都買茅臺，茅臺股價就成了大盤——大盤指數(shù)。到2013年，存貨比重下降到28.6%，固定資產(chǎn)比重下降到20.24%，總資產(chǎn)報酬率與總資產(chǎn)凈利潤率指數(shù)有了一定的提高，通過計算貴州茅臺主要資產(chǎn)所占比例進(jìn)行分析，可知存貨和固定資產(chǎn)占有較大比重，查看報表附注中發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺的總投資收益99%以上都是由子公司貴州茅臺銷售有限公司提供，過為單一。
1、請問，如果所有投資者清空自己的倉位后全部資金都買茅臺，茅臺價格和大盤指數(shù)是多少？
我剛好可以告訴你一個很有啟發(fā)性的答案。1、即便全國人民都買茅臺股票，這只股票價格也不會上天，2、都買茅臺，茅臺股價就成了大盤——大盤指數(shù)。（這個觀點不難理解，類似的觀點，我前面一些文章說過），3、有人買，還得有人賣；同理，有人賣，還得有人買。買賣才會成交，4、無論何時或何階段，人們對于茅臺之于投資所能提供預(yù)期或利潤或賠率的看法必不一致，于是引發(fā)買與賣，而買賣引發(fā)漲跌，而買賣力度的不均衡導(dǎo)致漲跌幅度不一。
2、茅臺公司靠什么盈利？
所謂盈利能力指的是企業(yè)在運營過程中獲取利潤的能力，其重要性是毋庸置疑的，會對企業(yè)生存和發(fā)展產(chǎn)生直接且重要的影響，是企業(yè)核心經(jīng)營目標(biāo)，同時還是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的最直接的客觀體現(xiàn)，對于上市公司而言，只有具備強大的盈利能力，才能更好地吸引投資者的目光，獲得他們的資金支持，從而促進(jìn)自身的健康發(fā)展。本文運用相關(guān)的盈利能力財務(wù)指標(biāo)，從生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力、總資產(chǎn)盈利能力、權(quán)益資本盈利能力角度對貴州茅臺股份有限公司的盈利能力進(jìn)行分析，并作出評價以及建議，
【關(guān)鍵詞】上市公司盈利能力財務(wù)指標(biāo)建議一、上市公司盈利能力指標(biāo)確定的原則上市公司盈利能力通常是指上市公司在一定時期內(nèi)，利用企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源獲取利潤的能力。在進(jìn)行盈利能力分析時，受上市公司自身特點所決定，其盈利能力除了要通過公司盈利能力指標(biāo)（營業(yè)收入毛利率、營業(yè)收入利潤率，營業(yè)收入凈利潤率、成本費用利潤率等）分析外，還需借助一些與公司市場價值相關(guān)的指標(biāo)分析，如：凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益等指標(biāo)等，
在運用指標(biāo)對上市公司盈利能力進(jìn)行分析時，確立的一般原則：1）選定的指標(biāo)具有較強的橫向、縱向可比性，盡可能排除偶發(fā)或異常事項的影響。2）各項指標(biāo)的設(shè)立在整體均衡的基礎(chǔ)上，應(yīng)突出相互的制衡性，要具備此消彼漲的內(nèi)在機制，3）提依據(jù)上市公司披露的財務(wù)報告，剖析在財務(wù)指標(biāo)分析方面存在的問題和缺陷，系統(tǒng)地對上市公司經(jīng)營效益和財務(wù)狀況做客觀、公允的評價。
二、貴州茅臺酒股份有限公司盈利能力分析（一）生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力通常情況下是指企業(yè)為了取得一定的利潤，進(jìn)而消耗或花費的一定量的資金；在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，它反映了企業(yè)賺取利潤的能力，具體財務(wù)指標(biāo)包括營業(yè)收入毛利率、營業(yè)收入利潤率，營業(yè)收入凈利潤率、會計三大期間費用率等。
表1貴州茅臺2010年～2013年盈利能力財務(wù)指標(biāo)資料來源：貴州茅臺酒股份有限公司2010～2013年度財務(wù)報表，貴州茅臺營業(yè)收入利潤率與營業(yè)收入凈利潤率近4年波動較大，營業(yè)收入營業(yè)利潤率由2010年到2011年呈下降趨勢，隨后2013年增長到179.111%；同樣，營業(yè)收入凈利潤率由2010年到2011年呈下降趨勢，隨后2013年增長到179.051%。
由此看出，營業(yè)收入利潤率與營業(yè)收入凈利潤率波動幅度幾乎重疊，相反的，營業(yè)收入毛利率與之前的兩個指標(biāo)有一定的差別，相對比較平穩(wěn)。從利潤表中可以看出，營業(yè)利潤和凈利潤數(shù)值高達(dá)十億元，營業(yè)外收支、所得稅費用對于其數(shù)額都不構(gòu)成巨大的影響，所以營業(yè)收入利潤率與營業(yè)收入凈利潤率波動幅度似乎相同，而投資收益數(shù)額巨大，高達(dá)60.60億元，使得營業(yè)收入毛利率與營業(yè)收入利潤率與營業(yè)收入凈利潤率有部分差距。
通過查看報表具體項目和分析能看出貴州茅臺營業(yè)利潤極大依賴于投資收益，但從總體上看，其盈利能力較強。期間費用作為公司利潤表的抵減科目，它們在營業(yè)收入中所占的比例對公司盈利能力具有一定的影響，同時，會計期間三大費用（銷售費用、財務(wù)費用、管理費用）也是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所耗費的資金其中一部分，三大費用率的大小也能反映出一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平。