酒業(yè)投資價值分析及案例，投資價值的分析報告

對企業(yè)或項目法人而言，利用項目投資價值分析報告可以對項目的投融資方案以及未來收益等進行自我診斷和預知，以適應資本市場的投資要求，進而達到在資本市場上融資的目的。一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目，使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達到為項目籌集資金的目的。

設他每次存X錢.5000+X*(P/A,9%,6)=10000*(F/A,,5%,4)*(P/F,9%,9)思路是收入現在5000+X*(P/A,9%,6)=花費現值（先求花費終值，再折現）希望可以幫助你

一般認為，資金時間價值這個概念是基于這樣一個前提，即資金參與任何交易活動都是有代價的。因此，資金時間價值著重反映資金隨著其運動時間的不斷延續(xù)而不斷增值的性質。具體地說，資金時間價值是資金的所有者在一定時期內從資金使用者那里獲得的報酬。至于資金成本則是指資金的使用人由于使用他人的資金而付出的代價。它們都是以利息、股利等來作為其表現形式，是資金運動分別在其所有者及使用者的體現。但兩者也存在明顯的區(qū)別。這主要表現在三方面；第一，資金時間價值表現為資金所有者的利息收入，而資金成本是資金使用人的籌資費用；第二，資金的時間價值一般表現為時間的函數，而資金成本則表現為資金占用額的函數；第三，資金成本的基礎是資金時間價值，資金成本既時間價值，又包括資金時間價值，又包括投資風險價值。

行業(yè)的市場表現受到宏觀經濟、行業(yè)經營周期、行業(yè)基本面以及市場本身等因素的影響，行業(yè)多因子模型就是通過對這些因素進行量化描述，分析其與行業(yè)市場表現的相關性，提取若干具有顯著影響的因子構建行業(yè)投資價值的分析評估體系。經濟增長、商業(yè)周期、通貨膨脹、預期收益率等宏觀行業(yè)因素對各個行業(yè)產生不同的影響。周期性行業(yè)對于經濟增長、貨幣信貸的敏感性強于消費型行業(yè)；成長型行業(yè)對于市場預期收益率的敏感性高于收入或價值性行業(yè)；可選消費行業(yè)對于通貨膨脹的敏感度高于必需消費行業(yè)。宏觀行業(yè)指標數據的統(tǒng)計口徑往往在表征基本面運行狀態(tài)上考慮得更多，而對于投資來說這些數據需要進行處理，排除干擾分離出更為有用的信息，或者將數據組合起來進行觀察。比如，貨幣供應量M2和M1的剪刀差反映了貨幣的活化程度；PPI和原材料購進價格之間的剪刀差反映了制造業(yè)盈利空間的變化；原材料庫存和產成品庫存之間的剪刀差又反映了庫存周期缺口等等。國際上著名的宏觀因素模型BIRR模型中的宏觀指標都經過符合邏輯的處理與調整，用公司債與政府債的息差反映市場的風險偏好，用長期政府債與短期國債的息差反映投資者預期收益率。受宏觀經濟周期和產業(yè)周期的影響，行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢不僅反映在成長速度、盈利能力、運營能力、收益質量等基本面指標上，還反映在分析師對行業(yè)成份公司的預期和市場估值層面，并最終體現在市場價格上。需要通過對行業(yè)的財務指標、市場預期、估值水平等因素的綜合分析，尋找行業(yè)的投資機會。通常情況下，預期增長快的行業(yè)處于行業(yè)景氣向上的周期中；毛利率高的行業(yè)占據著產業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，具有較高的議價能力；周轉率較高的行業(yè)具有較高的資源使用效率。這也反映了公司經營最關鍵的因素，即量、價和速度。在過去的幾年里，白酒行業(yè)從營收增長到毛利率，再到凈資產收益率的平均水平都高于多數其他行業(yè)，二級市場股價表現持續(xù)超越大盤。行業(yè)的基本面因素情況決定了行業(yè)中長期的市場表現，行業(yè)的估值水平則是影響行業(yè)短期表現的重要影響因素。由于行業(yè)收益的高低以及彈性特征不同，各行業(yè)的平均估值水平和波動幅度有著固有的差異，降低行業(yè)間固有差異的干擾后，有助于幫助投資者把握短期行業(yè)的市場表現。投資者經常說“強者恒強”和“皮球從高處落下總要彈幾下”，分別對應的是量化投資領域中的動量和反轉兩種不同股價運行模式。在行業(yè)層面，看似矛盾的動量與反轉效應普遍存在，并對應著不同的市場運行邏輯：宏觀及行業(yè)周期是行業(yè)基本面變化的主要推動因素，因此行業(yè)的市場表現具有較強的持續(xù)性；在行業(yè)投資中也經常遇見先期跌幅較大的行業(yè)未來一段時間有相當的漲幅。這種動量和反轉效應還夾雜著整個宏觀經濟冷暖導致的股市整體表現，將將市場整體波動從行業(yè)層面剝離，行業(yè)之間的動量和反轉效應更為明顯。行業(yè)多因子模型的關鍵在于因子的選擇，不僅需要有普適的邏輯關系，還要有對指標的含義進行深度解讀，更要使用合適的數學方法進行規(guī)整，才能從繁雜的影響因素里發(fā)現市場的規(guī)律，分析行業(yè)投資價值，制定更為客觀可靠的投資決策。

一是市盈率，有動態(tài)的受短期業(yè)績影響太大。二是隱藏價值。三是價值重估。應該說還有四就是重要性，比如說茅臺的市價高吧，既使跌到了市盈率10以下，有它沒它對中國影響不大，可航空業(yè)既使跌不到10以下，就會有國家隊去收集了，航空業(yè)沒有能行么?重要行業(yè)與不重要業(yè)的市盈率不能同比較

場調研作為一種研究手段，已經被廣泛的應用到各行各業(yè)，與房地產相結合的市場調研則是一種全新的研究方法，為房地產開發(fā)定位提供相關的依據。如何將調研結果清晰明了的表現出來？這就要求撰寫的市場調研報告有明確的主題，清晰的條理，和簡捷的表現形式。 當一切調查和分析工作結束之后，必須將這些工作成果展示給客戶。那么，我們首先需要明確的是：報告應采取什么樣的結構體系？什么樣的方式來表達數據的涵義？ 報告的結構體系應包括，調研目的、調研方法、調研范圍以及數據分析在內的一系列內容。這種體系基本上在每個同類型的報告中都適用，因此，此處不做更詳細的說明，以下內容主要針對數據分析結論的表現方法。 關于數據分析的部分，通常情況下是采用圖表表示的。圖表是最行之有效的表現手法，它能非常直觀的將研究成果表示出來。在將調研的分析結果變成令人信服的圖表之前，首先要謹記，它只是一種傳遞和表達信息的工具，使用它的重要原則是“簡單、直接、清晰、明了”。每個圖表只包含一個信息，圖表越復雜，傳遞信息的效果就越差。 在實際操作中，各種表格、組織圖表、流動圖表、矩陣等都被大量的運用到報告中，但總的來說，以下幾種圖表形式是最常用的：柱狀圖表、條形圖表、餅形圖表、線形圖表。 使用圖表的目的在于：將復雜的數據變成簡單科、清晰的圖表，讓人能夠一目了然的了解數據所表達的涵義。那么，如何選擇不同類型的圖表來表現不同類型的數據？首先，我們應先明確數據所表達的主題，然后確定可能使用的圖表類型。 通常我們的研究數據所體現的關系是：頻率分布、成分、時間序列、項類或相關性。要表達一個主題明確的數據，可能會有多種圖表形式。但是，哪種是最能將數據表達清楚的呢？這就要求我們的主題(即圖表標題)突出重點，點明主題。讓我們來看一個例子，這個例子能將以上的意思，表達的非常明確。 這里的標題描述了圖表的內容范圍，大多數讀者在看了這個圖表后，都會把注意力集中到城西，認為圖表的主題是“城西是絕大多數的消費者可能選擇的區(qū)域”。但是，制圖者可能是想表達“選擇城北和城東的消費者較少，但隨著城市建設的進行，將具有較大的發(fā)展?jié)摿Α薄榱耸棺x者將注意力集中在我們希望他注意的數據上，所以，我們可以在一般標題后附加一個重點標題：城北和城東將有更大的發(fā)展?jié)摿Α?既然已經確定了要表達的重點，那么接下來就是要明確數據間的相互關系，若是表示占頻率分布、對比等關系，則除線形圖表以外的其它幾種基本圖表格式都可以使用；在實際工作中可根據具體需要進行選擇?？傊瑮l形圖表應該是應用最廣的類型，而柱狀圖表是用得最多的另一種類型，這兩種圖表基本占整個報告中圖表總數的半數左右；而線形圖表和餅形圖表的使用則應相對減少，更多的是將各種綜合運用，如線形圖表加上柱狀圖表，或餅形圖表加上條形圖表。 在用圖表表達數據的同時，還要注意一些細節(jié)的處理。比如：使用柱狀圖表和條形圖表時，柱體之間的距離應小于柱體本身；在說明文字較多時，用條形圖表表示更清晰，便于讀者辨認；在使用餅形圖表時，應在標明數據的同時，突出數據的標識。即：同時使用數值與數據標識。 在我們進行過程中，請記?。哼x擇和使用圖表不是一個絕對精確的科學，所以你會注意到一些比較自由的限定詞，如：總的來說、大多數情況、絕大多數、少數情況等等。所有這些都說明必須根據你的判斷來怎樣設計出最好的圖表。另外，要完成一份合格的報告不能只是單純的使用圖形，還應根據實際情況盡可能的使用一些表格來豐富整個報告形式，使其不致太過單一。 一份合格而優(yōu)秀的報告，應該有非常明確、清晰的構架，簡潔、清晰的數據分析結果，其中的含義是需要在實際工作過程中去體會，自己加以總結。一份合格的報告不應該僅僅是簡單的看圖說話，還應該結合項目本身特性及項目所處大環(huán)境對數據表現出的現象進行一定的分析和判斷，當然一定要保持中立的態(tài)度，不要加入自己的主觀意見。另外，通常的市場調研報告都會有一個固定的模式，我們應該根據不同項目的不同需要，對報告的形式、風格加以調整，使市場調研報告能夠有更豐富的內涵。參考資料： www.cmra.org.cn

詳細點 廣告策劃、推廣、客戶關系維護、生產改造都有投資回報評估的 金融的就要買本書了

現代企業(yè)制度下資本家的核心職能就是資本配置和公司治理，他們不直接干預或者從事所投資企業(yè)的經營管理工作，資本家的存在價值主要體現為優(yōu)化資本配置以及通過完善企業(yè)治理，減少代理成本，通過與企業(yè)管理人員的“分工合作”來推動企業(yè)的發(fā)展，共同創(chuàng)造企業(yè)價值，促進社會進步。 職業(yè)資本家是伴隨著所有權、經營權分離和資本市場的發(fā)展而產生的。通過研究，我們把職業(yè)資本家劃分為以下幾類：集團控股公司、創(chuàng)業(yè)投資型、價值投資者和投機資本。 　　價值投資是由格雷厄姆創(chuàng)立，由費雪、巴菲特、彼得林奇等發(fā)揚光大，并由巴菲特集大成并取得極大成功的一種投資哲學和投資策略，目前在資產管理領域占據主導地位，對促進資本市場的發(fā)展，提高市場效率起到了非常積極的作用。價值投資者在投資職能方面與前兩類投資者沒有太大的差別，最大的區(qū)別在于價值投資者專注于借助資本市場來進行其資本配置，在性質上屬于金融資本，而前兩類投資者則屬于實業(yè)資本。價值投資者基本上不參與企業(yè)的經營管理，只專職于對其資本進行配置。 　　價值投資的本質1934年本杰明.格雷厄姆與戴維.多德于合著完成了《證券分析》（Security Analysis），在此書中格雷厄姆系統(tǒng)闡述了價值投資的核心：用基礎分析方法來衡量一家上市公司的“內在價值”，并以此作為投資準則。格雷厄姆唯一關心的是公司的股票價格相對于其內在價值是否廉價?！拔覀兊姆椒此坪唵蔚米屓瞬桓抑眯牛葲]有經濟周期或大盤走勢的預測，也沒有選定特別的企業(yè)或公司，我們不考慮產業(yè)差別，一視同仁地單純以股票的吸引力作為評估標準?！备窭锥蚰窂娬{買入價格與內在價值相比要有足夠的安全邊際。在投資期限上，格雷厄姆給每只股票設定的最長持有期限為兩年，凡在兩年內不能達到盈利50％的目標的個股都要在期滿后以市場價格賣出。 　　本杰明.格雷厄姆是價值投資的開創(chuàng)者，為價值投資奠定了方法論的基礎。但將價值投資發(fā)揚光大，并使之聞名于世的卻是沃倫.巴菲特。巴菲特在繼承了格雷厄姆價值投資策略精髓的基礎上又吸收了費雪長期持有優(yōu)秀成長公司股票的策略。格雷厄姆的投資策略完全不考慮公司的質地，這無疑是其投資策略中最大的弱點。與格雷厄姆不同，費雪強調尋找未來幾年每股盈余具備大幅增長潛力的“真正杰出的公司”。費雪在他的《怎樣選擇成長股》中寫道：“找到真正杰出的公司，抱牢它們的股票，度過市場的波動起伏，不為所動，也遠遠比買低賣高的做法賺得多?！辟M雪的投資策略恰好彌補了格雷厄姆投資策略不考慮公司質地的不足。巴菲特將格雷厄姆與費雪的投資策略進行了完美的融合，最終形成了自己的投資策略。巴菲特把自己的投資策略描述為“85％的格雷厄姆和15％的費雪”。巴菲特的投資策略分別吸收了格雷厄姆的內在價值原則、“市場先生”原則、安全邊際原則，以及費雪的競爭優(yōu)勢原則、集中投資原則和長期持有原則，這些原則構成了巴菲特價值投資策略的核心。 　　對于價值投資演變的闡述，能夠幫助我們真正把握價值投資的本質。我們認為，價值投資的本質就是尋找內在價值與市場之間的差異，并在“市場先生”的幫助下在內在價值和市場價格之間進行套利。 　　價值投資者的特征通過對格雷厄姆、費雪、巴菲特等投資大師的研究，我們認為價值投資者具有以下一些共同特征： 　　以價值評估為核心這也是價值投資者與其他類型投資者之間的本質差別。價值投資者盈利的關鍵是利用股票市場中價值與價格的背離來進行套利，因此價值評估是價值投資成功的基石。巴菲特對于價值評估的解釋是，“內在價值盡管模糊難辨，但它卻是評估投資和企業(yè)的相對吸引力的唯一合理標準。內在價值的定義很簡單，它是一家企業(yè)在余下的壽命中可以產生的現金流量的貼現值。但是內在價值的計算并不如此簡單。正如我們定義的那樣，內在價值是估計值，而不是精確值，而且它還是在利率變化或者對未來現金流的預測修正時必須改變的估計值。”因此，對企業(yè)價值進行評估，并密切關注估值假設是否在后來的運營過程中得到驗證，進而根據估值假設的變化對估值結果進行調整是價值投資者的核心工作。 　　偏好有穩(wěn)定歷史的成熟型企業(yè)這一特征是由價值投資者以價值評估為核心的特征所決定的。企業(yè)的經營前景是影響價值投資者對于企業(yè)價值進行評估的一個決定性因素，而企業(yè)的長期發(fā)展前景會受很多不確定性因素影響，因此對企業(yè)的經營前景進行判斷是一件非常困難的事情。而有著長期穩(wěn)定經營歷史的企業(yè)，時間已經證明了他們擁有超出其他企業(yè)的競爭力，這種競爭力保證了他們在未來的競爭中仍能夠處于優(yōu)勢地位，其經營前景值得期待，不確定性較小。而資產重組型和經營改善型企業(yè)則不太受價值投資者歡迎，巴菲特在追蹤了數百家經營改善型（turn around）企業(yè)后發(fā)現，這些企業(yè)能夠發(fā)生根本改變的只是極少數個例，他們中的大多數仍不值得投資。他在伯克希爾1980年的年報中寫到：“我們的結論是除了極少數例外，當一個擁有聰明能干名聲的經理人加入到一個擁有不良經濟特征的企業(yè)，往往是企業(yè)的壞名聲依然完好無損，而經理人的好名聲卻毀于一旦?！背浞掷檬袌鍪磉M行價值和價格的套利價值投資者是市場有效理論的堅決反對者，他們認為市場價格經常會偏離價值，并且在這種偏離后，市場會出現自我糾正的趨勢。格雷厄姆把影響證券價格波動的因素比喻為“市場先生”，“市場先生”是一個情緒容易波動的家伙，他會根據各種各樣難以預料的情緒來報價，使價格落在他愿意成交的價格上。價值投資者視“市場先生”為朋友，他們認為“市場先生”的情緒越狂躁對他們越有利。他們將價值投資成功的根本原因歸結于價格波動帶來的投資機會。價值投資者對于市場失效的利用，在客觀上也起到了提高市場效率、優(yōu)化資源配置的作用。 　　不介入企業(yè)的經營，根據股權比例適度介入公司治理價值投資者選擇的投資標的集中于那些由優(yōu)秀管理團隊管理的經營狀況良好的企業(yè)。因此，價值投資者在介入公司后，通常無意改變公司的管理團隊和經營現狀。對于他們來說，維持現狀是最好的選擇。他們一般不介入企業(yè)的經營，只根據股權比例適度介入企業(yè)的治理結構。巴菲特認為他的工作只有兩項，除資產配置外，剩下的工作就是吸引并留住才華橫流的經理來管理他旗下的各類業(yè)務?！斑@并不難，通常，與我們收購的公司一并而來的經理們，已經在各種迥異的公司環(huán)境的職業(yè)生涯中證明了他們的才華，他們在認識我們以前就早已是管理明星，我們的主要貢獻就是不擋他們的路。” 　　價值評估的途徑和方法價值評估就是對企業(yè)進行定價，為此需要對企業(yè)在生命周期內的自由現金流進行預測，并用適當的貼現率予以貼現。由于企業(yè)經營的不確定性，對其未來自由現金流的預測是一件相當困難的事，為了提高預測的準確性，必須對企業(yè)進行以下幾方面的分析，在此基礎上對企業(yè)的發(fā)展前景做出判斷，做出合理的假設對企業(yè)在生命周期內的自由現金流進行預測。 　　業(yè)務分析價值投資評估的是企業(yè)，而業(yè)務分析無疑是企業(yè)評估的起點。進行業(yè)務分析必須解答的三個問題是：企業(yè)的業(yè)務是否具有長期穩(wěn)定特征、企業(yè)業(yè)務是否具有經濟特許權、企業(yè)經營是否具有長期競爭優(yōu)勢。 　　具有長期穩(wěn)定的業(yè)務是企業(yè)成功的基礎。長期穩(wěn)定的業(yè)務是企業(yè)建立競爭優(yōu)勢的前提，企業(yè)競爭力的建立需要時間的積累和檢驗，一個業(yè)務頻繁變換的公司很難讓人相信它能夠在一個領域中建立起競爭優(yōu)勢。企業(yè)的競爭優(yōu)勢是在多年的經營過程中通過不斷強化現有優(yōu)勢以及不斷發(fā)展創(chuàng)新的過程中建立起來的，只有通過長時間積累建立起來的優(yōu)勢才是競爭對手短期內難以學習和復制的。 　　經濟特許權（彼得·林奇稱之為“壁龕”）是企業(yè)競爭優(yōu)勢的根本來源。擁有特許經營權的企業(yè)其產品或服務具有以下特征：產品或服務是客戶需要和樂于得到的；產品或服務鮮有替代品；產品和服務不受價格管制。這三個特征決定了企業(yè)對于其產品或服務擁有很強的自主定價權，進而能夠擁有比其他企業(yè)更高的資本回報率。長期而言，任何行業(yè)和企業(yè)都不能長期取得高于社會平均資本回報率的，過高的資本回報率很容易引來數量眾多的競爭對手進入這一領域。只有擁有經濟特許權的企業(yè)可以例外，經濟特許權可以把競爭對手排除在業(yè)務領域之外。擁有經濟特許權的企業(yè)不僅具備良好的盈利能力，同時也有較好的抗風險能力。巴菲特認為經濟特許權能夠容忍不當的管理，無能的管理人雖然會降低經濟特許權的盈利能力，但是不會對企業(yè)造成致命的傷害。 　　比分析企業(yè)經濟特許權更重要是要分析和判斷這種經濟特許權形成的競爭優(yōu)勢是否具有持續(xù)性。價值投資尋找的是長跑比賽中的贏家，競爭優(yōu)勢的持續(xù)性無疑是企業(yè)能否在長跑比賽中獲勝的關鍵。巴菲特最渴望的企業(yè)競爭優(yōu)勢持續(xù)性是那種未來“注定必然如此”的競爭優(yōu)勢。 　　管理分析價值投資對于企業(yè)管理的分析集中在對經理人和經理人資產配置能力的分析上。 　　價值投資者買入公司或者股票的時候，不僅要求這家公司有一流的業(yè)務，同時還要求有一流的管理。但是對于人，特別是管理層的考核并不是一件容易的事情。這主要是因為對于管理層工作績效的衡量標準難以量化。到目前為止，價值投資也不能找出一套評價管理層特別是CEO經營能力的量化指標，更多的只能憑直覺和經驗判斷，或者選擇信任那些經歷了時間檢驗，被證明了的優(yōu)秀管理人。 　　與價值投資者一樣，資本配置同樣是企業(yè)經理最核心的工作，所不同的是價值投資者在不同的企業(yè)間進行資本配置，而企業(yè)經理則是在企業(yè)內部進行資本配置。巴菲特非常重視企業(yè)經理人的資本配置能力，他在買入一家公司股票時，總是要追蹤這家公司20年的經營歷史，甚至追溯到公司有經營記錄可查的最早時期，而且他尤其檢查目標公司現任管理層任職期間資本配置的歷史記錄?！拔覀儚膩聿豢词裁垂緫?zhàn)略規(guī)劃，我們關注而且非常深入分析的是公司資本配置決策的歷史記錄?！必攧辗治鰳I(yè)務分析和管理分析是對企業(yè)的定性分析，企業(yè)的經營結果最終體現為公司的業(yè)績上。因此，財務分析能夠幫助價值投資更好地了解企業(yè)的經營能力。 　　與通常的財務分析不同，價值投資并不太在意企業(yè)短期業(yè)績的波動，企業(yè)短期業(yè)績很容易受到各種外部因素的影響，也更加容易被調控。價值投資者認為，企業(yè)的股東過分關注短期業(yè)績，會迫使經理人調控業(yè)績，進而損害股東的長期利益。因此，價值投資者會從更為長期的角度來進行財務分析，更關心企業(yè)財務指標的長期平均值，財務指標的長期平均值才能夠更加真實地反映公司的真正盈利能力。 　　價值分析的財務分析主要關注以下三個方面： 　　1.銷售利潤率公司的盈利能力首先體現在銷售利潤率上，銷售利潤率低意味企業(yè)的銷售收入無法帶來利潤，那么企業(yè)生產和銷售產品就沒有創(chuàng)造任何價值。價值投資并不追求企業(yè)的利潤率大幅高于平均水平，因為過高的利潤率往往會帶來更多的競爭對手，隨著競爭對手的不斷介入，高利潤率很快就會成為歷史。相對的，價值投資認為只要企業(yè)的利潤率一直高于次佳的同業(yè)競爭對手2％或3％，就足以成為相當出色的投資對象。 　　2.權益資本盈利能力價值投資者更重視企業(yè)的權益資本盈利能力，他們對于凈資產收益率的關注要遠遠超過每股收益。凈資產收益率比每股收益更加能夠說明企業(yè)的資本運作效率，低效率的大量投入也可以帶來每股收益的增長，而考察凈資產收益率則可以將這種低效率增長方式的影響剔除。價值投資在分析凈資產收益率時，也會充分考慮財務杠桿對凈資產收益產生的影響。一家優(yōu)秀的企業(yè)完全可以不借助債務資本，而僅用股權資本來獲得不錯的盈利水平。過高地使用財務杠桿不僅會帶來更多的風險，同時企業(yè)的真正獲利能力也值得懷疑。 　　3.存留收益的運用企業(yè)用來實現盈利的資本由兩部分構成，一部分是股東的原始投入資本，另一部分是企業(yè)盈利未分配部分形成的存留收益。對于存留收益的運用，價值投資者認為，如果管理人不能夠用存留收益產生超過投資者通?？梢垣@得的收益時，就應該將存留收益分配給投資者，而不是保留在企業(yè)。 　　價值投資的專業(yè)要求價值投資者的專業(yè)化以及對專業(yè)化的發(fā)展主要體現在以下幾個方面： 　　首先在業(yè)務分析方面，價值投資者要從宏觀經濟角度來評價目標企業(yè)的業(yè)務前景以及企業(yè)的競爭優(yōu)勢，這需要用到經濟學和管理學。除此之外，行業(yè)知識也是必要的。價值投資者選擇投資對象有一個前提，這就是企業(yè)的業(yè)務必須是自己能夠理解的，否則就無法對企業(yè)的業(yè)務做出評價。學習掌握更多的行業(yè)知識，無疑能夠提高價值投資者的業(yè)務分析能力。 　　其次，在管理分析方面，價值投資者必須能夠正確評價企業(yè)管理人和企業(yè)的競爭力，管理學和企業(yè)競爭戰(zhàn)略是必然要用到的。 　　在財務分析方面，無疑離不開財務和會計學。具備財務知識是價值投資者對企業(yè)進行財務分析和自由現金流預測的基礎。 　　最后，價值投資者的風險控制主要依賴于安全邊際，除此之外，價值投資再沒有別的風險控制手段

所謂的價值投資就是找到投資標點的實際價值，巴菲特是通過企業(yè)的品牌、凈資產、毛利率、利潤增長比例、現金流、企業(yè)領導層狀況、當前的經濟狀況和企業(yè)今后的發(fā)展前景等方面來研究的。

價值的提成，直接的體現就是金錢和地位的體現，投資價值我今天看到，也來學習！今后會關注！