最新企業(yè)估值是什么意思，估值是什么意思

評估價(jià)值

間單說:估值就是對上市公司整體價(jià)值的評估。

簡單說 就是估計(jì)的價(jià)值

對股票價(jià)值進(jìn)行估算

股票估值一般來說可以分為絕對估值、相對估值、聯(lián)合估值 絕對估值 絕對估值是通過對上市公司歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對未來反應(yīng)公司經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。 絕對估值的方法：一是現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型，二是B-S期權(quán)定價(jià)模型(主要應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)、權(quán)證定價(jià)等)?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最廣泛應(yīng)用的就是FCFE股權(quán)自由現(xiàn)金流模型。 絕對估值的作用：股票的價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格被低估的股票，在股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候買入股票，而在股票的價(jià)格回歸到內(nèi)在價(jià)值甚至高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候賣出以獲利。 相對估值 相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等價(jià)格指標(biāo)與其它多只股票（對比系）進(jìn)行對比，如果低于對比系的相應(yīng)的指標(biāo)值的平均值，股票價(jià)格被低估，股價(jià)將很有希望上漲，使得指標(biāo)回歸對比系的平均值。 相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比，一個(gè)是和該公司歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，二是和國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，確定它的位置，三是和國際上的(特別是香港和美國)同行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。 聯(lián)合估值 聯(lián)合估值是結(jié)合絕對估值和相對估值，尋找同時(shí)股價(jià)和相對指標(biāo)都被低估的股票，這種股票的價(jià)格最有希望上漲。 股票估值的意義 幫助投資者發(fā)現(xiàn)價(jià)值被嚴(yán)重低估的股票，買入待漲獲利，直接帶來經(jīng)濟(jì)利益； 幫助投資者判斷手中的股票是否被高估或低估，以作出賣出或繼續(xù)持有的決定，幫助投資者鎖定盈利或堅(jiān)定持有以獲得更高收益的決心； 幫助投資者分析感興趣的股票的風(fēng)險(xiǎn)。估值指數(shù)越低的股票，其下跌的風(fēng)險(xiǎn)就越小。估值指數(shù)小于30％或操作建議給出“立即買入”或“買入”的股票即使下跌也是暫時(shí)的； 幫助投資者判斷機(jī)構(gòu)或投資咨詢機(jī)構(gòu)推薦的股票的安全性和獲利性，做到有理有據(jù)的接受投資建議； 幫助投資者在熱點(diǎn)板塊中尋找最大的獲利機(jī)會(huì)。通常熱點(diǎn)板塊中的股

公司估值法：沒有最佳只有最適用 公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面決定價(jià)值，價(jià)值決定價(jià)格” 基本邏輯下，通過比較公司估值方法得出的公司理論股票價(jià)格與市場價(jià)格的差異， 從而指導(dǎo)投資者具體投資行為。 公司估值方法主要分兩大類，一類為相對估值法，特點(diǎn)是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。另一類為絕對估值法，特點(diǎn)是主要采用折現(xiàn)方法，較為復(fù)雜，如現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法、期權(quán)定價(jià)方法等。 相對估值法與“五朵金花” 相對估值法因其簡單易懂，便于計(jì)算而被廣泛使用。但事實(shí)上每一種相對估值法都有其一定的應(yīng)用范圍，并不是適用于所有類型的上市公司。目前，多種相對估值存在著被亂用和被濫用以及被淺薄化的情況，以下就以最為常用的PE法為例說明一二。 一般的理解，P/E值越低，公司越有投資價(jià)值。因此在P/E值較低時(shí)介入，較高時(shí)拋出是比較符合投資邏輯的。但事實(shí)上，由于認(rèn)為2004年底“五朵金花”P/E值較低，公司具有投資價(jià)值而介入的投資者，目前“虧損累累”在所難免。相反，“反P/E”法操作的投資者平均收益卻頗豐，即在2001年底P/E值較高時(shí)介入“五朵金花”的投資者，在2004年底P/E值較低前拋出。那么，原因何在？其實(shí)很簡單，原因就在于PE法并不適用于“五朵金花”一類的具有強(qiáng)烈行業(yè)周期性的上市公司。 另一方面，大多數(shù)投資者只是關(guān)心PE值本身變化以及與歷史值的比較，PE估值法的邏輯被嚴(yán)重淺薄化。邏輯上，PE估值法下，絕對合理股價(jià)P=EPSP/E；股價(jià)決定于EPS與合理P/E值的積。在其它條件不變下，EPS預(yù)估成長率越高，合理P/E值就會(huì)越高，絕對合理股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E 低成長股享有低的合理P/E。因此，當(dāng)EPS實(shí)際成長率低于預(yù)期時(shí)(被乘數(shù)變小)，合理P/E值下降(乘數(shù)變小)，乘數(shù)效應(yīng)下的雙重打擊小，股價(jià)出現(xiàn)重挫，反之同理。當(dāng)公司實(shí)際成長率高于或低于預(yù)期時(shí)，股價(jià)出現(xiàn)暴漲或暴跌時(shí)，投資者往往會(huì)大喊“漲(跌)得讓人看不懂”或“不至于漲(跌)那么多吧”。其實(shí)不奇怪，PE估值法的乘數(shù)效應(yīng)在起作用而已。 冗美的絕對估值法 絕對估值法(折現(xiàn)方法)幾乎同時(shí)與相對估值法引入中國，但一直處于邊緣化的尷尬地位，絕對估值法一直被認(rèn)為是“理論雖完美，但實(shí)用性不佳”，主要因?yàn)椋?1)中國上市公司相關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)比較缺乏，取得準(zhǔn)確的模型參數(shù)比較困難。不可信的數(shù)據(jù)進(jìn)入模型后，得到合理性不佳的結(jié)果，進(jìn)而對絕對估值法模型本身產(chǎn)生信心動(dòng)搖與懷疑；(2)中國上市公司的流通股不到總股本1/3，與產(chǎn)生于發(fā)達(dá)國家的估值模型中全流通的基本假設(shè)不符。 不過，2004年以來絕對估值法邊緣化的地位得到極大改善，主要因?yàn)椋褐袊墒行袠I(yè)結(jié)構(gòu)主體工業(yè)類的上游行業(yè)，特別是能源與原材料，周期性極強(qiáng)。2004年5月以來的宏觀調(diào)控使原有的周期性景氣上升期間廣泛使用的“TOP-DOWN”研究方法(宏觀經(jīng)濟(jì)分析—行業(yè)景氣判斷—龍頭公司盈利預(yù)測)的重要性下降；而在周期性景氣下降，用傳統(tǒng)相對估值法評價(jià)方法無法解釋公司股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值的嚴(yán)重背離的背景下，“細(xì)分行業(yè)、精選個(gè)股”研究方法的重要性上升，公司絕對估值法開始漸漸浮上臺面。 尤其是2005年以來，中國股權(quán)分置問題開始分步驟解決。股權(quán)分置問題解決后，未來全流通背景下的中國上市公司價(jià)值通過絕對估值法來估計(jì)價(jià)值的可靠性上升，進(jìn)一步推動(dòng)了投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者對絕對估值法的關(guān)注。 絕對估值法中，DDM模型為最基礎(chǔ)的模型，目前最主流的DCF法也大量借鑒了DDM的一些邏輯和計(jì)算方法。理論上，當(dāng)公司自由現(xiàn)金流全部用于股息支付時(shí)，DCF模型與DDM模型并無本質(zhì)區(qū)別；但事實(shí)上，無論在分紅率較低的中國還是在分紅率較高的美國，股息都不可能等同于公司自由現(xiàn)金流，原因有四：(1)穩(wěn)定性要求，公司不確定未來是否有能力支付高股息；(2)未來繼續(xù)來投資的需要，公司預(yù)計(jì)未來存在可能的資本支出，保留現(xiàn)金以消除融資的不便與昂貴；(3)稅收因素，國外實(shí)行較高累進(jìn)制的的資本利得稅或個(gè)人所得稅；(4)信號特征，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。中國上市公司分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，短期內(nèi)該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。 目前最廣泛使用的DCF估值法提供一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣堍熛到y(tǒng)地考慮影響公司價(jià)值的每一個(gè)因素最終評估一個(gè)公司的投資價(jià)值。DCF估值法與DDM的本質(zhì)區(qū)別是，DCF估值法用自由現(xiàn)金流替代股利。公司自由現(xiàn)金流(Free cash flow for the firm )為美國學(xué)者拉巴波特提出，基本概念為公司產(chǎn)生的、在滿足了再投資需求之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供公司資本供應(yīng)者(即各種利益要求人，包括股東、債權(quán)人)分配的現(xiàn)金。

估值：簡單說就是根據(jù)上市公司的各方面情況而綜合評定下來該公司的股票實(shí)際價(jià)值。 這東西全世界沒人都很肯定的說這公司股票值多少錢，所以個(gè)人認(rèn)為根本就用去理會(huì)。

從字面上來說就是價(jià)值的評估

評估某種事物的大概價(jià)值

就是上市公司的投資價(jià)值

公司估值法：沒有最佳只有最適用 公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面決定價(jià)值，價(jià)值決定價(jià)格” 基本邏輯下，通過比較公司估值方法得出的公司理論股票價(jià)格與市場價(jià)格的差異， 從而指導(dǎo)投資者具體投資行為。 公司估值方法主要分兩大類，一類為相對估值法，特點(diǎn)是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。另一類為絕對估值法，特點(diǎn)是主要采用折現(xiàn)方法，較為復(fù)雜，如現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法、期權(quán)定價(jià)方法等。 相對估值法與“五朵金花” 相對估值法因其簡單易懂，便于計(jì)算而被廣泛使用。但事實(shí)上每一種相對估值法都有其一定的應(yīng)用范圍，并不是適用于所有類型的上市公司。目前，多種相對估值存在著被亂用和被濫用以及被淺薄化的情況，以下就以最為常用的PE法為例說明一二。 一般的理解，P/E值越低，公司越有投資價(jià)值。因此在P/E值較低時(shí)介入，較高時(shí)拋出是比較符合投資邏輯的。但事實(shí)上，由于認(rèn)為2004年底“五朵金花”P/E值較低，公司具有投資價(jià)值而介入的投資者，目前“虧損累累”在所難免。相反，“反P/E”法操作的投資者平均收益卻頗豐，即在2001年底P/E值較高時(shí)介入“五朵金花”的投資者，在2004年底P/E值較低前拋出。那么，原因何在？其實(shí)很簡單，原因就在于PE法并不適用于“五朵金花”一類的具有強(qiáng)烈行業(yè)周期性的上市公司。 另一方面，大多數(shù)投資者只是關(guān)心PE值本身變化以及與歷史值的比較，PE估值法的邏輯被嚴(yán)重淺薄化。邏輯上，PE估值法下，絕對合理股價(jià)P=EPSP/E；股價(jià)決定于EPS與合理P/E值的積。在其它條件不變下，EPS預(yù)估成長率越高，合理P/E值就會(huì)越高，絕對合理股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E 低成長股享有低的合理P/E。因此，當(dāng)EPS實(shí)際成長率低于預(yù)期時(shí)(被乘數(shù)變小)，合理P/E值下降(乘數(shù)變小)，乘數(shù)效應(yīng)下的雙重打擊小，股價(jià)出現(xiàn)重挫，反之同理。當(dāng)公司實(shí)際成長率高于或低于預(yù)期時(shí)，股價(jià)出現(xiàn)暴漲或暴跌時(shí)，投資者往往會(huì)大喊“漲(跌)得讓人看不懂”或“不至于漲(跌)那么多吧”。其實(shí)不奇怪，PE估值法的乘數(shù)效應(yīng)在起作用而已。 冗美的絕對估值法 絕對估值法(折現(xiàn)方法)幾乎同時(shí)與相對估值法引入中國，但一直處于邊緣化的尷尬地位，絕對估值法一直被認(rèn)為是“理論雖完美，但實(shí)用性不佳”，主要因?yàn)椋?1)中國上市公司相關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)比較缺乏，取得準(zhǔn)確的模型參數(shù)比較困難。不可信的數(shù)據(jù)進(jìn)入模型后，得到合理性不佳的結(jié)果，進(jìn)而對絕對估值法模型本身產(chǎn)生信心動(dòng)搖與懷疑；(2)中國上市公司的流通股不到總股本1/3，與產(chǎn)生于發(fā)達(dá)國家的估值模型中全流通的基本假設(shè)不符。 不過，2004年以來絕對估值法邊緣化的地位得到極大改善，主要因?yàn)椋褐袊墒行袠I(yè)結(jié)構(gòu)主體工業(yè)類的上游行業(yè)，特別是能源與原材料，周期性極強(qiáng)。2004年5月以來的宏觀調(diào)控使原有的周期性景氣上升期間廣泛使用的“TOP-DOWN”研究方法(宏觀經(jīng)濟(jì)分析—行業(yè)景氣判斷—龍頭公司盈利預(yù)測)的重要性下降；而在周期性景氣下降，用傳統(tǒng)相對估值法評價(jià)方法無法解釋公司股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值的嚴(yán)重背離的背景下，“細(xì)分行業(yè)、精選個(gè)股”研究方法的重要性上升，公司絕對估值法開始漸漸浮上臺面。 尤其是2005年以來，中國股權(quán)分置問題開始分步驟解決。股權(quán)分置問題解決后，未來全流通背景下的中國上市公司價(jià)值通過絕對估值法來估計(jì)價(jià)值的可靠性上升，進(jìn)一步推動(dòng)了投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者對絕對估值法的關(guān)注。 絕對估值法中，DDM模型為最基礎(chǔ)的模型，目前最主流的DCF法也大量借鑒了DDM的一些邏輯和計(jì)算方法。理論上，當(dāng)公司自由現(xiàn)金流全部用于股息支付時(shí)，DCF模型與DDM模型并無本質(zhì)區(qū)別；但事實(shí)上，無論在分紅率較低的中國還是在分紅率較高的美國，股息都不可能等同于公司自由現(xiàn)金流，原因有四：(1)穩(wěn)定性要求，公司不確定未來是否有能力支付高股息；(2)未來繼續(xù)來投資的需要，公司預(yù)計(jì)未來存在可能的資本支出，保留現(xiàn)金以消除融資的不便與昂貴；(3)稅收因素，國外實(shí)行較高累進(jìn)制的的資本利得稅或個(gè)人所得稅；(4)信號特征，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。中國上市公司分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，短期內(nèi)該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。 目前最廣泛使用的DCF估值法提供一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣芟到y(tǒng)地考慮影響公司價(jià)值的每一個(gè)因素最終評估一個(gè)公司的投資價(jià)值。DCF估值法與DDM的本質(zhì)區(qū)別是，DCF估值法用自由現(xiàn)金流替代股利。公司自由現(xiàn)金流(Free cash flow for the firm )為美國學(xué)者拉巴波特提出，基本概念為公司產(chǎn)生的、在滿足了再投資需求之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供公司資本供應(yīng)者(即各種利益要求人，包括股東、債權(quán)人)分配的現(xiàn)金。 硬幣雙面 兩法合宜 筆者認(rèn)為，相對估值法和絕對估值法為一個(gè)硬幣的兩面，不存在孰優(yōu)孰劣的問題。不同的估值方法適用于不同行業(yè)、不同財(cái)務(wù)狀況的公司，對于不同公司要具體問題具體分析，謹(jǐn)慎擇取不同估值方法。多種相對法估值和至少一種絕對法估值模型估值(以DCF為主)結(jié)合使用可能會(huì)取得比較好的效果。例如：高速公路上市公司，注重穩(wěn)定性，首選DCF方法，次選EV/EBITDA；生物醫(yī)藥及網(wǎng)絡(luò)軟件開發(fā)上市公司，注重成長性，首選PEG方法，次選P/B、EV/EBITDA；房地產(chǎn)及商業(yè)及酒店業(yè)上市公司，注重資產(chǎn)(地產(chǎn)等)帳面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的差異可能給公司帶來的或有收益，應(yīng)采用RNAV法與PE法相結(jié)合的方法；資源類上市公司，除關(guān)注產(chǎn)量外，還應(yīng)關(guān)注礦藏資源的擁有情況，應(yīng)采用期權(quán)定價(jià)(Black-Scholes)模型模型。 在目前周期性行業(yè)(股市主體)景氣下降的背景下，投資者應(yīng)加強(qiáng)對絕對估值法的認(rèn)識和理解，通過相對法和絕對法結(jié)合使用，使投資者分析公司的基本面時(shí)既考慮當(dāng)前公司的財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)又考慮未來行業(yè)的發(fā)展和公司的戰(zhàn)略，了解公司未來的連續(xù)價(jià)值，從而對公司形成全面的認(rèn)識，作出更理性的投資判斷。 文章來源 股市馬經(jīng) http://www.goomj.com

什么是估值 下面這段話很精辟地說明了估值的重要性兼虛無性： 雪津啤酒被外資50億收購，而它的凈資產(chǎn)不到4個(gè)億。東盛的“白加黑”被拜耳12.6億收購，而東盛每年的凈利潤也就3000多萬。這是用什么方法來估值呢？ 一個(gè)將僅僅是國家四類新藥做到單品銷售9億元/年、年凈利潤2億元的公司；即將通過FDA二期認(rèn)證；擁有全國5000家重點(diǎn)醫(yī)院的人脈網(wǎng)絡(luò)；中藥現(xiàn)代化的第一典型示范企業(yè)，已經(jīng)創(chuàng)立了由原料生產(chǎn)到終端銷售都符合國際一流標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范企業(yè)；獲得IPMA國際項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)年度銀獎(jiǎng)；在醫(yī)藥風(fēng)暴最厲害的時(shí)候卻獲得國家首先推薦的企業(yè)；一個(gè)連續(xù)15個(gè)季度錄得業(yè)績增長的企業(yè)；···該用什么方法給估出多少股價(jià)來？ 再看看另一邊廂，一個(gè)小型飛機(jī)概念，就可以把一個(gè)年利潤不到1個(gè)億的600316捧到上百億的市值，呵呵！ 所以，估值本身就是務(wù)虛的東西，大家根本無須過于介懷，市場先生無時(shí)無刻不在調(diào)整這個(gè)估值，股價(jià)的升跌都不會(huì)因?yàn)榈竭_(dá)某一PE的估值水平就戛然停止。我們還是認(rèn)真關(guān)注她的戰(zhàn)略發(fā)展、產(chǎn)品和品牌的影響力是否不斷擴(kuò)大吧。當(dāng)這些都朝著正確的方向前進(jìn)時(shí)，會(huì)計(jì)數(shù)字也會(huì)不斷予以反映的，而最終，股價(jià)也會(huì)反映的。 其實(shí)估值也是很重要的，否則機(jī)構(gòu)憑什么作為買賣一只股票的依據(jù)？否則散戶為什么進(jìn)入這個(gè)市場？--無非是覺得有便宜的值得買的東西，但是什么時(shí)候機(jī)構(gòu)、散戶是對的，市場錯(cuò)了，又什么時(shí)候市場對了，而機(jī)構(gòu)或散戶錯(cuò)了，又有誰判斷的清楚？ 這周五央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，網(wǎng)站上的統(tǒng)計(jì)20%的人看漲、30%看平、50%看空，下周應(yīng)該是關(guān)鍵的一周，做空力量強(qiáng)大指數(shù)可能會(huì)見到中期頂部，如果做多力量強(qiáng)大，又是一次空頭陷井，我傾向后一種可能。所以什么又是大盤的估值呢？