原標(biāo)題：漲價(jià)的底氣和市場(chǎng)機(jī)會(huì)
7月21日，瀘州老窖國(guó)窖酒類銷售股份有限公司下發(fā)《關(guān)于停止接收國(guó)窖1573訂單及暫停國(guó)窖1573貨物供應(yīng)的通知》;
7月29日，四川古藺郎酒銷售有限公司下發(fā)《關(guān)于郎牌郎酒系列產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的通知》，上調(diào)53度郎牌郎酒系列產(chǎn)品價(jià)格，從每瓶上調(diào)29元到60元不等;
7月29日，酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司通知稱，對(duì)52度500ml紅壇酒鬼酒停貨，并將黃壇酒鬼酒戰(zhàn)略價(jià)上調(diào)30元/瓶;
8月1日起，劍南春旗下的高端產(chǎn)品系列——?jiǎng)δ洗簴|方紅1949和東方紅(紅瓶)，零售、團(tuán)購(gòu)指導(dǎo)價(jià)上調(diào)100元;
……
還有不到兩個(gè)月的時(shí)間就是中秋、國(guó)慶雙節(jié)了，在消費(fèi)淡季漲價(jià)，市場(chǎng)對(duì)上調(diào)價(jià)格的敏感度較低，順勢(shì)迎接旺季到來(lái)，似乎成為白酒業(yè)的“標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作”，但在疫情尚未完全褪去，在消費(fèi)信心并不充分的背景下，中高端品牌掀起的這一波漲價(jià)潮，是出于怎樣的市場(chǎng)考量?
好酒，
擁有漲價(jià)的底氣?
對(duì)標(biāo)·份額
先看上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2020年1～6月，全國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)釀酒總產(chǎn)量2718.53萬(wàn)千升，同比下降3.29%;銷售收入3952.46億元，同比下降3.37%;利潤(rùn)838.14億元，同比增長(zhǎng)0.72%。其中，規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量350.15萬(wàn)千升，同比下降8.59%;銷售收入2736.68億元，同比下降1.27%;利潤(rùn)729.92億元，同比增長(zhǎng)2.22%。
釀酒總產(chǎn)量、銷售收入下降，利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，這說(shuō)明酒類消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)日益顯著，也就是說(shuō)，雖然受疫情影響，但消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)仍正在繼續(xù)，中高端產(chǎn)品在酒類消費(fèi)中的占比正在逐步加大。
從理論上說(shuō)，好酒是行業(yè)的剛需，高端酒似乎可以“順勢(shì)”而漲，但是，我們必須要看到，白酒行業(yè)呈現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是規(guī)模以上企業(yè)的產(chǎn)能和利潤(rùn)的匯總，況且，無(wú)論從1～6月行業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，還是白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)的真實(shí)狀態(tài)看，白酒市場(chǎng)已然出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)效益向名酒集中、向強(qiáng)勢(shì)企業(yè)集中的現(xiàn)狀愈演愈烈，有名酒品牌在一些區(qū)域市場(chǎng)出現(xiàn)了銷量的大幅下滑，名酒不僅對(duì)區(qū)域品牌的市場(chǎng)下沉愈演愈烈，名酒之間的博弈也在悄然加劇。
新一輪漲價(jià)潮來(lái)襲，“價(jià)格對(duì)標(biāo)、搶份額”，成為此輪漲價(jià)賽道的“醒目”標(biāo)簽。
對(duì)于此輪漲價(jià)潮，智邦達(dá)咨詢董事長(zhǎng)張健分析認(rèn)為，“各家酒企的漲價(jià)各有千秋、各有意圖。比如國(guó)窖1573的漲價(jià)，是想對(duì)標(biāo)五糧液甚至是超越五糧液，而國(guó)窖1573的供價(jià)可能還沒有完全漲上去。不同企業(yè)的漲價(jià)動(dòng)作各不相同，有的是漲出廠價(jià)，有的是漲供貨價(jià)。無(wú)論如何，這種漲價(jià)邏輯是對(duì)的，因?yàn)槭袌?chǎng)的消費(fèi)總量是縮小的，如果企業(yè)不進(jìn)行價(jià)格的上調(diào)，如何來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)?從這個(gè)角度來(lái)講，量?jī)r(jià)背離的狀態(tài)還會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的周期。”
是標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作，
還是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?
提價(jià)·信心·占位
7月28日，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司發(fā)布2020年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司完成基酒產(chǎn)量4.81萬(wàn)噸，其中，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.67萬(wàn)噸，系列酒基酒產(chǎn)量1.14萬(wàn)噸;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%。二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入203.36億元，同比增長(zhǎng)8.8%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)95.08億元，同比增長(zhǎng)8.9%。
對(duì)此，華西證券分析認(rèn)為，“2020年受到疫情影響的貴州茅臺(tái)，中間批價(jià)也曾一度從2400元快速跌落至1800元，但此時(shí)的茅臺(tái)對(duì)于量?jī)r(jià)管理已經(jīng)駕輕就熟，很快飛天茅臺(tái)批價(jià)重回2500元。批價(jià)重新站上2500元的茅臺(tái)，背后也在不斷醞釀量?jī)r(jià)的持續(xù)提升?！?/p>
多家機(jī)構(gòu)看好貴州茅臺(tái)的提價(jià)預(yù)期，從高端、次高端市場(chǎng)的預(yù)期來(lái)分析，東興證券認(rèn)為，“高端白酒業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。茅臺(tái)批價(jià)在2450元左右，部分地區(qū)繼續(xù)小幅上漲，社會(huì)庫(kù)存未對(duì)外拋售。此外，五糧液、國(guó)窖1573的批價(jià)與零售價(jià)也穩(wěn)步上行，高端白酒的確定性不減。次高端方面，關(guān)注商宴等場(chǎng)合的迅速恢復(fù)的區(qū)域龍頭。”
中原基金董事、執(zhí)行合伙人晉育鋒則認(rèn)為，除了貴州茅臺(tái)、五糧液，其他白酒上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)多將下滑?！按舜味嗉揖破筇醿r(jià)，一是提振一下信心，讓備有庫(kù)存的經(jīng)銷商們貌似多賺錢;二是競(jìng)爭(zhēng)與攀比，你提我也提;三是預(yù)期茅臺(tái)漲價(jià)，搶先占位1499元?！?/p>
貴州茅臺(tái)在市場(chǎng)上一騎絕塵，擁有量?jī)r(jià)齊升的市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于更多的高端酒來(lái)說(shuō)，存量競(jìng)爭(zhēng)是不得不面對(duì)的市場(chǎng)現(xiàn)狀，消化庫(kù)存、提振市場(chǎng)，也成為廠家進(jìn)行戰(zhàn)略性漲價(jià)的意圖所在。
張健分析稱，“疫情影響使一些高端酒渠道商的庫(kù)存尚未消化，如果廠家不對(duì)高端酒進(jìn)行漲價(jià)，不去制造未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的預(yù)期，任由渠道自然消化庫(kù)存，有可能導(dǎo)致經(jīng)銷商低價(jià)拋貨的行為，從而導(dǎo)致整體渠道價(jià)格的下行。”
當(dāng)然，這是廠家不愿意看到的，由此看來(lái)，高端品牌密集漲價(jià)，更多的是出于戰(zhàn)略考量，就像張健說(shuō)的，“通過(guò)漲價(jià)來(lái)制造預(yù)期，使渠道的庫(kù)存有所升值，從而為市場(chǎng)奠定一個(gè)良好的供需狀態(tài)，這是高端酒漲價(jià)的核心因素。
市場(chǎng)
能接受漲價(jià)么?
長(zhǎng)期·合理
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉提出，“2020年上半年白酒行業(yè)出現(xiàn)整體下滑現(xiàn)象，一方面是受疫情影響，另一方面是白酒產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)所致”。
在提到當(dāng)前白酒行業(yè)的三大趨勢(shì)時(shí)，宋書玉提出，一是疫情影響下，白酒行業(yè)“強(qiáng)集中，強(qiáng)分化”趨勢(shì)明顯;二是消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，“好酒”成為行業(yè)剛需;三是白酒個(gè)性化時(shí)代即將來(lái)臨，堅(jiān)持做好酒尤為重要。
好酒成為行業(yè)剛需，上半年，白酒股市業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，對(duì)此，渤海證券研究所證券分析師劉瑀分析提出，白酒板塊的業(yè)績(jī)?nèi)匀粚h(huán)比持續(xù)改善，行業(yè)天然屬性仍存，貨幣寬松環(huán)境以及基建持續(xù)加碼都對(duì)白酒行業(yè)形成支撐，需求將會(huì)得到逐步確認(rèn)，建議優(yōu)選確定性較高的高端白酒，同時(shí)關(guān)注次高端動(dòng)銷的恢復(fù)情況。
股票價(jià)格的上漲與高端酒價(jià)格的上漲并不是割裂開來(lái)的，而是唇齒相依的關(guān)系。
正如渤海證券研究所證券分析師劉瑀提出的，“從中期邏輯層面上來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)完成了由于疫情因素對(duì)行業(yè)可能產(chǎn)生影響的完整性推演。未來(lái)，我們認(rèn)為行業(yè)的投資邏輯受到后疫情時(shí)期的影響將逐漸淡化，大眾品的營(yíng)收增速或會(huì)趨于合理水平，投資邏輯轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期?！?/p>
“后疫情時(shí)期的影響淡化、大眾品營(yíng)收增速趨于合理、投資邏輯轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期”等關(guān)鍵語(yǔ)句，或許可以看作是此輪中高端酒漲價(jià)潮來(lái)襲的“背景邏輯”。
文章來(lái)源：華夏酒報(bào)訂閱號(hào)
