貴州茅臺(tái)折現(xiàn)率如何確定，折現(xiàn)率含義及計(jì)算方法

按照你的題目應(yīng)該用內(nèi)部收益率法來(lái)進(jìn)行投資評(píng)估 公式 　　（1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p／a，firr，n)=k／r； 　　（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p／a，i1，n)和(p／a，i2，n)以及對(duì)應(yīng)的i1、i2，滿足(p／a，il，n) >k／r>(p／a，i2，n)； 　　（3）用插值法計(jì)算firr： 　?。╢irr-i）/（i1—i2）=[k／r-(p/a，i1，n) ]/[(p／a，i2，n)—(p／a，il，n)] 　　若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程為： 　　1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。 　　2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv(i0)。 　　3、若fnpv(io)=0，則firr=io； 　　若fnpv(io)>0，則繼續(xù)增大io； 　　若fnpv(io)<0，則繼續(xù)減小io。 　?。?）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足fnpv(i1) >0，fnpv (i2)<0，其中i2-il一般不超過(guò)2％-5％。 　?。?）利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr。其計(jì)算公式為： 　　（firr- i1）/ （i2-i1）= npvl/ （npv1-npv2） 內(nèi)部收益率法的計(jì)算步驟 　　(1)在計(jì)算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上，如果凈現(xiàn)值是正值，就要采用這個(gè)凈現(xiàn)值計(jì)算中更高的折現(xiàn)率來(lái)測(cè)算，直到測(cè)算的凈現(xiàn)值正值近于零。 　　(2)再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到測(cè)算出一個(gè)凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過(guò)大，就降低折現(xiàn)率后再測(cè)算到接近于零的負(fù)值。 　　(3)根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得內(nèi)部收益率。 [編輯]內(nèi)部收益率法的優(yōu)缺點(diǎn) 　　內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是能夠把項(xiàng)目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來(lái)，指出這個(gè)項(xiàng)目的收益率，便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對(duì)比，確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得建設(shè)。使用借款進(jìn)行建設(shè)，在借款條件（主要是利率）還不很明確時(shí)，內(nèi)部收益率法可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內(nèi)部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對(duì)值，一個(gè)內(nèi)部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設(shè)。所以在各個(gè)方案選比時(shí)，必須將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合起來(lái)考慮。 內(nèi)部收益率法的分析 　　內(nèi)部收益率，是一項(xiàng)投資可望達(dá)到的報(bào)酬率，是能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。就是在考慮了時(shí)間價(jià)值的情況下，使一項(xiàng)投資在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值，剛好等于投資成本時(shí)的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現(xiàn)值都是零，所以高低都無(wú)所謂”，這是一個(gè)本末倒置的想法了。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)部收益率的前提本來(lái)就是使凈現(xiàn)值等于零。 　　說(shuō)得通俗點(diǎn),內(nèi)部收益率越高，說(shuō)明你投入的成本相對(duì)地少，但獲得的收益卻相對(duì)地多。比如a、 b兩項(xiàng)投資，成本都是10萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)期都是5年，a每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬(wàn)，b可獲4萬(wàn)，通過(guò)計(jì)算，可以得出a的內(nèi)部收益率約等于15%，b的約等于28%，這些，其實(shí)通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來(lái)的。

折現(xiàn)率的確定通常應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。無(wú)法從市場(chǎng)獲得的，可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。

折現(xiàn)是將時(shí)點(diǎn)處的資金的時(shí)值折算為現(xiàn)值 的過(guò)程。 　　折現(xiàn)又稱貼現(xiàn)。貼現(xiàn)是銀行的放款業(yè)務(wù)之一。票據(jù)持有者為了取得現(xiàn)金，以未到期的票據(jù)(包括期票和匯票)向銀行融通資金，申請(qǐng)貼現(xiàn)。銀行按一定的比例，扣取自貼現(xiàn)日至到期日的利息，然后將票面余額以現(xiàn)金的形式支付給持票人。期票到期時(shí)，銀行持票據(jù)向最初發(fā)票的債務(wù)人兌取現(xiàn)金，這就是貼現(xiàn)。貼現(xiàn)值是票面金額扣除利息后的余額，即資金在某一時(shí)點(diǎn)的時(shí)值折算到零點(diǎn)時(shí)的值。 　　在經(jīng)濟(jì)分析中，把未來(lái)的現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)在的現(xiàn)金流量時(shí)所使用的利率稱為折現(xiàn)率。 一、折現(xiàn)率在運(yùn)用收益途徑評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率起著至關(guān)重要的作用，它的微小變化會(huì)對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。礦業(yè)權(quán)評(píng)估中折現(xiàn)率一般計(jì)算公式為：折現(xiàn)率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋通貨膨脹率式中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率中含有社會(huì)平均投資收益率。風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率亦稱安全報(bào)酬率，一般將國(guó)債利率和銀行儲(chǔ)蓄利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的參考標(biāo)準(zhǔn)。（2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率則是指冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與其投資額的比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資的風(fēng)險(xiǎn)大小，風(fēng)險(xiǎn)大的投資，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就高。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能要面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)，主要有行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要由行業(yè)特點(diǎn)決定的，礦業(yè)投資特別是前期投入風(fēng)險(xiǎn)較高；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于市場(chǎng)需求變化、價(jià)格變化、生產(chǎn)要素供給條件變化等給企業(yè)的未來(lái)預(yù)期收益帶來(lái)的不確定性影響；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金籌措、資金營(yíng)運(yùn)、資金周轉(zhuǎn)等方面出現(xiàn)的不確定因素對(duì)投資收益的影響；社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)及政策因素的變化對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益帶來(lái)的影響；政治風(fēng)險(xiǎn)是由于國(guó)家政局及社會(huì)不穩(wěn)定對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益的影響。（3）通貨膨脹率。我國(guó)通常以零售物價(jià)總指數(shù)表示通貨膨脹率。在評(píng)估計(jì)算中，對(duì)項(xiàng)目未來(lái)各年收益測(cè)算所采用的價(jià)格假定是不變的，實(shí)際上未考慮通貨膨脹因素，因此，折現(xiàn)率中可暫不考慮通貨膨脹因素。2．礦業(yè)權(quán)評(píng)估中折現(xiàn)率的選擇收益途徑各礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法采用統(tǒng)一的折現(xiàn)率?，F(xiàn)階段折現(xiàn)率推薦采用區(qū)間指標(biāo)8%～10%?？碧郊吧a(chǎn)礦山取低值，詳查及以下取高值。對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)礦產(chǎn)、價(jià)格波動(dòng)大的礦產(chǎn)，可以不限于上述區(qū)間范圍，根據(jù)評(píng)估項(xiàng)目的具體情況合理分析確定。對(duì)礦業(yè)權(quán)出讓評(píng)估和國(guó)家出資勘查形成礦產(chǎn)地的礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估，由國(guó)土資源部發(fā)布具體折現(xiàn)率標(biāo)準(zhǔn)。二、折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)系數(shù)是折現(xiàn)率和時(shí)間的函數(shù)，是未來(lái)資金換算成現(xiàn)在資金的換算系數(shù)。 （i=1,2,...,n）礦業(yè)權(quán)評(píng)估中，自評(píng)估基準(zhǔn)日次日為評(píng)估計(jì)算起點(diǎn)，評(píng)估計(jì)算起點(diǎn)年(i=1)按零年(i－1=0)折現(xiàn)；若以年末做評(píng)估基準(zhǔn)日的，評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)下一年(i=1)按零年(i－1=0)進(jìn)行折現(xiàn)；對(duì)以年內(nèi)的月末做評(píng)估基準(zhǔn)日的，評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)當(dāng)年(i=1)按零年(i－1=0)進(jìn)行折現(xiàn)。

你算的沒(méi)錯(cuò)，他寫的也沒(méi)有太大問(wèn)題，從另一個(gè)角度說(shuō)吧現(xiàn)值的大小取決于一個(gè)就是已知的終值另一個(gè)就是折現(xiàn)率最后就是付息頻率看你現(xiàn)在的計(jì)算方法你莊該會(huì)算現(xiàn)值就不哆嗦了，他說(shuō)的是現(xiàn)實(shí)中的利率折現(xiàn)到現(xiàn)在是98元左右，而現(xiàn)實(shí)中利率遠(yuǎn)低于10%的不是嗎

這個(gè)我建議你看看財(cái)務(wù)管理書中資金時(shí)間價(jià)值那章，或者是看看其他財(cái)務(wù)書籍也可以，你想知道的問(wèn)題，里面都有涉及