茅臺如何評估績效，貴州茅臺的經(jīng)營業(yè)績怎么樣

券商預計貴州茅臺2007-2009年業(yè)績分別為 2.42元、 3.50元和 4.61元，維持強烈推薦投資評級。

茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關產(chǎn)品的研制、開發(fā)等。

外觀：首先要從外觀上判斷是否品相完好，標鑒字體是否清晰、有無污損，蓋的生產(chǎn)日期字體、顏色是否正確，包裝盒的新舊程度。87年瓶蓋為紅色鋁蓋，觀察是否掉色，蓋頂〝貴州茅臺〞四個字是否清晰，是否有扣斷裂，機器封蓋的情況。再觀察瓶身是否有打眼取酒后用蠟封的情況。 酒的情況：看標鑒上所標的度數(shù)是多少度，高度一般為53度，低度有45度、39度，87年53度常見。用強光電筒的光線從瓷瓶的對面照射可見瓶內(nèi)酒的高度，把最高點用記號筆畫出（最好畫在沒貼標鑒的部分），搖晃瓶內(nèi)的酒，觀察酒花的持續(xù)情況（持續(xù)時間越長酒質(zhì)越好）。 估價：如果87年53度貴州茅臺的完美品相為15000元 ／瓶，那么就可 根據(jù)外觀品相、酒線高度、酒花持續(xù)的時間情況相應扣減價值，最后得出評估價格。

貴州茅臺近2年來業(yè)績的強勁增長,正是主抓渠道的效果。 展望未來,雖然國酒地位造就了公司擁有品牌忠誠度較為穩(wěn)定的消費群體,但面對五糧液2年來在管理層、品牌和渠道政策等方面進行的調(diào)整,貴州茅臺未來業(yè)績能否持續(xù)穩(wěn)定增長,仍然存在一定的變數(shù)

券商預計貴州茅臺2007-2009年業(yè)績分別為 2.42元、 3.50元和 4.61元，維持強烈推薦投資評級。

在茅臺酒廠工作，不僅能夠拿到比社會人均更高的工資，同時也能夠參與奢侈品茅臺酒的制作，并且還能夠用員工優(yōu)惠價購買到更便宜的茅臺酒。隨著茅臺員工人均工資的曝光，很多網(wǎng)友都送出了了對于茅臺員工的羨慕之情，要知道人均薪酬31萬的水平，并不是每一個公司都能夠達到的，而茅臺員工卻能夠拿到如此高的水平，不得不說，茅臺員工的工資確實要遠遠領先于其他公司的普通員工。一、在茅臺酒廠工作能夠拿到高薪報酬。雖然大多數(shù)人對于茅臺的了解，只基于對于茅臺酒的了解，但是作為茅臺酒廠的工作人員，他們的工資待遇以及福利水平，要遠遠高于普通員工。正是由于茅臺酒廠每年都能夠賺取高額利潤，所以在茅臺酒廠的工作人員才能夠拿到如此高的工資報酬。二、茅臺酒廠的工作員工能夠參與對于茅臺酒的制作。由于茅臺酒的奢侈品性質(zhì)，使得普通人并沒有太多機會接觸到真正的白酒，而茅臺酒廠的工作員工卻能夠時時刻刻接觸到真正的茅臺白酒。很顯然，這對于愛酒之人來說，絕對是無法抗拒的誘惑。因為在看到自己所制作的茅臺白酒能夠賣出如此高價之后，自己的心里也會有一種自豪感。三、茅臺酒廠的員工能夠用員工優(yōu)惠價買到便宜的茅臺酒。普通人想買到茅臺酒是一件很困難的事情，然而在茅臺酒廠工作的員工，卻能夠用內(nèi)部價買到優(yōu)惠茅臺酒。不得不說，這確實是茅臺酒廠為員工提供的一項特殊福利，因為這樣不僅可以避免員工花費高價買到茅臺酒，同樣也能夠增加員工對于茅臺酒廠的凝聚力。當然普通人想要進入茅臺酒廠工作是一件很困難的事情，因為進入茅臺酒廠工作必須要經(jīng)過層層篩選，所以必須是頂尖人才，才有機會進入茅臺酒廠工作。

貴州茅臺：機構預測08年度業(yè)績增長 2008-06-26 Wind資訊 截至2008-06-26，共有24家機構對貴州茅臺2008年度業(yè)績作出預測，平均預測凈利潤為41.63億元,平均預測攤薄每股收益為4.4112元(最高4.9947元，最低3.5262元)。照此預測，08年度凈利潤相比上年增長，增幅為47.07% 中國建銀投資證券有限責任公司 目標價285.30元，給予“強烈推薦”評級。我們預測公司2008年～2010年EPS 為4.63元、6.34元和8.03元。茅臺未來三年的復合增長率為30％，鑒于公司成長的高確定性、資源的稀缺性以及產(chǎn)品的強定價能力，取PEG＝1.5，按照09年45倍PE 估值，合理價格285.30元，給予“強烈推薦”評級。不過我個人認為該股還在探底中～不建議介入

巴菲特的投資理念與投資策略對中國股票投資一點都沒有用，巴菲特的投資理念價值投資，中國股市往往是業(yè)績好的股票不漲，你看一下這支股，601928公司從事文化傳媒行業(yè)，不管從那個基本面看都不錯，但股價就是不漲。相反那些垃圾股沒幾天又來一外漲停。還有就是中國人喜歡抄概念，在中國抄股最好是跟政策走。不過有時候也不準。

茅臺合理的市盈率應在40倍左右，對應的股價約為1500元/股，高出這個價位就是嚴重高估，隨時可能會崩塌。茅臺大漲到2400元的時候，市場很多著名高級分析師給出茅臺75倍市盈率，股價3000元，并信誓旦旦宣稱該估值合理。 但實際情況是，白酒股的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)雖然價值很高，但公司年化符合增長率不到百分之20，估值30--35倍才是合理的，這已經(jīng)是溢價估值了，因為品牌價值、技術不可復制價值可以溢價評估。拓展資料：市盈率的含義：市盈率也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結(jié)果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般采用市場平均預估，即追蹤公司業(yè)績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。 市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。 市盈率是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數(shù)字真實反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

6日早盤，貴州茅臺開盤后不久股價大幅上揚，盤中一度攀升至796.50元，截至午間收盤，股價報796.23元/股，市值再次突破萬億大關，達到10002億元。a股市場方面，截至午間收盤，滬指報3109.61點，跌0.15%;深成指報10367.41點，跌0.18%;創(chuàng)業(yè)板指報1742.11點，跌0.23%以6日午間收盤數(shù)據(jù)統(tǒng)計，貴州茅臺目前的總市值10002億元已經(jīng)高居a股市場第七名，位居其前面的是工商銀行、建設銀行、中國石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國平安和中國銀行。貴州茅臺一季報顯示，報告期內(nèi)，其實現(xiàn)營收174.66億，同比增長31.24%，實現(xiàn)凈利潤85.07億，同比增長38.93%。貴州茅臺在公告中表示，營收的增加主要原因是茅臺主導產(chǎn)品茅臺酒價上調(diào)。6日早盤，釀酒板塊個股表現(xiàn)分化，洋河股份、老白干酒、伊力特、五糧液等股有所拉升，瀘州老窖、口子窖等則跌幅靠前。在消費升級背景下，白酒行業(yè)景氣度提升，以茅臺酒為代表的高端酒需求強勁。2017年白酒總產(chǎn)量為1358.36萬千升，同比增長3.23%。而茅臺酒2017銷量同比增長34%，基酒產(chǎn)量約為4.27萬噸，同比增長9%。據(jù)專家介紹，高端白酒收入增速為30%，位列第一，高端酒的量價齊升將帶動業(yè)務繼續(xù)增長，同時高端酒業(yè)景氣度將傳導至次高端與區(qū)域龍頭企業(yè)。

酒類基本面反轉(zhuǎn)業(yè)績復蘇，消費類龍頭未來要掀起一波行情。

白酒行業(yè)中的領頭羊貴州茅臺，也離創(chuàng)階段新低慢慢的近了。近來許多人都表達了對貴州茅臺后市的質(zhì)疑，比如："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"甚至有人發(fā)出了更離譜的聲音："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"而我的觀點是：貴州茅臺屬于我們A股中價值投資的榜樣，不管是堅定持有還是長期看好，都是可以的。對于價值投資，不少行業(yè)的龍頭股都有比較大的優(yōu)勢。我整理了很久的A股各行業(yè)的龍頭股名單。如果你想知道選擇買哪支股票的話，最好的選擇就是購買龍頭股。很簡單點鏈接就可以獲得：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就目前形勢來看，暫時的下跌大部分是受到市場紀律的影響。由于本輪行情炒作的是成長性，一線的白酒業(yè)績很穩(wěn)定，但增速較慢，抹去了"成長性"這個中心點，僅此而已。大家常說，熱賣的好股票，從來不會輸?shù)翦X，就只會敗給時間。白酒還是那個基本面無敵的行業(yè)，貴州茅臺仍然是那個A股中超級無敵的存在。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，對于高端酒的價格，一直處于高價位那從段時間看來的話，在端午、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日的時候，還有就是在擺宴席時等等的情況下，整體拉動銷售延續(xù)了向好的趨勢。依照價格來看，貴州茅臺批價從未下降，甚至上升，下文的數(shù)據(jù)可以看出：目前茅臺箱/散裝批價分別為3300-3400元、2750-2850元，價差依據(jù)5月的數(shù)據(jù)有所收縮，散裝茅臺上漲明顯。針對新增的產(chǎn)能系列酒會進行分批投產(chǎn)，有望將會是貴州茅臺的重要增長極，非標類和系列酒的提價也有望反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴容持續(xù)推進，貴州茅臺的獲利能力穩(wěn)中有升依據(jù)中長期來講，伴隨著國人認為飲酒要理性的意識的抬頭，以及財富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年開始，白酒行業(yè)銷量陸續(xù)下滑，行業(yè)進入了"量平價增"的時期，但在中低端酒類銷量沒有以前那么好的同時，高端酒類市場在持續(xù)地擴大，行業(yè)也努力在向高端以及更大的企業(yè)靠近。在行業(yè)規(guī)模上，2017 年高端酒銷售規(guī)模約達1000億，2019年高端酒行業(yè)規(guī)模約達到1600億，2017-2019年復合增速超20%。白酒行業(yè)噸價方面，從2017年的4.7萬元/噸提升至 2019年的7.2萬元/噸，復合增漲大約有15%左右。按照機構預估，2018-2023年高凈值人群數(shù)量復合增速為8%，隨著高凈值人群的增多以及居民可支配收入的提高，行業(yè)消費升級趨勢還將延續(xù)?？山┠陙?，茅臺的白酒批價及零售價穩(wěn)步上行，公司也在慢慢的獲利。來看看貴州茅臺的更多看法和觀點吧，其他機構的行業(yè)研報我也梳理了一下，便各位去了解，戳開就可以看到了：行業(yè)研報（整理版）：貴州茅臺還有沒有機會？三、總結(jié)按照短期來講，端午節(jié)前后的白酒動銷依舊繁榮，對于高端酒的價格，一直處于高價位；而中長期來看，跟著高端市場前進的步伐，貴州茅臺的獲利能力穩(wěn)中有升。有這種強大的背景支撐下，預計一線白酒茅臺的業(yè)績也在步步高升。根據(jù)現(xiàn)在的走勢情況分析，目前處于下降的階段，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，考慮到趨勢無敵，建議等待股價企穩(wěn)后再抄底更佳。由于篇幅受限，我們也不具體給大家展示貴州矛臺行情趨勢了，那你還想了解貴州茅臺接下來的行情趨勢嗎，可以直接輸入股票代碼，就可以查看了：【免費】測一測貴州茅臺未來走勢應答時間：2021-09-03，最新業(yè)務變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準，請點擊查看

基金名稱：富國天博創(chuàng)新主題股票型證券投資基金基金管理人 富國基金管理有限公司基金類型 契約性開放式投資類型 股票型投資風格 成長型業(yè)績衡量基準80%×中標300 指數(shù)+15%×中標國債指數(shù)+5%同業(yè)存款利率募集限制 限量100 億，比例配售基金管理費 1.50%／年基金托管費 0.25%／年最高申購費 1.00% 基金管理人 富國基金管理有限公司成立于1999年4月13日，是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的首批十家基金管理公司之一，注冊資本1.2億元。海通證券、申銀萬國、加拿大蒙特利爾銀行和山東省國際信托投資公司為其股東，分別持有27.775％、27.775％、27.775％和16.675％的股權。迄今為止，旗下共管理4支封閉式基金：基金漢盛、基金漢興、基金漢鼎、基金漢博(轉(zhuǎn)型為開放式富國天博)，7支開放式基金：富國天源平衡、富國天利債券、富國天益價值、富國天瑞強勢地區(qū)精選、富國天惠精選成長、富國天時貨幣和富國天合穩(wěn)健優(yōu)選。截至2007年3月31日，這11支基金的總份額約為237億份，其管理的規(guī)模在所有基金公司中居第12位。 富國天博創(chuàng)新主題股票型基金是由封閉式的基金漢博轉(zhuǎn)型而來，其擬任的基金經(jīng)理畢天宇先生，現(xiàn)任基金漢博的經(jīng)理?；饾h博目前沒有業(yè)績比較基準，我們以上證指數(shù)×80%+上證國債指數(shù)×20%作為其比較基準，圖1顯示畢天宇先生任職以來，基金漢博的業(yè)績表現(xiàn)與其業(yè)績基準基本持平。 投資理念和策略 富國天博創(chuàng)新主題股票型基金的投資目標是：投資于具有良好成長性的創(chuàng)新主題類上市公司，在充分注重投資組合收益性、流動性與安全性的基礎上，力爭實現(xiàn)資本的長期穩(wěn)定增值。 在資產(chǎn)配置上，富國天博創(chuàng)新主題股票型基金將采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動投資管理策略，將定性分析與定量分析貫穿于資產(chǎn)配置、行業(yè)細分、個券選擇以及組合風險管理全過程中 在股票投資上，富國天博創(chuàng)新主題股票型基金將通過成長性評估、價值評估、現(xiàn)金流預測與行業(yè)環(huán)境評估等多項指標全面考量公司的基本面，關注因素包括：行業(yè)競爭趨勢、公司競爭地位、公司業(yè)務發(fā)展的關鍵點、短期與長期內(nèi)公司現(xiàn)金流增長的主要驅(qū)動來源、公司治理結(jié)構等，運用的的分析模型包括自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（DCF）、經(jīng)濟價值模型（EV/EBITDA）、杜邦財務分析模型（DuPontAnalysis）等。在創(chuàng)新屬性評估方面，該基金將重點考量創(chuàng)新的預期效果，并判斷創(chuàng)新是否已經(jīng)或者將會驅(qū)動企業(yè)的成長。該基金對創(chuàng)新的認定涵蓋制度創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、流程創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、需求創(chuàng)新等多個角度。其中，對于公司的具體創(chuàng)新項目，該基金將重點評價基于項目的預期投資回報率，具體衡量指標包括：銷售收入邊際增長率、毛利率邊際增長率、凈利率邊際增長率、投入資本回報率等。在行業(yè)方面，基金漢博重點配置了金融保險、食品飲料和商貿(mào)零售等行業(yè)，其截至2007 年3 月31 日的十大重倉股如下表所示。序號 股票名稱 市值占凈值比(%) 1 蘇寧電器 9.2 2 招商銀行 8.67 3 航天信息 8.24 4 貴州茅臺 7.79 5 金發(fā)科技 5.21 6 中信證券 4.29 7 中集集團 4.25 8 金地集團 2.94 9 平高電氣 2.86 10 煙臺萬華 2.8 數(shù)據(jù)來源：富國基金管理公司，數(shù)據(jù)截止日期2007 年3 月31 日業(yè)績基準富國天博創(chuàng)新主題股票型基金的業(yè)績比較標準為80%×中標300 指數(shù)＋15%×中標國債指數(shù)+5%同業(yè)存款利率這一比例的設定，和基金投資范圍中約定的“股票占基金資產(chǎn)的60%-95%，且80%為創(chuàng)新主題類上市公司”相適應。中信標普指數(shù)是中信證券股份有限公司（CITIC Securities Co., Ltd）和標準普爾（Standard & Poor’s）共同開發(fā)的中國A 股市場指數(shù)。中信標普指數(shù)的樣本包括中國A 股市場中市值最大和最具流動性的股票，采用流通市值加權計算, 實時向中國大陸及全球發(fā)布指數(shù)行情。中信標普300 指數(shù)是基準指數(shù)，用于描述中國A 股市場的總體趨勢，樣本股是中國A 股各行業(yè)上市公司中流通市值最大和最具流動性的300 家公司。中信標普300 指數(shù)在今年表現(xiàn)出收益高、波動大的特性。截至2007 年4 月27 日，其回報率已經(jīng)達到了71.11%，高于上證指數(shù)的收益率。但其風險水平卻明顯高出上證指數(shù)和深證綜指 (表2)。因此，中信標普300 指數(shù)作為富國天博創(chuàng)新主題股票型基金的業(yè)績基準，體現(xiàn)出該基金投資的高收益性和高風險性。投資建議我國作出了建設創(chuàng)新型國家的決策，把增強自主創(chuàng)新能力作為國家戰(zhàn)略，加強國家創(chuàng)新體系建設。在資本市場上，由于創(chuàng)新主題類公司具有著強大的競爭優(yōu)勢，其公司業(yè)績在未來較長的時間內(nèi)將會保持持續(xù)高速的成長，股價也將相應地持續(xù)大幅升高。因此，該基金以創(chuàng)新主題類上市公司作為股票投資主體，在高度重視基本面分析的基礎上遵循“關注成長，合理預期企業(yè)未來價值”的選股標準精選個股，有望為投資者帶來豐厚的回報。我們預期富國天博創(chuàng)新主題股票型基金在集中申購活動結(jié)束后將以較高比例投資于股票，并適時根據(jù)市場估值水平和整體環(huán)境調(diào)整資產(chǎn)配置比例，其預期風險水平將與市場上其他成長型基金相當，低于直接投資股票，因此適合對風險偏好程度較高的投資者。

富國天益價值在最近一年的時間內(nèi)，總體規(guī)模高于同類基金的規(guī)模；分紅風格方面的表現(xiàn)為中等。在風險和收益的配比方面，該基金的投資收益表現(xiàn)為較低，在投資風險上是中等的。 在該基金資產(chǎn)凈值中，投資的股票資產(chǎn)占比很重。富國天益價值基金經(jīng)理的管理綜合能力比較弱，穩(wěn)定性好。在選擇基金投資對象方面，偏好投資大市值類的股票，該類型股票具有較高的成長性。該基金重倉股的集中程度高，股票所屬行業(yè)集中度比較分散。 從該基金所屬基金公司的總體管理水平來看，該基金管理公司旗下的基金整體收益等于其他基金公司平均整體收益，收益差異度等于平均水平，整體風險水平等于平均水平。 所以，建議您觀望一段時間后再決定是否買入該基金。

白酒行業(yè)中的一哥貴州茅臺，也離創(chuàng)階段新低不遠了。近期有不少人都對貴州茅臺后市表示憂慮，就好像："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"還有一些離譜的聲音說："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"可學姐的態(tài)度是：貴州茅臺屬于我們A股中價值投資的榜樣，不管是堅定持有還是長期看好，都是可以的。適合于價值投資的行業(yè)龍頭股，其實有很多。這里有一份我整理的A股各行業(yè)的龍頭股名單。對于要購入哪支股票還沒有明確想法的朋友而言，最好的選擇就是購買龍頭股。很便捷，點鏈接就獲取了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就眼下的這個情況，短時間的下跌較多因素是受到市場風格的影響。因為本輪行情炒作的是成長性，雖然一線白酒行業(yè)業(yè)績很好，但增速較慢，抹去了"成長性"這個中心點，僅此而已。有一句話說的好，一只好的股票，都是不虧錢，只虧時間。白酒依舊是基本面很牛的行業(yè)，貴州茅臺還是那個A股中無敵的王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒的價格比較貴一點短時間來看，在端午旺季在宴席等消費需求拉動下，整體拉動銷售動力都向好的方向發(fā)展了。憑據(jù)價格來看，高端白酒中，貴州茅臺批價穩(wěn)中有升，下文的數(shù)據(jù)可以看出：目前茅臺箱/散裝批價分別為3300-3400元、2750-2850元，價差依據(jù)5月的數(shù)據(jù)有所收縮，散裝茅臺漲幅較大。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，很有希望會成為貴州茅臺的重要增長極，非標類和系列酒的提價也有望反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴容持續(xù)推進，貴州茅臺的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升按照中長期來看，伴隨著國人認為飲酒要理性的意識的抬頭，以及財富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年開始，白酒行業(yè)銷量不斷下滑，白酒行業(yè)邁入了"量平價增"的階段，但在中低端酒類銷量沒有以前那么好的同時，高端酒類市場一直處于持續(xù)增長的狀態(tài)，也就意味著行業(yè)逐漸趨向于高端企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)市場上，2017 年高端酒累計銷售額將近1000億，2019年高端酒年營業(yè)額將近1600億，從2017年過到2019年，過去這三年復合增速高出20%。在白酒行業(yè)噸價上，由2017年的4.7萬元/噸提升至 2019年的7.2萬元/噸，復合增長速度為15%左右。依照機構推測，2018-2023年高凈值人群數(shù)量復合增速為8%，伴隨著高凈值人口的增加和人民可支配收入的提高，行業(yè)消費升級趨勢不會停止。但近些年，茅臺的白酒批價及零售價都是穩(wěn)定上升的一個狀態(tài)，公司的利潤也在持續(xù)增長。有關貴州茅臺的更多關點和看法，我也把其他機構的行業(yè)研報梳理了一下，可供你們更好的去研究，打開就能查閱：行業(yè)研報（整理版）：貴州茅臺還有沒有機會？三、總結(jié)按照短期來講，白酒動銷沒有因為端午節(jié)的到來而蕭索，高端酒的價格比較貴一點；而中長期來看，隨著高端市場的擴容持續(xù)推進，貴州茅臺的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升。有這種強大的背景支撐下，很可能一線白酒茅臺的業(yè)績也會非常理想，并且實現(xiàn)穩(wěn)健增長。以現(xiàn)在的走勢情況來看，目前已經(jīng)有下降的趨勢了，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，推測趨勢強大，建議是帶股價站穩(wěn)了以后再進場，這樣的做法更好一些。由于篇幅受限，上面就不具體展開貴州茅臺行情趨勢，若是想知道貴州茅臺接下來的行情趨勢，輸入股票代碼即可查看更多信息，即可查看：【免費】測一測貴州茅臺未來走勢應答時間：2021-09-03，最新業(yè)務變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準，請點擊查看

店面管理與店面銷售技巧培訓培訓講師：蔣東青培訓時間：3天培訓地點：客戶自定培訓對象：店面經(jīng)理，全體員工主要特點：詳細闡述以提升店面管理與店面管理與店面營銷技巧的操作精髓案例指導：分析店面管理與店面營銷技巧內(nèi)訓的經(jīng)典個案案例訓練：掌握店面管理與店面營銷技巧提升方法行動建議：消費店面管理與店面營銷技巧的實戰(zhàn)模擬練習提升建議：引爆店面管理與店面營銷技巧的行動方案培訓大綱：第一章.有效的店面管理一.店面成員的角色認知和定位1.專賣店店長和普通銷售員在角色上有何不同？2.普通銷售員3.專賣店店長4.其他成員二.大家在日常店面管理中遇到哪些問題？1.店面形象管理2.店面人員管理3.銷售運營管理4.客戶管理5.其他三.如何進行店面形象管理1.店面形象為什么重要？2.店面形象包含哪些組成部分？3.店面形象管理之硬件要素注意事項—合理設計店面布局案例：方正電腦店4.店面形象管理之軟件要素巧用軟件要素—樣機陳列，滿足顧客視覺、觸覺的需求巧用軟件要素—以人為本的店面布置，營造舒適、溫馨的店面形象案例：方正對于店面形象管理的規(guī)范要求、檢查方法和評價標準5.大家交流店面照片四.如何進行專賣店人員管理1.專賣店店長在人員管理方面的職責2.員工行為規(guī)范員工行為規(guī)范—檢查表3.專賣店人員管理--崗位操作規(guī)范合理劃分店面人員的崗位和職責店面人員崗位和職責管理的工具--崗位說明書4.新員工的甄選與錄用5.對員工開展積極有效的培訓非常必要專賣店培訓包括的內(nèi)容專賣店培訓進行的方式6.建立有效的激勵機制7.加強團隊建設，增強團隊凝聚力五.如何進行店面銷售營運管理1.專賣店店長在銷售營運管理方面的職責2.制定詳細的店面月度銷售計劃Step1將全年的店面銷售任務分解到月度分解到月度（舉例）Step2將月度銷售任務分解到每一周、每一天，并預測銷售旺期和銷售高峰日Step3將銷售任務合理分配到店面每一個銷售員需要注意的問題3.運用合理的促銷策略和其他輔助手段，實現(xiàn)店面銷售目標月度銷售任務已經(jīng)明確到日了，也分配到每個員工了，現(xiàn)在店長需要做些什么？成功實現(xiàn)銷售的五個“P”運用合理的促銷策略和其他輔助手段，實現(xiàn)店面銷售目標(舉例)4.保證合理的庫存存貨管理的目標加強存貨管理，提高物流營運效率及時處理超期庫存處理超期庫存需要注意的問題5.營運資金周轉(zhuǎn)圖6.專賣店店長在店面銷售運營管理中的根本原則與準繩7.提高店面銷售營運管理的工具填寫銷售日報表，建立業(yè)績數(shù)據(jù)庫加強月度銷售業(yè)績計劃及總結(jié)六.如何進行專賣店客戶管理1.加強客戶管理，提高客戶滿意度有助于提高店面的銷售業(yè)績老顧客良好的口碑會帶來更多的新顧客對于老顧客的關懷會促成該客戶再次光臨、購買產(chǎn)品2.變反應型營銷為可靠型營銷3.專賣店客戶管理的方法建立用戶檔案數(shù)據(jù)庫，主動回訪，給予用戶以關懷評估潛在用戶的價值第二章.店面銷售技巧引言：調(diào)查結(jié)論：銷售人員的前途似錦嗎？一.高績效店面銷售員的條件（一）調(diào)查結(jié)論：銷售人員的成績是天份嗎？1.成功銷售人員的特點2.成功銷售人員的突出技能：四個善于善于提問善于聆聽善于回答善于解決問題案例分析：為什么老金總能攻破問題客戶，小王卻不行？3.性情論批判結(jié)論：銷售能力重在培養(yǎng)（二）影響銷售業(yè)績的六大因素分析1.產(chǎn)品/2.質(zhì)量/3.價格4 .職業(yè)態(tài)度案例分析：一位銷售員損失傭金1500美元現(xiàn)場提問：這個銷售員的教訓說明了什么？5..相關知識1）自信來源于知識2）產(chǎn)品知識應當掌握哪些技術和生產(chǎn)知識案例分析：小李為什么會輸?shù)眠@樣慘？3）市場學知識-購物心理現(xiàn)代客戶的兩種需求：隱藏需求和明顯需求啟示：客戶以明顯需求來購物，開發(fā)客戶，使之轉(zhuǎn)化成名顯需求4）營銷知識：營銷理論，銷售技巧等6.溝通技巧（三）建立高績效的銷售模型1.硬態(tài)三角形分析產(chǎn)品，質(zhì)量，價格2.軟態(tài)三角形分析職業(yè)態(tài)度，相關知識，溝通技巧3.高績效銷售公式二.有效客戶溝通的技巧（一）營銷溝通的實質(zhì)是復雜而隱蔽的交誼舞溝通是雙贏的過程案例：楊子榮和座山雕的機智對話 （二）掌握有效營銷溝通的六特性1.雙向性溝通游戲：閉眼撕紙（第一回合）2.明確性案例：小孩，尼姑及和尚溝通的故事3.談行為不談個性案例：某女營銷員失單4.積極聆聽1) 傾聽能力的自我測試2）聆聽的技巧5.善于提問封閉式提問和開放式提問1）封閉式提問：是，否，用于轉(zhuǎn)移話題2）開放式提問：啟發(fā)客戶練習：把封閉式問題轉(zhuǎn)成開放式問題提問游戲：黑板猜字6.善用非語言溝通非語言溝通的方式案例：某銷售員為什么失敗--肢體語言對行為的影響（三）對有效營銷溝通的深入認識溝通無極限溝通游戲：閉眼撕紙（第二回合）三 店面銷售的專用一流技巧（一）運用ROPE技巧全面掌握顧客需要1.什么是ROPE技巧？2.現(xiàn)場模擬（二）有效掌握AIDA銷售技巧1.什么是AIDA技巧？2.AIDA技巧的具體方法3.現(xiàn)場模擬（三）CARE促銷方法1.什么是CARE技巧？2.現(xiàn)場模擬（四）FABE技巧的運用1.介紹FABE方法例子：介紹木質(zhì)地板例子：介紹真皮沙發(fā) 2. FABE方法的實質(zhì) 利益驅(qū)動—利益座標曲線圖例子：貓和魚的故事例子：進口電池與國產(chǎn)電池（五）獨特銷售點的應用1.什么是獨特銷售點？2.現(xiàn)場練習（六）客戶個人風格銷售技巧1.客戶個人風格的四種形式2.四種形式的應對辦法3.現(xiàn)場模擬（七）使用適于客戶的語言交談1.多用簡短的詞語案例：林肯著名的葛底斯堡演講詞2.使用買主易懂的語言案例：某地產(chǎn)經(jīng)紀人為什么失敗？案例：某保險銷售員為什么成功？現(xiàn)場提問：結(jié)合自身的工作你從此案例中得到什么啟發(fā)？3.與買主語言同步調(diào)語音大小，語速，語調(diào)等4.少用產(chǎn)品代號案例：某年輕銷售員推銷信件分投箱的故事5.用帶有感情色彩的語言激發(fā)客戶1）根據(jù)客戶特點預先選擇詞語2）要特別研究動詞和形容詞的使用（八）啟發(fā)客戶購買的要訣1.打通買主的思想障礙1） 客戶的頭腦不可能是一張白紙2） 無成見時如何啟發(fā)？案例：汽車交易行中的推銷員3） 有成見時如何啟發(fā)？2.確立建議的可信性銷售員盡量成為內(nèi)行案例：某年輕人做男裝銷售員3.使用熱切的語調(diào)4.換新詞重提舊建議5.利用人的期盼心理接受謊言的心理學基礎案例：某已婚婦女購買化妝品提問：你認為女士購買化妝品的心理可以廣泛應用于銷售嗎？6.促使買主自發(fā)作決定案例：一名老練的售貨員賣風衣7.用行動啟發(fā)案例：茅臺酒如何聞名于世的？8.直接啟發(fā)和間接啟發(fā)案例：某知名銷售員賣汽車 提問：對于你銷售的產(chǎn)品你如何進行直接啟發(fā)和間接啟發(fā)？9.正面啟發(fā)和反面啟發(fā)多用正面啟發(fā)，少用反面啟發(fā)買房子示例賣汽車示例練習：你對于銷售的產(chǎn)品如何進行正面、中性和反面啟發(fā)？10.反作用啟發(fā)案例：萊特如何激將買車老人11.軟硬兼施法啟發(fā)寓言：小孩趕馬車的故事使用鞭子示例使用紅蘿卜示例先用鞭子再用紅蘿卜案例：老喬如何賣保險練習：對于你銷售的產(chǎn)品進行“先用鞭子再用紅蘿卜”的演練設計培訓總結(jié)：店面管理與店面營銷技巧培訓總結(jié) 以上是我們老師的課程大綱，你可以參考和對比下。講師助理：I5I3.6I09.727

看到你的問題，給你回復個，希望能夠幫助到你，不管你是網(wǎng)絡推廣，還是實體店營銷，不管你什么行業(yè)什么產(chǎn)品，不論你采取什么樣的營銷手段，所有的有營銷工作都是圍繞兩個問題展開的：1如何引流2如何成交在分析這兩個問題之前你也需要分析4個問題：1你的客戶是誰2 你的客戶還是哪些商家的客戶3分析你的前端：也就是不圖賺錢的產(chǎn)品或者服務。4分析后端：你的主營產(chǎn)品，也就是真正賺錢的部分。分析了以上四個問題之后，那么你把你的前端產(chǎn)品投放到那些和你擁有相同的客戶群體的商家那里，這樣做的意義是：1幫助其他商家促成成交2幫助其他商家回饋客戶3幫助其他商家維護客戶4幫助其他商家提升競爭力5和其他商家共同鎖定這一群客戶6最終目的是為你的公司或者企業(yè)引流，把你的前端拿去投放吸引客流來成交你的后端，這樣一來你就有源源不斷的客流。當你有大量的客流的時候，你就有更多成交的機會。百度一下 恒衡橫文化 還有更多的方法和具體步驟希望對你有幫助，謝謝

推薦兩本書1、如何選擇成長股2、彼得林奇的成功投資

這個問題很簡單，找到下一個貴州茅臺。作為普通股民，還是結(jié)合走勢來選比較好。強者恒強

巴菲特最看重的3個數(shù)據(jù)，毛利率，凈資產(chǎn)收益率，每股未分配利潤。還要看看營業(yè)收入，凈利潤的增長率，經(jīng)營現(xiàn)金流量，每股凈資產(chǎn)，市盈率，有靜態(tài)，動態(tài)，滾動的。

現(xiàn)代企業(yè)制度下資本家的核心職能就是資本配置和公司治理，他們不直接干預或者從事所投資企業(yè)的經(jīng)營管理工作，資本家的存在價值主要體現(xiàn)為優(yōu)化資本配置以及通過完善企業(yè)治理，減少代理成本，通過與企業(yè)管理人員的“分工合作”來推動企業(yè)的發(fā)展，共同創(chuàng)造企業(yè)價值，促進社會進步。 職業(yè)資本家是伴隨著所有權、經(jīng)營權分離和資本市場的發(fā)展而產(chǎn)生的。通過研究，我們把職業(yè)資本家劃分為以下幾類：集團控股公司、創(chuàng)業(yè)投資型、價值投資者和投機資本。 　　價值投資是由格雷厄姆創(chuàng)立，由費雪、巴菲特、彼得林奇等發(fā)揚光大，并由巴菲特集大成并取得極大成功的一種投資哲學和投資策略，目前在資產(chǎn)管理領域占據(jù)主導地位，對促進資本市場的發(fā)展，提高市場效率起到了非常積極的作用。價值投資者在投資職能方面與前兩類投資者沒有太大的差別，最大的區(qū)別在于價值投資者專注于借助資本市場來進行其資本配置，在性質(zhì)上屬于金融資本，而前兩類投資者則屬于實業(yè)資本。價值投資者基本上不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，只專職于對其資本進行配置。 　　價值投資的本質(zhì)1934年本杰明.格雷厄姆與戴維.多德于合著完成了《證券分析》（security analysis），在此書中格雷厄姆系統(tǒng)闡述了價值投資的核心：用基礎分析方法來衡量一家上市公司的“內(nèi)在價值”，并以此作為投資準則。格雷厄姆唯一關心的是公司的股票價格相對于其內(nèi)在價值是否廉價。“我們的方法看似簡單得讓人不敢置信，既沒有經(jīng)濟周期或大盤走勢的預測，也沒有選定特別的企業(yè)或公司，我們不考慮產(chǎn)業(yè)差別，一視同仁地單純以股票的吸引力作為評估標準?！备窭锥蚰窂娬{(diào)買入價格與內(nèi)在價值相比要有足夠的安全邊際。在投資期限上，格雷厄姆給每只股票設定的最長持有期限為兩年，凡在兩年內(nèi)不能達到盈利50％的目標的個股都要在期滿后以市場價格賣出。 　　本杰明.格雷厄姆是價值投資的開創(chuàng)者，為價值投資奠定了方法論的基礎。但將價值投資發(fā)揚光大，并使之聞名于世的卻是沃倫.巴菲特。巴菲特在繼承了格雷厄姆價值投資策略精髓的基礎上又吸收了費雪長期持有優(yōu)秀成長公司股票的策略。格雷厄姆的投資策略完全不考慮公司的質(zhì)地，這無疑是其投資策略中最大的弱點。與格雷厄姆不同，費雪強調(diào)尋找未來幾年每股盈余具備大幅增長潛力的“真正杰出的公司”。費雪在他的《怎樣選擇成長股》中寫道：“找到真正杰出的公司，抱牢它們的股票，度過市場的波動起伏，不為所動，也遠遠比買低賣高的做法賺得多?！辟M雪的投資策略恰好彌補了格雷厄姆投資策略不考慮公司質(zhì)地的不足。巴菲特將格雷厄姆與費雪的投資策略進行了完美的融合，最終形成了自己的投資策略。巴菲特把自己的投資策略描述為“85％的格雷厄姆和15％的費雪”。巴菲特的投資策略分別吸收了格雷厄姆的內(nèi)在價值原則、“市場先生”原則、安全邊際原則，以及費雪的競爭優(yōu)勢原則、集中投資原則和長期持有原則，這些原則構成了巴菲特價值投資策略的核心。 　　對于價值投資演變的闡述，能夠幫助我們真正把握價值投資的本質(zhì)。我們認為，價值投資的本質(zhì)就是尋找內(nèi)在價值與市場之間的差異，并在“市場先生”的幫助下在內(nèi)在價值和市場價格之間進行套利。 　　價值投資者的特征通過對格雷厄姆、費雪、巴菲特等投資大師的研究，我們認為價值投資者具有以下一些共同特征： 　　以價值評估為核心這也是價值投資者與其他類型投資者之間的本質(zhì)差別。價值投資者盈利的關鍵是利用股票市場中價值與價格的背離來進行套利，因此價值評估是價值投資成功的基石。巴菲特對于價值評估的解釋是，“內(nèi)在價值盡管模糊難辨，但它卻是評估投資和企業(yè)的相對吸引力的唯一合理標準。內(nèi)在價值的定義很簡單，它是一家企業(yè)在余下的壽命中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。但是內(nèi)在價值的計算并不如此簡單。正如我們定義的那樣，內(nèi)在價值是估計值，而不是精確值，而且它還是在利率變化或者對未來現(xiàn)金流的預測修正時必須改變的估計值。”因此，對企業(yè)價值進行評估，并密切關注估值假設是否在后來的運營過程中得到驗證，進而根據(jù)估值假設的變化對估值結(jié)果進行調(diào)整是價值投資者的核心工作。 　　偏好有穩(wěn)定歷史的成熟型企業(yè)這一特征是由價值投資者以價值評估為核心的特征所決定的。企業(yè)的經(jīng)營前景是影響價值投資者對于企業(yè)價值進行評估的一個決定性因素，而企業(yè)的長期發(fā)展前景會受很多不確定性因素影響，因此對企業(yè)的經(jīng)營前景進行判斷是一件非常困難的事情。而有著長期穩(wěn)定經(jīng)營歷史的企業(yè)，時間已經(jīng)證明了他們擁有超出其他企業(yè)的競爭力，這種競爭力保證了他們在未來的競爭中仍能夠處于優(yōu)勢地位，其經(jīng)營前景值得期待，不確定性較小。而資產(chǎn)重組型和經(jīng)營改善型企業(yè)則不太受價值投資者歡迎，巴菲特在追蹤了數(shù)百家經(jīng)營改善型（turn around）企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)能夠發(fā)生根本改變的只是極少數(shù)個例，他們中的大多數(shù)仍不值得投資。他在伯克希爾1980年的年報中寫到：“我們的結(jié)論是除了極少數(shù)例外，當一個擁有聰明能干名聲的經(jīng)理人加入到一個擁有不良經(jīng)濟特征的企業(yè)，往往是企業(yè)的壞名聲依然完好無損，而經(jīng)理人的好名聲卻毀于一旦?！背浞掷檬袌鍪磉M行價值和價格的套利價值投資者是市場有效理論的堅決反對者，他們認為市場價格經(jīng)常會偏離價值，并且在這種偏離后，市場會出現(xiàn)自我糾正的趨勢。格雷厄姆把影響證券價格波動的因素比喻為“市場先生”，“市場先生”是一個情緒容易波動的家伙，他會根據(jù)各種各樣難以預料的情緒來報價，使價格落在他愿意成交的價格上。價值投資者視“市場先生”為朋友，他們認為“市場先生”的情緒越狂躁對他們越有利。他們將價值投資成功的根本原因歸結(jié)于價格波動帶來的投資機會。價值投資者對于市場失效的利用，在客觀上也起到了提高市場效率、優(yōu)化資源配置的作用。 　　不介入企業(yè)的經(jīng)營，根據(jù)股權比例適度介入公司治理價值投資者選擇的投資標的集中于那些由優(yōu)秀管理團隊管理的經(jīng)營狀況良好的企業(yè)。因此，價值投資者在介入公司后，通常無意改變公司的管理團隊和經(jīng)營現(xiàn)狀。對于他們來說，維持現(xiàn)狀是最好的選擇。他們一般不介入企業(yè)的經(jīng)營，只根據(jù)股權比例適度介入企業(yè)的治理結(jié)構。巴菲特認為他的工作只有兩項，除資產(chǎn)配置外，剩下的工作就是吸引并留住才華橫流的經(jīng)理來管理他旗下的各類業(yè)務?！斑@并不難，通常，與我們收購的公司一并而來的經(jīng)理們，已經(jīng)在各種迥異的公司環(huán)境的職業(yè)生涯中證明了他們的才華，他們在認識我們以前就早已是管理明星，我們的主要貢獻就是不擋他們的路?！? 　　價值評估的途徑和方法價值評估就是對企業(yè)進行定價，為此需要對企業(yè)在生命周期內(nèi)的自由現(xiàn)金流進行預測，并用適當?shù)馁N現(xiàn)率予以貼現(xiàn)。由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性，對其未來自由現(xiàn)金流的預測是一件相當困難的事，為了提高預測的準確性，必須對企業(yè)進行以下幾方面的分析，在此基礎上對企業(yè)的發(fā)展前景做出判斷，做出合理的假設對企業(yè)在生命周期內(nèi)的自由現(xiàn)金流進行預測。 　　業(yè)務分析價值投資評估的是企業(yè)，而業(yè)務分析無疑是企業(yè)評估的起點。進行業(yè)務分析必須解答的三個問題是：企業(yè)的業(yè)務是否具有長期穩(wěn)定特征、企業(yè)業(yè)務是否具有經(jīng)濟特許權、企業(yè)經(jīng)營是否具有長期競爭優(yōu)勢。 　　具有長期穩(wěn)定的業(yè)務是企業(yè)成功的基礎。長期穩(wěn)定的業(yè)務是企業(yè)建立競爭優(yōu)勢的前提，企業(yè)競爭力的建立需要時間的積累和檢驗，一個業(yè)務頻繁變換的公司很難讓人相信它能夠在一個領域中建立起競爭優(yōu)勢。企業(yè)的競爭優(yōu)勢是在多年的經(jīng)營過程中通過不斷強化現(xiàn)有優(yōu)勢以及不斷發(fā)展創(chuàng)新的過程中建立起來的，只有通過長時間積累建立起來的優(yōu)勢才是競爭對手短期內(nèi)難以學習和復制的。 　　經(jīng)濟特許權（彼得·林奇稱之為“壁龕”）是企業(yè)競爭優(yōu)勢的根本來源。擁有特許經(jīng)營權的企業(yè)其產(chǎn)品或服務具有以下特征：產(chǎn)品或服務是客戶需要和樂于得到的；產(chǎn)品或服務鮮有替代品；產(chǎn)品和服務不受價格管制。這三個特征決定了企業(yè)對于其產(chǎn)品或服務擁有很強的自主定價權，進而能夠擁有比其他企業(yè)更高的資本回報率。長期而言，任何行業(yè)和企業(yè)都不能長期取得高于社會平均資本回報率的，過高的資本回報率很容易引來數(shù)量眾多的競爭對手進入這一領域。只有擁有經(jīng)濟特許權的企業(yè)可以例外，經(jīng)濟特許權可以把競爭對手排除在業(yè)務領域之外。擁有經(jīng)濟特許權的企業(yè)不僅具備良好的盈利能力，同時也有較好的抗風險能力。巴菲特認為經(jīng)濟特許權能夠容忍不當?shù)墓芾?，無能的管理人雖然會降低經(jīng)濟特許權的盈利能力，但是不會對企業(yè)造成致命的傷害。 　　比分析企業(yè)經(jīng)濟特許權更重要是要分析和判斷這種經(jīng)濟特許權形成的競爭優(yōu)勢是否具有持續(xù)性。價值投資尋找的是長跑比賽中的贏家，競爭優(yōu)勢的持續(xù)性無疑是企業(yè)能否在長跑比賽中獲勝的關鍵。巴菲特最渴望的企業(yè)競爭優(yōu)勢持續(xù)性是那種未來“注定必然如此”的競爭優(yōu)勢。 　　管理分析價值投資對于企業(yè)管理的分析集中在對經(jīng)理人和經(jīng)理人資產(chǎn)配置能力的分析上。 　　價值投資者買入公司或者股票的時候，不僅要求這家公司有一流的業(yè)務，同時還要求有一流的管理。但是對于人，特別是管理層的考核并不是一件容易的事情。這主要是因為對于管理層工作績效的衡量標準難以量化。到目前為止，價值投資也不能找出一套評價管理層特別是ceo經(jīng)營能力的量化指標，更多的只能憑直覺和經(jīng)驗判斷，或者選擇信任那些經(jīng)歷了時間檢驗，被證明了的優(yōu)秀管理人。 　　與價值投資者一樣，資本配置同樣是企業(yè)經(jīng)理最核心的工作，所不同的是價值投資者在不同的企業(yè)間進行資本配置，而企業(yè)經(jīng)理則是在企業(yè)內(nèi)部進行資本配置。巴菲特非常重視企業(yè)經(jīng)理人的資本配置能力，他在買入一家公司股票時，總是要追蹤這家公司20年的經(jīng)營歷史，甚至追溯到公司有經(jīng)營記錄可查的最早時期，而且他尤其檢查目標公司現(xiàn)任管理層任職期間資本配置的歷史記錄?！拔覀儚膩聿豢词裁垂緫?zhàn)略規(guī)劃，我們關注而且非常深入分析的是公司資本配置決策的歷史記錄?！必攧辗治鰳I(yè)務分析和管理分析是對企業(yè)的定性分析，企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果最終體現(xiàn)為公司的業(yè)績上。因此，財務分析能夠幫助價值投資更好地了解企業(yè)的經(jīng)營能力。 　　與通常的財務分析不同，價值投資并不太在意企業(yè)短期業(yè)績的波動，企業(yè)短期業(yè)績很容易受到各種外部因素的影響，也更加容易被調(diào)控。價值投資者認為，企業(yè)的股東過分關注短期業(yè)績，會迫使經(jīng)理人調(diào)控業(yè)績，進而損害股東的長期利益。因此，價值投資者會從更為長期的角度來進行財務分析，更關心企業(yè)財務指標的長期平均值，財務指標的長期平均值才能夠更加真實地反映公司的真正盈利能力。 　　價值分析的財務分析主要關注以下三個方面： 　　1.銷售利潤率公司的盈利能力首先體現(xiàn)在銷售利潤率上，銷售利潤率低意味企業(yè)的銷售收入無法帶來利潤，那么企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品就沒有創(chuàng)造任何價值。價值投資并不追求企業(yè)的利潤率大幅高于平均水平，因為過高的利潤率往往會帶來更多的競爭對手，隨著競爭對手的不斷介入，高利潤率很快就會成為歷史。相對的，價值投資認為只要企業(yè)的利潤率一直高于次佳的同業(yè)競爭對手2％或3％，就足以成為相當出色的投資對象。 　　2.權益資本盈利能力價值投資者更重視企業(yè)的權益資本盈利能力，他們對于凈資產(chǎn)收益率的關注要遠遠超過每股收益。凈資產(chǎn)收益率比每股收益更加能夠說明企業(yè)的資本運作效率，低效率的大量投入也可以帶來每股收益的增長，而考察凈資產(chǎn)收益率則可以將這種低效率增長方式的影響剔除。價值投資在分析凈資產(chǎn)收益率時，也會充分考慮財務杠桿對凈資產(chǎn)收益產(chǎn)生的影響。一家優(yōu)秀的企業(yè)完全可以不借助債務資本，而僅用股權資本來獲得不錯的盈利水平。過高地使用財務杠桿不僅會帶來更多的風險，同時企業(yè)的真正獲利能力也值得懷疑。 　　3.存留收益的運用企業(yè)用來實現(xiàn)盈利的資本由兩部分構成，一部分是股東的原始投入資本，另一部分是企業(yè)盈利未分配部分形成的存留收益。對于存留收益的運用，價值投資者認為，如果管理人不能夠用存留收益產(chǎn)生超過投資者通?？梢垣@得的收益時，就應該將存留收益分配給投資者，而不是保留在企業(yè)。 　　價值投資的專業(yè)要求價值投資者的專業(yè)化以及對專業(yè)化的發(fā)展主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 　　首先在業(yè)務分析方面，價值投資者要從宏觀經(jīng)濟角度來評價目標企業(yè)的業(yè)務前景以及企業(yè)的競爭優(yōu)勢，這需要用到經(jīng)濟學和管理學。除此之外，行業(yè)知識也是必要的。價值投資者選擇投資對象有一個前提，這就是企業(yè)的業(yè)務必須是自己能夠理解的，否則就無法對企業(yè)的業(yè)務做出評價。學習掌握更多的行業(yè)知識，無疑能夠提高價值投資者的業(yè)務分析能力。 　　其次，在管理分析方面，價值投資者必須能夠正確評價企業(yè)管理人和企業(yè)的競爭力，管理學和企業(yè)競爭戰(zhàn)略是必然要用到的。 　　在財務分析方面，無疑離不開財務和會計學。具備財務知識是價值投資者對企業(yè)進行財務分析和自由現(xiàn)金流預測的基礎。 　　最后，價值投資者的風險控制主要依賴于安全邊際，除此之外，價值投資再沒有別的風險控制手段