歷史上白酒指數(shù)最高回撤多少點，招商中證白酒指數(shù)分級最大回撤率是多少

招商中證白酒如果指數(shù)分級的話，最大指數(shù)回撤也是很多的。

白酒指數(shù)是161725。十年前，也就是2012年，白酒股價在當時7月份達到最高點，之后展開調(diào)整，但那時的白酒企業(yè)卻還在享受著狂歡，茅臺飛天的價格零售要2000加，直到2012年11月，白酒被曝出塑化劑超標，成為引發(fā)行業(yè)危機的黑天鵝。從4423點跌到2014年2月份的1579點，指數(shù)跌去百分之六十五，同期茅臺股價最高跌去百分之五十五。但見底之后，白酒開啟了一輪史無前例、空前絕后的大牛市。2016年初熔斷、2018年的熊市和2020年初疫情剛開始的恐慌下跌，一直到2021年2月，中證白酒指數(shù)達到21663點，7年時間整個行業(yè)指數(shù)漲了將近14倍。白酒基金相關(guān)內(nèi)容白酒基金是消費業(yè)基金的一個分支，具有長期投資價值，但在當前情況下，估值相對較高?；疬@個標簽開酒跳躍，讓我們看看屬于基金行業(yè)細分的葡萄酒基金。關(guān)于這種類型的基金的風(fēng)險系數(shù)是之后的基金，在正常情況下不是將此類基金置于投資組合的核心位置，只是無法彌補持有的大部分資金，不重。這些基金受到該部門和整個股市表現(xiàn)的高度影響，并具有很高的投資風(fēng)險。如果它對白酒基金的未來持堅定的樂觀態(tài)度，但也通過其他基金實現(xiàn)風(fēng)險平衡或行業(yè)分散。

復(fù)盤白酒行業(yè)歷次調(diào)整，現(xiàn)在到底在什么區(qū)間? 近期白酒股連續(xù)調(diào)整，中金公司 [601995.SS、03908.HKEX]復(fù) 盤白酒歷次周期，認為當前可能已經(jīng)進入了底部區(qū)域。 1)復(fù)盤白酒歷次周期:情緒和資金風(fēng)格切換對白酒指數(shù)調(diào)整的時間和幅度影響有限 白酒指數(shù)共經(jīng)歷四次周期，分別是 2000- 03年、2004-08年、 2009-13年、2014-18年。 其中2001年因從量稅出臺和“非典疫情”調(diào)整，持續(xù)10個季度，最大回撤53%，但且倒逼行業(yè)向高價位升級。 04年商務(wù)場景擴容，行業(yè)步入“黃金十 年”，估值(pe-ttm， 下同) 從04年 的24X.上升到07年的112X; 08年因高估值和金融危機調(diào)整，持續(xù)4個季度,最大回撤61%。 09年“四萬億計劃”等帶來財富效應(yīng)等，高端白酒批價快速上漲，估值從 09年的21X.上升到12年的46X; 12年底因“八項規(guī)定”出臺等調(diào)整，持續(xù)6個季度，最大回撤60%。 14年白酒需求回暖，消費升級促使中高端白酒擴容，估值從14年的9X上升到18年的41X;而18年下半年因經(jīng)濟增速放緩預(yù)期引發(fā)對白酒需求擔憂調(diào)整，持續(xù)2個季度，最大回撤40%。 2)政策監(jiān)管預(yù)期引發(fā)白酒超跌，已到底部區(qū)間下半年市場風(fēng)格切換，資金調(diào)倉至新能源等成長性板塊，白酒估值從高位回落，而點狀疫情爆發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔憂，又放大了市場悲觀情緒，導(dǎo)致板塊進一步回調(diào)。 中金公司[601995.SS、03908.HKEX]認為此次調(diào)整與2018年類似，且已到底部布局區(qū)間: 1)都是市場悲觀預(yù)期導(dǎo)致的，而基本面變化不大，如18年是經(jīng)濟增速放緩預(yù)期，市場擔心下半年白酒需求下降;本次是點狀疫情爆發(fā)、監(jiān)管政策等預(yù)期，市場擔心中秋白酒動銷和下半年增速放緩等。 2)本次最大回撤幅度38%，持續(xù)2個季度，與2018年最大回撤40%和持續(xù)2個季度接近。 3)白酒基本面未變，延續(xù)結(jié)構(gòu)性繁榮. 隨著居民可支配收入水平提升和中產(chǎn)階 級快速崛起，次高端(300元) 及其以上白酒將延續(xù)高景氣，預(yù)計25年高端容量將超過3000億元，茅五瀘將持續(xù)享受消費升級紅利。 次高端行業(yè)競爭格局尚未固化，全國化次高端、泛全國化次高端及醬酒龍頭公司市占率仍有進一步提升空間。 今年LNG價格呈現(xiàn)出“淡季不淡”長期價格中樞將繼續(xù)抬升 1) 今年L NG價格呈現(xiàn)出“淡季不淡”特征 8月10日，我國L NG市場價已達5403元/噸，同比增長111.6%，較2019年同期增長59.4%。 原因一:需求側(cè)，天然氣表觀消費量提升。上半年我國天然氣表觀消費量達1827億立方米，兩年同期復(fù)合增速為10.5%。一方面，雙碳目標加速煤改氣，天然氣需求快速提升。預(yù)計十四五、十五五期間天然氣需求將保持正增長復(fù)合增速分別為6%和8%，消費量分別達到4350及6392億方。 目前，已有多地出臺相關(guān)政策，“煤改氣”或?qū)⒓铀倭硪环矫?，產(chǎn)業(yè)強勁復(fù)蘇，帶動用氣量提升。上半年，我國發(fā)電量達3.87萬億千瓦時，兩年同期平均增長7.2%。 原因二:國際天然氣價格上漲，推升國內(nèi)成本。全球?qū)用?，減碳進程加速。已有超過130個國家和地區(qū)提出了“零碳”或“碳中和”的氣候目標。同時，受國際經(jīng)濟復(fù)蘇影響，國際天然氣需求有所提升，導(dǎo)致供需偏緊。疊加今年氣溫偏高，國際天然氣價格抬升，帶動中國天然氣進口價格提高。 2021年6月，我國LNG進口均價為448.1美元/噸，較1月增長17.0%; PNG進口均價為264.9美元/噸，較1月增長7%。此外，我國天然氣進口依賴度較高，近幾年均在40%以上。因而，國際天然氣價格.上漲，推進國內(nèi)成本提升。 2)下半年預(yù)計緊平衡依舊，長期價格中樞或?qū)⑻? 需求端:國內(nèi)消費量方面，預(yù)計全年實現(xiàn)表觀消費量3807億方，同比增加 17.1%。 出口方面，預(yù)計全年實現(xiàn)出口量432萬噸，對應(yīng)約60億方。 供給端:天然氣供給主要包含國內(nèi)產(chǎn)量、LNG進口量、PNG進口量三部分，預(yù)計全年實現(xiàn)產(chǎn)量2088億方，同 比增加10.6%; LNG進口量1186億方， 同比增加26.2%; PNG進口量560億方，同比增加15.8%。 供需:我們以供需兩側(cè)量的比例表征供 需平衡情況，.上 半年供需比例約 1.003，下半年為0.9802。因此短期來看，預(yù)計下半年我國天然氣供需仍將維持緊平衡，長期來看，在兩碳目標下，達峰前天然氣需求增速或?qū)@著抬升,中長期天然氣市場化價格中樞或有，上移。 綜上，預(yù)計今年下半年我國天然氣市場仍為緊平衡狀態(tài)，隨著冬季供暖季臨近，價格或?qū)⒗^續(xù)抬升。長期來看，天向可再生能源過渡的最佳選擇。雙碳目標下，預(yù)計十四五、十五五期間天然氣需求將保持正增長復(fù)合增速分別為6%和8%，需求的持續(xù)增長有望帶動未來 國內(nèi)L NG價格中樞.上移。