一．白酒行業(yè)的發(fā)展與趨勢？
白酒行業(yè)發(fā)展 在安徽這邊還行啊，看地方特色了。
二．白酒行業(yè)發(fā)展前景
1．2013年以來，隨著酒駕入刑、“三公”消費(fèi)受限、軍隊(duì)禁酒和“塑化劑風(fēng)波”的影響，白酒行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了前所未有的困境，尤其是高端白酒行業(yè)更是“寒氣逼人”。
2．前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)了銷售收入44626億元，相比2011年增長121%。
3．盡管白酒行業(yè)銷售收入再創(chuàng)新高，但是增長速度明顯放緩。過去一段時間，國內(nèi)一線白酒企業(yè)紛紛發(fā)力高端市場，導(dǎo)致高端市場“泡沫化”現(xiàn)象初現(xiàn)，一線品牌動輒上千元，已非平常居民能夠消費(fèi)。
4．所以，高端白酒消費(fèi)市場主要集中在商務(wù)消費(fèi)、公務(wù)消費(fèi)和軍隊(duì)消費(fèi)市場。從這里也可以看出，酒駕入罪、三公消費(fèi)、限酒令對高端白酒市場影響最大，而中低端市場影響將極為有限。
5．前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為：白酒行業(yè)將進(jìn)入一個理性消費(fèi)時代，消費(fèi)者更加關(guān)注白酒性價比，所以白酒企業(yè)需要在經(jīng)營理念上轉(zhuǎn)型，營銷方面進(jìn)行創(chuàng)新。
6．高端白酒企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極突圍，在產(chǎn)品和市場兩方面發(fā)力，瞄準(zhǔn)中端市場，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化經(jīng)營，白酒行業(yè)依然具有非常好的發(fā)展機(jī)會。
三．白酒產(chǎn)業(yè)業(yè)的發(fā)展能帶動那些行業(yè)發(fā)展？
建議您可以考慮量酒的原料！利潤應(yīng)該是最高的！
四．白酒行業(yè)分析
1．白酒是中國傳統(tǒng)蒸餾酒，工藝獨(dú)特，歷史悠久，享譽(yù)中外。中國白酒是世界著名的六大蒸餾酒之一（其余五種是白蘭地、威士忌、郎姆酒、伏特加和金酒）。
2．白酒是指以富含淀粉質(zhì)的糧谷如高粱、大米等為原料，以中國酒曲即大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，采用固態(tài)（個別酒種為半固態(tài)或液態(tài)）發(fā)酵，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、貯存和勾調(diào)而制成的蒸餾酒。
3．如：茅臺酒、五糧液、汾酒、西鳳酒、洋河大曲等。2009-2011年6月，我國白酒產(chǎn)量保持了較為迅速的增長。
4．2009年1-12月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為7，069，3031千升，比上年同期增長了282%。
5．2010年1-12月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為8，908，3433千升，比上年同期增長了281%。
6．2011年1-6月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為4，799，9324千升，比上年同期增長了299%。
7．2007-2011年3月，我國白酒制造業(yè)行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2007-2010年，白酒業(yè)銷售收入總額四年間平均增長速度為336%，高于工業(yè)四年平均增長速度（增長272%）。
8．2011年1-3月，白酒業(yè)銷售收入總額達(dá)到880。983億元，同比增長379%，繼續(xù)高于工業(yè)平均水平（增長30。
9．59%）。表明我國白酒行業(yè)總體增長速度較快。這也說明白酒業(yè)的增長速度在所有工業(yè)行業(yè)中處于前列，是一個高速增長的行業(yè)。
10．未來一段時期，中國白酒行業(yè)將進(jìn)入一個穩(wěn)定發(fā)展期。雖然發(fā)展速度會有所減緩，但行業(yè)的景氣度將繼續(xù)保持。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展及居民收入增加，高端產(chǎn)品市場呈現(xiàn)快速上升的趨勢，加之渠道、終端之爭愈演愈烈，中高檔市場的競爭將成為決定行業(yè)競爭格局的主導(dǎo)力量。
11．中投顧問發(fā)布的《2011-2015年中國白酒市場投資分析及前景預(yù)測報告》共十四章，首先介紹了白酒的定義、分類、特征、生產(chǎn)工藝等，接著分析了中國白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展概況和市場運(yùn)行情況，并對白酒制造行業(yè)的工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳實(shí)的分析。
12．然后具體介紹了高端白酒、不同香型白酒、中國白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域市場的發(fā)展。隨后，報告對白酒市場做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況分析、營銷分析、企業(yè)發(fā)展策略分析、替代產(chǎn)品分析、包裝分析和政策法規(guī)分析。
13．最后對白酒行業(yè)的未來前景與發(fā)展趨勢進(jìn)行了科學(xué)的預(yù)測。您若想對白酒市場有個系統(tǒng)的了解或者想投資白酒釀造，本報告是您不可或缺的重要工具。
五．白酒知識,白酒的發(fā)展方向
1．白酒在中國的歷史進(jìn)程中，一直伴隨著文學(xué)、藝術(shù)的不斷發(fā)展，文人墨客的喜怒哀樂，演繹成東方文化一棵璀璨的明珠。
2．白酒在中國人含蓄的情感里，一直是慶祝、發(fā)泄、祭祀、 表達(dá)尊崇的載體，因此，五千年的白酒文明，就融入各個地域，各種香型、各種風(fēng)格的酒香中。
3．可以說，白酒發(fā)展的每一個時期，都蘊(yùn)涵著文化的信息，傳播著特有的民族、時代風(fēng)情。白酒行業(yè)是一個特種行業(yè)，白酒企業(yè)的企業(yè)文化建設(shè)必須在釅釅的酒文化基礎(chǔ)上進(jìn)行挖掘，以形成獨(dú)特的、具有現(xiàn)代特征又兼容歷史文化、品質(zhì)文化、消費(fèi)文化、管理文化的企業(yè)文化。
4． 因?yàn)橹袊拙频陌l(fā)展史銘刻著清晰的文化藝術(shù)，因此白酒企業(yè)本身就更需要強(qiáng)而有力的企業(yè)文化來推進(jìn)（這是企業(yè)管理的要求，因?yàn)槠髽I(yè)文化是企業(yè)管理的最高形態(tài)）。
5．我們力圖從白酒的商品特性以及立足于白酒特有的歷史特征、人文特征、社會特征來闡明白酒企業(yè)文化建設(shè)的焦點(diǎn)。
6． 歷史性是白酒企業(yè)文化的資本 “杏花村”“茅臺”“大全燒坊”“瀘州老窖”都有著悠久的歷史，它們都曾經(jīng)在特定的歷史時期和特殊的人物發(fā)生了關(guān)系，留下了美麗的傳說和經(jīng)典的酒事。
7．因此，歷史文化成為白酒的地域價值或者品牌價值中的重要組成部分。 凡是在國際上有知名度的企業(yè)（含品牌）無不有悠久的歷史——這是強(qiáng)勢品牌的基本要素。
8．因此，在白酒企業(yè)文化建設(shè)中，必須有高瞻遠(yuǎn)矚，用歷史的內(nèi)涵，文化的基因不斷地塑造我們的企業(yè)及品牌；只有這樣我們的白酒企業(yè)及品牌才會越來越有厚度。
9．當(dāng)然，并不是所有的企業(yè)，所有的白酒品牌都擁有歷史資本，因此在不具備歷史文化或者歷史文化的價值不足以承載起一個企業(yè)、一個品牌的時候，我們要盡量避免“東施效顰”。
10．比如，目前白酒市場上充斥的大量歷史文化名酒就是套用歷史、剽竊歷史的“偽文化”。他們借助一個典故、一首詩歌就號稱歷史文化——其實(shí)，歷史文化只是他們欺騙經(jīng)銷商、欺騙消費(fèi)者的漂亮外衣。
11． 圍繞歷史性塑造的企業(yè)文化對消費(fèi)者有極強(qiáng)的號召力。“水井坊”的成功在很大意義上說是企業(yè)文化歷史性的成功。
12．——當(dāng)然，對歷史性的挖掘和把握必須通過系統(tǒng)細(xì)致的規(guī)劃，才能讓歷史在傳播中爆發(fā)，產(chǎn)生巨大的能量。 人文性是白酒企業(yè)文化的精髓 第一，由于白酒是一種情緒化的商品，她是精致生活的體現(xiàn)，此消費(fèi)人群的主體具備蘊(yùn)致的文化內(nèi)涵，即使是低端的消費(fèi)者也有極強(qiáng)地對文化的崇拜性（即使是目不識丁的村夫，在酒桌上也會吟哦“何以解憂，唯有杜康”。
13．），因此白酒的企業(yè)文化必須富有豐富的文化基因。因此文化是考慮人文性的首要。 第二，白酒的企業(yè)文化須考慮白酒人力資源的人性化。
14．由于白酒是精致生活類消耗品，她對人的心理性、身份性、場合性、實(shí)惠性都需要完備地考慮。只有這樣才能盡量地讓白酒品牌貼近消費(fèi)者，因此白酒的企業(yè)文化必須富有較多的人性化，這樣才有可能吸引此類人群。
15．人力資源的人性化主要體現(xiàn)在對銷售人員服務(wù)的表現(xiàn)、對經(jīng)銷商、網(wǎng)絡(luò)成員的人文支持以及和目標(biāo)市場地域文化、人情的融合上。
16． 第三，白酒無論工藝創(chuàng)新還是CI設(shè)計、產(chǎn)品設(shè)計、品牌形象設(shè)計等都得考慮消費(fèi)者適應(yīng)性、喜好度、風(fēng)俗習(xí)慣等等。
17． 品質(zhì)性是白酒企業(yè)文化的商標(biāo) 由于白酒是一種奢侈消費(fèi)品，這樣對于消費(fèi)者的切身感受就是來自于品質(zhì)的優(yōu)異，因此，品質(zhì)性是白酒企業(yè)文化塑造的關(guān)鍵焦點(diǎn)。
18． 隨著白酒釀造工藝的不斷進(jìn)步，“陳釀”“不上頭”“口不干”等等原有的優(yōu)越品質(zhì)的標(biāo)志已經(jīng)日漸成為白酒品質(zhì)的基本要求——更豐滿的口感，更香醇的味道，更少的有害物質(zhì)甲醇的含量，更具個性的酒體特征等成為優(yōu)越品質(zhì)的新標(biāo)準(zhǔn)。
19．消費(fèi)者依照自己對白酒品質(zhì)的判斷來選擇品牌，來確定是否購買。因此，讓品質(zhì)成為商標(biāo)就具有十分重要的戰(zhàn)略意義——瀘州老窖、劍蘭春等知名白酒企業(yè)莫不如此，把品質(zhì)當(dāng)作企業(yè)的生命，把消費(fèi)者的評價作為衡量品質(zhì)唯一標(biāo)準(zhǔn)，不斷創(chuàng)新，致力于提高產(chǎn)品的品質(zhì)不，提高企業(yè)的核心競爭力。
20． 由于中國市場的特殊情況，對品質(zhì)的追求除了企業(yè)本身的工藝創(chuàng)新，產(chǎn)量限制以及原材料的嚴(yán)格控制，還體現(xiàn)在對營銷品質(zhì)的管理上。
21．比如，致力于市場的規(guī)范管理，致力于企業(yè)電子信息化建設(shè)，致力于對假冒偽劣產(chǎn)品的打擊上——這些措施，都是為了保證品質(zhì)性的完整和不受侵害。
22． 時尚性是白酒企業(yè)文化的內(nèi)涵 酒和時尚有什么關(guān)系？很多人一定會發(fā)這樣的疑問。我們知道，白酒不可以用來解渴，是用來表達(dá)情感、表現(xiàn)品位、點(diǎn)綴美好生活的奢侈品，因此我們必須充分地研究消費(fèi)者關(guān)心的熱點(diǎn)事件，了解時尚的基礎(chǔ)與方向，不斷地改進(jìn)我們的企業(yè)戰(zhàn)略以及品牌戰(zhàn)略，使之不斷地適應(yīng)潮流，成為消費(fèi)者身邊的一個朋友，無論是他幸福、快樂、憂愁、郁悶，都可以和酒傾訴，和酒共享。
23．當(dāng)然，時尚性中包含著強(qiáng)烈的美學(xué)因素——只有美的東西，才能激起人們享受的欲望。 鑒于白酒的文化性與時尚性，因此，無論是白酒品牌的CF帶、包材、包裝、海報等CI系統(tǒng)都必須有豐韻的時尚性。
24．這樣才能讓白酒具備嶄新的社會特征，和時裝、美食共同來美化人的生活，給消費(fèi)者帶來極致的享受。時尚性不僅僅是追求表面工夫，更為關(guān)鍵的是本身必須具備的內(nèi)涵。
25．白酒企業(yè)如不具備時尚的內(nèi)涵以和社會人群產(chǎn)生密切的關(guān)聯(lián)，尤如人失去靈魂；沒有靈魂的產(chǎn)品和企業(yè)是沒有生命力的。
26．因此，白酒企業(yè)必須擯棄陳舊、自大、老化的形象觀，用時尚來設(shè)計、來運(yùn)營。從白酒品牌終端的表現(xiàn)上說，時尚更具有實(shí)際意義。
27． 以上的分析充分地說明白酒企業(yè)必須更多地用歷史的資本，文化的頭腦，藝術(shù)的眼光、人文的雙手來推動企業(yè)的發(fā)展，使白酒企業(yè)具備現(xiàn)代企業(yè)鮮明的特征，使白酒品牌在歷史價值、人文特征、品質(zhì)特征以及和消費(fèi)者的聯(lián)系方面具備強(qiáng)大的溝通力量，這是白酒企業(yè)的發(fā)展方向，更是鍛造百年品牌的基礎(chǔ)。
六．白酒的發(fā)展趨勢是怎樣的
1．從已經(jīng)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的白酒企業(yè)來看，業(yè)績一片飄紅。一線白酒企業(yè)五糧液第三季度歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤為256億元，同比增長831%。
2．三線白酒企業(yè)表現(xiàn)同樣不俗：前三季度，瀘州老窖凈利潤同比增長47%，同時預(yù)告全年利潤同比增長50-60%，;山西汾酒凈利潤同比增長76%;酒鬼酒的總營收為148億元，同比上漲1281%;凈利潤達(dá)到6億元，同比增幅高達(dá)4329%。
3．前瞻產(chǎn)業(yè)研究院白酒行業(yè)研究員馬向遠(yuǎn)表示，進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國白酒業(yè)發(fā)展行情一路上揚(yáng)，各類型白酒盡顯神通。
4．今年以來，受國家限制“三公消費(fèi)”政策影響，高端白酒市場需求受打壓，白酒企業(yè)紛紛加碼中端產(chǎn)品，白酒行業(yè)有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。
5．近年來，隨著消費(fèi)水平的提高，白酒消費(fèi)量呈現(xiàn)穩(wěn)步高速增長的趨勢。據(jù)統(tǒng)計，從2007年到2011年，我國白酒行業(yè)產(chǎn)量增長了08倍，年化增長率達(dá)到了166%。
6．2011年白酒行業(yè)產(chǎn)量為1028萬千升，同比增長118%，2012年上半年白酒行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到5560萬千升，同比增長158%。
7．前瞻網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)分析報告》指出，根據(jù)《中國釀酒產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，國內(nèi)白酒行業(yè)產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到960萬千升，比“十一五”末增長8%，年均遞增5%;銷售收入達(dá)到4300億元，比“十一五”末增長60%，年均遞增10%。
8．鼓勵通過并購、重組、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成集約化、規(guī)?；拇笮推髽I(yè)集團(tuán)，建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)基地和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，提高產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)競爭能力，優(yōu)化白酒產(chǎn)業(yè)布局。
9．隨著健康飲酒、理性飲酒的消費(fèi)理念將深入人心，消費(fèi)者的品牌意識將進(jìn)一步增強(qiáng);高端白酒區(qū)域化趨勢明顯，中端白酒消費(fèi)量大幅度提升，低端白酒品牌化步伐逐漸加快;個性化、功能性產(chǎn)品需求加大，低度、優(yōu)質(zhì)的白酒產(chǎn)品將是未來消費(fèi)的方向。
七．酒業(yè)行業(yè)的發(fā)展趨勢是怎樣的
1．【南風(fēng)金融網(wǎng)】 經(jīng)濟(jì)增速仍在較快水平，商業(yè)零售行業(yè)穩(wěn)健增長的大背景依然存在。2010年前三季度GDP同比增長6%，第三季度增長6%，預(yù)計2011年 GDP增速將維持在10%左右。
2．現(xiàn)階段政府增加居民收入及促內(nèi)需政策將會使消費(fèi)取代投資成為未來我國GDP增長最重要驅(qū)動力，預(yù)期收入倍增計劃的推行，將加強(qiáng)對商業(yè)零售行業(yè)的良好發(fā)展預(yù)期。
3．對于消費(fèi)的扶持態(tài)度明確，"十二五"期間我國經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型主要依靠內(nèi)需發(fā)展。2010年前三季度，商業(yè)零售行業(yè)54家公司平均營業(yè)收入增長29%，平均歸屬母公司凈利潤增長39%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤增長59%，我們預(yù)期2010年全年商業(yè)零售行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)上市公司平均凈利潤增速30%以上。
4．預(yù)計未來三年商業(yè)零售行業(yè)企業(yè)收入和凈利潤增速應(yīng)能延續(xù)較好增長態(tài)勢，業(yè)績復(fù)合增速不會低于25%?？春蒙虡I(yè)零售中長期發(fā)展從數(shù)據(jù)來看，商貿(mào)零售行業(yè)與往年相似，在第四季度時相對大盤的估值溢價處于高位，但這并不代表行業(yè)面臨調(diào)整的壓力。
5．隨著年報的公布，商貿(mào)零售行業(yè)的估值溢價在一季度往往會逐步被業(yè)績的高增速預(yù)期所消化。整個消費(fèi)行業(yè)作為我國未來GDP增長的主要驅(qū)動力之一，成長將會遠(yuǎn)超其他傳統(tǒng)行業(yè)以及市場平均水平，商貿(mào)零售行業(yè)在未來幾年的高增速非常明確，這種超出市場平均的高增速將為行業(yè)的估值溢價提供有力支持，任何相對大盤調(diào)整的時機(jī)都是買入商貿(mào)零售行業(yè)享受成長性收益的時機(jī)。
6．推動行業(yè)穩(wěn)健增長的大背景依然存在：經(jīng)濟(jì)增速仍在較快水平，溫和通脹趨勢明確，居民收入持續(xù)增長，都是推動商業(yè)零售行業(yè)增長的有效驅(qū)動力。
7．對于行業(yè)中長期發(fā)展我們繼續(xù)看好?，F(xiàn)階段政府增加居民收入及促內(nèi)需政策將會使消費(fèi)取代投資成為未來我國GDP增長最重要驅(qū)動力，對于消費(fèi)的扶持態(tài)度明確，未來中國的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型主要依靠內(nèi)需發(fā)展。
8．預(yù)期收入倍增計劃的推行，將加強(qiáng)對商業(yè)零售行業(yè)的良好發(fā)展預(yù)期。我們看好行業(yè)的基本面發(fā)展，看好行業(yè)的中長期市場表現(xiàn)。
9．從行業(yè)增長情況來看，預(yù)期2010年的增速將達(dá)到30%或以上，未來兩三年25%的穩(wěn)健增長可期。我們認(rèn)為從中長期來看，商業(yè)零售行業(yè)依然能為投資者帶來絕對收益。
10．我們繼續(xù)給予商業(yè)零售行業(yè)"增持"評級。溫和通脹背景下首推百貨業(yè)溫和通脹利于商業(yè)零售企業(yè)名義收入增長加快。
11．我們發(fā)現(xiàn)社會商品零售增速與CPI指數(shù)顯著相關(guān)，并存在6個月左右的滯后期，今年第三季度CPI創(chuàng)下24個月以來的新高，我們宏觀團(tuán)隊(duì)預(yù)測10月CPI將見頂，但上調(diào)2011年CPI從3%至3%，2011年全年CPI都將保持在3%以上。
12．預(yù)測未來實(shí)際消費(fèi)保持穩(wěn)定增長，但考慮到通脹的上升，預(yù)測2010年消費(fèi)名義增速預(yù)測至14%，2011年名義增速預(yù)測至16%。
13．溫和通脹時期，由于物價的上升，以及正常的消費(fèi)量增長，體現(xiàn)到零售企業(yè)就是銷售額增長加快。溫和通脹有利于商業(yè)零售企業(yè)盈利提高。
14．通貨膨脹所帶來的單位商品的價格上漲將直接推動商業(yè)零售企業(yè)的銷售額。通脹程度的高低將影響供應(yīng)商、零售企業(yè)和消費(fèi)者之間的利益分配關(guān)系。
15．通常來講，一般消費(fèi)品由于可替代性和零售渠道間的競爭，通脹不能完全轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者，而零售企業(yè)相對于消費(fèi)品的供應(yīng)商一般具有議價優(yōu)勢使得零售企業(yè)在通脹中能將漲幅轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商。
16．整體來說，溫和通脹帶動整個零售行業(yè)應(yīng)該是利好的推動因素：國內(nèi)百貨業(yè)普遍采用廠商聯(lián)營模式，物價整體上漲也帶來高檔服裝、化妝品等"奢侈品"價格的溫和上漲，體現(xiàn)在百貨公司就是銷售收入增加，毛利額提升。
17．根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心數(shù)據(jù)，2010年一季度全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝商品的零售額同比增長達(dá)到27%，服裝類商品銷售平均單價同比增長 14%。
18．溫和通脹環(huán)境下，超市業(yè)可比門店收入增速提高。按照固定毛利率的產(chǎn)品，毛利額增加，按固定毛利額的產(chǎn)品后臺毛利提高，體現(xiàn)在超市企業(yè)為綜合盈利能力提高。
19．雖然家電的價格上漲幅度不是很大，但是產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，不斷推出新品，同樣功效的家電價格也在不斷上漲，家電連鎖行業(yè)也是以收取聯(lián)營扣點(diǎn)盈利方式，因此物價上漲帶動的家電產(chǎn)品的價格上漲，對于家電連鎖企業(yè)也是利好。
20．就黃金珠寶業(yè)而言，通脹時期黃金價格的上漲不僅體現(xiàn)在銷售金額的提升，而且通脹時期，消費(fèi)者購買黃金保值增值的需求也增加，促進(jìn)銷售額提升。
21．另外，通脹也帶來黃金珠寶生產(chǎn)銷售企業(yè)庫存價值的提升。專業(yè)批發(fā)市場主要以收取租金為主。通脹時期，市場租金也會出現(xiàn)上漲趨勢，對于專業(yè)批發(fā)市場提高單位面積租金會有很大的促進(jìn)作用。
22．通貨膨脹中占零售企業(yè)中費(fèi)用成本比重較高的工資和水電費(fèi)用將對零售企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。但經(jīng)我們測算，工資漲幅15%以內(nèi)，在3%的通脹情況下，對零售企業(yè)贏利能力基本沒有影響，而水電費(fèi)由于國家管控，一般漲幅較小。
23．綜合來看，最看好百貨行業(yè)，在通脹背景下，其收入和盈利增速較快，且處于黃金發(fā)展時期。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)CPI持續(xù)上升時，細(xì)分行業(yè)中百貨行業(yè)的收入增速較快。
24．而且在此前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，下跌幅度最小的也是百貨行業(yè)。我們認(rèn)為近兩個月百貨行業(yè)的增速較快，一方面通脹帶來百貨經(jīng)營產(chǎn)品--服裝、化妝品等價格的上漲，另一方面，百貨處于黃金發(fā)展時期，受益于消費(fèi)升級，經(jīng)營中高端商品的百貨業(yè)態(tài)增速快于經(jīng)營必需品的超市等細(xì)分業(yè)態(tài)。
25．溫和通脹有利于百貨業(yè)盈利提升溫和通脹所帶來的增量收入對百貨企業(yè)提升盈利最為有利。目前政府對于生活必需品特別是食品價格監(jiān)管較嚴(yán)格，實(shí)施一系列價格管控的措施，而百貨行業(yè)主要經(jīng)營的是不受重點(diǎn)管制的中高端商品、奢侈品，例如中高檔服裝、化妝品、金銀珠寶以及家居用品，潛在的價格控制措施對百貨影響最小。
26．百貨由于聯(lián)營扣點(diǎn)為主要經(jīng)營模式，毛利率在行業(yè)內(nèi)高于超市、家電連鎖扣點(diǎn)聯(lián)營模式百貨企業(yè)百貨經(jīng)營商品品類：中高檔品牌服裝中高檔化妝品黃金珠寶家居用品小家電廠商代理商業(yè)連鎖等行業(yè)，同時大部分銷售人員為廠商或代理商提供，員工費(fèi)用占比較少，人力成本較低，溫和通脹所帶來的增量收入對百貨企業(yè)提升盈利最為有利。
27．從限額以上批零貿(mào)易業(yè)零售額按行業(yè)經(jīng)營品類數(shù)據(jù)可以看出，百貨行業(yè)經(jīng)營品類的收入增速加快最為明顯。2009年我國國內(nèi)社會消費(fèi)品零售總額125343億元，2010年人均社會消費(fèi)品零售額將超過萬元，消費(fèi)品市場進(jìn)入一個新的發(fā)展階段，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級成為拉動消費(fèi)品市場增長的重要動力。
28．二三線城市的人均收入已經(jīng)達(dá)到一線城市百貨高速增長期的水平。2009年大部分省市的城鎮(zhèn)居民人均全年總收入已經(jīng)達(dá)到 2002-2003年上海、北京等一線城市百貨行業(yè)快速發(fā)展期人均13000-14000元的收入水平，較高的平均收入是百貨消費(fèi)高增長的基礎(chǔ)。
29．在消費(fèi)升級背景下，百貨企業(yè)的收入增速將快于超市行業(yè)、家電連鎖行業(yè)?，F(xiàn)在的百貨企業(yè)仍然還是以區(qū)域型為主，二三線城市的百貨消費(fèi)達(dá)到爆發(fā)期，三線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)的蓬勃發(fā)展為百貨企業(yè)向下擴(kuò)張?zhí)峁┝溯^好的機(jī)會。
30．看好百貨行業(yè)發(fā)展，其將受益于消費(fèi)升級趨勢，未來五年到十年，無論一線城市、二三線城市，百貨行業(yè)的發(fā)展仍然具備較大空間。
31．區(qū)域擴(kuò)張雖然在之前受制于區(qū)域限制，但是區(qū)域內(nèi)三線城市將是未來區(qū)域百貨的擴(kuò)張點(diǎn)。因此，給予百貨業(yè)"增持"評級，重點(diǎn)推薦東百集團(tuán)、王府井、鄂武商、重慶百貨和新世界等。
