每次茅臺股價大幅上漲都會引來一系列的酸段子，散戶們可不是擔心醬香型科技公司對于資本市場會帶來什么傷害，而是恨自己的當初為什么沒有買貴州茅臺、為什么買了以后沒有拿住就跑了。21年1月各股票賬戶平均虧損為2萬元，但買貴州茅臺或是買了重倉茅臺的股票基金者成為了少數(shù)賺錢的投資者，這引發(fā)了很多人妒忌。
1、茅臺五天跌掉2500億市值，基金抱團拉升后為什么不在高位出貨？
人性總是貪婪的，作為基金管理人也不例外，年前機構(gòu)對抱團股很樂觀，市場一致觀點是機構(gòu)抱團股有泡沫，但不會破裂，結(jié)果春節(jié)以后，泡沫馬上破裂，茅臺為代表的機構(gòu)抱團股開始下跌。茅臺股價最高達到2627.88元，此后就是連續(xù)下跌，說明有資金已經(jīng)完成出貨了，但是作為抱團股，機構(gòu)持股度高度集中，出現(xiàn)交易擁堵是難以避免的，股價下跌到1900元以后，抄底資金與自救資金出現(xiàn)共振，茅臺股價反彈，但是反彈也是很有限度的，機構(gòu)大資金也不敢造次，股價選擇橫盤震蕩，希望通過時間換空間的方式，以成長來緩解高估值。
可是理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，貴州茅臺給出了一份不如市場預期的一季報，市場資金大失所望，2021年4月27日，公司發(fā)布2021年一季報，2021Q1實現(xiàn)營收272.71億元，同比 11.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤139.54億元，同比 6.57%，北上資金和機構(gòu)資金紛紛出貨，貴州茅臺股價已經(jīng)連續(xù)四條陰線，成交量也是逐級放大，說明有部分資金不敢堅持，選擇離場，5月7日貴州茅臺遭滬股通凈賣出5.35億元，為連續(xù)3日凈賣出，合計凈賣出16.62億元。
機構(gòu)和北上資金一直堅持認為貴州茅臺會有高增長，因此給予貴州茅臺較高的估值，可是一旦業(yè)績不如市場預期，機構(gòu)資金也會面臨尷尬，機構(gòu)也想在高位出貨，可是又怕賣在低位，賣了以后股價繼續(xù)上漲，從而失去盈利最大化的機會，這種糾結(jié)心態(tài)是與散戶一樣的，沒有不同，跌下來以后，股價在2000元一線震蕩，有的機構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，自然不愿意割肉離場，但是面對一季報和周期股的崛起，機構(gòu)資金也不淡定，選擇離場增多，這是很無奈的舉措，其中也不排除部分資金追漲殺跌，拋售茅臺追逐周期股。
2、基金明顯抱團最后一漲，為何還有人買基金和基金重倉股？
這兩年的A股特別是近半年來，所有不是基金機構(gòu)作為標的的股票幾乎都是跌，炒股就一個邏輯，錢往哪個方向走那個風口就漲，說到這里這不得不提一下支付寶了，中國基金這幾年之所以這么紅火支付寶功不可沒，讓散戶真真切切嘗到了股市的甜頭，市場上基金幾乎都是年收益60%，比高利貸還猛，為啥？因為基金是基金經(jīng)理操作他不會頻繁操作，市場上如此多的基金理念都差不多，好的標的也不多300多支股票被爆炒，只要不是系統(tǒng)性風險，不會有兌付風險就不會崩，這就造成今天局面，A股外有基金外資不斷的往里面打雞血，里面錢源源不斷留入那300多標的股票，而且還不流出，基金經(jīng)理那里銀行備著錢預備著散戶贖回根本不會體現(xiàn)到二級市場上來，在這種行情下，拿著一直橫盤或者陰跌的票還是買一只45度單邊往上漲的票？你會怎么選？大廈傾倒沒有一個人能幸免，你拿著的不漲或者陰跌的同樣如此。
3、現(xiàn)在基金抱團，最后的結(jié)局可能是什么？
討論抱團都討論成這樣了，肯定起碼是接近行情后期了，這還有什么可以討論的？那么多經(jīng)典投資教科書上都寫了，在沉寂時進場，在狂歡時撤退，但是人的本性是有弱點的，一定會自己給自己不斷找出新的理由，來解釋這是合理的，這一次不一樣，所以今天如此一震蕩，可以確認春季行情正式進入后半場了。歷史一直都在重復，“可笑的事情本身可能不合理的，但是出現(xiàn)這些不合理的事情，這種現(xiàn)象本身反而是合理的。
背后原因就是隨著中國內(nèi)地市場不斷做大，相應股票的話語權(quán)也在加大，國外投行不得不向國內(nèi)市場低頭屈躬，”“非惡意操縱的機構(gòu)資金“抱團”有著相當?shù)暮侠硇裕梢岳斫鉃槭袌鰧?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的必然追逐。”上文是2007年對于神華上市的社評，下文是2021年對于抱團股的社評，時代在變遷，但是味道卻從來沒有變過，這里再給大家講一個老故事吧：2007年10月10日，國際知名投資銀行瑞銀出具的一份研究報告將中國神華（1088.HK）目標價由35.15港元大幅調(diào)高187%至101港元。