公司評估價值方法，如何評估公司價值

收益法企業(yè)價值評估資料搜集目錄1．企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照及稅務登記證、組織機構代碼證、經營許可證、國有企業(yè)產權登記證等；2．企業(yè)簡況、企業(yè)成立背景、法定代表人簡介及經營團隊主要成員簡介、組織機構圖、股權結構圖；3．企業(yè)章程、涉及企業(yè)產權關系的法律文件；4．企業(yè)資產重組方案、企業(yè)購并、合資、合作協(xié)議書（意向書）等可能涉及企業(yè)產權（股權）關系變動的法律文件；5．企業(yè)提供的經濟擔保、債務抵押等涉及重大債權、債務關系的法律文件；6．企業(yè)年度、半年度工作總結；7．與企業(yè)生產經營有關的政府部門文件；8．企業(yè)近五年（含評估基準日）財務年度報表以及財務年度分析報告，生產經營產品統(tǒng)計資料；9．企業(yè)現(xiàn)有的生產設施及供銷網絡概況，各分支機構的生產經營情況簡介；10．企業(yè)產品質量標準，商標證書、專利證書及技術成果鑒定證書等；11．企業(yè)未來五年發(fā)展規(guī)劃；12．企業(yè)未來五年收益預測（C表）以及預測說明；13．企業(yè)歷年無形資產投入統(tǒng)計資料（包括廣告、參展等費用）；主要客戶名單、主要竟爭對手名單；14．企業(yè)生產經營模式（包括經營優(yōu)勢及主要風險）；15．新聞媒體，消費者對產品質量、售后服務的相關報道和評價等信息資料；16．企業(yè)榮譽證書、法定代表人榮譽證書；17．企業(yè)形象宣傳、策劃等相關資料； 18．企業(yè)現(xiàn)有技術研發(fā)情況簡介及技術創(chuàng)新計劃；19所有長期投資的章程，被投資單位企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基準日及前三年的會計報表；20．其它企業(yè)認為應提供的資料；21．企業(yè)承諾書；.22、企業(yè)非經營性資產清查材料；

需要專業(yè)的證券從業(yè)資格的評估公司來做！可以找我 企業(yè)價值評估的方法和模型 (一)企業(yè)價值評估方法 1.客觀估價法?？陀^估價法，就是以已確定的資產價值為基礎的一類估價方法。主要包括賬面價值法、原始成本價值法、市場價值法、公允價值法、清算價值法等。 2.比較估價法。比較估價法又稱為以營利為基礎的估價法，即資產的價值或企業(yè)的價值來自于可比較資產或企業(yè)的定價。 3.折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法。折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法是指一項資產的價值是由其預期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的。企業(yè)價值表現(xiàn)為以加權平均資本成本為折現(xiàn)率對未來預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)的貼現(xiàn)值，即企業(yè)價值與企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量成正比，與折現(xiàn)率成反比。 以上三種估價方法都有其各自的適用范圍和局限性，但目前比較科學、實用、客觀的還是折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法。 (二）折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法模型 折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法的一般數學模型為： 式中：fv為企業(yè)價值； cft為第t期的現(xiàn)金流量； r為現(xiàn)金流量風險的折現(xiàn)率或企業(yè)加權平均資本成本。 如果企業(yè)未來現(xiàn)金流量是一筆永續(xù)年金，則 如果企業(yè)未來現(xiàn)金流量呈現(xiàn)固定增長特征，且固定增長率為g，則 從上面的折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法模型可看出，影響企業(yè)價值的因素有三個一是未來各期的預計現(xiàn)金流量；二是企業(yè)加權平均資本成本即折現(xiàn)率；三是企業(yè)存續(xù)期。以下分別討論未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和企業(yè)存續(xù)期的確定問題。 1.現(xiàn)金流量的確定。這里的現(xiàn)金流量，嚴格而言是屬于企業(yè)的現(xiàn)金流量，該現(xiàn)金流量不僅可以支付給企業(yè)的所有者如股東，還可以支付給除此以外的所有企業(yè)索償權的持有人如債券持有人等。企業(yè)現(xiàn)金流量最一般的形式為“企業(yè)自由現(xiàn)金流量”(自由現(xiàn)金流量是20世紀80年代以哈佛大學詹森教授為首的一些學者提出的新概念)，即企業(yè)經營活動所創(chuàng)造的?？晒┕芾懋斁肿杂芍溥\用的那一部分現(xiàn)金流量。

1、成本法（1）專利權價值構成。專利權在資產價值評估的實務中，需要了解的商品價格包括：開發(fā)研制成本、流通費用、各種稅金、合理利潤及機會成本。（2）應用前提。投入提前。即資產完成了構建過程，處于運營之中或具有運營可能性時，才能對資產的成本進行衡量；續(xù)用前提。即只有在資產已完成投入后，在未來肯定可以獲得收益，對資產進行重置成本計算才有意義。（3）適用范圍：重置成本法較為充分地考慮了資產的重置全價和應計損耗，對于一切與資產保全相關的業(yè)務都適用。在無形資產評估中，單獨使用這一方法多為以攤銷為目的的無形資產評估及技術商品交易中最低價格的評估。在更多的時候，它是與收益現(xiàn)值法結合使用。2、收益預測法（1）適用范圍。此方法評估的是資產的產出價值，適于以轉讓和投資為目的的資產評估。（2）應用前提：被評估資產必須具有獲得預期收益的能力，并且其收益可以以貨幣計量；在預計收益期內，被評估資產存在的風險可以明確，并可以以貨幣計量；統(tǒng)計資料提供的金額，比率一致。3、“構成要素”評價法這一方法由日本萼優(yōu)美知識產權研究所提出，在國際上具有一定影響。其基本思想是，一項專利技術實施后所創(chuàng)造的利潤是由資金、經營能力和發(fā)明專利三方面作用的結果?？梢酝ㄟ^這三個指標進行專利權價值的評估。4、“盈利情況”評價法這一方法與其它幾種算法得出的結果稍有差別，大多在專利訴訟案件中使用，算法繁雜，但結果容易被雙方接受。

主要是根據收益法進行評估！ (一)企業(yè)價值評估方法　　1.客觀估價法。客觀估價法，就是以已確定的資產價值為基礎的一類估價方法。主要包括賬面價值法、原始成本價值法、市場價值法、公允價值法、清算價值法等。　　2.比較估價法。比較估價法又稱為以營利為基礎的估價法，即資產的價值或企業(yè)的價值來自于可比較資產或企業(yè)的定價?！　?.折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法。折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法是指一項資產的價值是由其預期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的。企業(yè)價值表現(xiàn)為以加權平均資本成本為折現(xiàn)率對未來預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)的貼現(xiàn)值，即企業(yè)價值與企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量成正比，與折現(xiàn)率成反比?！　∫陨先N估價方法都有其各自的適用范圍和局限性，但目前比較科學、實用、客觀的還是折現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法。　　企業(yè)價值評估資料搜集目錄　　1．企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照及稅務登記證、組織機構代碼證、經營許可證、國有企業(yè)產權登記證等；　　2．企業(yè)簡況、企業(yè)成立背景、法定代表人簡介及經營團隊主要成員簡介、組織機構圖、股權結構圖；　　3．企業(yè)章程、涉及企業(yè)產權關系的法律文件；　　4．企業(yè)資產重組方案、企業(yè)購并、合資、合作協(xié)議書（意向書）等可能涉及企業(yè)產權（股權）關系變動的法律文件；　　5．企業(yè)提供的經濟擔保、債務抵押等涉及重大債權、債務關系的法律文件；　　6．企業(yè)年度、半年度工作總結；　　7．與企業(yè)生產經營有關的政府部門文件；　　8．企業(yè)近五年（含評估基準日）財務年度報表以及財務年度分析報告，生產經營產品統(tǒng)計資料；　　9．企業(yè)現(xiàn)有的生產設施及供銷網絡概況，各分支機構的生產經營情況簡介；　　10．企業(yè)產品質量標準，商標證書、專利證書及技術成果鑒定證書等；　　11．企業(yè)未來五年發(fā)展規(guī)劃；　　12．企業(yè)未來五年收益預測（C表）以及預測說明；　　13．企業(yè)歷年無形資產投入統(tǒng)計資料（包括廣告、參展等費用）；主要客戶名單、主要竟爭對手名單；　　14．企業(yè)生產經營模式（包括經營優(yōu)勢及主要風險）；　　15．新聞媒體，消費者對產品質量、售后服務的相關報道和評價等信息資料；　　16．企業(yè)榮譽證書、法定代表人榮譽證書；　　17．企業(yè)形象宣傳、策劃等相關資料；　　18．企業(yè)現(xiàn)有技術研發(fā)情況簡介及技術創(chuàng)新計劃；　　19所有長期投資的章程，被投資單位企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基準日及前三年的會計報表；　　20．其它企業(yè)認為應提供的資料；　　21．企業(yè)承諾書；.　　22、企業(yè)非經營性資產清查材料；

2004年12月30日中國資產評估協(xié)會發(fā)布了《企業(yè)價值評估指導意見書（試行）》（簡稱“意見書”），從基本要求、評估要求、評估方法和評估披露等方面對注冊資產評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務提出了新的要求，并于2005年4月1日起開始實施。意見書明確提出收益法、市場法、成本法是企業(yè)價值評估的三種基本方法，這一規(guī)定打破了長期以來我國企業(yè)價值評估實踐中單一使用成本法的局面，擬促成三足鼎立的評估方法格局?；诖?，在具體的價值評估實踐中方法的選擇成為亟待解決的問題，對此進行深入的討論具有現(xiàn)實意義。　　2企業(yè)價值評估方法應用　　現(xiàn)狀企業(yè)價值評估實踐中，目前國際上通用的評估方法有收益法、市場法、成本法，期權法較少采用。而在我國的價值評估實踐中，成本法是企業(yè)價值評估的首選和主要使用的方法，收益法、市場法很少采用，期權法幾乎不用。趙邦宏博士對我國2003年企業(yè)價值評估使用方法做了問卷調查，調查結果顯示，成本法在我國企業(yè)價值評估業(yè)務中所占的比例達95%左右，而收益法一般作為成本法的驗證方法，不單獨使用，市場法很少使用，期權法一般無人采用，而且在2004年12月30日中國資產評估協(xié)會發(fā)布的《企業(yè)價值評估指導意見書（試行）》中也未涉及到期權法，基于此，本文中對企業(yè)價值評估方法的比較及選擇研究中不考慮期權法，僅以成本法、市場法、收益法三種方法為研究對象。　　3成本法、市場法、收益法比較分析　　要選擇適合于目標企業(yè)價值評估的方法，首先應從不同的角度對方法進行比較分析，以明確各種方法之間的差異性，以下從方法原理、方法的前提條件、方法的適用性和局限性對成本法、市場法、收益法進行比較分析。　　3.1各方法的原理　　成本法的基本原理是重建或重置評估對象，即在條件允許的情況下，任何一個精明的潛在投資者，在購置一項資產時所愿意支付的價格不會超過建造一項與所購資產具有相同用途的替代品所需要的成本?！　∈找娣ǖ幕A是經濟學中的預期效用理論，一項資產的價值是利用它所能獲取的未來收益的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率反映了投資該項資產并獲得收益的風險的回報率，即對于投資者來講，企業(yè)的價值在于預期企業(yè)未來所能夠產生的收益。這一理論基礎可以追溯到艾爾文。費雪，費雪認為，資本帶來一系列的未來收入，因而資本的價值實質上是對未來收入的折現(xiàn)值，即未來收入的資本化?！　∑髽I(yè)價值評估市場法是基于一個經濟理論和常識都認同的原則，類似的資產應該有類似的交易價格。該原則的一個假設條件為，如果類似的資產在交易價格上存62616964757a686964616fe58685e5aeb931333332643239在較大差異，則在市場上就可能產生套利交易的情況，市場法就是基于該理論而得到應用的。在對企業(yè)價值的評估中，市場法充分利用市場及市場中參考企業(yè)的成交價格信息，并以此為基礎，分析和判斷被評估對象的價值?！　?.2各方法的前提條件　　運用成本法進行企業(yè)價值評估應具備的前提條件有三個：一是進行價值評估時目標企業(yè)的表外項目價值，如管理效率、自創(chuàng)商譽、銷售網絡等，對企業(yè)整體價值的影響可以忽略不計；二是資產負債表中單項資產的市場價值能夠公允客觀反映所評估資產的價值；三是投資者購置一項資產所愿意支付的價格不會超過具有相同用途所需的替代品所需的成本?！　∪暨x擇收益法進行企業(yè)價值評估，應具備以下三個前提條件：一是投資主體愿意支付的價格不應超過目標企業(yè)按未來預期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標企業(yè)的未來收益能夠合理的預測，企業(yè)未來收益的風險可以客觀的進行估算，也就是說目標企業(yè)的未來收益和風險能合理的予以量化；三是被評估企業(yè)應具持續(xù)的盈利能力?！　〔捎檬袌龇ㄟM行企業(yè)價值評估需要滿足三個基本的前提條件：一是要有一個活躍的公開市場，公開市場指的是有多個交易主體自愿參與且他們之間進行平等交易的市場，這個市場上的交易價格代表了交易資產的行情，即可認為是市場的公允價格；二是在這個市場上要有與評估對象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評估相關的信息資料，同時這些信息資料應具有代表性、合理性和有效性?！　?.3各方法的適用性和局限性　　成本法以資產負債表為基礎，相對于市場法和收益法，成本法的評估結果客觀依據較強。一般情況下，在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業(yè)，以及所評估的企業(yè)的評估前提為非持續(xù)經營時，適宜用成本法進行評估。但由于運用成本法無法把握一個持續(xù)經營企業(yè)價值的整體性，也難衡量企業(yè)各個單項資產間的工藝匹配以及有機組合因素可能產生出來的整合效應。因而，在持續(xù)經營假設前提下，不宜單獨運用成本法進行價值評估。　　收益法以預期的收益和折現(xiàn)率為基礎，因而對于目標企業(yè)來說，如果目前的收益為正值，具有持續(xù)性，同時在收益期內折現(xiàn)率能夠可靠的估計，則更適宜用收益法進行價值評估。通常，處于成長期和成熟期的企業(yè)收益具有上述特點，可用收益法。基于收益法的應用條件，有下述特點的企業(yè)不適合用收益法進行價值評估：處于困境中的企業(yè)、收益具有周期性特點的企業(yè)、擁有較多閑置資產的企業(yè)、經營狀況不穩(wěn)定以及風險問題難以合理衡量的私營企業(yè)?！　∈袌龇ㄗ畲蟮膬?yōu)點在于具有簡單、直觀便于理解、運用靈活的特點。尤其是當目標公司未來的收益難以做出詳盡的預測時，運用收益法進行評估顯然受到限制，而市場法受到的限制相對較小。此外，站在實務的角度上，市場法往往更為常用，或通常作為運用其他評估方法所獲得評估結果的驗證或參考。但是運用市場法評估企業(yè)價值也存在一定的局限性：首先，因為評估對象和參考企業(yè)所面臨的風險和不確定性往往不盡相同，因而要找到與評估對象絕對相同或者類似的可比企業(yè)難度較大；其次，對價值比率的調整是運用市場法及為關鍵的一步，這需要評估師有豐富的實踐經驗和較強的技術能力?！　?價值評估方法選擇的原則　　價值評估方法的選擇不是主觀隨意、沒有規(guī)律可循的，無論是哪一種方法，評估的最終目的是相同的，殊途同歸的服務于市場交易和投資決策，因而各種方法之間有著內在的聯(lián)系，結合前文對價值評估方法的比較分析，可以總結出企業(yè)價值評估方法選擇的一些原則：　　4.1依據相關準則、規(guī)范的原則　　企業(yè)價值評估的相關準則和規(guī)范是由管理部門頒布的，具有一定的權威性和部分強制性。如在2005年4月1日實施的《企業(yè)價值評估指導意見書（試行）》二十三條中規(guī)定：“注冊資產評估師應當根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析收益法、市場法、和成本法三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產評估基本方法”；第三十四條中指出：“以持續(xù)經營為前提對企業(yè)進行評估時，成本法一般不應當作為唯一使用的評估方法”；第二十五條中指出：“注冊資產評估師應當根據被評估企業(yè)成立時間的長短、歷史經營情況，尤其是經營和收益穩(wěn)定狀況、未來收益的可預測性，恰當考慮收益法的適用性”。顯然，這些條款對選擇企業(yè)價值評估方法具有很強的指導意義。　　4.2借鑒共識性研究成果的原則　　價值評估方法選擇的一些共識性研究成果是眾多研究人員共同努力的結果，是基于價值評估實踐的一些理論上的提煉，對于選擇合理的方法用于價值評估有較大的參考價值。如在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業(yè)，或所評估的企業(yè)的評估前提為非持續(xù)經營，應該考慮采用成本法。以持續(xù)經營為前提進行企業(yè)價值評估，不宜單獨使用成本法。在企業(yè)的初創(chuàng)期，經營和收益狀況不穩(wěn)定，不宜采用成本法進行價值評估。一般來說，收益法更適宜于無形資產的價值評估。此外，如果企業(yè)處于成長期或成熟期，經營、收益狀況穩(wěn)定并有充分的歷史資料為依據，能合理的預測企業(yè)的收益，這時采用收益法較好。在參考企業(yè)或交易案例的資料信息較完備、客觀時，從成本效率的角度來考慮，適合選擇市場法進行價值評估?！　?.3客觀、公正的原則　　客觀性原則要求評估師在選擇價值評估方法的時候應始終站在客觀的立場上，堅持以客觀事實為依據的科學態(tài)度，盡量避免用個人主觀臆斷來代替客觀實際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據客觀的資料數據，進行科學的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對待各利益主體?？陀^、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導意義，而且從評估人員素質的角度對方法選擇做了要求?！　?.4成本效率的原則　　評估機構作為獨立的經濟主體之一，也需要獲取利潤以促進企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評估方法選擇時，要考慮各種評估方法耗用的物質資源、時間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內及滿足委托企業(yè)評估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評估機構互動發(fā)展的雙贏模式，更有利于評估機構增強自身實力，提高服務水平。　　4.5風險防范的原則　　企業(yè)價值評估的風險可以界定為：“由于評估人員或者機構在企業(yè)價值評估的過程中對目標企業(yè)的價值作了不當或錯誤的意見而產生的風險”，根據這一定義，企業(yè)價值評估中的風險可分為外部風險和內部風險。外部風險是指評估機構的外部因素客觀上阻礙和干擾評估人員對被評估企業(yè)實施必要的和正常的評估過程而產生的風險。內部風險是指由于評估機構的內部因素導致評估人員對擬評估企業(yè)的價值作了不當或錯誤的意見而產生的風險。顯然，企業(yè)價值評估方法的選擇作為價值評估中的一個環(huán)節(jié)，可能會由于方法選擇的不當帶來評估風險?；诖?，在選擇評估方法的時候要有強的風險防范意識，綜合考慮各種因素，分析可能產生的評估風險，做出客觀、合理的價值評估方法選擇

企業(yè)要融資，其實就是做一個買賣，就是賣掉部分企業(yè)股份的一個過程。企業(yè)要融資，其實就是做一個買賣，就是賣掉部分企業(yè)股份的一個過程。那既然是買賣，就涉及到一個價格問題，如同你在菜市場買賣一樣，你是賣主，買主要么不看中你，看中你的企業(yè)后，首先要談得就是價格。價格始終是影響到風險投資人投資決策的一個重要方面，價格也是體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的最好載體，一個企業(yè)是否具備增長潛力與市場空間，看看他做私募的價格就知道其基本價值了，而大家都知道，政治經濟學里面價格是圍繞著價值上下進行波動的，在完全競爭市場環(huán)境與信息對稱的情況下，企業(yè)的融資價格基本就代表著企業(yè)的真實價值，所以啊，一般投資商在做完投資之后，價格就是保密的最高因素。而創(chuàng)業(yè)者要融資價格企業(yè)估值也是最重要的功課之一，很多企業(yè)家對這一塊一無所知，方創(chuàng)資本在這一方面也遇到過這樣的問題，創(chuàng)業(yè)者一上來就說我要融多少錢，要出讓多少股份。這時候，我一般會問他的估值是多少，出讓多少股份是怎么算出來的。但很可惜，十個創(chuàng)業(yè)者有九個都答不出來，哈，不過，只要我給他一個一元一次方程式解解，他一般就明白了。這不是數字計算的問題，而是創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)估值問題不太了解所致。那么融資企業(yè)的價值到底如何評估呢?其實這不是一個固定的問題，對于企業(yè)價值而言，一般包括兩個方面，一個是企業(yè)的靜態(tài)價值，凈態(tài)價值看資產負債表就清楚了，總資產減去總負債即可，凈態(tài)只與其歷史的利潤相關。但這方面的價值只是企業(yè)的基本面所反應的時點價格，因為資產負債表也只是一個時點的價格而已，而企業(yè)的經營是可持續(xù)的，所以企業(yè)價值的最大方面，應該是企業(yè)的動態(tài)價值，即企業(yè)未來可能盈利帶來的價值之現(xiàn)值，我們平常說一個企業(yè)值錢，也就是說它的未來是值錢的。如同google一樣，它的市值已經超過 1300億美金，但用它2007年的利潤來看，大約也就是40多億美金，一對比，它的市盈率之高就真是嚇人了，為何每年只賺40億的公司價值卻值1000 億呢?其中的原因就是資本市場對其未來的潛在盈利能力十分看好，這說明google還有長期可持續(xù)的發(fā)展能力。投資商評估一個企業(yè)的價值，一般是以企業(yè)的利潤為基礎來評估，微觀操作層來講，一般有兩種方式：一種是以企業(yè)上一年度實際利潤具體來評估，根據實際獲取的企業(yè)利潤額來平均計算企業(yè)投資前的估值;另一種是以企業(yè)未來的可能利潤為基數來評估的，很多tmt項目目前沒有利潤，過幾年才有，這樣一來，難道就沒有價值了么?不然。這時就可以用企業(yè)未來可能的利潤來評估，但未來利潤有一個平均的問題，但這樣會帶來一個對賭協(xié)議的問題，很多公司最后出問題都出在這里，畢竟企業(yè)的內部股權不穩(wěn)定是涉及到企業(yè)根基的大事。除此之外，如果國外有已ipo的公司，也可以按國外類似公司市值的折扣來參考評估，當然也是可以按企業(yè)面對的目標市場額來評估的。在評估企業(yè)價值的過程中，行業(yè)平均利潤率與利潤水平也是一個很關鍵的因素。一個企業(yè)的融資價格并不是越高越好，因為除了真正pre- ipo的項目外，此輪募資價格越高，下一輪的壓力就越大，融資的難度也就越大，所以價格一定要合理才行，過高了，下一輪就沒有人會投你了，原因很簡單：投資商都是想賺錢的嘛。兩輪之間總是要有一個幾倍的差距，再說了公開資本市場的市盈率也就那么多倍，pe過高，只會讓企業(yè)不健康成長，創(chuàng)業(yè)團隊也會更有壓力，壓力一大，企業(yè)的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術都可能會出問題。目前的市場估值也不是很理性的，風險投資人對企業(yè)的估值也是受到很多大環(huán)境的影響，比如目前 tmt行業(yè)因為不被短線看好，所以投資人一般給的pe不高，而對于融資額過1000萬美金的私募股權市場，市場上的投資人競爭很激烈，所以價格一般會抬的很高，其實這對于企業(yè)家與投資人雙方都不是好事。有一個知名vc的合伙人就跟我明確說：他們絕對不與其它vc在具體項目上比價格，因為他們自己有一套企業(yè)價值的評估體系。所以很多時候，投資商之間的競爭以及私募股權融資是買方還是賣方市場以及創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)對未來的預期等等很多因素都影響了企業(yè)的估值。價格總是圍繞著企業(yè)的真實價值上下波動的，這一點是經濟學的真理，對于創(chuàng)業(yè)者與投資人來講，都要抱著共同創(chuàng)造未來價值的心態(tài)、共贏的姿態(tài)來討論企業(yè)的估值，才是企業(yè)新一輪強勁發(fā)展的開始。后之，價格與價值處理得不好，反而這未來企業(yè)發(fā)生種種內訌危機埋下了伏筆，關鍵還在于度的把握。

企業(yè)所在領域的地位，企業(yè)行業(yè)所排的位置，企業(yè)是否是朝陽企業(yè)，企業(yè)能貢獻的社會價值