茅臺實行什么股利政策，貴州茅臺上市以來采用過哪些股利形式

配股現(xiàn)金分紅

2001年08月27日上市，貴州茅臺股票上市時是發(fā)行價:31.39 首日開盤價:34.51。貴州茅臺從上市以來每年年報都分紅。已經(jīng)有16年分紅了

是的屬于穩(wěn)定增長型股利政策

茅臺是一個成長非常良好的績優(yōu)股，因此它對股民的分紅力度也比較大。他可以讓持有者跟企業(yè)共同成長，并且獲得股息收益。

對于不同的商品人們對起需求不同,像電視汽車一類的商品其彈性系數(shù)很高,因為它們不是必須品,若降價夠買的人自然會增多,漲價則購買的人必然減少,但像米油一類這是日常必須品,不管其價格的增減對其市場的需求都不會有太大影響……

政策好。一、股利理論(1)股利無關論。投資者對公司股利的分配不關心，其對股利或者資本利得無偏。股利支付比率大小不影響公司價值。(2)稅差理論。投資者普遍認為，股利的稅收負擔比資本利得的稅收負擔要重。(3)客 戶效應理論。富有的投資者偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。反之，則喜歡高現(xiàn)金股利支付率的股票。(4)“一 鳥在手”理論。股東偏向于現(xiàn)金股利，高公司股利支付率會使權益價值上升。其他股利理論還有代理理論以及信號理論等。二、股利支付方式(1)現(xiàn)金股利。現(xiàn)金股利支付形式最普遍，以現(xiàn)金 支付給投資者，要求企業(yè)擁有累計盈余以及足夠的現(xiàn)金。(2)股 票股利。股利以股票的形式發(fā)放，股東持有股票數(shù)量增加，而持股比例、股票市場價值總額不變。(3)股 票分割。把面額相對高的股票換成幾股面額低的股票，可以幫助公司進行兼并、合并的實施。(4)股票回購。股份公司出資向投資者購回自己的股票，可作為--種現(xiàn)金股利的替代方式。三、貴州茅臺酒股份有限公司簡介貴州茅臺酒公司是我國白酒行業(yè)的標桿性企業(yè)，茅臺酒的悠久歷史及其業(yè)內口碑使其擁有獨特競爭力，一直處在我國高端白酒前列。貴州茅臺集團由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司及其下屬子公司等近20家企業(yè)構成，茅臺集團所涉獵產業(yè)領域廣泛，白酒、證券、保險等行業(yè)均有其足跡。中國貴州茅臺酒廠有限責任公司由中國貴州茅臺酒廠演變而來，1997年改制成為有限責任公司，貴州茅臺酒股份有限公司于1999年正式成立。2001年7月31日，貴州茅臺酒在上海證券交易所公開發(fā)行普通股7150萬股，累計達25000萬股， 2001年8月份上市。 自從上市以來，貴州茅臺股價-路攀升，現(xiàn)金股利分紅的絕對值也相當可觀，連續(xù)贏得"最?，F(xiàn)金分紅股”稱號。四、貴州茅臺酒股份有限公司的股利政策從2001年開始，貴州茅臺現(xiàn)金分紅未間斷，并且其采取的是積極的分紅股利政策?，F(xiàn)金股利逐年遞增，其每股盈余也在不斷增長。從上表可以看出，貴州茅臺自2001年上市以來持續(xù)13年分配現(xiàn)金股利，從不間斷，從市場.上貴州茅臺的股價表現(xiàn)，體現(xiàn)出市場對公司的大力認可。貴州茅臺的股利支付一直處于增 長水平，從2005年 每10股派發(fā)3元至2012年每10股派發(fā)64.14元，-直處于增長階段，2013年 每10股派發(fā)43.74元，同樣處于高水平。隨著股價增長，派發(fā)股利金額也逐年上升。貴州茅臺的股利支付率和每股現(xiàn)金股利都比較高，每股現(xiàn)金股利高出同行業(yè)水平的數(shù)倍。201 1年貴州茅臺股利支付率為47.35%，每股收益為8.44元。同樣作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，五糧液集團201 1年股利支付率為30.82%，每股收益為1.62元，遠遠低于貴州茅臺集團。

實行固定增長股利政策的普通股資本成本率為： K=G+D/P 其中，K為普通股資本成本率，或稱為投資的必要報酬率 G為股利固定增長率 D為每年分配的現(xiàn)金股利額 P為普通股籌資凈額 K=5%+1/20=10%

10派23（含稅）送1股今天進能得到分紅

朋友：單講股利問題，五糧液遠遠好于貴州茅臺。 五糧液 貴州茅臺 2008 10分紅0.50元 10分紅11.56元 2227 ----------- 10分紅8.36元 2006 10送4股 分紅0.60元 10分紅7.00元 2005 10分紅1.00元 ----------- 2004 ----------- 10轉2股 2003 10送8股 轉2股 分紅2.00元 10轉3股 10分紅3.00元 2002 10轉2股 10送1股 10分紅2.00元 2001 10送4股 轉3股 分紅1.00元 10轉1股 10分紅6.00元 送股更好。

基本因素主要指在較長趨勢中，來自股票市場以外的能夠影響股價變化的經(jīng)濟、政治因素等，其中，主要有以下內容。 (一)經(jīng)濟因素 1．經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況即指發(fā)行公司在經(jīng)營方面的概況包括經(jīng)營特征，如公司屬于商業(yè)企業(yè)還是工業(yè)企業(yè)，公司在行業(yè)中的地位，產品性質，內銷還是外銷，技術密集型還是勞動密集型，批量生產還是個別生產，產品的生命周期，在市場上有無替代產品，產品的競爭力、銷售力和銷售網(wǎng)等。此外，公司的經(jīng)濟狀況還包括員工的構成以及管理結構、管理水平等。上述因素既可直接影響公司的財務狀況，亦可間接影響投資者的投資意向，進而影響股價變化。 2．財務狀況。發(fā)行公司的財務狀況亦是影響股價的重要原因甚至是直接原因。依照各國法規(guī)，凡能反映公司的財務狀況的重要指標都必須公開，上市公司的財務狀況還需定期向社會公開。衡量公司財務狀況的主要內容包括:(1)資產凈值。資產凈值也就是公司的自有資本(資本金＋創(chuàng)業(yè)利潤＋內部保留利潤＋該結算期利潤)。它是考察公司經(jīng)營安全性和發(fā)展前景的重要依據(jù)。(2)總資產(負債＋資產凈值)。它顯示公司的經(jīng)營規(guī)模。(3)自有資本率(自有資本B總資產×100%)。它反映了公司的經(jīng)營作風和抗風險能力。(4)每股純資產，即每股帳面價值(資產凈值B發(fā)行數(shù)量)。它反映了股票的真實價值。(5)公司利潤總額及資本利潤率(當期利潤B總資本)等等。 在上述指標中，公司盈利(利潤)對股價的影響存在著三種不同的看法:一種意見認為:公司盈利是影響股價變化的最基本的原因之一，因為股票價值是未來各期股息收益的折現(xiàn)值，而股息又來自于公司盈利，由此，盈利的增減變化就成為影響股票價值以及股票價格的最本質因素；公司盈利與股價變化的方向是一致的，即公司盈利增加就預示著股價上升，反之亦然，此外，股價與盈利的變動也不一定同步，股價往往先于盈利的增加而上漲，且上漲的幅度往往會超過盈利增加的幅度。 另一種意見則認為，公司盈利與股價變化總是脫節(jié)的，因而上述假定是錯誤的。持這種意見的人還舉出某些具體實例來說明。如美國在1923年至1929年間，股價與公司盈利的變化完全是相悖的，又如構成美國道·瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)的30種股票為例，1938年至1941年間，利潤大幅度上升，股價反而下跌，而1941年至1946年間，利潤下跌，股價卻反而上升。1946年至1950年間，利潤倍增，而股價卻保持相對平穩(wěn)。1950年至1960年，利潤的增長率不足10%，而股價卻大幅度地上漲3倍以上。這些數(shù)字均表明股價變化與公司盈利并無必然的相關性。持這種意見的人還指出，根據(jù)經(jīng)驗，經(jīng)濟處在繁榮時期，股價不是根據(jù)現(xiàn)有公司的盈利來評估，而是根據(jù)將來的收益加以評估。 第三種意見是前兩種意見的折衷，認為利潤的變動與股價的變化并非無關，只是利潤因素對股價的影響，要依據(jù)其他影響因素的相對強度，當各種因素相對強度大甚至同時發(fā)揮影響作用時，利潤因素則被淡化；當利潤因素的影響強度超過其他因素的影響作用時，兩者的關系才顯露得較為明顯徹底。 3．股利派發(fā)。對于大部分股東而言，其投資股票的動機是為獲得較高的股息、紅利，因此，發(fā)行公司的股利派發(fā)率亦是影響股價極為重要的原因。公司的盈利增加，為投資者增加股息提供了可能性。但股利的增加與否，還需取決于公司的股利政策。因為增加的盈利除了可能被用于派發(fā)股利外，還可能用于再投資。股利政策不同對股價影響則很大，有時甚至比公司盈利的影響更為直接、迅速。一般的情況是，當公司宣布發(fā)放股利的短期內，股價馬上出現(xiàn)升勢，而取消股利則股價即刻下降。 需要特別指出的是，發(fā)行公司對股利派發(fā)進行不同的技術處理也會對股價產生影響。一般說來，股利的種類包括現(xiàn)金股利、財產股利(實物股利)以及股票股利三種。在不同的情況下，采取不同種類的股利派發(fā)則有明顯的影響作用。如在股價看漲的情況下，按同樣的股利率，以股票股利(俗稱“紅股”)形式派發(fā)則明顯影響股價，其原因在于:在上述情況下，股票股利可比現(xiàn)金或財產股利獲得更多的經(jīng)濟效益。舉例來說，某股票面值10元，市價60元，股息50%。如果以現(xiàn)金股利形式支付，將得到現(xiàn)金5元；如果以股票股利形式支付，將得到0.5股股票，市價高達30元。 當然，支付股票股利對于發(fā)行公司而言，可以防止資本外流，有利于擴大公司資本總額。但是，由于增加了股份，也加重了股利派發(fā)的負擔，尤其在公司經(jīng)營狀況與利潤不能同資本額同步增長的情況下，將導致股價下跌。 4．新股上市。公司新上市的股票，其價格往往會上升。 原因在于:一方面新上市的股票價格偏低，另一方面也由于投資者易于持續(xù)地高估股票價值。此外，某公司的新廠開工以及合并其他公司，說明此公司的未來業(yè)績有所變動，因而股價也易于隨之變化。另外，已上市股票增資(增股)發(fā)行亦會影響股價。如1990年9月，上海延中股票實行溢價增股，老股東有權每2股認購1股，每股96元，而同期掛牌價即為142元1股，場外交易則股價飛漲，最高達到600元1股。 必須看到，新上市的股票對其他已上市股票的股價也會有不利的影響，新上市股票的種類、數(shù)量過大，則對整個股市的價格亦會有所沖擊，進而降低平均股價并在一定程度上縮小股價的差距。 5．股票分割。一般大面額股票在經(jīng)過一段較長時期的運動后，都會經(jīng)歷一個分割的過程。一般在公司進行決算的月份宣布股票分割。由于進行股票分割往往意味著該股票行情看漲，其市價已遠遠脫離了它的面值；也由于分割后易于投資者購買，便于市場流通，因而吸引了更多的投資者。此外，由于投資者認為股票分割后可能得到更多的股利和無償取得更多的配售股權，因而增加購買并過戶，使股市上該種股票數(shù)量減少，欲購買的人更多，造成股價上漲。 6．利率水平。從股票的理論價格公式中可以反映出利率水平與股價呈反比關系，實際表現(xiàn)也往往如此。當利率上升時，會引起幾方面的變化，從而導致股價下降；一是公司借款成本增加，相應使利潤減少；二是資金從股市流入銀行，需求減少；三是投資者評估價值所用的折現(xiàn)率上升，股票價值因此會下降。反之則股價會上升。 美國在1978年也曾出現(xiàn)過利率和股價同時上升的反?，F(xiàn)象，其原因主要有二:當時許多金融機構對美國政府維護美元在世界上的地位和控制通貨膨脹的能力抱有信心；當時股票價格已經(jīng)跌到最底點，遠遠偏離了股票的實際價值，從而使外國資金大量流入美國股票市場。 利率水平對股價的影響是比較明顯的，反應也比較迅速。 而要把握股價走勢，首先要對利率發(fā)展趨勢進行全面掌握。影響利率的主要因素包括貨幣供應量、中央銀行貼現(xiàn)率、銀行存款準備金比率。如果貨幣供應量增加、銀行貼現(xiàn)率降低、銀行存款準備金比率下降，就表明中央銀行意在放松銀根，利率顯下降趨勢；反之，則表示利率總的趨勢在上升。 7．匯率變動。匯率變動對一國經(jīng)濟的影響是多方面的。 總的說來，如果匯率調整對未來經(jīng)濟發(fā)展和外貿收支平衡利多弊少，人們對前景樂觀，股價就會上升；反之，股價就會下跌。 具體看，匯率變動對股價的影響主要是針對那些從事進出口貿易的股份公司，它通過對營利狀況的影響，進而反映到股價上。一般說，本國貨幣升值不利于出口卻有利于進口，而貶值卻正好相反。這種影響也表現(xiàn)在:如果公司產品出口，當匯率提高，則產品在海外市場的競爭力受到削弱，公司盈利狀況下降，如果公司的某些原料依賴進口，產品主要在國內銷售，當匯率提高，使公司原材料成本降低，盈利上升。此外，如果預測到某國匯率將要上漲，那么貨幣相對貶值國的資金就會向上升國轉移，而其中部分資金進入股市，股市行情可能上漲。 8．國際收支?，F(xiàn)代經(jīng)濟日益一體化、國際化，因而，國際收支狀況也是影響股價的重要因素。一般情況下，國際收支處于逆差狀況，對外赤字增加，進口大于出口，此時，政府為扭轉這類狀況，會控制進口，鼓勵出口，并相應地提高利率，實行緊縮政策，或降低匯率使本國貨幣貶值，從而造成股價看跌；反之，股價將看漲。 9．物價因素。商品的價格是貨幣購買力的表現(xiàn)，所以物價水平被視為通貨膨脹或通貨緊縮的重要指標。一般而言，商品價格上升時，公司的產品能夠以較高的價格水平售出，盈利相應增加，股價亦會上升。但是，這也要根據(jù)情況而定。如物價上升時，那些擁有較大庫存產品的企業(yè)的生產成本是按原來的物價計算的，因而，可導致直接的盈利上升；對于需大量依賴新購原材料的企業(yè)而言，則可能產生不利影響。此外，由于物價上漲，股票也有一定的保值作用，也由于物價上漲，貨幣供應量增加，銀根松弛，也會使社會游資進入股票市場，增大需求，導致股價上升。 需要說明的是，物價與股價的關系并非完全是正相關，即物價上漲股價亦上升。當物價上漲到一定程度，由于經(jīng)濟過熱又會推動利率上升，則股價亦可能下降；此外，如物價上漲所導致的上升成本無法通過銷售轉嫁出去；物價上漲的程度引起投資者對股票價值所用折現(xiàn)率的估計提高而造成股票價值降低；物價上漲的程度使股票的保值作用降低，投資者把資金從股市抽出，投到其他保值物品方面時，等等，股價亦會相應下降。 物價與股價的關系最為微妙、復雜。總的說來，物價的上升對股價走勢既有刺激作用又有壓抑作用。當其刺激作用大時，其趨勢與股價走勢一致，當其壓抑作用大時，其趨勢則可能與股價走勢正好相反。 10．經(jīng)濟周期。經(jīng)濟周期的循環(huán)、波動與股價之間存在著緊密的聯(lián)系。一般情況下，股價總是伴隨著經(jīng)濟周期的變化而升降。在經(jīng)濟復蘇階段，投資逐步回升，資本周轉開始加速，利潤逐漸增加，股價呈上升趨勢。在繁榮階段，生產繼續(xù)增加，設備的擴充、更新加速，就業(yè)機會不斷增多，工資持續(xù)上升并引起消費上漲；同時企業(yè)盈利不斷上升，投資活動趨于活躍，股價進入大幅度上升。在危機階段，由于有支付能力的需求減少，造成整個社會的生產過剩，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模縮小，產量下降，失業(yè)人數(shù)迅速增加，企業(yè)盈利能力急劇下降，股價隨之下跌；同時，由于危機到來，企業(yè)倒閉增加，投資者紛紛拋售股票，股價亦急劇下跌。在蕭條階段，生產嚴重過剩并處于停滯狀態(tài)，商品價格低落且銷售困難，而在危機階段中殘存的資本流入股票市場，股價不再繼續(xù)下跌并漸趨于穩(wěn)定狀態(tài)。 不難看出，股價不僅是伴隨著經(jīng)濟周期的循環(huán)波動而起伏的，而且，其變動往往在經(jīng)濟循環(huán)變化之前出現(xiàn)。兩者間相互依存的關系為:復蘇階段-股價回升；繁榮階段-股價上升；危機階段-股價下跌；蕭條階段-股價穩(wěn)定。 11．經(jīng)濟指標。社會主要經(jīng)濟指標的變動與股價的變化也有重要的關系。較重要的經(jīng)濟指標包括國民生產總值、工農業(yè)生產指數(shù)、經(jīng)濟成長率、貨幣供應量、對外貿易額等。因為這些指標都是綜合指標，指標下降則表明國家經(jīng)濟不景氣，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀況也不會好，其發(fā)行的股票的價格也會下降；反之，指標上升，股價則容易上漲。 12．經(jīng)濟政策。政府在財政政策、稅收政策、產業(yè)政策、貨幣政策、外貿政策等方面的變化，會影響股價變動。就財政收支政策看，當國家對某類企業(yè)實行稅收優(yōu)惠，那就意味著這些企業(yè)的盈利將相應增加，而這些企業(yè)公司發(fā)行的股票亦會受到重視，其價格容易上升。從財政支出政策看，當國家對某些行業(yè)或某類企業(yè)增加投入，就意味著這些行業(yè)、企業(yè)的生產將發(fā)展，亦會同樣引起投資者的重視。此外，如產業(yè)政策的執(zhí)行，政府對產品和勞務的限價會導致相應股票價格下跌；稅收制度的改變，如調高個人所得稅，則會影響社會消費水平下降，引起商品滯銷，乃至于影響公司盈利及股價下跌，等等。 (二)政治因素政治因素指能對經(jīng)濟因素發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際國內的政治形勢、政治事件、外交關系、執(zhí)政黨的更替、領導人的更換等都會對股價產生巨大的影響。 政治因素對于股價的影響，較為復雜，需具體分析其對經(jīng)濟因素的影響而定。例如戰(zhàn)爭通常被視為政治因素中最具有決定性的因素，其對股價的影響也不一定。以1990年8月，由伊拉克入侵科威特而引發(fā)的伊拉克同以美國為首的西方國家的戰(zhàn)爭而言，其影響程度則不一樣。