)小于股價(jià)意味著這個(gè)企業(yè)值得看好，后勁強(qiáng)，每股凈資產(chǎn)付出的價(jià)格越高，投資者可以做到。優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格一般會(huì)超過(guò)每股凈資產(chǎn)。當(dāng)市凈率達(dá)到3時(shí)，公司的形象才能更好的樹(shù)立。但是過(guò)高的市凈率不僅沒(méi)有好處，反而會(huì)讓投資這只股票的風(fēng)險(xiǎn)更高。反之，如果市凈率小于1，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有好的資產(chǎn)，公司沒(méi)有好的未來(lái)。就像一件商品的價(jià)格略低于投入成本，就成了“次品”。但是，我們不能認(rèn)為‘加工品’完全沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)價(jià)值。關(guān)鍵在于公司發(fā)展能否轉(zhuǎn)好，或者收購(gòu)后能否通過(guò)資產(chǎn)重組進(jìn)一步提高盈利能力。除了考慮市凈率和市盈率，還有很多因素會(huì)影響股價(jià)的漲跌。當(dāng)你不知道如何分析自己的股票詳情時(shí)，建議你點(diǎn)擊下面的鏈接，然后輸入你喜歡的股票代碼，看看這只股票是否適合買(mǎi)入:【免費(fèi)】測(cè)試你的股票好不好？第二，市盈率(1)什么是市盈率？市盈率的概念是股價(jià)與上市公司每股收益的比值。參考這個(gè)計(jì)算公式:市盈率=股價(jià)(P)/每股收益(E)。其中股價(jià)采用最新股價(jià)，等于現(xiàn)在買(mǎi)入這只股票要占用的資金。就每股收益而言，一般采用最近一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的每股收益數(shù)據(jù)，代表這只股票一年賺到的收益。市盈率，我們可以理解為一項(xiàng)投資回到原來(lái)價(jià)值所需要的時(shí)間。我先舉個(gè)例子。某公司股價(jià)20元，去年每股收益金額1元。根據(jù)公式，這家公司的市盈率是20/1=20倍。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，你投資20元，公司每年賺1元，這筆投資需要20年才能收回資本。所以，如果市盈率不斷降低，意味著一項(xiàng)投資的回報(bào)時(shí)間會(huì)更快。(2)市盈率是否越低越好？市盈率不能簡(jiǎn)單粗暴地直接套用。對(duì)于不同的行業(yè)，市盈率會(huì)有所不同，因?yàn)閭鹘y(tǒng)行業(yè)的發(fā)展?jié)摿](méi)有那么大?？偟膩?lái)說(shuō)，市盈率不高。而高科技企業(yè)的發(fā)展前景相對(duì)廣闊，投資者給出的估值較高，因此市盈率會(huì)越來(lái)越高。

市凈率就是股票價(jià)格除以該股的每股凈資產(chǎn)。在成熟股市一般市凈率在2。5以下可看作是合理的，但新經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)股和科技股等類似的股票要除外，因?yàn)橐郧霸诏偝淳W(wǎng)絡(luò)股的時(shí)侯曾出現(xiàn)過(guò)市夢(mèng)率的概念，那時(shí)的網(wǎng)絡(luò)股按市凈率來(lái)算的話高達(dá)幾十甚至于上百。

市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。這是官方定義，其實(shí)每個(gè)行業(yè)商業(yè)模式不同，凈資產(chǎn)收益率的不同，市凈率是不一樣的，你可以參考?xì)v史各個(gè)行業(yè)的市凈率。

如果經(jīng)營(yíng)正常，當(dāng)然是低于1比較好。

10%

市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。 投資界常常會(huì)在牛市推崇市盈率，到熊市大家愛(ài)用市凈率來(lái)選股。道理很簡(jiǎn)單，牛市中大家齊齊往上看，市盈率給市場(chǎng)提供了無(wú)限想象空間，靜態(tài)市盈率不行就用動(dòng)態(tài)市盈率，今年的不行，還能推出明年、后年市盈率，總能"套"到合適理由。到了熊市，大家都往底下看，市凈率常常給大家充當(dāng)尋底的指標(biāo)。2005年998點(diǎn)歷史大底時(shí)，a股市凈率水平在1.8倍左右，當(dāng)大盤(pán)沖上6124點(diǎn)時(shí)市凈率達(dá)到6.82倍。 在熊市投資者們樂(lè)于使用市凈率指標(biāo)，因?yàn)檫@種指標(biāo)更能體現(xiàn)股票的安全邊際，投資者可以先假設(shè)最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn)，投資者可以按照凈資產(chǎn)來(lái)變現(xiàn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，按照市凈率選股標(biāo)準(zhǔn)，市凈率越低的股票，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越少一些。 對(duì)于上市公司的凈資產(chǎn)也要具體分析，有些凈資產(chǎn)是能夠幫助企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)并創(chuàng)造利潤(rùn)，有的凈資產(chǎn)則可能純粹是破銅爛鐵。對(duì)于金融類、證券類資產(chǎn)占比較大的個(gè)股，市凈率水平不能給得太高，因?yàn)檫@些資產(chǎn)已經(jīng)在證券市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)一次"放大效應(yīng)"了。在熊市"破凈"的個(gè)股主要集中在鋼鐵、紡織、地產(chǎn)等行業(yè)，這些行業(yè)都面臨景氣周期衰退的危險(xiǎn)。當(dāng)熊市末期，大批個(gè)股會(huì)跌破凈資產(chǎn)。如果一兩只個(gè)股存在這樣的現(xiàn)象，可看作是偶然性因素，需要用動(dòng)態(tài)的目光看待之。但如果是如此龐大的一個(gè)群體就應(yīng)該引起足夠的重視了,這意味著證券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)可能開(kāi)始顯現(xiàn)。

看所屬行業(yè),公司本身經(jīng)營(yíng)狀況,公司收入來(lái)源是否來(lái)自公司主營(yíng)業(yè)務(wù),如果來(lái)自投資收入就要小心,市凈率沒(méi)有固定

周期板塊，煤炭，有色金屬，金融，有參考價(jià)值，PB小于1.5，成長(zhǎng)性高些。

1、市凈率一般是在3-10之間，這是一個(gè)比較合理的范圍。2、市盈率一般保持在20－30之間是合理的，越小說(shuō)明股價(jià)偏低，風(fēng)險(xiǎn)更小，值得買(mǎi)入；過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)偏高，風(fēng)險(xiǎn)更大，購(gòu)買(mǎi)時(shí)要小心謹(jǐn)慎。一、市凈率市凈率（Price-to-Book Ratio，簡(jiǎn)稱P/B PBR）指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于股票投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。計(jì)算方法：1、市凈率 的計(jì)算方法是：市凈率=（P/BV）即：每股市價(jià)(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)2、股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營(yíng)狀況決定的，股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多。二、市盈率市盈率（Price Earnings Ratio，簡(jiǎn)稱P/E或PER），也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率（簡(jiǎn)稱市盈率）”。市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益(每股收益，EPS)的比率。或以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利。計(jì)算時(shí)，股價(jià)通常取最新收盤(pán)價(jià)，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計(jì)算，稱為歷史市盈率；計(jì)算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場(chǎng)平均預(yù)估，即追蹤公司業(yè)績(jī)的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測(cè)所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒(méi)有一定的準(zhǔn)則。市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時(shí)，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過(guò)高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？春脮r(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

市盈率＝股價(jià)/每股收益 體現(xiàn)的是企業(yè)按現(xiàn)在的盈利水平要花多少錢(qián)才能收回成本，這個(gè)值通常被認(rèn)為在10-20之間是一個(gè)合理區(qū)間。 過(guò)小說(shuō)明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購(gòu)買(mǎi)；過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購(gòu)買(mǎi)時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，或應(yīng)同時(shí)持有的該種股票。但從股市實(shí)際情況看，市盈率大的股票多為熱門(mén)股，本益比小的股票可能為冷門(mén)股，購(gòu)入也未必一定有利。

市凈率指的是股票市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值； 市盈率是股票市價(jià)與其每股收益的比值； 所以股票市價(jià)變化，市凈率和市盈率也在變化市盈率在10-20之間比較合理；市凈率在3-5之間是比較健康的。

市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低;但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素?！　∈袃袈实挠?jì)算方法：　　市凈率的計(jì)算方法是：市凈率=(P/BV)即：每股市價(jià)(P)/每股凈資產(chǎn)(book value)　　股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營(yíng)狀況決定的，股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多。樓主是新手的話，不妨平時(shí)多看看炒股方面的書(shū)籍，不論是理論方面的還是個(gè)人的炒股心得，都可以涉獵下，有所啟發(fā)的。推薦你一個(gè)團(tuán)對(duì)，縱橫實(shí)戰(zhàn)操盤(pán)團(tuán)隊(duì)，白渡嗖嗖能找到她們，操盤(pán)老師會(huì)兔費(fèi)講課的，學(xué)習(xí)資料挺多，希望你可以從里邊真正學(xué)到技術(shù)?！　」乐怠　⊥ㄟ^(guò)市凈率定價(jià)法估值時(shí)，首先，應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn);其次，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市凈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其凈資產(chǎn)收益等擬訂估值市凈率;最后，依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值?！　∵m用范圍　　市凈率特別在評(píng)估高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)大量為實(shí)物資產(chǎn)的企業(yè)時(shí)受到重視?！　∈袃袈矢吆眠€是低好?　　市凈率意味著股票價(jià)格相對(duì)于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此，市凈率低意味著投資風(fēng)險(xiǎn)小，萬(wàn)一上市公司倒閉，清償?shù)臅r(shí)候可以收回更多成本。所以，市凈率低好?！　∈袃袈适欠从趁抗墒袃r(jià)和每股凈資產(chǎn)的比率?！　∈袃袈?每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)　　市凈率可以用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的帳面價(jià)值，他是用成本計(jì)量的;每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，是證券市場(chǎng)交易的結(jié)果。一般認(rèn)為，市價(jià)高于帳面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?反之則質(zhì)量較差，沒(méi)有發(fā)展前景。市凈率側(cè)重于對(duì)未來(lái)盈利能力的期望。

基于安全邊際的考慮，則市盈率取在13-25、2008年盈利預(yù)測(cè)在16%-25%進(jìn)行敏感性測(cè)算，則我們認(rèn)為市盈在17-25倍為合理估值，對(duì)應(yīng)核心點(diǎn)位區(qū)間：2585-3931。 理由1：根據(jù)2008年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?8%-22%的預(yù)測(cè)、根據(jù)一二級(jí)市場(chǎng)均衡和ah股同價(jià)的偏保守的測(cè)算，估值水平取17倍市盈率，則合理估值的下限為2500左右；理由2：根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向上的研判以及我國(guó)較高的儲(chǔ)蓄率較低的資金成本的考慮，取一年期存款利率的倒數(shù)即25倍市盈率作為階段性估值上限，則25倍市盈率在22%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧?，?duì)應(yīng)的合理估值上限為3900附近。 宏觀經(jīng)濟(jì)周期向下但尚未見(jiàn)底，上市公司業(yè)績(jī)雖然有20%左右的增長(zhǎng)但是相對(duì)2007年而言發(fā)生了大幅度的下降，儲(chǔ)蓄資金的大幅度回流以及大小非解禁始終困擾著市場(chǎng)的心理，因此，a股發(fā)生反轉(zhuǎn)性行情尚未到來(lái)。但是，快速急跌的市場(chǎng)中存在一定幅度的反彈是股市運(yùn)行的客觀規(guī)律，正如快速上漲的牛市中也會(huì)存在幅度不一的調(diào)整一樣。當(dāng)年日本、中國(guó)臺(tái)灣、納斯達(dá)克泡沫崩潰以后，從高點(diǎn)一路下行，整體表現(xiàn)為快速下跌，小幅反彈，與我們目前股市的走勢(shì)比較類似。在這三個(gè)市場(chǎng)股指出現(xiàn)大幅度下跌之后均有數(shù)輪幅度較大的反彈行情，在時(shí)間上均持續(xù)相對(duì)較長(zhǎng)。 2008年下半年a股除了存在技術(shù)面反彈的內(nèi)在需求外，存在著政策面、基本面的催化劑。首先，20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?duì)應(yīng)17-25倍的估值水平在中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的長(zhǎng)期趨勢(shì)下是有基本面支撐的，同時(shí)，政策面對(duì)大小非等一系列制度建設(shè)的完善，也為股市在超跌之后存在了反彈的可能性。因此，市場(chǎng)的極端底部區(qū)域可能在2000點(diǎn)-2500點(diǎn)。但隨著下半年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的階段性改善，在2500點(diǎn)-3900點(diǎn)區(qū)間內(nèi)的階段性反彈是投資者可以把握的投資機(jī)會(huì)，投資者需要明確的反彈而非反轉(zhuǎn)，因而越往上漲越是減倉(cāng)的良機(jī)。